iFOREX每日分析-2025年01月02日(仅供参考）                                                                      

周四(1月2日)，欧元兑美元（EUR/USD）依旧在低位震荡，目前汇率维持在1.0357附近，日内上涨0.03%。市场情绪依然谨慎，交易量受节假日影响较为清淡，主要金融机构在本周内逐步恢复正常交易。尽管近期美元强势，欧元表现疲软，但市场对欧元未来走势的预期仍充满不确定性。随着下周美国非农数据的发布，欧元/美元可能会面临更多波动。欧元区与美国的货币政策变化仍是当前市场关注的焦点。2024年12月，欧洲央行和美联储均宣布将基准利率下调0.25个百分点。虽然这一政策变动在市场中已经有所反映，但美联储的立场却显得更为谨慎，尤其是其对未来利率政策的言辞引发了市场的不确定性。美联储近期的声明暗示，虽然不排除进一步降息的可能性，但由于对中期经济前景的担忧，美联储的货币政策可能会保持观望态度。与此相反，欧元区的经济前景依旧较为低迷，欧洲央行的政策调降虽然暂时缓解了欧元区的紧张局势，但并未能有效刺激欧元反弹。相较于美联储的强硬立场，欧洲央行的政策更趋保守，使得欧元在对美元的交投中持续承压。近期美元对欧元的强势表现进一步加剧了这种差距，令欧元兑美元持续走低。此外，欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标近在眼前。周三，她在X上发布的一段视频中表示：“2024年，我们在降低通胀方面取得了重大进展，希望2025年是我们按预期和计划实现战略目标的一年。当然，我们将继续努力，确保通胀可持续地稳定在2%的中期目标上。”欧元区的消费者价格增长在去年有所放缓，并在9月低于欧洲央行的目标，不过，近几个月来通胀再次回升，拉加德警告称，短期内将在当前水平附近波动。尽管如此，经济放缓仍使政策制定者得以四次降息25个基点，经济学家预测，到6月将再降息四次。拉加德将欧洲央行的2025年计划描述为一个“繁重的议程”，她还强调了对央行货币政策战略、数字欧元和欧元区纸币重新设计的审查，尽管后者的项目预计不会在今年完成。从宏观经济角度来看，欧元区的低增长和高通胀压力仍然困扰着欧元。尽管欧元区已经进入2025年，但经济复苏的前景依然迷雾重重，市场对欧洲央行是否会进一步采取宽松政策心存疑虑，尤其是在全球经济增长放缓的背景下。

枢轴点: 1.0375

支撑位：1.0340   1.0315

阻力位：1.0400   1.0420

点评：技术走势，欧元/美元仍处于较为看空的市场环境中。当前，欧元/美元的价格接近1.0357，日内涨幅较小。技术面上，欧元兑美元的走势显示出一定的下行压力，H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线下方徘徊。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方底背离缩量。拉加德警告称近期内CPI将在当前水平上下波动，经济学家预计到今年6月份还会有四次降息。

在经历了一年的强劲上涨后，美元指数在周四开盘时出现震荡。美元指数报108.3。与此同时，日元在逾五个月低位附近徘徊，原因是投资者预计美国基准利率将在更长时间内保持在高位。今年年初的市场焦点将集中在即将上任的特朗普政府及其政策上。人们普遍预计，这些政策在提振经济增长的同时将加大价格压力，这将支撑美债收益率，提振美元需求。在过去的一年里，美国和其他经济体之间巨大的利率差距给外汇市场蒙上了阴影，导致大多数货币兑美元的汇率在2024年大幅下跌。日元是其中的典型代表，日元兑美元汇率在2024年下跌超过10%，为连续第四年下跌。在2025年第一个交易日，日元兑美元汇率几乎没有变化，为1美元兑157.10日元，距离周二触及的五个月低点不远，这让交易员对日本当局可能的干预保持警惕。日本经济数据激发市场预期，美元承压。12月的东京消费者物价指数（CPI）数据显示，日本的通胀压力依旧持续。根据最新发布的数据，东京CPI同比上涨3.0%，高于11月的2.6%，且明显高于市场预期。剔除生鲜食品和能源后的CPI增幅也上升至2.4%，较11月的2.2%有所增加。这一数据的发布使得市场对日本央行可能在2025年1月加息的预期大幅提升。此外，美元的下行压力也源于美国国债收益率的下滑。周一，美国10年期和2年期国债收益率分别下跌至4.53%和4.24%，较前期有所下降。美债收益率的走低通常意味着投资者对未来美国经济前景的忧虑加剧，同时也可能削弱美元的吸引力。美元指数（DXY）当前保持在108.00附近，较上一交易日小幅下跌，整体走势较为平稳，但依然维持在较高水平。当前，日元兑美元仍处于非常疲弱的水平。三菱日联金融集团表示，由于美国国债收益率上升以及日本央行在加息方面采取谨慎态度，日元在12月份大幅下跌。日元本月的持续疲软可能会给日本央行带来加速加息的压力。日本央行12月会议纪要显示，不能排除1月加息的可能性。日本政府官员最近加大了口头干预力度，以支持日元。

