iFOREX每日分析-2024年12月31日(仅供参考）                                                                      

欧元兑美元今年势将下跌5.8%，欧洲央行在2024年四次降息，市场预期其在2025年的降息步伐将快于美联储。欧元兑美元纽约盘尾下跌 0.25%，报 1.0401 美元。欧洲央行管委霍尔茨曼上周六表示，在近期通胀回升后，欧洲央行可能需要更长时间才会再次降息。尽管欧洲央行正在实施较为积极的货币紧缩政策，但市场对未来利率走势的预期也显得较为悲观。根据当前的市场预期，欧洲央行可能会继续降低存款利率100个基点，这一举措预计将在2025年上半年继续进行。尽管欧洲通胀逐步得到控制，当前仍高于2%的目标，欧洲央行可能会采取更加谨慎的政策，以避免通胀过度下降并影响经济增长。欧洲央行管理委员会成员Yannis Stournaras表示，降低借贷成本应该是“渐进的”。 这位希腊央行行长在接受采访时表示：“鉴于不确定性加剧，我们的行动应该是渐进的，步伐应该稳定，继续基于现有数据。当然，如果即将公布的数据显示中期通胀低于目标，不应排除大幅降息的可能性。” 目前，欧洲央行已经四次降息25个基点，预计明年还会继续降息。与Stournaras一样，大多数政策制定者都表示倾向于渐进式降息——市场通常将这一术语解读为每步降息25个基点。 “展望未来，中期通胀趋势表明，进一步放松货币政策仍有很大空间，”这位较为鸽派的管委表示，“然而，让我担心的是增长。” Stournaras表示：“欧元区经济似乎难以恢复势头。地缘政治风险仍然很高，而由于美国和其他地方最近的事态发展，国际贸易压力将加剧，这可能会进一步破坏全球经济增长，对欧元区经济本已非常温和的增长率产生负面影响。反过来，这种发展可能会使欧元区通胀低于目标。”美联储预计明年将降息两次，并上调了经济增长预期。与此同时，由于经济增长疲弱，预计欧洲央行今年将进一步降息。如果特朗普对欧洲实施贸易关税，这可能会进一步放缓经济增长，从而加大进一步降息的必要性。最重要的是，美联储面临着通胀上升的压力，而欧洲央行则面临着需要更大幅度降息的风险。这可能会给欧元兑美元带来压力，进一步将该货币对拉向平价。

枢轴点: 1.1280（周图）

支撑位：1.0080   0.9500（周图）

阻力位：1.1495   1.1675（周图）

点评：技术走势，欧元/美元H4级别维持震荡，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴附近进一步收缩。欧美在当前环境下依然维持弱势整理，美元的坚挺和欧洲央行的紧缩政策将继续主导欧元的走势。整体上颇为疲软。当前欧元/美元在 1.03 水平有着强劲的支撑，而在 1.06 水平存在很大阻力。预计欧元/美元在价格在这个 300 点的区间维持波动。

周一（12月30日）美元/日元的波动较小，汇率保持稳定。受到市场预期日本央行可能在明年1月加息的影响，日元获得一定支撑，而这一预期主要源于上周发布的东京消费者物价指数（CPI）通胀数据。12月，日本Jibun银行制造业采购经理人指数（PMI）达到49.6，略高于初值49.5，也高于11月的49.0。尽管这是自9月以来的最高水平，但该指数仍显示制造业活动连续第六个月处于收缩状态。日经225指数周一回落至约39950点，结束了此前连续两天的上涨走势。这一下跌主要受到美国股指期货小幅走低的影响，而这一趋势又与上周五华尔街因美债收益率上升和美联储2025年更为谨慎的降息预期所引发的抛售有关。与此同时，美元指数目前徘徊在108.00附近。受美国国债收益率下滑影响，美元面临一定压力。具体来看，2年期和10年期美债收益率分别为4.30%和4.59%。尽管如此，市场对美联储明年可能减少降息次数的预期，或为美元提供一定支撑。市场仍在消化美联储的鹰派信号，美联储在12月会议上将基准利率下调25个基点，并在最新的点阵图中显示明年将降息两次的预期。在通胀方面，东京CPI数据表现强劲。12月东京CPI同比上升至3.0%，高于11月的2.6%。扣除生鲜食品和能源的东京核心CPI同比增长2.4%，高于11月的2.2%，略低于市场预期的2.5%。上周五，日本财务大臣加藤胜信表示，近期观察到单边且剧烈的外汇波动。他进一步表示，政府将对过度的外汇波动采取适当措施。此外，日本央行发布的12月货币政策会议意见摘要显示，若经济条件符合预期，央行计划调整宽松措施。一位央行理事强调需要密切关注工资谈判动向，另一位则强调需要仔细分析数据，以确定是否调整货币政策。近期公布的日本央行10月会议纪要重申，如果通胀趋势符合预期，日本央行可能逐步加息，并有望在2025财年末将利率提高至1.0%。同时，纪要强调了在国内外不确定性下采取谨慎货币政策的重要性，以及通过工资驱动的经济增长和财政措施应对通缩压力。日本央行行长植田和男本月早些时候表示，央行预计明年日本经济将更接近可持续实现2%的通胀目标。他还补充道：“调整货币宽松程度的时间和步伐将取决于经济活动、价格及金融状况的发展。”

