2025年10月15日--每日新聞

欧元/美元周二上涨，因美元在美联储主席鲍威尔的中性偏鸽派言论后走弱，同时法国的政治局势改善也提振了欧元。鲍威尔强调谨慎、依赖数据的政策立场，指出美国经济仍处于“低招聘、低裁员”的状态，但劳动力市场风险相对于通胀压力有所上升。他形容当前经济状况“强于预期”，并重申政策决定将逐次会议评估。在欧洲方面，法国政府暂停有争议的养老金改革，以平息国内抗议，这一举措缓解了市场对欧元区政治不稳定的担忧。欧洲央行行长拉加德表示当前政策立场仍然合适，而管委会成员维勒鲁瓦表示，欧洲央行下一步更可能降息而非加息。与此同时，美国总统特朗普对中国发表强硬言论后，美元承受新的抛压，中国迅速回应，对美国船只征收新的港口费用。

黄金价格周三早盘创下新的历史高位，受美国降息预期升温以及美中贸易紧张再起的推动。鲍威尔重申货币政策将“逐次会议”决定，市场已完全计入10月与12月各降息25个基点的预期。美中关系再度恶化进一步提升避险买盘。特朗普表示其政府考虑切断与中国在食用油等领域的部分贸易，此前双方已互相征收港口费用。截至目前，黄金年内累计上涨近59%，受地缘政治不确定性、降息预期、全球央行增持、去美元化趋势及ETF资金流入等多重因素支撑。黄金通常在低利率环境及经济或政治动荡时期表现优异，因为较低收益率降低了持有无息资产的机会成本。

周二WTI美原油价格大幅下跌，创五个月新低。国际能源署（IEA）警告称，全球原油市场可能在2026年出现高达每日400万桶的供应过剩。同时，美中贸易紧张持续打压需求预期。IEA指出，随着OPEC+及非OPEC产油国增产、需求增长放缓，全球油市可能出现明显过剩。相比之下，OPEC及其盟友（包括俄罗斯）发布的月报语气略显温和，预计明年供应紧张将逐步缓解。美中关系进一步恶化，令全球需求前景蒙阴。特朗普确认计划本月晚些时候在韩国会见中国国家主席习近平，以缓和关税与出口限制争端，但局势依然脆弱。短期内，随着供应预期上升和宏观风险持续，油价料仍将承压。市场正密切关注即将召开的OPEC+会议及美国库存数据，以判断产油国是否将调整产量以遏制近期价格下跌。

周二美国S&P 500收低，盘中经历剧烈震荡，受美中贸易紧张与鲍威尔货币政策言论影响。贸易担忧再度升温，特朗普指责中国拒绝购买美国大豆，称此举为“经济上的敌对行为”，并表示考虑“终止与中国在食用油领域的商业往来”，称美国可以“自行生产食用油”。鲍威尔表示，美联储正接近结束量化紧缩（QT）阶段。

财报方面，摩根大通盈利和营收均超预期，受并购活动反弹推动，投行业务收入同比增长16%，净收入上升21%至69亿美元，但由于拨备增加，股价仍下跌。戴蒙警告称，地缘政治紧张、贸易争端、资产价格高企以及美国就业市场走弱共同带来了“更高程度的不确定性”。富国银行同样超出预期，每股收益1.66美元，营收214.4亿美元，股价上涨逾3%，受消费及商业部门广泛增长推动。美国银行与摩根士丹利将于周三公布业绩。