iFOREX每日分析-2024年11月21日(仅供参考）                                                                      

欧元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.0550附近。除获利回吐和1.0600关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和美联储官员鹰派言论的支撑下走高也是施压欧元走软的重要因素。此外，对欧洲央行12月的降息预期也对汇价构成了一定的打压。欧元区央行在周三发布的半年度《金融稳定评估》（Financial Stability Review）中发现，不断加剧的全球贸易紧张局势给欧元区经济带来了风险。欧洲央行也表示，对欧元区20国而言，经济成长疲弱是比高通胀更大的威胁。最新数据显示，欧元区第三季度经济增长率达到两年来最高的0.4%，而10月份的总体通胀率达到2%。欧洲央行表示，自5月份发布上一份报告以来，金融市场经历了“波动性的复苏”，并指出，由于估值过高和风险集中，进一步波动“比平时更有可能”。《金融稳定评论》表示:“全球贸易紧张局势不断加剧，世界各地的保护主义倾向可能进一步加强，这引发了人们对全球经济增长、通胀和资产价格的潜在不利影响的担忧。”虽然欧洲央行的新闻稿没有特别提到特朗普赢得美国总统大选，但世界各国都在为他对美国所有进口商品征收关税计划做准备。经济学家表示，如果出口放缓促使欧洲央行进一步更快地降息，那么实施这些措施的连锁反应可能会拖累欧元。欧洲央行副行长路易斯·德金多斯在接受采访时表示，特朗普当选总统将给欧洲前景带来更多不确定性。德金多斯称，“我认为强调通胀的演变是积极的是非常重要的。但与此同时，增长前景也不太好。根据欧盟委员会的预测，2024年欧元区经济增长将低于1%，2025年略高于1%。”欧洲央行还表示，在欧元区20国，增长疲软现在是比高通胀更大的威胁。最新数据显示欧元区经济增长0.4%，创两年来新高，十月总体通胀率达到2%。欧洲央行表示，自上一份报告发布以来，金融市场经历了“波动性的复苏”。他指出，由于估值过高和风险集中，进一步波动的可能性“比往常更大”。德金多斯表示，“就经济活动而言，我们的形势非常脆弱。消费者并没有增加消费。最重要的是，有很多不确定性。有地缘政治风险，乌克兰局势，中东局势，你知道，美国新政府未来可能实施的政策，这是欧洲经济未来的另一个不确定性。”报告还表达了对主权债务偿债成本上升和几个欧元区成员国财政基本面疲弱的担忧。其他担忧还包括，如果经济增长放缓幅度超过预期，借贷成本高企和增长疲弱会拖累企业资产负债表，以及中小企业和低收入家庭面临的信贷风险。“在宏观金融和地缘政治不确定性上升的背景下，鉴于金融体系中的高资产估值和集中风险敞口，风险情绪可能会突然大幅逆转，”该报告称。

枢轴点: 1.0525

支撑位：1.0505    1.0490

阻力位：1.0565    1.0580

点评：技术走势，欧元/美元整體來看围绕俄乌冲突的紧张局势加剧可能会加速欧元兑美元的下行潜力，并增加跌破平价的可能性。”在已知支撑区域前触底的看涨K线暗示，如果没有重大的意外事件，短期内下行可能很困难。因此，相同的初始设置仍在发挥作用。如果我们看到欧元兑美元推进并守在1.0600上方，多头可能会在上方建立头寸，在下方严密止损以进行保护。亚洲市场已经有了一些迹象。这可能成为欧洲市场的亮点。1.0668是首个目标位，上破该水平将开启通往1.0700、1.0800或1.0832的道路，这三个水平的价格在11月的长时间下行行情中都起到一些作用。

周四亚洲时段，日元小幅走高，拖累美元兑日元远离前一天触及的周高点，美元兑日元报154.98。日本央行行长植田和男18日讲话称，下一次政策调整的时机将取决于经济和物价；逐步调整货币宽松程度将支持长期经济增长；如果经济和价格走势符合预期，日本央行将继续提高政策利率。对于加息与否，植田和男并没有明确表态，但从其字里行间可以看出，其态度偏乐观的鹰派，持续加息概率较高。日本首相石破茂在稍早讲话称，希望到2030财年向该行业提供超过10万亿日元（650亿美元）的支持，将在未来10年带动超过50万亿日元的公共和私人投资。政策性支出有利于日本经济复苏，通胀率受到一定程度支撑，利好日本央行的加息预期。通胀率数据支持日本央行加息。9月日本核心CPI年率为2.4%，低于前值2.8%，但仍处于相对高位。尤其是和2021年及以前的月份比起来，日本已经摆脱了通胀率频繁跌入负值的糟糕局面。日本央行行长植田和男所说的“如果经济和价格走势符合预期”，主要就是指通胀率的走势符合预期。经验来看，只要核心CPI年率一直处于2%上方，日本央行持续加息的决心就大概率不会动摇。然而，由于日本央行的步伐和进一步加息的时机存在不确定性，日元的任何有意义的上涨似乎都难以实现。除此之外，总体积极的风险基调应有助于限制避险日元的涨幅。与此同时，由于担心美国候任总统特朗普提出的政策可能重新引发通胀，对美联储可能放缓降息步伐的预期仍然支撑着美国国债收益率的上升。这有助于美元在今年迄今的峰值附近站稳，并应限制美元兑日元的跌幅。交易员也可能选择等待周五日本国家核心消费者价格指数（CPI）的发布。美国当选总统特朗普的经济政策不确定性也使日本央行的决定复杂化。美国当选总统特朗普的经济政策不确定性也使日本央行的决定复杂化。他的许多政策被认为会导致通胀，可能会阻止美联储降息太多，从而使日元兑美元保持弱势。

