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2026年10月19日--每日新聞

19/10/2026 - 07:43 UTC

美元指数（USDX）回吐早盘避险涨幅，在从日内高点102.01回落后，于101.80附近持平交易。美元最初走高，主要受到法国10年期国债收益率飙升的推动。由于法国社会动荡加剧，相关收益率上涨1.55%，升至接近4.85%的水平。然而，随着市场关注焦点重新转向美国货币政策及持续发酵的人工智能基础设施问题，美元随后回吐涨幅。美联储主席凯文·沃什在静默期内未明确表态，迫使市场参与者将10月加息的预期下调至约15%，不过，交易员仍预计美联储在12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息的概率超过90%。过去一周，美元指数下跌0.41%。

全球各类资产走势继续受到央行政策信号及地缘政治紧张局势升级的影响。上周公布的美国通胀数据高于预期，使市场对货币政策进一步收紧的预期依然存在，但美国国债收益率从近期多年高位大幅回落，限制了美元进一步上涨的空间。与此同时，中东及东欧冲突持续升级，使各金融市场维持一定的地缘政治风险溢价。尽管各央行的政策信号不一，避险资产仍获得了基本面支撑。

黄金（XAU/USD）周一小幅上涨，但仍在熟悉的交易区间内徘徊，价格持稳于每盎司4,200美元下方。美国国债收益率下降及美元走弱，为不产生利息收益的黄金提供了支撑；市场对美联储10月加息的预期降温，也促使部分投资者逢低买入。然而，市场对12月加息的强烈预期，以及能源价格推动的通胀风险持续存在，使金价受制于关键阻力位。上周，黄金下跌0.64%。

西德克萨斯中质原油（WTI）周一回落至每桶97.50美元下方，结束了连续七个交易日上涨的走势。此前，美国总统唐纳德·特朗普签署行政命令，豁免对俄罗斯实施的大部分关税及制裁。尽管油价回落，但在地缘政治紧张局势加剧的背景下，原油价格仍在一个月高位附近获得有力支撑。周末期间，三艘油轮在霍尔木兹海峡受损，而伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）继续严格控制这一水道。与此同时，乌克兰无人机袭击了俄罗斯圣彼得堡的石油基础设施，也门的冲突仍在持续。上周，油价飙升10.95%。

在全球科技股经历一周大规模抛售后，亚洲股市走势震荡，市场表现分化。中国第三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.5%，提振了市场整体情绪，并帮助上证综指及沪深300等中国内地主要指数收复早盘部分失地，而日本日经225指数则下跌。由于人工智能基础设施债务受到审视，以及中国竞争对手带来的压力不断上升，科技股持续承压；存储芯片制造商长鑫存储（CXMT）下跌7.6%。过去一周，亚洲主要芯片制造商普遍大幅下跌：SK海力士下跌25.11%，三星电子下跌18.55%，铠侠暴跌24.32%，村田制作所下跌13.42%，台积电下跌5.09%。

美国股指期货周日晚间反弹，其中美国Nasdaq 100及美国S&P 500期货领涨，为经历了科技成长股及半导体股票惨烈一周的市场带来喘息机会。人工智能基础设施开发商CoreWeave因债务负担沉重，成为上周市场抛售的主要焦点之一，过去一周股价暴跌25.25%。在大型科技股中，英伟达在五个交易日内下跌6.68%，Meta Platforms下跌1.25%。投资者正在重新评估整个行业的资本支出速度及投资回报周期。

展望未来，交易员正密切关注本周各大央行官员的公开活动及经济数据发布。今日，市场将关注英国消费者物价指数（CPI）同比数据，预期为3.1%，低于前值3.4%，公布时间为上午9:00；随后，英国央行（BOE）行长贝利将于下午4:00发表讲话。本周稍后，市场焦点将转向周四公布的美国初请失业金人数，预期为20万人；周五则将公布欧元区、英国及美国的制造业和服务业采购经理人指数（PMI）初值，以及修正后的密歇根大学消费者信心指数和通胀预期数据。此外，企业财报季也将成为市场焦点，SpaceX、GE Aerospace、Netflix、Meta Platforms、Tesla、IBM及Texas Instruments等大型企业将陆续公布业绩。

欧元/美元

周一，欧元/美元承压下跌，在亚洲早盘时段于1.1215附近交易。法国日益加剧的财政担忧及政治不稳定局势令欧元承压。

上一交易时段，法国与德国10年期国债收益率利差扩大至150个基点以上，反映出投资者对法国财政前景的担忧日益加深。该利差已升至2011年欧元区债务危机以来的最高水平，凸显市场对法国财政稳定性的担忧再次升温。

法国政治紧张局势也进一步加剧，多个城市的抗议活动升级为警察与示威者之间的冲突。据彭博社报道，骚乱期间出现了抢劫及地标建筑起火等事件，成为法国多年来最严重的街头暴力事件之一。法国总统埃马纽埃尔·马克龙对大范围暴力事件表达了愤怒与羞愧，并呼吁恢复公共秩序。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在曼谷举行的国际货币基金组织（IMF）与世界银行峰会期间表示，法国必须通过国内财政政策应对其结构性挑战。与此同时，西班牙计划于11月29日提前举行大选，进一步加剧了市场对整个欧元区政治不确定性的担忧。

