iFOREX每日分析-2024年11月20日(仅供参考）                                                                      

在欧洲市场，欧元兑美元汇率下跌0.6%，报1.0535，距离上周低点已不远。欧元区通胀正在稳步回落，欧洲央行管委斯图纳拉斯称，预计在明年第一季度或第二季度将达到2%的通胀率，预计欧洲央行会多次降息。市场普遍预期欧洲央行12月份将会再次降息25个基点。欧元兑美元昨日止跌反弹，在上方阻力较大，汇价在1.060附近受压回落，另外，周二，欧盟统计局公布数据显示：欧元区10月调和CPI环比终值0.3%，符合预期，持平初值的0.3%，9月数据为-0.1%欧元区10月调和CPI同比终值2%，符合预期，持平初值的2%，9月数据为1.7%；欧元区10月核心调和CPI同比终值2.7%，符合预期，持平初值和前值的2.7%。近几个月来，欧元区通胀率的变化幅度也超过了最初的预期。这也是自2021年6月以来，年度通胀率首次跌破2%的门槛，欧洲央行表示，“这是价格稳定的最佳水平”。部分分析师对欧洲市场持乐观态度。他们认为，随着特朗普政策对通胀的潜在影响逐渐显现，“特朗普交易”将会退潮。此外，欧洲央行今年已进行了三次降息，欧元区三大关键利率融资利率、边际借贷利率和存款机制利率目前分别为3.4%、3.65%和3.25%。随着通胀的稳步回落，欧洲央行可能会在12月利率会议上继续降息，但进一步行动的速度和幅度仍不明朗。 欧洲央行管理委员会成员Yannis Stournaras认为，欧洲央行几乎肯定会在12月降息25个基点。Stournaras还表示“将会有一系列降息”，并预测“如果通胀继续下降，正如我们预计的那样，到明年年底，“借贷成本”可能会接近2%”。欧洲央行行长拉加德本周五将在欧洲银行业大会上发表讲话，投资者希望从中寻找到关于货币政策的信号。此前，拉加德10月31日表示，欧元区消费者价格增速正朝着欧洲央行2%的目标迈进，但这场斗争尚未取得胜利。拉加德坚持欧洲央行的标准路线，她表示降息的规模和顺序将由未来几周和几个月的经济数据决定。此前，欧洲央行官员表达了对即将实施的新美国贸易关税可能对欧元区经济增长造成负面影响的担忧。在特朗普赢得选举之后发布的，他的共和党也横扫了国会。美国新政府似乎将冲击全球贸易，同时进一步提振美国经济，这可以使美国利率在更长时间内保持在较高水平。关税可能会给欧元区最重要的出口行业带来压力，而美联储加息最终将提振美元。

枢轴点: 1.0570

支撑位：1.0550    1.0530

阻力位：1.0620    1.0640

点评：技术走势，欧元/美元经过昨日的止跌反弹后，今日早盘再次受压下滑，市场逢高沽盘力量较强，整体下跌趋势维持不变。日K线图，各条均线维持空头排列，显示市场主动沽盘力量较强。KD指标中，双线进入20位置下方，但有掉头向上的迹象，显示下方买盘力量正在增加。目前欧元兑美元维持下跌走势，后市将会延续震荡下滑的格局，下方支撑位在1.0450位置。欧元兑美元上行初步阻力位于1.0700，进一步阻力位1.0800，关键阻力位于1.0850；欧元兑美元下行的初步支撑位于1.0450，进一步支撑位于1.0400，更关键支撑位1.0350。

