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发送美元指数周二冲高回落,美债收益率反弹受阻,美元指数在特朗普关税威胁消息出炉之际,一度上涨0.63%至 107.55,但收盘回吐全部涨幅,收报106.88附近,美股周二收高,标普500指数和纳斯达克指数领涨,科技股反弹,同时投资者消化当选总统特朗普承诺对主要贸易伙伴加征关税的消息以及美联储最新会议记录。道琼斯工业指数周二收盘上涨0.28%,报44860.31点;标普500指数上涨0.57%,报6021.63点;纳斯达克指数上涨0.63%,报19174.30点。美国当选总统特朗普承诺对来自加拿大、墨西哥的产品征收关税,这使得这些国家的货币兑美元周二走低,贸易紧张的幽灵再次出现,并给其他货币对儿带来了不确定性。美国当选总统特朗普周一以非法移民和非法毒品贸易为由,誓言从上任第一天起对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税,當前市场交投十分清淡。周四是美国的感恩节假期,许多交易员将在周五再休息一天。
消息面,美國方面,芝加哥联储主席古尔斯比表示,随着美联储接近其所认为的货币政策中性水平,放慢降息步伐是“完全明智的”。古尔斯比在接受采访时表示:“要搞清楚什么是中性水平、什么是限制性,实地指南版本包括环顾四周,看看条件是如何表现的。”“你不可能在两周的时间内做到这一点,这需要一点时间。所以在这种情况下放慢速度可能是有道理的。”古尔斯比是2025年美联储联邦公开市场委员会(FOMC)的票委。他一直是美联储较为直言不讳的鸽派之一。古尔斯比周一表示,“很明显”美联储“走在一条道路上,这条道路将导致更低的利率,更接近你可能称之为中性的水平”。古尔斯比的言论呼应了美联储主席鲍威尔在11月7日美联储公布利率决议后发布的言论。当时,鲍威尔表示,随着美联储接近中性的利率水平,放慢取消限制的步伐可能是合适的。
另外,受对通胀下降和就业增加的期待推动,11月美国消费者对经济的展望出现了小幅改善。 根据世界大型企业联合会周二发布的数据,11月消费者信心指数从10月的109.6小幅上升至111.7。这一增幅虽然不大,但紧随10月的大幅增长之后,表明消费者信心仍在稳步提升。 此次信心指数的增长恰逢当选总统特朗普在总统选举中获胜之后。虽然会议委员会的调查并未按政党对消费者的反应进行细分,密歇根大学的另一项消费者情绪调查显示,选举后共和党选民对经济的乐观情绪显著提升。 此外,预计未来12个月内美国经济将陷入衰退的民众比例降至会议委员会自2022年7月首次开始提出该问题以来的最低水平。这反映了美国公众对经济前景的信心有所增强。
特朗普承诺将对加拿大、墨西哥和亚洲大国商品征收大额关税,这是迫在眉睫的风险。美国当选总统特朗普周一以非法移民和非法毒品贸易为由,誓言从上任第一天起对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税,但特朗普不打算将石油从针对墨加的新关税计划中豁免。特朗普计划对来自主要供应国加拿大和墨西哥的原油征收关税,美国主要行业组织称对石油征收关税是个错误,石油分析师和交易商警告说,此举将抬高油价,最依赖加拿大原油的美国中西部地区油价将飙升。消息人士周二表示,美国当选总统特朗普不打算将原油从他计划对加拿大和墨西哥征收的25%进口关税中豁免,石油行业警告称,该政策可能会损害消费者、工业和国家安全。根据美国能源部的数据,加拿大和墨西哥是美国进口原油的主要来源国,共占美国炼油厂加工成汽油和取暖油等燃料的石油总量的四分之一左右。美国和加拿大石油行业一直乐观地认为,特朗普广泛的保护主义贸易措施计划将对石油进口网开一面,因为美国的许多炼油厂都依赖这两个国家,并拥有专为加工这两个国家的石油类型而设计的设备。