枢轴点:  155.55

支撑位：154.50    154.20

阻力位：155.90    156.30

点评：技术走势，美元兑日元在4小时图表上的100周均线下方表现出一定的弹性。此外日线图上的振荡指标舒适地保持在积极区域，表明任何后续下滑仍可能被视为 154.65-154.60 区域附近的买入机会。这应该有助于限制 154.00 关口（200 周均线）附近的下行空间。上述支撑位应作为一个关键的支点，如果突破该支撑位，可能会暴露周摆动低点（153.25 区域附近）。另一方面，155.40附现在似乎成为了一个直接的阻力，美元兑日元突破该水平可能会重新尝试收复156.00关口。一些后续买盘可能会推动实现汇价重新测试数月高点，即上周五触及的156.75区域附近。

英镑兑美元下跌 0.27% 至 1.248 。英镑最初走高的原因是数据显示英国上个月的通胀率跳升超过预期，回升到英国央行 2% 的目标之上，而且核心物价增长也加快了速度。通胀率的上升支持了英国央行对降息的谨慎态度。交易员认为，英国央行在下个月的政策会议上维持利率稳定的可能性为 82.8%。经济学家表示，尽管英国10月份通胀加速，但英国央行仍应加快降息步伐。英国国家统计局周三公布的数据显示，受能源价格飙升影响，10月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.3%，高于9月份的1.7%，也高于市场预期的2.2%。服务业CPI从9月份的4.9%升至5%，与英国央行的预测一致。英国央行官员正密切关注服务业通胀，以寻找英国国内价格压力的迹象。通胀数据公布后，交易员们进一步减少了对英国央行未来几个月降息的押注。市场目前预计，2025年仅会再降息两次，降息三次的可能性为40%。本月早些时候，市场完全定价再降息三次。这是“一份令人失望的通胀报告，这让我们不敢相信英国央行会快速降息。通胀仍然相当顽固。” 分析师Jessop表示，英国利率过高，如果英国央行进一步降息，可能会继续抑制通胀。英国核心通胀的上涨主要是由于机票价格上涨，这是货币政策委员会应该审视的一个不稳定因素。”英国央行的通胀目标为2.0%，并表示将进一步降息，因为预计未来两年通胀将回落至目标水平。然而，最近为应对政府预算而上调了通胀预测，政府预算中工作税大幅上升，可能会引发通胀。这样的消息将加剧人们对明年上半年通胀前景的紧张情绪，届时预算中税收和其他商业成本增加的主要影响将开始显现。央行预计预算措施将使通胀率升至2.5%以上，进一步远离货币政策委员会2%的目标。英国央行的下次利率决议将在12月19日举行。Jessop认为这种增长应该只是暂时的，可能根本不会实现，特别是如果预算的主要影响实际上是削弱信心和增长的话。他解释说，目前 4.75% 的官方利率仍然高于继续抑制通胀所需的利率，特别是在过去货币紧缩的全部影响尚未显现的情况下。“如果有的话，英国央行应该加快宽松步伐。但至少，货币政策委员会应该坚持目前‘逐步’降息的道路。”货币市场定价显示，投资者目前预计英国央行在2025年只会再降息两次25个基点，不到每季度降息一次。

枢轴点: 1.2630

支撑位：1.2610   1.2595

阻力位：1.2675   1.2695

点评：技术走势，英镑/美元短线走高近35点至1.2711。今日关注1.2750附近的压力情况，下方支撑在1.2550附近。由于明年通胀率仍将高于英国央行2%的目标，英国央行可能不太愿意进一步降息。