在美国方面，美联储主席凯文·沃什周五并未就利率前景提供明确指引，并表示自己不会“预判会议结果”。市场越来越倾向于认为，美联储将在下一次政策会议上维持利率不变。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），维持利率不变的相关市场预期概率已从一个月前的49%升至83.9%。

总体而言，法国不断上升的财政风险及政治不确定性继续对欧元构成压力，而市场对美联储下一次政策决定的预期，仍是推动欧元/美元走势的关键因素。

黄金

周一亚洲交易时段，黄金小幅走高，但仍受限于4,200美元下方的熟悉交易区间。由于市场对美联储货币政策前景的判断存在分歧，贵金属上涨动能受到限制。

美国国债收益率从多年高位回落，为黄金提供支撑；与此同时，美元已回落至两周低位。美联储主席凯文·沃什重申自己不会“预判会议结果”，也令市场对美联储10月加息的预期有所降温。

然而，贵金属的前景仍存在不确定性。上周公布的美国通胀数据强于预期，进一步强化了市场对货币政策继续收紧的预期。

地缘政治紧张局势同样影响市场走势。随着中东及东欧冲突升级，市场对潜在供应中断的担忧加剧，推动原油价格于周五升至接近一个月高位。据报道，周末期间有三艘油轮在霍尔木兹海峡受损，而伊朗伊斯兰革命卫队继续限制船只通过这一具有战略意义的水道。

与此同时，乌克兰无人机袭击了俄罗斯能源基础设施，包括圣彼得堡的一处石油出口码头及一座储油设施。沙特阿拉伯与伊朗支持的也门胡塞武装之间的冲突持续，也进一步加剧了地区局势的不确定性。伊朗最高国家安全委员会官员莫赫森·雷扎伊还警告称，如果美国与以色列再次发动袭击，德黑兰已制定新的报复计划。

尽管地缘政治风险通常会提振市场对黄金等避险资产的需求，但也可能推动美元走强，从而限制以美元计价的黄金涨幅。与此同时，利率上升预期会提高持有无收益资产的机会成本，进一步对金价构成压力。

WTI美原油

周一，油价大幅下跌，市场正在评估美国总统唐纳德·特朗普决定暂停对俄罗斯实施多项制裁，并豁免针对进口俄罗斯石油国家的拟议关税后，俄罗斯石油供应可能增加的前景。此前，在供应持续受到干扰的背景下，尤其是中东局势紧张，上周原油价格累计上涨近5%。

特朗普周五签署行政命令，在多项对俄制裁即将生效前暂停实施这些制裁。他还以美国国家利益为由，豁免了针对进口俄罗斯石油国家的拟议关税。这一决定表明，华盛顿对俄罗斯能源出口的政策立场可能发生变化，也令市场更加预期俄罗斯将有更多石油进入全球市场，从而缓解油价的上行压力。

尽管俄罗斯石油供应可能增加，但霍尔木兹海峡局势的不确定性仍为油价提供支撑。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐周日表示，德黑兰提出的在七天内重新开放这一战略水道的方案仍然有效，同时批评华盛顿没有接受该提议。

霍尔木兹海峡关闭扰乱了全球石油运输的重要通道。该水道通常承担全球约20%的石油供应运输，其中亚洲经济体受到的影响尤为明显。尽管9月份该水道的石油运输一度有所改善，但伊朗再次袭击航运目标，令市场重新担忧石油供应安全。

未来市场走势将在很大程度上取决于俄罗斯是否有更多石油进入全球市场，以及外交努力能否成功恢复霍尔木兹海峡的航运。在这两个方面出现更明确的进展之前，原油价格可能继续对地缘政治局势、制裁政策及全球供应预期的变化保持高度敏感。

美国S&P500

周五，华尔街股市收低。人工智能估值担忧再次升温、融资成本上升以及通胀持续高企，共同打压了投资者情绪。

人工智能相关股票面临显著抛售压力，原因包括中国芯片制造商竞争加剧，以及用于资助人工智能基础设施扩张的债务规模不断攀升。

人工智能基础设施供应商同样承压。由于市场担忧其商业模式的可持续性、融资需求以及专业云计算服务商的未来前景，CoreWeave和Nebius过去一周均下跌超过25%。与此同时，有报道称，部分Anthropic投资者已将该公司潜在首次公开募股（IPO）的估值预期从2万亿美元下调至约1.5万亿美元，进一步削弱了整个人工智能板块的市场情绪。

货币政策仍是投资者关注的另一大焦点。美国消费者及生产者通胀数据强于预期，提升了市场对美联储可能于10月下旬加息的预期。然而，美联储主席凯文·沃什在曼谷举行的国际货币基金组织及世界银行年度会议上发表讲话时，并未明确暗示货币政策将进一步收紧。他拒绝提前透露下一步政策方向，在一定程度上缓解了市场对近期加息的担忧。

华尔街正面临多重挑战，包括估值高企、人工智能投资回报的不确定性、通胀持续以及地缘政治风险。尽管企业盈利一直为2026年市场上涨提供支撑，但投资者越来越质疑盈利增长能否维持当前速度。

即将到来的第三季度财报季将尤为重要。市场将借此判断大型科技公司能否证明其估值合理，并能否就人工智能基础设施支出的投资回报向投资者提供更有力的保证。

2026年10月19日--每日新聞

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