枢轴点:  156.80

支撑位：155.95    155.50

阻力位：157.10    157.35

点评：技术走势，美元兑日元在158 水平再次出现回调。美元兑日元的支撑位于9日均线附近，即156.79，紧随其后的是上升通道的下沿支撑位156.50。如果跌破这一支撑区域，可能会打开进一步回调的空间。总的来说，美元/日元走势受到日本央行加息预期与美联储鹰派信号的双重影响，短期内可能继续维持震荡格局。

周一（12月30日）英镑下跌 0.26% 至 1.2546 美元，全年跌幅势将达到 1.4%。当前英镑兑美元汇率升至接近1.2600水平。然而，由于临近新年假期，交易量稀少，分析师预计英镑兑美元波动性较低。美元指数目前跌破108.00，但有望以全年约6.7%的涨幅收官。尽管美联储今年将其关键借贷利率下调了100个基点至4.25%-4.50%，美元表现仍然强劲。特别是在过去三个月，美元因特朗普赢得美国总统大选而显著上涨。市场普遍认为，特朗普的政策，如移民控制以及更低的税率等，可能带来通胀压力并促进经济增长。此外，美联储已暗示，由于经济增长前景强劲、通胀趋势放缓速度减慢，以及劳动力市场状况优于此前预期，2025年的降息幅度可能会减少。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔并未对特朗普政策对经济的潜在影响做出具体评估。鲍威尔在12月18日表示：“现在得出任何结论都为时过早。我们不知道哪些商品将被征收关税，来自哪些国家，持续多久，以及征收的规模。”鲍威尔的言论显示出美联储在应对不确定的政策环境时的谨慎态度。本周，对于英镑和美元来说，重要的推动因素将是S&P全球和美国ISM制造业采购经理人指数（PMI）12月最终数据的发布。分析师认为，这些数据的表现将为两种货币的短期走势提供进一步指引。目前英镑兑美元反弹。尽管市场对英国央行在2025年的鸽派预期略有增加，但英镑仍有小幅上涨。市场预计明年英国央行将削减利率约53个基点，高于12月19日政策声明后预计的46个基点。当时英国央行以6-3的投票结果维持借贷利率在4.75%不变，而在政策声明之前，市场预计仅有一名货币政策委员会（MPC）成员支持降息。值得注意的是，英国央行今年在降息方面的行动比欧洲和北美国家慢。英国央行仅将关键借贷利率下调了50个基点，而美联储和欧洲央行均削减了100个基点。高盛的分析师指出：“尽管劳动力市场已出现明显的再平衡迹象，但英国的工资增长和服务业通胀仍然显著高于其他地区。因此，英国央行在政策调整上比其他主要央行更加谨慎。”此外，高盛预计，随着劳动力市场疲软压制潜在通胀，英国央行将在2025年继续实施季度降息，幅度将超过市场当前的预期。

枢轴点: 1.2570

支撑位：1.2520  1.2500

阻力位：1.2585  1.2605

点评：技术走势，英镑/美元目前接近1.2600水平附近横盘整理。当前英镑兑美元的走势仍然脆弱，因为汇价交投于上升趋势线下方。该趋势线从2023年10月低点1.2035延伸而来，目前大约位于1.2600附近。从均线角度来看，短期至长期的均线都呈下行趋势，表明长期内依然存在较强的看空趋势。此外，14日相对强弱指数（RSI）徘徊在40.00附近。如果RSI持续低于这一水平，可能触发新的下行动能。MACD指标显示，快线和慢线仍然处于零轴下方，暗示市场整体趋势偏向空头。然而，柱状图的逐步缩短可能表明当前下行动能有所减弱，这为短期反弹提供了可能性。

