iFOREX每日分析-2024年11月26日(仅供参考）                                                                      

欧元兑美元涨 0.83% 至 1.0503 ，从上周五跌至 2022 年 11 月 30 日以来的最低价回升。欧洲央行管委马赫鲁夫表示，欧洲央行的关键利率正处于下行通道，但由于欧元区经济和美国政策前景不明朗，降息的速度尚不清楚。由于通胀降温，欧洲央行自6月份以来已降息三次，预计决策者在12月份的下次会议上将再次降低借贷成本，不过投资者不确定降息幅度会有多大。马赫鲁夫周一在伦敦发表讲话时表示，服务价格通胀的“粘性”令人担忧，不过有迹象表明就业市场正在放松。欧元区经济面临的另一个不确定性，是候任总统特朗普在竞选期间倡导的加征新关税的实施时机和规模。马赫鲁夫表示，“很明显，政策依然是限制性的，而且，撇开冲击不谈，利率正处于下行通道”。“鉴于数据的波动性和巨大的不确定性，以及贸易伙伴经济政策的巨大不确定性，我对这一下行的速度持开放态度。”马赫鲁夫表示，政策制定者应更多关注关键利率变化对创新的影响，近几十年来，欧元区在创新方面一直落后于美国。他援引一项研究称，融资成本可能会影响新发明的开发和推广速度。欧洲央行首席经济学家连恩（Philip Lane）周一也表示，欧洲央行不应在太长的时间内保持货币紧缩政策，否则通胀可能会低于目标水平，他同时赞扬了央行渐进式的降息方法。此番发言表明，欧洲央行对已经抑制住了至少一代人以来最严重的高通胀愈发有信心，但可能还没有准备好加快放宽政策的步伐。欧洲央行今年已经降息三次，但鉴于经济增长疲软和衰退风险上升，投资者现在认为该央行在12月12日降息50个基点、而不是通常的25个基点的可能性为50%。此外，连恩周一似乎给这种猜测泼了一盆冷水，称欧洲央行“谨慎行事”的做法令其受益颇多。连恩在英国央行在伦敦举行的一次会议上称："这种谨慎行事的做法植根于渐进主义原则，强调在我们的行动对经济的影响不确定性时，要循序渐进。"相对而言，过去几个月市场对全球央行的降息预期给金价提供了强劲的上涨动能，而目前市场预计美联储、欧洲央行可能会放缓降息步伐。

枢轴点: 1.0490

支撑位：1.0430   1.0410

阻力位：1.0510 1.0530

点评：技术走势，欧元/美元下滑至2023年1月的低点下行目标位1.0423下方，然后继续跌至1.0333。目前正在测试1.0497的小阻力位，在此之上的阻力位位于上周三高点1.0610。虽然有所反弹，但短期下行趋势仍未改变。今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0350附近。

美元兑日元下跌0.37%，至154.16。交易员们认为贝森特是华尔街的老手和财政保守派。然而，他也曾公开支持强势美元并支持关税，这表明汇率的任何回落都可能是短暂的。日本央行一位负责货币政策的前执行董事表示，新任首相石破茂(Shigeru Ishiba)不会阻碍日本央行的加息之路，明年1月最有可能是央行下一次加息的时间。在此之前，日本央行将密切关注三个关键发展：美国总统大选、今年秋季服务价格的走势以及明年工资谈判前的势头。根据这些因素的发展，加息的时机可能会提前或推迟。之前石破茂在与日本央行行长植田和男会面后对记者表示，当前的经济状况尚未准备好迎接加息。这一出人意料的明确表态引发市场对政府可能希望央行延迟加息的讨论。然而，石破随后澄清说，他只是想表达自己与植田的看法一致。尽管如此，曾担任日本央行首席经济学家的Maeda认为，石破的言论对加息影响不大，因为首相还表示，他延续前任首相岸田文雄的经济立场。在岸田的领导下，日本央行结束了大规模宽松政策，并在今年3月进行了17年来的首次加息，随后在7月再次加息。“我不认为新政府会束缚日本央行的手脚，”Maeda表示，“尽管有了新首相，日本央行不会改变其政策方针。”現任千叶银行研究所所长的Maeda预计，目前0.25%的借贷成本将每隔六个月左右上调一次，到2026年1月左右将达到1%。最新经济数据显示，日本的经济复苏势头依然稳固。根据政府的报告，8月基础工资以创纪录的2.9%增速增长，同时，8月关键的通胀指标连续第四个月加速上升。植田最近重申，央行有“足够时间”在考虑下一步政策调整之前评估经济和金融市场的不确定性。大多数日本央行观察人士与Maeda一致认为，本月加息的可能性非常低。Maeda指出，植田关于“有时间考虑”的言论，仅仅意味着政策调整不会立刻到来。然而，在7月31日的加息引发金融市场动荡后，Maeda预计当下一次政策调整临近时，相关部门将格外小心地传递信息。那次市场上出现小规模的暴动，”Maeda谈到7月加息后引发的市场动荡，导致日经225指数创历史最大跌幅。“我真的认为，如果没有那次调整，市场内部积累的压力会导致更大的爆发。”

