2025年9月8日 –每日新闻

随着市场越来越多地押注美联储 9 月降息，欧元可能继续对美元走强，但短期波动仍大。
根据 CME FedWatch 工具，交易员目前认为 25 个基点降息的概率为 92%，高于一周前的 86%；同时，50 个基点降息的预期也有所升温。
周五的非农报告凸显了这些担忧：8 月非农仅增加 2.2 万，远低于预期的 7.5 万，而 7 月数据则被下修至 7.9 万。失业率升至 4.3%，符合预期，平均时薪环比增长 0.3%。
芝加哥联储主席古尔斯比周五表示，尚不确定 9 月是否是启动降息的合适时机，理由是通胀压力仍偏高，一些决策者可能会犹豫。
与此同时，欧洲的焦点在于周四的欧洲央行会议。市场普遍预期欧洲央行将连续第二次维持利率不变，因为经济增长稳定、通胀接近目标，为政策稳定提供了理由。

周一黄金价格接近历史高位，巩固了上周的强劲涨势。疲软的美国就业数据强化了美联储最早下周降息的预期。现货金在历史高点下方盘整，投资者情绪依然偏向黄金。
黄金上周累计上涨逾 4%，十个交易日中九日上涨，受避险需求、美元走弱以及央行（尤其是中国）持续增持黄金的推动。
最新的非农数据显示就业增长放缓、失业率升至 4.3%，进一步推动市场对美联储 9 月降息 25 个基点的押注，同时也有部分交易员押注 50 个基点降息。较低的利率与走弱的美元通常利好无收益资产黄金，同时也提升其对海外买家的吸引力。
除货币政策外，地缘风险与全球贸易前景不确定性继续支撑黄金的避险买盘。分析人士指出，新兴市场国家的持续购金为今年金价上涨提供了结构性支撑。

周一亚洲交易时段，WTI美原油小幅上涨，受 OPEC+ 下月放缓增产的消息支撑。
该举措帮助原油从上周的急跌中部分反弹，同时俄乌冲突不确定性也提供支撑，尽管美国推动的停火谈判进展有限。
OPEC+ 周日会议决定 10 月份仅增产 13.7 万桶/日，远低于今年早些时候的 55.5 万桶/日和 41.1 万桶/日。
这一转变显示产油国态度谨慎。沙特此前为争夺市场份额而持续增产，如今则警告需求走弱风险，特别提到美国经济放缓和中国动能不足。
尽管周一早盘反弹，但布伦特与 WTI美原油 期货仍延续上周 3–4% 的跌幅。上周五，美国疲软的非农数据凸显经济疲弱，虽支撑降息预期、压低美元，但同时引发燃料需求下滑担忧。

周日夜间，美国股指期货小幅上涨，投资者在美联储降息预期与经济放缓担忧之间权衡。
此前周五华尔街回落，美国就业数据不佳强化了 9 月降息预期，但也加剧了衰退担忧。
主要指数周五收低，从历史高点回落。就业报告凸显特朗普 8 月关税政策的冲击，推升失业率。
数据强化了美国经济放缓的担忧，但市场预期美联储将采取政策支持，央行已表示劳动力市场疲弱可能为年内进一步降息铺路。
本周焦点转向 8 月通胀数据，CPI 将于周四公布，PPI 也在日程上。经济学家预计 CPI 将反映新一轮关税带来的价格压力。尽管数据可能不会改变 9 月的决定，但可能影响美联储后续宽松的态度，因政策制定者多次警告关税相关的通胀风险可能使未来降息复杂化。