周二（12月31日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2606.57美元/盎司附近。金价周一在淡静交投中下跌0.6%，盘中一度失守2600关口至2595.98美元/盎司，收报2605.62美元/盎司，低于100日均线2619附近关键位置，美元指数一度创一周新高，令金价承压。不过，多数交易商等待新的催化剂，包括下周的美国经济数据，这些数据可能会影响美联储2025年的利率前景，以及即将上任的总统特朗普的政策。策略师Peter 称：“我认为这只是假期交易量稀薄。也许年底前出现一些粉饰账面的活动。”他称，地缘政治紧张局势预计将持续到明年，主要央行将继续购买黄金，而在特朗普政府执政期间，美国的债务状况可能会恶化，财政赤字可能会增加，这将助长对黄金的持续避险需求。今年以来，黄金价格急升近27%，在10月31日创下2,790.15美元的纪录新高，投资者在地缘政治不确定性和美国降息的背景下青睐黄金。随着特朗普准备在1月就职，人们也愈发预期2025年美国出现重大政策转变，包括潜在的关税、放松管制和税收调整。下周将公布一系列美国经济数据，包括职位空缺数据、ADP就业报告、美联储12月会议记录和美国就业报告，这些数据将提供有关经济健康状况的线索。交易员继续消化美联储明年降息次数将减少的可能性，美元周一盘中曾上涨0.33%至108.37，为12月20日以来新高，美元指数12月20日曾创逾两年高点至108.54，周一尾盘回吐涨幅，收报108.03，2024年仍有望上涨6.6%。美联储决策者本月将对2025年降息幅度的预测从100个基点下调至50个基点，主席鲍威尔表示，借贷成本进一步下调目前取决于降低通胀方面的进一步进展。包括美国银行和高盛在内的主要券商预计，美联储将在即将到来的1月会议上维持利率稳定，此前美联储已在12月降息25个基点。最近几周，随着通胀仍高于2%的目标，市场预期美联储将不会那么鸽派，美元因此大涨，这令金价承压明显。分析师还预计，美国当选总统特朗普的政府明年的政策将促进经济增长，并增加物价压力，金价短线仍面临进一步下行风险。本交易日留意中国12月官方制造业PMI数据，另外，今天是2024年最后一个交易日，留意经纪商的仓位调整情况。

枢轴点:  2613

支撑位：2596    2691

阻力位:  2622   2629

点评：技术走势上，黄金H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方逐步收敛。特朗普重返白宫引发市场对未来经济政策的不确定性，其可能推动的减税和关税政策将对美联储货币政策产生影响，进而影响黄金市场。下方短线关注11月14日低点2536.68附近支撑，如果跌破该位置，则可能会进一步试探200日均线2485.55附近支撑。上方短线关注100日均线2619.10附近阻力，若能收复该位置，则削弱短线看空信号。

周二（12月31日）美原油亚盘时段小幅上涨，交投于71.45美元/桶附近，基本面上市场因假期因素，交投相对清淡，而在2024年收官之际，油价多头有所发力。周一（12月30日）欧盘时段，油价基本保持不变，随着年底的临近，预计交易清淡。上周，受美国原油库存降幅大于预期的推动，基准油价上涨了约1.4%。炼油厂活动增加，对燃料的季节性需求提供了额外的支持。上周EIA库存数据超预期下降，支撑油价，同时亚洲大国需求回暖预期，也有所升温，同时市场预期未来几周美国和欧洲气温下降提振柴油需求，带动油价反弹。一周前，对冲基金对价格上涨的押注增加了一年来的最高水平。尽管迫在眉睫的供应过剩和需求不温不火正在给进入 2025 年的市场带来压力。但随着特朗普重返白宫以及乌克兰和中东冲突继续发酵，投资者仍准备应对上行风险。此外，中国经济增长前景与刺激措施。对2025年中国经济增长的乐观情绪提振了市场情绪。有报道称，中国政府明年将发行3万亿元人民币（合4110亿美元）的特别国债来刺激经济。此外，中国的独立炼油厂已经获得了2025年的1.5249亿吨原油进口配额，这表明需求预计会上升。分析人士预计，在刺激措施的推动下，中国未来的经济增长将有所改善。美国和其他地区较低的利率预计也将在2025年支撑石油需求。同时，尼日利亚周一称在近十年停产后该国瓦里炼油厂已部分恢复运营。该国经历系列长期停产致大部分燃料依赖进口，国有石油公司 NNPC 负责人 Mele Kyari 表示工厂正在运行但还未完成 100%工作。据总统发言人 Bayo Onanuga 签署声明，瓦里炼油厂日产量 12.5 万桶现以 60%产能运行，尼日利亚四家国有炼油厂总产能 44.5 万桶/日包括北部 11 万桶/日卡杜纳炼油厂及石油资源丰富尼日尔三角洲包括瓦里在内三家炼油厂。短期价格走势可能保持温和，交易员关注将于周二公布的中国制造业PMI数据和周五公布的美国供应管理学会（ISM）调查。预计本周原油价格将维持区间波动，但如果经济数据证实增长前景更为强劲，看涨势头可能会形成。目前基本面并未出现转向，且收官之际反转的概率并不大，继续关注库存数据以及美元指数的变化，留意地缘局势的情绪变化。本交易日留意API原油库存变动，市场预期减少300万桶有望使得油价继续走强。

枢轴点:  70.80

支撑位：70.05    69.70

阻力位:   71.90    72.25

点评：技术走势上，美原油今日开盘呈现明显的积极态势，上破70.58 美元，并试图企稳在该价位上方，以便在日内启动看涨行情，朝着实现积极目标迈进，首个目标是触及 72.15 美元一线。预计接下来的交易时段将呈现看涨倾向。不过需要注意的是，如果无法在 70.58 美元上方站稳，预期的上涨行情将会停止，价格将再次陷入横盘区间。油价重返55日均线上方，且MACD指标开口向上，短期多头存在加速的可能性，留意箱体压力72美元整数关是否突破。