与此同时,美国的主要石油行业组织表示,征收关税将是一个错误,这暴露了该行业与特朗普之间罕见的不和。“全面的贸易政策可能会推高进口成本,减少石油原料和产品的可获得供应,或引发报复性关税,这些政策可能会影响消费者,削弱我们作为全球领先液体燃料生产商的优势,”代表炼油商的美国燃料和石化制造商协会(AFPM)的一名发言人表示。AFPM表示,其行业将 "继续敦促官员们不要采取任何可能破坏美国能源优势的政策"。与此同时,美国石油协会(API)在回答有关关税威胁的问题时表示,保持跨境能源贸易非常重要。石油行业分析师和交易商也警告说,此举可能会提高美国炼油厂的油价,挤压利润空间,推高燃料成本。美国政府统计部门的数据显示,2024 年美国每天从加拿大和墨西哥进口约 520 万桶原油和油品,其中超过 400 万桶来自加拿大。最大的影响将来自对加拿大原油的征税,而加拿大原油是美国中西部炼油厂的重要供应来源。
以色列与真主党在美国和法国斡旋下达成停火协议,本周三生效.美国总统拜登周二表示,在以色列和黎巴嫩真主党接受了由美国和法国斡旋达成的协议之后,双方之间的停火将于周三生效。拜登说,该协议旨在永久停止敌对行动,为结束自去年加沙战争爆发以来已造成数千人死亡的冲突扫清了道路。在以色列安全内阁以10比1的投票结果批准该协议后。拜登随即在白宫发表讲话,他表示已与以色列总理内塔尼亚胡和黎巴嫩总理米卡提(Najib Mikati)进行了交谈。拜登说,以黎边境的战斗将于当地时间凌晨4点结束。拜登说:“这是为了永久停止敌对行动。真主党和其他恐怖组织的残余势力将不会被允许再次威胁以色列的安全。”拜登说,以色列将在60天内逐步撤军,而黎巴嫩军队将控制与以色列接壤的边界附近领土,以确保真主党不会在那里重新建立其基础设施。他说:“双方的平民很快就能安全返回自己的社区。”黎巴嫩外交部长Abdallah Bou Habib早些时候表示,随着以色列军队的撤离,黎巴嫩军队将在黎国南部部署至少5,000名士兵。.以色列总理内塔尼亚胡早些时候表示,他已准备好执行停火协议,并将对真主党任何违反停火协议的行为做出有力回应,同时宣布以色列将保留“完全的军事行动自由”。内塔尼亚胡说,停火将使以色列能够集中精力应对来自伊朗的威胁,补充消耗殆尽的武器供应,让军队得到休息,并孤立哈马斯。这个巴勒斯坦激进组织去年从加沙袭击以色列,引发了该地区的战争。联合国黎巴嫩问题特别协调员Jeanine Hennis-Plasschaert对停火协议表示欢迎,赞扬协议各方“抓住机会结束了这一破坏性的篇章”。“现在是通过具体行动,以巩固今天成就的时候了。”然而没有迹象表明在黎巴嫩的停火将加速以色列与哈马斯在加沙达成停火和人质释放协议。
其他方面,特斯拉(TSLA.US)近期股价飙升主要是由市场情绪驱动,而非基本面因素。分析师们强调,特斯拉汽车业务估值占其总市值比例已低于近期平均水平,这种趋势在过去四年中只发生过两次,分别导致股价大幅回调30%和70%以上。目前,特斯拉的预期市盈率已达到100倍,明显高于过去两年的平均水平。这表明投资者需要坚定的信念才能继续增持该股。瑞银集团的约瑟夫·斯帕克(Joseph Spak)指出,自大选以来,特斯拉的股价飙升了约40%,市值增加了3500多亿美元,公司市值达到1.1万亿美元的峰值。但他警告称,最近特斯拉股价上涨更多是受情绪驱动,即对美国新政府政策变化的乐观情绪,而不是公司基本面的改善。斯帕克写道:“特斯拉股价的上涨主要是由动物精神/动力驱动的(这种情况在特斯拉的历史上发生过多次)。”该报告表明,市场现在将特斯拉视为一家人工智能公司,而不是传统的电动汽车制造商。汽车和能源业务的估值约为每股52美元,而特斯拉的其他业务,包括人工智能、机器人出租车和Optimus,总估值为1万亿美元。目前,汽车业务仅占特斯拉总市值的12%,曾一度跌至10%。从历史上看,当这一比例达到17%左右的近期平均水平时,特斯拉的股价往往会进入“下行通道”。