2025年9月24日－每日新闻

周二欧元/美元在1.1800上方维持稳定，小幅上涨0.12%，美联储主席鲍威尔重申货币政策仍“适度收紧”，但具有灵活性。同时，美国和欧元区初步PMI调查显示商业活动疲软，增加了本周GDP发布前的担忧。

上周政策会议后，鲍威尔表示，由于美联储双重目标，前路仍充满挑战。他指出劳动力市场下行风险上升，尽管通胀仍“略高”，但正趋于更好平衡。

数据显示，欧美两地经济活动均放缓。美国9月S&P全球制造业PMI从53.0降至52.0，服务业PMI从54.5降至53.9。企业报告投入成本上升，关税被认为是价格上涨的主要驱动因素。欧元区HCOB制造业PMI跌至49.5低于关键50分界线，服务业PMI微升至51.4，超过预期。

美联储官员Bowman建议2025年可能需要三次降息以支持劳动力市场，芝加哥联储主席Goolsbee重申将通胀降回2%的承诺。相比之下，欧洲央行政策制定者显得不急于宽松，行长拉加德表示“通缩过程已结束”，传递更为谨慎信号。

美联储与欧洲央行的分歧支撑了欧元/美元的韧性，交易员关注周三德国IFO调查、美国住房数据及美联储进一步评论。

周二黄金价格创下新高，受地缘政治紧张局势及美联储可能进一步降息的支撑。基准10年期美国国债收益率下跌0.2%，美元基本稳定。

鲍威尔表示，美联储面临“挑战局面”，需在持续通胀风险与劳动力市场疲软迹象之间取得平衡，对下一步利率行动时点未给出明确指引，但市场仍预计10月和12月将进一步降息。

地缘政治紧张也提振了黄金需求。北约谴责俄罗斯侵犯爱沙尼亚空域，并警告将使用“一切必要的军事和非军事工具”应对其被称为不负责任的行为模式。交易员现将焦点转向周五发布的美国PCE物价指数，以寻找政策方向线索。

周二，油价每桶上涨逾1美元，此前伊拉克库尔德地区恢复原油出口的努力未能推进，缓解了市场对重启出口可能增加供应压力的担忧。

自2023年3月以来，经由库尔德斯坦到土耳其的管道出口已暂停。恢复每日约23万桶流量的谈判仍僵持不下，关键生产国要求在达成协议前获得债务偿还保证。

全球油市仍面临供应高企与需求趋缓预期的压力。电动车采用率上升，加上宏观经济逆风和贸易紧张，抑制了消费前景。

国际能源署在最新月报中预测，今年全球石油供应增速加快，到2026年可能出现更大盈余，因OPEC+及非OPEC产油国均扩产。同时，风险依旧存在，交易员关注欧盟可能对俄罗斯石油出口实施新制裁及中东供应中断事件。

美国库存数据也为市场提供方向。美国石油协会数据显示，截至9月19日当周，原油库存下降382万桶，汽油库存下降105万桶，馏分油库存增加51.8万桶。

与此同时，地缘政治紧张加剧，乌克兰报告对俄罗斯布良斯克和萨马拉地区的两处油品分销设施进行了夜间打击。

周二，美国S&P 500下跌，主要科技股包括Nvidia在内在近期涨幅后暂停，投资者消化鲍威尔讲话中对进一步降息的谨慎态度。

鲍威尔强调需在通胀风险与就业状况间谨慎平衡，指出货币政策“未按预设路径运行”。继上周25个基点降息后，市场预计10月再次降息，并可能在12月进一步降息，但持续通胀及就业增长强劲可能限制进一步宽松。

投资者还在评估美国9月商业活动初步数据，显示制造业和服务业均略有放缓，表明经济增长稳健但未加速。

近期推动市场反弹的科技股出现调整，Nvidia和苹果表现较弱。Nvidia近期涨幅受到其与OpenAI合作提供数据中心芯片并投资高达1000亿美元的推动，显示AI需求对行业影响日益显著。