2025年12月4日-每日新闻

EUR/USD 周三上涨逾 0.30%，受到弱于预期的美国就业数据推动，这强化了市场对美联储将在 12 月 9–10 日会议上降息的预期。

美元在 ADP 数据公布后进一步走弱，该数据显示私人企业以 2023 年以来最快速度削减就业。此次急剧放缓使货币市场定价显示，市场认为下周 25 个基点降息的概率约为 90%。

尽管美国 11 月 ISM 服务业 PMI 好于预期，显示服务业持续扩张，但美元仍走软，因该数据被不断累积的劳动力市场放缓迹象所掩盖。

欧元区方面，情绪因一系列更强劲的 PMI 数据而改善。HCOB 服务业和综合 PMI 在 11 月上涨，德国和法国均恢复扩张。西班牙的服务业活动继续增长，但速度有所放缓。

欧洲央行行长 Christine Lagarde 提振了市场情绪，她表示潜在通胀指标仍与央行 2% 的中期目标一致，并补充称通胀预计将在“未来几个月”保持在该水平附近。

交易员将关注欧元区零售销售数据以及多位欧洲央行官员（包括副行长 Luis de Guindos）的讲话，以寻求新的指引。美国方面，焦点将转向 Challenger 裁员报告及 11 月 29 日当周的初请失业金人数，以进一步了解劳动力市场动能。

比特币周四早盘保持相对稳定，此前一天强劲反弹，使价格重新升回 93,000 美元上方。此前本周早些时候比特币一度大幅下挫，逼近 84,000 美元。

此次反弹受到一系列美国监管利好的支持。美国 SEC 主席 Paul Atkins 表示，监管机构计划推出针对数字资产企业的“创新豁免”，有助于恢复投资者对加密市场监管环境的信心。

比特币也受益于市场日益预期美联储将在下周会议上降息，这通常利好风险资产。

流动性改善同样提振市场情绪。美联储已在 12 月 1 日结束量化紧缩（QT）计划，并恢复大规模回购操作，为金融系统注入流动性。

比特币从 84,000 美元下方快速反弹至 93,000 美元上方，突显当前市场结构的脆弱性，被迫平仓的空头进一步放大了加密市场的波动性。

WTI美原油周四亚洲时段小幅上涨，受到针对俄罗斯能源基础设施的再度袭击，以及俄乌冲突外交进展受阻的支撑。

市场情绪受到提振，因有报道称乌克兰军队袭击了俄罗斯坦波夫地区的 Druzhba 输油管道，引发对俄罗斯原油供应可能受扰的担忧。与此同时，美国和俄罗斯官员的高级别会谈未取得进展，令缓解对俄罗斯石油出口制裁的希望受挫。

然而，地缘政治带来的上涨受到美国最新库存数据的影响。美国能源信息署（EIA）报告，截至 11 月 28 日当周原油库存增加 57.4 万桶，远高于市场预期的减少 190 万桶。汽油库存增加 452 万桶，馏分油库存增加 210 万桶，显示全球最大原油消费国的需求依然疲软。

此外，市场对美联储下周降息的预期升温，也为油价提供支撑。目前市场定价约 90% 的概率认为美联储将降息 25 个基点，此举通常会削弱美元并支撑燃油需求。

美国股市周三上涨，疲软的私人就业数据强化了市场对美联储 12 月降息的预期，从而抵消了 Microsoft 因 AI 需求担忧带来的压力。

美国私营部门 11 月就业意外下降，ADP 报告显示就业减少 32,000 人，前值修正为增加 47,000 人，经济学家此前预计增加 5,000 人。

ADP 首席经济学家 Nela Richardson 表示，就业放缓在各行业普遍存在，小型企业领跌，并指出雇主仍在应对“谨慎的消费者和不确定的宏观经济环境”。

投资者将关注周五公布的延迟版个人消费支出（PCE）物价指数——这是美联储最偏好的通胀指标——以及个人收入和支出数据，这些数据可能进一步影响市场对降息节奏的预期。

Microsoft 股价下跌，此前《The Information》的报道指出，该公司下调了与新 AI 产品（包括面向自动化的“agents”）相关的销售目标。报道称，多个部门在销售团队未能达到截至 6 月的财年目标后，下调了增长预期。

Tesla 小幅上涨，因有消息称特朗普政府计划加速美国机器人行业的发展，可能利好专注自动化的公司。