由于特斯拉的估值仍然很高,汽车业务能否实现预期利润仍不确定。该报告指出,自2022年以来,特斯拉的12个月预期市盈率在20至60倍之间波动,但现在超过了100倍。瑞银强调,投资者需要有非凡的信心才能在当前的价格水平上增持,比如相信特斯拉竖立的雄心勃勃的目标,即到2030年交付1550万辆汽车、部署780千兆瓦时的储能等远超当前市场预期的愿景。斯帕克表示,虽然当选总统唐纳德·特朗普的一些政策建议可能有利于特斯拉,但也有一些政策负面因素,这将对基本面造成更大的伤害,而不是理论上的上涨给特斯拉带来的好处。在特朗普赢得大选后,投资者将特斯拉股价推至多年来高点。这主要得益于特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对特朗普的大力支持,而作为回报,特朗普非正式地将马斯克置于自己的核心圈子,允许他参加政策会议,并任命他管理一个政府效率委员会。特朗普还表示,由于马斯克的存在,他对电动汽车的看法有所改善,尽管过渡团队的报告称,联邦电动汽车税收抵免可能会被搁置。虽然取消税收抵免可能对特斯拉的竞争对手造成的伤害比特斯拉本身更大,但计算并没有那么简单。“取消消费者税收抵免对美国电动汽车(和TSLA)的需求并不是绝对有利的。特斯拉可能会推出一些新车型或更新产品,这可能会有所帮助。但是,我们已经看到定价行动(不包括税收抵免)只稳定了需求。因此,如果信贷取消,可能需要进一步的定价行动。特朗普获胜对特斯拉的另一个利好结果是,监管环境更加友好,尤其是对特斯拉推出的自动驾驶出租车。斯帕克写道,尽管有观点认为,监管“障碍”的简化对特斯拉的自动驾驶出租车服务是有利的,但事实上,没有任何繁重的联邦自动驾驶汽车法规需要“放松”,因为更大的问题是在各州的基础上解决的。但事实上,更大的挑战可能是技术本身。斯帕克写道:“监管的改变不会立即解决无人监督(全自动驾驶)的技术挑战,也不会改变解决问题的时间表。”“我们仍然相信FSD正在改进,但该产品还没有准备好大规模部署自动驾驶出租车。”
今日需要关注的数据有, 德国12月Gfk消费者信心指数、美国第三季度实际GDP年化季率修正值、美国10月耐用品订单月率初值、美国截至11月23日当周初请失业金人数、美国10月个人支出月率和美国10月季调后成屋签约销售指数月率。本交易日风险事件相对较多,亚洲时段,首先将迎来新西兰联储利率决议,市场普遍预计将降息50个基点,这意味着持有黄金的机会成本下降。其次,纽约时段将迎来美国三季度GDP修正值数据、美国10月耐用品订单月率初值和美国10月PCE物价指数年率,目前市场预期偏向乐观。另外,因为周四是美国感恩节,原定于每周四出炉的美国初请失业金人数变动数据本周提前一天至本交易日公布。最后,投资者仍需继续关注地缘局势相关消息和特朗普相关动态消息以及EIA库存数据。
昨日欧元兑美元上午持稳,尾盘下跌 0.33%,报 1.0459 美元。當前欧元兑美元最新交投于1.0514,上涨0.19%。尽管欧洲经济数据表现不佳,欧元仍从美元回落中获益。未来欧元走势可能主要取决于欧元区通胀数据及欧洲央行是否加大货币宽松力度的信号。此外,欧盟委员会发布了2024年度欧洲秋季一揽子计划,文件指出,为摆脱在俄乌冲突期间遭遇的能源危机等,成员国公共债务急剧攀升,财政赤字到了更高水平。因此,该计划列出了成员国家未来几年的财政路径、优先投资和促进增长的改革,以降低债务和赤字。按照规定,欧盟委员会对8个国家启动过度赤字程序,涉及比利时、法国、意大利、匈牙利、马耳他、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克。据悉,按照程序,相关国家应在指定时间内采取有效行动削减赤字,否则可能被处以罚款。欧盟《稳定与增长公约》规定,欧盟成员国年度财政赤字不得超过其国内生产总值(GDP)的3%,公共债务不得超过其国内生产总值的60%。