周四（11月21日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2649.57美元/盎司附近。金价周三连续第三个交易日攀升，一度创下逾一周新高至2655.27美元/盎司，收报2650.07美元/盎司，俄乌紧张局势升级加剧了地缘政治担忧，投资者纷纷寻求避险。周三早些时候，金价因为受到55日均线压制，另外，市场对美联储12月降息预期降温，美元指数重拾涨势，一度令金价回落至2618.78美元/盎司，原因是投资者希望进一步了解美联储的利率计划和美国当选总统特朗普提出的政策。即便是最近升势暂歇，美元指数自美国大选以来也已大涨了约3%，原因是人们越来越多地预期美联储可能会放缓降息路径，因为人们担心特朗普的政策可能会重燃通胀。路透的一项调查显示，大多数经济学家预计美联储将在12月的会议上降息，2025年的降息幅度将小于一个月前的预期，原因是特朗普的政策有可能导致通胀上升。包括美联储主席鲍威尔在内的美联储官员近期发表的言论表明，联储将在降息路径上保持缓慢和谨慎周三，美联储鲍曼（Michelle Bowman）和库克（Lisa Cook）对美国货币政策的走向提出了相左的看法，其中一人提到了对通胀的持续担忧，另一人则表示相信物价压力将继续缓解。美元周三上涨0.44%，收报106.64，在连续三个交易日下跌后重拾大选后的涨势。不过，美元周三上涨的部分原因是市场对俄乌地缘局势担忧情绪的升温，而该因素也给金价提供避险买需，帮助金价在周三纽约时段扭跌为涨。地缘政治紧张局势加剧，一方面是俄罗斯总统普京降低了使用核打击应对更广泛常规攻击的门槛。另外，乌克兰周三向俄罗斯发射了12枚英国 "风暴阴影 "巡航导弹，这是继周二使用美国ATACMS 导弹袭俄后，乌克兰获准对俄罗斯目标使用的最新西方武器。此外，英国央行可能需要加快降息步伐，这也给金价提供支撑。投资者的注意力还集中在本周将发表讲话的几位美联储官员身上。另外，本交易日将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要重点盖关注。此外，投资者还在等待特朗普任命财政部长，这是监督国家金融和经济政策的最高级别内阁职位之一。特朗普的其他一些人选在资历和经验方面引起了质疑。市场参与者目前正在等待特朗普政策的明朗化，以及下一轮可能影响美联储政策的就业和通胀数据。

枢轴点:  2632

支撑位：2618    2607

阻力位:  2664     2675

点评：技术走势上，黄金日线级别，金价顶破了短线下行趋势线阻力，短线看涨信号有所增强，有望进一步试探布林线中轨2686.63附近阻力。

周四（11月21日）美原油亚盘时段维持小幅反弹，交投于69.10美元/桶附近，基本面上EIA数据显示，美国原油库存连续第三周增加，上周增加50万桶，超过预期的40万桶。此外，汽油库存增加 210 万桶。不利油价反弹，尽管俄乌冲突对于供给端的施压情绪，盖过了EIA库存增加的担忧情绪，使得油价守住周一涨幅，但目前并未形成突破。目前多头依然在延续抵抗，等待箱体压力测试为主。油价周三收低，此前数据显示美国上周原油和汽油库存增幅超过预期，但对俄罗斯和乌克兰之间的战争愈演愈烈的担忧限制了油价跌幅。1月布伦特原油期货结算价下跌 0.68%，报每桶72.81 美元。周三到期的12月美国原油期货结算价下跌0.75%，报68.87美元。交投更为活跃的1月美国原油期货结算价下跌0.71%，报68.75美元。美国能源信息署（EIA）的数据显示，上周美国原油和汽油库存增幅超过预期，这对油价构成了压力。挪威 Equinor 表示，在遭遇停电后，该公司北海Johan Sverdrup油田已经恢复全部产能，俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及对未来石油供应受扰的担忧，给油价提供了底部支撑，Again Capital 合伙人John Kilduff称："供应方面的这些风险肯定会维持价格支撑，并在一定程度上抵消对全球需求前景的担忧。"乌克兰周三向俄罗斯发射了一系列英国暴风影巡航导弹，这是其获准对俄目标使用的最新西方武器，此前一天，乌使用美制陆军战术导弹系统打击俄罗斯。美国周三否决了联合国安理会关于加沙停火的决议，这提升了油价的战争风险溢价，人们担心随着中东战争持续，可能会出现供应干扰。三位熟悉讨论情况的OPEC+消息人士称，全球石油需求疲软之际，OPEC+可能会在12月1日的会议上再次推迟增产，全球供应可能会进一步受到挤压。日内重点关注美国初请失业金人数以及美联储官员讲话,同时关注地缘局势的不确定性情绪是否进一步加剧，从而推动油价向上突破。

枢轴点:  69.40

支撑位：68.50    68.20

阻力位:   70.00    70.50

点评：技术走势上，美原油价格恢复了积极交易，测试了70.00美元的阻力位，加强了在今天剩余时间内继续看涨趋势的预期，实现第一个目标70.58美元的道路是开放的，价格超过这个水平将延长看涨波达到72.15美元作为下一个积极的站点。而预期的上涨将保持有效，除非价格跌破68.64美元并保持在其下方。预计今天的交易区间在68.20美元的支撑位和71.20美元的阻力位之间。北京时间19:36，WTI原油报69.61美元/桶，涨幅0.53%。