枢轴点:  154.50

支撑位：153.35    153.05

阻力位：154.75    155.00

点评：技术走势，美元兑日元从日元的角度来看，对美元反弹的关键水平再次成为头条新闻，同时如果日元超过157和160大关，日本央行可能会进行干预。

英镑昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2530附近。除美元指数在多重利空因素的打压下自24个月高位回落是支撑英镑反弹的主要原因外，对英国央行的降息预期降温也对英镑构成了一定的支撑。此外，对美联储12月份的降息预期也对汇价构成了一定的支撑。英国预算案公布后，私营部门从稳健增长滑落至停滞不前。一项备受关注的调查显示，企业对财政大臣Rachel Reeves的财政计划明显持反对态度。S&P Global表示，11月份英国综合PMI报49.9，较10月份的51.8下降，略低于荣枯分界线50，远低于经济学家预期的51.7。这是一年多以来的最低水平，调查表明信心下降，部分原因是10月30日预算案中宣布上调雇主的工资税。公司对未来一年活动的预期为2022年底以来最悲观。英国央行在降息决议后明确表示，未来政策将采取逐步宽松的路径，以避免通胀目标受扰。通胀回升预期的存在使得未来降息空间有限，尤其是在财政政策对消费与投资的推动作用下。英国央行指出，劳动力市场放缓对通胀的缓解作用或难以持续，雇主面临的成本压力持续存在，这种情况可能会影响央行在中期内的政策灵活性。此外，政府提高私立学校学费增值税和社会保障缴款等政策，也会为通胀带来一定支撑。鉴于这些因素，央行将继续保持谨慎态度，以确保通胀能够回归2%的目标水平。此外，英国10月核心CPI年率3.3%，预期3.1%，前值3.20%；月率0.4%，预期0.3%，前值0.1%。英国央行行长贝利：上半年GDP增长明显强于预期。劳动力市场出现放松迹象。通胀回归目标的速度快于预期，需要看到服务业通胀进一步下降。经济形势要求逐步降息。今日需要关注的数据有, 英国11月CBI零售销售差值、美国11月谘商会消费者信心指数和美国10月季调后新屋销售年化总数。交易员将密切关注今天晚些时候公布的美国消费者信心数据和美联储 11 月会议记录，以及本周晚些时候公布的美国国内生产总值(GDP)首次修正值和核心个人消费支出(PCE)物价指数。相对而言，11月会议上美联储如期降息了25个基点，但措辞并不特别鸽派，投资者需要提防会议纪要偏向鹰派的可能性，如果是这种情况，美元可能会延续涨势.

枢轴点: 1.2575

支撑位：1.2505  1.2485

阻力位：1.2595   1.2615

点评：技术走势，英镑/美元仍面临压力。美元走强继续给英镑带来沉重压力，在长周期技术图表上形成了强烈的看跌前景。然而，在短期内，以下提到的关键支撑位可能会影响近期走势。今日关注1.2600附近的压力情况，下方支撑在1.2450附近。

金价周二（11月26日）探底回升，盘初一度跌至2605.13美元/盎司附近，受到2600关口和前期涨势的61.8%回撤位支撑，目前交投于2629.14美元/盎司附近。盘初的下跌，一部分原因是隔夜下跌动能的延续，隔夜金价大跌逾3%，以色列和黎巴嫩可能达成停火协议，打压了黄金的避险买需；另一部分原因是因为特朗普称他上台的首日将对加拿大和墨西哥征收25%关税，美元指数短线快速拉升，对金价形成打压。但市场很快意识到，特朗普的加征关税也会对全球经济带来巨大风险和不确定性，金价很快扭转跌势，收复了盘初的跌势，鉴于隔夜金价跌幅较大，投资者需要提防短线的进一步反弹需求，尽管反弹力度可能受限。地缘政治方面，四名黎巴嫩高级消息人士称，美国总统拜登和法国总统马克龙预计将很快宣布黎巴嫩真主党与以色列停火。近期美国经济数据相对强劲，近两周市场对美联储12月份降息预期整体有所减弱。此外，在特朗普威胁对从加拿大和墨西哥进口到美国的所有商品征收 25% 关税后，美元兑主要货币上涨。美元走强降低了黄金对其他货币持有者的吸引力。但关税政策也增加市场避险买需。前一天因为美国财长的提名，市场一度对贸易担忧情绪降温，美元指数和美债收益率大跌，金价也大跌。不过，目前美元指数已经扭转了周一的全部跌幅。但明尼亚波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周一表示，他对下个月再次降息持开放态度。美联储古尔斯比周一表示，他预计美联储将继续降息，以达到既不限制也不促进经济活动的目的。美联储12月份降息预期较前一天小幅回升，根据芝商所FedWatch Tool，市场目前估计美联储12 月降息 25 个基点的可能性为 55.9%，周一约为53%。特朗普提名贝森特的提名降低了贸易冲突的担忧。在特朗普赢得大选之际，因为担忧激烈额贸易冲突，金价曾和美元、美债收益率同步上涨，号称“特朗普交易”，目前“特朗普交易”似乎正在反转。相对而言，过去几个月市场对全球央行的降息预期给金价提供了强劲的上涨动能，而目前市场预计美联储、欧洲央行可能会放缓降息步伐，这也是金价震荡走弱的原因之一。本交易日需要留意美国10月季调后新屋销售年化总数，重点关注美联储会议纪要和地缘局势相关消息。