随着美国大选引发的看涨情绪逐渐消退，一些关键的市场指标开始表明，特朗普引发的美元上涨势头可能已经趋于平稳。美元兑日元汇率下跌0.6%，报153.78，日元在11月初跌至近四个月低点后有所反弹。日本消费者通胀数据将于本周五公布，这将为该国利率走向提供更多线索。在此数据公布之前，第三季度国内生产总值数据表现不佳，引发了关于日本央行未来还有多大空间进一步提升利率的疑问。尽管日本央行行长值田和男周二避免明确暗示将在央行 12 月会议上加息，但美元兑日元仍难以突破 155 日元。日本央行行长植田和男周一在受到密切关注的讲话中，避免明确暗示他将在12月的会议上加息。这是植田和男在日本央行12月18日至19日会议前的最后一次重要讲话，也是他自美国大选以来首次就货币政策发表讲话。日本央行行长植田和男表示，日本经济在实现薪资驱动的持续通胀方面正在取得进展，但就央行下个月是否会再次加息没有给出多少线索植田重申，如果经济表现符合预期，日本央行准备继续提高借贷成本，并暗示再次加息的国内条件正在形成。但他警告称，有必要仔细审视外部风险，比如美国经济前景的不确定性和依然紧张不安的金融市场。这位央行行长在周一（11月18日）的讲话中表示：“我们调整货币支持力度的时机将取决于经济、物价和金融前景。”央行下一次政策调整的时间将取决于经济和物价，并重申了依赖数据的立场，并对下一次加息的时间持开放态度。日元的流动大部分是双向的。市场暗示，日本央行在12月19日会议上加息25个基点至0.5%的可能性约为55%，与日本央行行长发表讲话前基本持平。植田指出，导致7月加息的因素之一是，日元疲软带来的通胀压力不断上升，这推高了进口成本。这让许多市场人士押注，日元走势将是日本央行下次加息时间的关键。当被问及特朗普重返白宫时，植田表示，特朗普的经济政策需要很长时间才能明朗。经济学家表示：“如果人们假设日本央行将在加息前做好准备，那么12月加息的可能性就会下降。”“但你也可以说，日本央行只是让自己放手，因为植田的言论倾向于进一步加息。”植田表示，薪资上涨和利润强劲推高了消费和资本支出，对近期加息的国内条件是否已经成熟，他表现出信心。他称，企业在10月（是通常审查价格的月份）不仅提高了商品价格，还提高了服务价格，这表明通胀更多地受到国内需求和薪资上涨的推动，而非原材料成本上涨。植田对商界领袖们表示：“对企业和家庭来说，收入上升导致支出增加的良性循环正在逐渐加强。”他表示：“随着经济持续改善，且企业持续调高薪资，我们预计薪资驱动的通胀压力将加剧。”他补充说，日本央行货币政策的焦点将在于薪资和物价增长是否会继续加速。他说，另一个考虑因素是，全球经济增长是否会逐步扩大，并支撑日本依赖出口的经济。他说：“美国经济实现软着陆的可能性似乎正在增加。” 并称，由于对美国经济前景的担忧消退，市场人气正在改善。不过，他表示，鉴于地缘政治风险可能导致市场再度波动，央行必须对外部风险保持警惕。策略师表示，“从相对收益率动态来看，美元在选举后的涨势超出预期，短期内将难以恢复近期高位。”

枢轴点:  154.25

支撑位：153.75    153.30

阻力位：155.35    155.75

点评：技术走势，美元兑日元H4级别震荡回落，并回到48日多空分界线下方。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方再次扩张。由于植田和男的言论没有一些市场参与者预期的那么鹰派，周一日元兑美元匯率下跌，基准日本债券收益率小幅下跌。

周二(11月19日)，英镑兑主要货币维持区间震荡，投资者聚焦英国央行（BoE）多位决策官员即将出席财政委员会的听证会。这一听证会预计将在北京时间18:00开始，英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）及多位决策委员将就近期利率决策回答提问，市场关注是否会透露未来货币政策的方向。与此同时，英镑兑美元（GBP/USD）现报1.2666附近，延续周一自六个月低点1.2600的反弹。然而，英镑整体仍受制于美国经济数据的支撑和美元的强劲表现。英国央行政策前景悬而未决，市场当前普遍预期，英国央行在12月将再次降息25个基点，利率或降至4.50%。这一政策路径的背景是，英国经济增速放缓，核心通胀有所缓解。英国央行在11月已实施了年内第二次降息，12月的降息预期若兑现，将是其年内的第三次动作。不过，本周发布的10月通胀数据将是决定12月政策的关键。市场预计10月整体CPI同比增速将从1.7%升至2.2%，而核心CPI增速可能稳定在3.2%。英国央行长期关注的服务通胀数据也将在本次报告中成为焦点，其表现或直接影响市场对利率决策的预期。知名机构指出，市场对降息的定价仍存在不确定性，特别是若服务通胀超预期升温，可能促使英国央行延迟进一步宽松行动。这使得明日CPI数据成为投资者本周关注的核心。尽管英镑短期自低点反弹，但整体走势仍受美元强势的压制。特朗普再次当选总统后，美国经济政策的不确定性减少，同时10月零售销售数据好于预期，令市场对美联储12月降息的预期有所降温。目前，市场预期美联储在12月维持利率不变的可能性已升至58.4%。知名机构认为，美联储可能在明年3月和6月降息，但通胀压力和经济数据的改善使得短期降息预期受到抑制。这种背景下，美元的强势短期内或难以逆转，英镑多头需更多依赖英国央行释放的政策信号。此外值得一提的是，英国央行行长 将于周二晚些时候参加议会听证会。议员会向他询问新工党政府最近发布的预算案可能对通胀产生的潜在影响。