除了上述8个国家,奥地利和芬兰2024年赤字也突破GDP3%的参考值,但委员会表示,奥地利和芬兰当局已开始采取措施确保明年预算赤字降到GDP的3%以下。此前美联储公布了 11 月份的会议记录,显示许多决策者一致认为逐步减少政策限制是合适的。美联储在该次会议上将政策利率再次下调 25 个基点至 4.50%-4.75%。周二公布的会议纪要显示,与会者指出,货币政策决定不在预先设定的路径上,而是取决于经济的演变和对经济前景的影响,他们强调,(联邦公开市场)委员会在调整政策立场时明确这一点是非常重要的。本周剩下的主要数据是周三的10 月份个人消费支出价格指数。此外,标普全球在给投资者的一份报告中指出,欧元区经济可能能够消化对美出口关税提高的影响。特朗普此前警告说,他将对进口商品加征关税,这一政策将影响欧洲出口商,而美国是欧洲出口商最重要的市场。但这种情况可能只会使欧元区的经济增长下降0.2%,其中德国受到的打击最为严重。
枢轴点: 1.0456
支撑位:1.0440 1.0425
阻力位:1.0510 1.0525
点评:技术走势,欧元/美元H4级别遇阻回落,并依旧在48日多空分界线下方运行。此外,MACD双线与量能柱在零轴下方进一步缩量。对欧元区经济而言,潜在的关税冲击似乎是可控的,尤其是如果美元兑欧元进一步升值的话。今日关注1.0600附近的压力情况,下方支撑在1.0400附近。
昨日美元兑日元下跌0.57%,报153.33。周二(11月26日)公布的数据显示,10月份日本服务业通胀的领先指标稳定在接近3%的水平,强化了日本央行的观点,即工资上涨正促使更多企业通过涨价来转嫁劳动力成本的上升。日本央行正在密切关注服务业通胀,以寻找线索,即由需求驱动的价格涨幅是否扩大到足以证明进一步加息是合理的。该数据将是日本央行在12月召开的下一次政策会议上审议的因素之一。一些分析师预计,届时日本央行将加息。日本央行的数据显示,衡量企业相互收取服务费用的服务业PPI10月份同比上涨2.9%,高于9月份的2.8%。数据显示,这一涨幅是由机械维修、住宿和建筑工作等服务业的增长推动的。日本央行行长植田和男曾表示,日本经济正朝着持续的工资驱动型通胀迈进,这可能使央行再次提高仍处于低位的利率。植田在上周的新闻发布会上表示:“我们正看到国内方面的进展。”他指出,越来越多的迹象表明,薪资将继续上涨,并促使企业不仅提高商品价格,而且提高服务价格。上周公布的消费者通胀数据显示,10月份企业向家庭收取的服务价格同比上涨1.5%,高于9月份的1.3%。人们密切关注10月份的通胀数据,将其视为未来的一个信号,因为许多日本企业通常在4月和10月收取半年服务费用。日本央行在3月份结束了负利率,并在7月份提高短期政策利率至0.25%,因为它认为,日本正朝着持久实现其2%的通胀目标水平稳步迈进。日本央行行长植田表示,如果正如日本央行预测的那样,通胀仍有望稳定达到2%,该行将继续加息。接受调查的经济学家中,略高于一半的人预计日本央行将在其12月18-19日的会议上再次加息。今晚纽约时段将迎来美国三季度GDP修正值数据、美国10月耐用品订单月率初值和美国10月PCE物价指数年率,目前市场预期偏向乐观,可能会对金价产生限制。另外,因为周四是美国感恩节,原定于每周四出炉的美国初请失业金人数变动数据本周提前一天至本交易日公布。最后,投资者仍需继续关注地缘局势相关消息和特朗普相关动态消息以及EIA库存数据。
枢轴点: 153.10
支撑位:151.70 151.25
阻力位:153.45 153.75
点评:技术走势,美元兑日元H4级别震荡回落,并在48日多空分界线下方运行。此外,MACD量能柱和双线在零轴下方进一步扩张。该数据将是日本央行在12月召开的下一次政策会议上审议的因素之一。一些投资者预计,届时日本央行将加息。
