2026年10月12日 –每日新聞

周一亚洲早盘交易时段，随着美国消费者信心数据令人失望、美元走弱，欧元/美元汇率反弹至1.1210附近，并维持在1.1200上方。然而，法国债券市场持续动荡，可能限制欧元进一步上涨。欧洲央行（ECB）副行长鲍里斯·武伊契奇（Boris Vujčić）预计将于当天稍晚发表讲话，或为该货币对提供进一步的走势指引。

根据密歇根大学周五公布的《消费者调查》，受中东冲突相关油价上涨影响，美国家庭的经济前景进一步恶化。消费者信心指数从9月的48.1降至10月的46.3，低于市场预期的47.6。与此同时，一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，五年期通胀预期则从3.4%升至3.5%。这些数据凸显了持续存在的通胀担忧，并可能影响市场对美联储下一次货币政策决定的预期。

与此同时，法国不断加剧的债务担忧可能进一步对欧元构成下行压力。近期，法国政府债券收益率升至多年高位，反映出投资者对该国财政状况持续恶化以及欧洲公共财政面临更广泛风险的担忧日益加深。

投资者还将密切关注意大利的最新进展。意大利政府正准备推出新的预算计划，其中包括近期获批的国防及能源支出。据CNBC报道，这些支出预计将在未来两年扩大该国的预算赤字，并推动其债务占国内生产总值（GDP）的比率升至欧洲最高水平附近。欧元区主要经济体公共债务不断增加所引发的担忧，可能削弱投资者信心，并限制欧元兑美元的反弹空间。

周一，黄金连续第三个交易日上涨，价格徘徊在4,200美元附近，并在亚洲早盘交易时段触及一个多星期以来的最高水平。美国国债收益率近期从多年高位回落，加上美元走弱，为这种贵金属提供了支撑。然而，在美联储鹰派政策前景及持续的地缘政治不确定性影响下，投资者仍保持谨慎，黄金的反弹缺乏强劲的后续买盘。

市场对俄罗斯与乌克兰可能达成能源停火协议的预期升温，令原油价格下跌。市场希望该协议能够缓解全球燃料短缺，并降低通胀压力。油价下跌与美国国债收益率下降共同对美元构成压力，从而为黄金提供额外支撑。由于黄金以美元计价，美元走弱通常会降低国际买家的购买成本，进而可能提振需求。

尽管如此，市场预期美联储将继续维持鹰派货币政策立场，这可能限制黄金的上涨空间。较高的利率通常会增加持有黄金等无收益资产的机会成本，从而降低其吸引力。与此同时，美国与伊朗之间的紧张关系可能提振市场对美元避险需求，限制美元进一步走弱，并抑制黄金涨幅。

在本周稍晚公布重要美国通胀数据，以及美联储主席沃什按计划发表讲话之前，投资者可能继续保持谨慎。这些事件可能为美国利率前景及美元走势提供新的线索，并影响黄金的下一步方向。在出现更明确的信号之前，尽管美国国债收益率走软、美元走弱为黄金提供支撑，但金价可能仍难以实现明确且持续的上涨。

周一，随着市场预期俄罗斯燃料供应将增加，全球供应短缺的担忧有所缓解，原油价格下跌。此次下跌发生在美国总统唐纳德·特朗普宣布俄罗斯与乌克兰已同意停止相互袭击能源基础设施之后。与此同时，俄罗斯计划向国际市场额外供应柴油。

特朗普表示，俄罗斯将立即供应超过30万吨柴油，随后于11月再供应50万吨，之后还将进一步供应100万吨。然而，拟议中的能源停火协议能否维持仍存在不确定性。乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，他仍在等待进一步细节，而莫斯科方面尚未就该声明公开发表评论。

尽管油价下跌，但随着中东地区紧张局势升级，布伦特原油价格仍维持在每桶100美元上方。沙特阿拉伯周边地区近期发生袭击事件，加上有关阿曼附近及霍尔木兹海峡周边油轮遭袭的报道，引发了市场对地区能源出口可能中断的担忧。美国、伊朗及地区武装组织之间发生进一步军事升级的风险，继续为原油价格提供支撑。

总体而言，原油市场正面临多空因素的共同影响。市场对俄罗斯供应增加以及俄乌可能达成能源停火协议的预期，对油价构成压力；与此同时，中东地区持续紧张的局势及航运路线面临的威胁，则为油价提供了潜在支撑。未来原油价格的走势，很可能取决于供应状况能否持续改善，或地缘政治冲突是否进一步加剧。

周五，华尔街主要股指收高，美国Nasdaq 100和美国DOW 30录得周度涨幅。科技股反弹，加上油价回落降低了市场对中东地区能源供应中断的担忧，推动美国股市上涨。

与此同时，美国消费者信心在10月进一步走弱。密歇根大学初步消费者信心指数从9月的48.1降至46.3，低于经济学家预期的48.0。该指数下滑反映出消费者对生活成本、持续通胀以及经济前景的担忧不断加深。消费者信心已进一步接近5月创下的44.8历史低点，引发了市场对家庭支出的担忧，而家庭支出是推动美国经济增长的关键因素之一。

科技股领涨周五的市场反弹。特斯拉上涨1.8%，英伟达上涨1.5%，微软上涨1.2%。半导体股票也在前一交易日大幅抛售后出现反弹。当时，有关OpenAI收入前景的担忧引发市场质疑：人工智能投资是否具有可持续性，以及大规模人工智能基础设施支出能否带来相应回报。尽管有报道称OpenAI的年化收入到年底可能达到700亿美元，帮助市场恢复了部分信心，但市场估值是否合理，以及科技股能否维持反弹势头，仍然存在疑问。

其他方面，有报道称苹果公司因需求低于预期而削减iPhone 18订单，导致其股价下跌。达美航空在下调利润预期后同样面临压力，因为燃油成本上升抵消了票价上涨带来的收益。如今，投资者正将注意力转向即将到来的财报季。下周