枢轴点: 1.2650

支撑位：1.2620   1.2595

阻力位：1.2720  1.2740

点评：技术走势，英镑/美元短期在1.2600附近获得一定买盘支撑，但整体趋势依旧偏空。当前汇价运行在200日指数移动均线（EMA）1.2850下方，表明整体趋势疲软。相对强弱指标（RSI）位于30附近，暗示下行动能仍占主导。支撑位短期来看，1.2500为心理支撑区域，若跌破该点位，可能引发更大规模的抛售。阻力位上行方面，1.2750附近为近期多头反弹的首要目标，随后是200日EMA所在的1.2850区域，突破该点位才能确认短期反转。

周三（11月20日）亚市早盘，现货黄金在2633美元附近震荡。金价周二上涨0.79%，为连续第二个交易日攀升，收报2632.08美元/盎司，盘中曾创下一周新高至2639.35美元/盎司，在美国政府日前对ATACMS导弹的使用开了绿灯后，乌克兰周二在俄乌战争的第1000天动用美国的ATACMS导弹袭击俄罗斯领土，引发了对避险资产的抢购，同时投资者在等待美联储利率计划的关键信号。周一，现货黄金跳涨2%，创下8月中旬以来最大单日涨幅，并从上周触及的两个月低点大幅反弹。策略师表示："我们认为，在乌克兰首次对俄罗斯领土发动远程导弹袭击后，隔夜有关俄罗斯改变核理论的报道导致了一些避险资金流入黄金。"多位美联储官员将在本周发表讲话，这可能会对降息路径提供进一步的见解。美联储施密德周二表示，利率可能会降到多低尚未可知，降息是对美联储对通胀回归2%目标信心的认可。较大的财政赤字不会引发通胀，因为美联储将会加以防范，尽管这可能意味着更高的利率。利率仍然在一定程度上具有约束性，但并不算过于严格。即将出台的关税和移民政策如果影响就业和通胀，将与美联储相关。通胀斗争尚未结束交易商目前认为，美联储在12月降息25个基点的可能性为59%，与前一天变化不大。周二出炉的数据显示，美国10月独栋房屋开工骤降，因飓风 "海伦"和 "米尔顿"影响了南部地区的房屋建造活动，建筑许可仅略有增加，这表明预期的反弹可能会因抵押贷款利率上升而受限。具体数据显示，美国10月占住宅建设大部分的独户房屋开工骤降6.9%，经季节性因素调整后的年率为97万户。9月数据上修至104.2万户，前值为102.7万户。美元回调也对金价构成支撑。美元上周受特朗普交易刺激强劲反弹至一年高位。美元走软使得黄金对其他货币的买家更具吸引力。尽管美元指数周二也一度受到避险买盘的支撑，但尾盘回吐涨幅，收报106.16，跌幅约0.03%。美国国债收益率周二也延续跌势，刷新一周低点，也给金价提供上涨动能。此外，在美国政府日前对ATACMS导弹的使用开了绿灯后，乌克兰周二在俄乌战争的第1000天动用美国的ATACMS导弹袭击俄罗斯领土。此外，交易员们还在关注特朗普的财政部长人选，以进一步了解可能的政策线索。本交易日经济数据较少，投资者需要继续关注俄乌地缘局势相关消息、美联储官员讲话和特朗普相关动态消息。整体来看，在“特朗普交易”再度升温之前，基本面状况暂时偏向支撑金价进一步震荡走高，主要是避险买盘支撑因素和美元承压因素，主要变数在于美联储12月降息预期降温，美元仍有可能重拾涨势，需要予以警惕。