美国当选总统特朗普表示,将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外,特朗普还妄言将对进口自中国的所有商品加征10%的关税。美元指数强势上涨,并突破107.00关口,英镑兑美元周二也明显走弱,一度下跌0.49%至1.2506,逼近上周五创下的逾七个月新低。英镑兑美元则受压下行,维持在日线图下行通道内,整体下跌趋势维持不变,后市汇价可能会继续走弱,下方支撑位在1.2400一线位置。特朗普在Truth Social上发文称,1月20日,作为我的众多首批行政令之一,我将签署所有必要文件,对从墨西哥和加拿大进入美国的所有商品征收25%的关税。全美零售联合会供应链和海关政策副总裁乔纳森·戈尔德表示,特朗普的进口关税政策,将使低收入家庭的经济负担更加沉重,因为关税最终会转嫁给消费者,导致物价上涨。數據上,英国工业联合会表示,英国零售商的乐观情绪已降至两年低点,是自家庭受到能源价格飙升打击、金融市场对前首相特拉斯的财政计划感到恐慌以来的最低水平。对商业形势的评估从8月的-13降至11月的-21,是自2022年11月的-22以来的最低水平。零售销售差值从10月的-6降至11月的-18,为去年8月以来的最低水平。英国央行官员对降息表现出谨慎的态度,英国央行副行长克莱尔·隆巴德里(Clare Lombardelli)表示,政策制定者在降息过程中保持审慎态度。她指出,尽管英国在控制通货膨胀方面已取得显著进展,但薪资增长的粘性和通胀的不确定性仍构成重大挑战。标准普尔全球评级周二表示,随着英国央行推行更为宽松的财政政策,英国经济有望加速发展。该机构目前预计2025年英国国内生产总值增长率为1.5%,高于此前预测的1.3%。标准普尔称,预计2026年的增长率为1.6%,与此前预期一致,而2027年预计增长率为1.5%,低于此前预估的1.7%。标准普尔表示,预计英国央行将在接下来的几个季度内降息四次,到2025年底利率降至3.75%。该机构预计,公共消费和投资支出可能会使明年的GDP增长率提高0.9个百分点,在2026年提高0.5个百分点。
枢轴点: 1.2535
支撑位:1.2520 1.2505
阻力位:1.2595 1.2615
点评:技术走势,英镑/美元H4级别震荡盘整,并在48日多空分界线下方运行。此外,MACD双线和量能柱在零轴下方进一步扩张。明年雇主国民保险的大幅上涨将严重打击零售商。高价值物业的商业利率计划上调,将大大增加配送中心的运营成本。今日关注1.2650附近的压力情况,下方支撑在1.2500附近。
周三(11月27日)亚市早盘,现货黄金窄幅震荡,目前交投于2632.67美元/盎司附近。金价周二持稳,稍早在拉锯战中一度触及一周最低至2605.13美元/盎司,此前以色列与黎巴嫩达成停火协议,避险需求趋软,但对乌克兰问题和美国当选总统特朗普关税计划的担忧限制了金价跌幅,金价周二收报2633美元/盎司,涨幅约0.29%。金价周一大跌100美元,从三周高位回落。以色列和真主党停火的乐观情绪加剧了黄金抛售,而特朗普提名贝森特为财政部长则进一步带来压力,削弱了黄金作为避风资产的需求。据12 频道周二报道,以色列安全内阁已同意与黎巴嫩达成停火协议。策略师 Grant表示:"这可能是人们意识到以色列与真主党之间的停火只能小幅缓解整体地缘政治风险,当然这其中也有一些乐观因素。"Grant补充称,人们仍很担忧俄乌战争所造成的更广泛影响,近期黄金可能会出现震荡盘整,在2575-2750美元之间波动。特朗普承诺将对加拿大、墨西哥和亚洲大国商品征收大额关税,这是迫在眉睫的风险。分析师们表示,虽然这些措施可能引发贸易战并增强黄金的吸引力,但由此产生的通胀风险可能会阻碍美联储降息,从而对黄金价格构成潜在压力。此外,美联储 11 月 6-7 日的会议记录显示,官员们对未来可能的降息行动表达了不同的观点。不过,他们集体决定暂不就美国货币政策的可能方向给出具体指引。