2026年08月25日--每日新聞

欧元/美元在上一交易日小幅走低后维持盘整，周二亚盘时段在1.1650附近交易。由于油价上涨、国债收益率高企以及中东局势升级加剧了整个欧元区的通胀担忧，该货币对获得支撑。这些进展强化了市场对欧洲央行（ECB）将采取更加鹰派立场的预期，继6月紧缩政策之后，市场普遍预计欧洲央行将在9月加息25个基点。

与此同时，欧元区长期主权债券收益率维持在数十年来的高点附近，部分原因是跟踪了美国国债收益率的走势。对美国财政支出和持续通胀的担忧促成了收益率居高不下，为更广泛的债券市场背景提供了支撑。

与此同时，随着美国扩大对与伊朗有业务往来的实体的二级制裁，地缘政治紧张局势依然高企，中国也可能面临这些措施的风险敞口。

展望未来，市场将关注一系列重要的美国经济数据发布。消费者信心数据将于周二公布，随后是周三 Personal Consumption Expenditures（PCE）物价指数。周五，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）预定在一年一度的杰克逊霍尔研讨会上发表讲话，他的言论可能会为美国货币政策的前景和美元走势提供更多线索

由于美联储加息预期重燃以及地缘政治紧张局势支撑美元，黄金从数月高位回落，同时交易员在等待关键的美国通胀数据和美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔的讲话。

黄金在周二早些时候触及5月14日以来的最高水平4,700美元区域后回落，在进入欧洲时段前保持在4,650美元下方的温和跌幅。尽管7月份美国通胀数据较为温和，但由于对持续通胀（尤其是来自波动剧烈的原油价格）的担忧依然高企，市场继续计入年底前美国加息约75%的概率。

持续的中东紧张局势也在支撑美元作为避险资产的地位，这给黄金带来了一定压力，并促使其在近期上涨后获利回吐。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，华盛顿正在发起一场将伊朗孤立于全球经济之外的行动，并警告继续与德黑兰做生意的国家可能会面临制裁。与此同时，伊朗官员威胁称，如果经济压力持续，将停止通过霍尔木兹海峡和波斯湾其他地区的石油出口，这使地缘政治风险维持高企。

市场对美国货币政策的前景也变得更加谨慎，预期日益转向美联储将在9月15-16日的会议上维持利率不变。这可能会限制对美元的激进看涨押注，并有助于遏制这种无收益率贵金属的下行压力。

目前，高企的地缘政治风险、美联储预期的转变以及对美元的新需求相结合，表明黄金可能会保持波动。

美原油 在投资者评估美国扩大对伊朗制裁的影响并权衡中东原油供应进一步中断的风险后，原油价格在大幅下跌后小幅回升。

市场似乎对华盛顿加大对伊朗经济压力的最新举措相对平淡。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）宣布扩大旨在切断伊朗经济生命线的制裁，警告继续与德黑兰贸易的国家可能会面临失去使用以美元为基础的金融系统的风险。不过，他并未说明哪些国家将被列为目标，也未说明这些措施何时生效。

最新的进展缓解了人们对中东石油供应遭受即刻中断的一些担忧。分析师指出，美国似乎优先考虑经济压力而非直接军事行动，从而降低了对实体原油流量的感知风险。结果，油价最初走低，而不是延续近期的涨势。

然而，地缘政治风险依然高企。伊朗仍可能通过打乱该地区的航运做出回应，从而在原油价格中维持一定的剩余风险溢价。据报道，一艘油轮周二在阿曼附近被不明抛射物击中，突显出该地区航运面临的持续风险。

与此同时，与美以对伊朗战争相关的供应中断已促使各国动用商业和战略石油储备。美国战略石油储备（SPR）持有的原油库存上周减少了约370万桶，降至2.897亿桶，为1982年11月以来的最低水平。

由于科技股承压、华盛顿与渥太华之间的贸易紧张局势加剧，且投资者将注意力转向英伟达财报、美国通胀数据和杰克逊霍尔研讨会，美股收盘涨跌不一。

华尔街周一收盘涨跌不一，科技板块的疲软拖累了更广泛的市场情绪，而美国与加拿大之间升级的贸易紧张局势加剧了市场的不确定性。

在英伟达公布季度财报前，科技股和半导体股跌幅最大，费城半导体指数下跌近3%。存储芯片相关股票（包括希捷、闪迪、美光科技和西部数据）在有报道称特朗普政府可能允许苹果从中国制造商采购存储芯片后承压，这引发了对美国供应商竞争加剧的担忧。

英伟达周三的业绩将作为对更广泛人工智能贸易的关键考验而被密切关注。投资者将评估对AI基础设施的强劲需求是否继续支持主要科技公司的巨额支出。数据中心收入放缓或谨慎的前瞻性指导的任何迹象，都可能增加高估值科技股的压力，并引发AI相关仓位更广泛的平仓。

市场目前正在等待几个关键催化剂。周三的美国PCE通胀数据和周五美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔的讲话可能会为美联储的利率前景提供新线索。与此同时，英伟达的财报可能会决定AI驱动的反弹能否重新获得动能，或者高估值和上升的利率是否会继续拖累科技股。