枢轴点:  2621

支撑位：2608    2597

阻力位:  2652     2661

点评：技术走势上，黄金日线级别，金价正好触及短线下跌趋势线阻力，55日均线2645.07位置也在压制金价，若能顶破该阻力，则削弱中线看空信号，金价有望进一步试探21日均线2681.41附近阻力，如果进一步上破，则增加后市看涨信号。如果金价持续承压于55日均线，则需要提防重回跌势的风险，下方10日均线支撑目前在2619.14附近，5日均线支撑目前在2602.13附近，接近2600关口，如果金价回落至2600关口下方，则增后市看空信号。

周二油价小幅收涨，日内再次展开了较为复杂的震荡，显示当前阶段市场影响因素仍较为复杂，但缺乏足够改变相持局面的单边驱动。欧洲时段市场传出挪威最大的油田北海Johan Sverdrup油田开始恢复生产，这缓解了市场的焦虑，油价也在随后展开了调整，但晚间市场在地缘层面先后传出乌克兰使用美国陆军战术导弹系统（ATACMS）导弹袭击了位于布良斯克地区的俄罗斯军火库以及伊朗同意停止生产接近制造核武器的浓缩铀的消息让油价先涨后跌，不过最终油价仍是未能改变震荡格局。凌晨API数据显示美国原油超预期累库，虽然汽柴油降库但整体数据偏空，数据公布后油价小幅回落。当地时间18日，以色列外交部长萨尔称已致函联合国安理会，呼吁立即采取行动，打击攻击以色列的伊拉克境内民兵武装。对此19日晚，在伊拉克总理兼武装部队总司令苏达尼的主持下，伊拉克国家安全部长级委员会召开紧急会议，就地区和国际安全局势发展进行讨论，并宣布将采取多项措施，以维护该国国家安全和领土完整。当地时间19日，伊拉克总理办公室发布声明称，当天总理苏达尼在主持召开部长级会议时表示，伊拉克拒绝卷入战争，并重申其致力于援助巴勒斯坦和黎巴嫩人民的一贯立场。声明表示，苏达尼已指示伊拉克国家安全部长级委员会当天召开紧急会议，以跟踪事态发展并重申伊拉克的立场。乌军首次使用美国陆军战术导弹系统袭击俄布良斯克州。俄国防部证实乌克兰使用美国导弹袭击俄罗斯。俄外长拉夫罗夫：将对乌克兰使用美制导弹袭击俄罗斯纵深的决定做出相应反应。美国国家安全委员会发言人表示，美国认为没有理由调整其核态势，以回应俄罗斯降低使用原子武器门槛的决定。美国发言人表示，俄罗斯的决定并不令人意外，更多的是该国入侵乌克兰以来使用的不负责任的言论。可以看出周一油价大涨对市场情绪还是有明显改善，周二下午大宗商品市场风险偏好回暖也提供了助力，另外本周美元的回调及俄乌局势近期再次紧张也限制了油价的回调，诸多因素影响下油价整体表现的较为抗跌。但对中长期展望市场对原油市场供需预期仍较为悲观，但2025年原油市场累库压力仍是市场面临的主要风险，多头想要改变原油颓势难度极大。

枢轴点:  72.60

支撑位：65.70    62.00

阻力位:   77.30    80.00

点评：技术走势上，美原油价格周二走低，前一天的短暂火花在顶部的第一个上限70.05美元之前停止。在上行方面，55天简单移动平均线(SMA)在70.05美元是在73.17美元的强大技术水平之前要考虑的第一个阻力位，这与100天移动平均线一致。200天均线76.56美元仍然很远，尽管如果紧张局势进一步加剧，它可能会受到测试。下行方面，交易者需要看向67.12美元，这是2023年5月和6月的价格水平，以找到第一个支撑。如果跌破这一水平，2024年迄今的低点将出现在64.75美元，随后是64.38美元，这是2023年以来的低点。