枢轴点:  2632

支撑位：2610    2595

阻力位:  2645    2660

点评：技术走势上，黄金金价短线仍有进一步下行风险，关注2600关口和100日均线2665.60附近位置，上方留意2640和55日均线2655.90附近阻力。日线级别：均线交织，MACD粘合，KDJ也处于中间位置，短线走势变数较大，鉴于周一的阴线吞掉了前三个交易日的阳线，短线走势略微偏向空头，金价可能会再度试探100日均线附近支撑，目前该支撑在2565.76美元/盎司附近。

 油价周一下跌近3%，，此前有多篇报道援引不具名美国高级官员的话称，以色列和黎巴嫩已就结束以色列-真主党冲突的协议条款达成一致。布伦特原油期货结算价报每桶 73.01 美元，下跌 2.87%。美国原油期货收报每桶68.94美元，下跌3.23%。以色列周一表示，在与真主党的战争中正朝着停火的方向迈进，但仍有一些问题需要解决，黎巴嫩官员表示谨慎乐观的态度，但称以色列总理内塔尼亚胡不可信。在今年的大部分时间里，油价的地缘政治溢价来自于以伊冲突升级期间中东地区的突发事件。2024年底，俄乌之间的另一场重大冲突因敌对行动升级、乌克兰首次使用西方大国提供的远程导弹打击俄罗斯境内、莫斯科正在使用一种新型导弹打击乌克兰、以及普京的新核学说而成为头条新闻。今年年底油价将出现剧烈波动，原因是俄乌战争引发的地缘政治紧张局势加剧，以及俄罗斯再次就可能使用核武器发出警告。分析師称："以色列和黎巴嫩停火的消息似乎是油价下跌的幕后推手，尽管两国之间的冲突并没有导致供应受扰，而且在最近的油价下跌之前，石油的风险溢价已经很低了。”分析师在周一的一份报告中称，供应干扰担忧的上升或下降推动了石油市场的涨跌。"Flynn在他的能源报告中写道：“有报道称内塔尼亚胡原则上批准黎巴嫩停火协议，这可能是一个利空催化剂，但我们必须看到更多的细节。上周，俄罗斯向乌克兰发射了超音速导弹，全世界都为之震惊。"此外，阿塞拜疆能源部长Parviz Shahbazov表示，OPEC+可能会在周日举行的下一次会议上考虑从1月1日起维持目前的石油减产政策。阿塞拜疆是OPEC+成员国。该联盟将于12月1日举行会议。阿塞拜疆能源部长表示，欧佩克+可能会考虑在下一次会议上决定从1月1日开始维持当前的石油减产政策，该组织出于需求担忧推迟产量恢复计划。由于油价下跌、需求疲软以及欧佩克以外地区的产量增加，该组织已经将今年逐步提高产量的计划推迟了几个月。此外，今年早些时候，一名阿塞拜疆总统顾问曾表示，欧盟和乌克兰曾要求阿塞拜疆促进与俄罗斯就途经乌克兰的天然气运输进行讨论。阿塞拜疆能源部长拒绝透露磋商的细节，但对会谈的前景表示怀疑。“我真的不知道会发生什么。”同時，OPEC+与会代表：OPEC+把12月1日的石油政策会议改成网上会议。这个以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的组织已连续第三次把原定在维也纳总部举行的会议改为网上会议。不愿透露姓名的与会代表没有透露12月1日会议调整形式的原因。伊朗方面，伊朗驻OPEC+的代表表示，该组织几乎没有恢复之前减产产量的空间。“这种支持价格的战略实际上鼓励了集团外国家增加供应，特别是美国，” 伊朗的OPEC理事Afshin Javan在官方的Shana通讯社发表文章称。“这就造成OPEC+放松产量限制的回旋余地很有限。”这篇文章是OPEC创始成员国伊朗对该组织产量政策做出的不同寻常的批评。几天之后，OPEC+将开会讨论恢复减产产量的计划。Javan还写道，包括加蓬和刚果在内的一些较小的非洲成员国可能会退出该组织，因为他们无力支付会费。

枢轴点:  69.70

支撑位：68.50    67.60

阻力位:   70.50    71.25

点评：技术走势上，美原油价格在72.00阻力和67.00支撑之间的范围内波动，并接近区间顶部。
下行方面，如果价格下跌，可能会下降到68.50美元。任何更多的损失可能会打开走向66.50美元的大门。上行方面，如果价格再次攀升，可能会面临71.35美元附近的阻力。下一个主要阻力在72.20美元附近。任何进一步的上涨都可能使价格接近74.50美元水平。