会议记录公布后,短债国债收益率有所下降,而利率期货交易者则小幅增加了对美联储下月议息会议上降息25个基点的押注。CME集团的数据显示,周二晚些时候,市场认为12月降息的可能性为62.8%,高于当天早些时候的56%。对关税的担忧和对美国财政赤字的担忧是影响市场对美联储真正降息能力的因素"。"很多人乐观地认为这只是谈判策略...国债市场或多或少认为是在开玩笑。"本交易日风险事件相对较多,纽约时段将迎来美国三季度GDP修正值数据、美国10月耐用品订单月率初值和美国10月PCE物价指数年率,目前市场预期偏向乐观,可能会对金价产生限制。另外,因为周四是美国感恩节,原定于每周四出炉的美国初请失业金人数变动数据本周提前一天至本交易日公布。最后,投资者仍需继续关注地缘局势相关消息和特朗普相关动态消息。
枢轴点: 2629
支撑位:2619 2612
阻力位: 2659 2668
点评:技术走势上,黄金H4级别下跌反弹,并依旧在48日多空分界线下方运行。此外,MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。增收产生的通胀风险可能会阻碍美联储降息,从而对黄金价格构成潜在压力。日线级别,均线交织,MACD交织,KDJ处于中间位置,短线走势变数较大;因为周一的阴性吞掉了前几个交易日的阳线,后市略微偏向空头,如果跌破2600关口支撑,则有望再度下探100日均线2568.47附近支撑。
周三(11月27日)美原油亚盘时段小幅下跌,交投于68.60美元/桶附近,由于以色列与黎巴嫩达成停火协议,降低了石油的风险溢价,但OPEC+将在本周日举行会议,可能考虑延长减产,这仍给油价提供支撑。基本面上对于油价的多头情绪不利,且美元指数依然在高位,油价在地缘局势的支撑之下未能突破箱体压力,目前情绪消散之后重回震荡下行,不排除再次测试箱体下沿的可能性。在欧洲,以无人机再次袭击基辅为标志的乌克兰敌对行动不断升级,让俄罗斯的石油供应问题一直受到关注。与此同时,欧佩克+可能在即将举行的会议上维持现有的减产,反映出持续的需求不确定性。美国可能出台的贸易政策,包括对墨西哥和加拿大进口产品征收关税,增加了进一步的不确定性,尽管分析师怀疑加拿大石油会因其战略重要性而成为目标。美国石油协会(API)的最新数据显示,上周美国原油库存下降,而油品库存上升,在截至 11 月 22 日的一周里,原油库存减少了 594 万桶。分析师预测为减少约60万桶。此外,以色列与真主党在美国和法国斡旋下达成停火协议,本周三生效 .以色列和真主党之间可能的停火大大降低了原油的地缘政治风险溢价。星期一有关黎巴嫩和以色列达成协议的报导导致这两种主要基准原油价格大幅下跌2美元。分析师认为,市场对停火消息的反应被夸大了,尤其是在以色列和哈马斯冲突尚未对供应链造成实质性破坏的情况下。伊朗作为该地区主要原油生产国的角色增加了问题的复杂性。稳定的中东可以降低对伊朗石油出口实施严厉制裁的可能性,伊朗石油出口约占全球供应量的3%。相反,如果伊朗出口量每天减少100万桶,紧张局势升级可能会导致供应紧张。本交易日重点关注地缘局势的变化以及EIA库存数据。
枢轴点: 69.25
支撑位:68.45 68.05
阻力位: 69.70 70.30
点评:技术走势上,美原油仍稳定在67.00美元至72.00美元之间的6周波动区间的中间,短期内几乎没有强劲的趋势方向。从长期来看,油价倾向看跌,交易者可能热衷于在任何反弹回下跌的100日移动均线和之前的支撑位-阻力位接近72.00美元时卖出(特别是潜在的供应中断担忧消退的情况下)。尽管地缘政治形势仍不稳定,但目前看跌的技术面,加上全球需求走软,表明短期内可能存在下行压力。如果风险情绪转变,原油价格可能反弹,但持续上涨将需要突破阻力位。
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