枢轴点:  157.75

支撑位：156.70    156.35

阻力位：158.05    158.40

点评：技术走势，美元兑日元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD量能柱和双线进一步收敛。美国当选总统特朗普本月就职前后，如果日本当局决定干预日元走强，他不太可能发出抱怨。

英镑兑美元汇率在2024年下跌了1.7%，是十国集团(G10)中兑美元表现最好的货币，主要是因为英国经济表现好于预期。整个2024年，英镑兑美元一直在努力抵御美元的强势。但在特朗普赢得美国总统大选后，英镑的韧性迅速崩溃。因此，英镑兑美元暴跌至1.2475的支撑位，这是7个月以来的最低水平，在2024年交易的最后几个小时稳定在1.2510附近。英镑兑美元2024年的最高水平是9月交易开始时记录的阻力位1.3434，这是该货币对两年来的最高水平。对2025年英镑的预测，尽管英镑近期面临抛售压力，但高盛仍对英镑的基本面持乐观态度。但加拿大皇家银行（RBC）资本市场预计，如果这种情况发生，英镑的强势将迅速消退。许多投资银行预计英镑将在2025年初表现强劲，但它面临的困难越来越多，当年晚些时候可能会更加脆弱。然而，丹斯克（Danske ）银行的外汇分析师认为，从长期来看，一些对英镑有利的因素似乎正在消退，2025年英国央行的未来政策 。应该注意到，2025年货币政策仍将是主要焦点。在这方面，在围绕通胀趋势的不确定性持续存在的情况下，英国央行在2024年仅两次降息。显然，收益率的这种变化对支撑英镑至关重要。在目前阶段，市场预计英国央行在2025年只会降息两次，但多数投行预计英国央行将采取更为温和的立场。在2024年的最后一次会议上，以6比3的投票结果将英国利率维持在4.75%，荷兰国际集团（ING）预计在2025年第一季度这方面将发生重大转变。尽管最新公布的薪资数据偏硬，但货币政策委员会（MPC）内部的温和立场日益明显，这表明央行更加关注经济活动放缓。这强化了我们对英国央行2025年温和的看法，预计降息150个基点，而市场预期为55个基点左右。英镑可能会经历动荡的一年，先是疲软，随后可能复苏。这是根据全球支付公司Corbyn发布的2025年主要货币展望得出的结论。该公司认为，由于国内经济挑战和潜在的降息，英镑将在2025年经历动荡。国际因素，包括美国政策的变化。与此同时，2025年初可能会很艰难，存在一些因素可能会支持当年晚些时候的复苏，英镑兑美元可能会在2025年底前突破1.30的门槛。

枢轴点: 1.2540

支撑位：1.2500  1.2475

阻力位：1.2560  1.2580

点评：技术走势，英镑/美元H4级别小幅反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方扩张。英国和美国利率的预期基本一致，限制了两国债券收益率之间的差异，这种差异通过增加或减少固定收益投资的吸引力来推动英镑汇率反弹。 

继2024年金价创下历史新高后，人们越来越多地猜测金价将在 2025 年新年交易中继续创下历史新高。此外，金价正处于每盎司2800美元的心理阻力位边缘。 全球地缘政治紧张局势加剧，以及央行购买黄金进行对冲等因素支撑了这一趋势，例如黄金作为避险资产的需求增加。2024 年黄金价格大涨。根据黄金交易公司平台的数据，现货黄金价格在 2024 年期间上涨了 27% 以上，在 10 月最后一个交易日达到每盎司 2790 美元的峰值，截止12月31日收盘，现货黄金报2624.28美元/盎司。这使其迎来2010年以来最强劲的年度表现。如前所述，由于美联储政策宽松以及俄罗斯、乌克兰战争和中东战争导致的全球地缘政治紧张局势加剧，金价上涨的机会增加。此外，央行的黄金购买量也达到了创纪录的水平。尽管特朗普当选美国总统后金价下跌，但黄金的年度涨幅跑赢了大多数其他大宗商品，其中基本金属的表现好坏参半，铁矿石和锂等大宗商品价格大幅下跌。展望2025年，投资者正在权衡美国货币政策不确定性的影响以及特朗普总统任期和亚洲大国推动经济复苏带来的潜在挑战。2025年金价会上涨吗？根据最近的交易，我们注意到，尽管美元走强，但金价仍在上涨，由于特朗普的贸易，美元创下了两年来的最高水平。除了美国国债收益率的上升之外，这通常也是金价上涨的障碍。据美国财政部称，新年伊始，亚洲大国实体对美国财政部进行了黑客攻击，严重违反了网络安全。这加剧了特朗普就职前几天的全球地缘政治紧张局势。此外，地缘局势方面，据巴勒斯坦媒体消息，当地时间1月1日，以色列军队对加沙地带多个地区发动袭击，造成至少25人死亡。俄罗斯国防部1月1日称，俄防空部队1月1日晚上在别尔哥罗德州、库尔斯克州、沃罗涅日州、布良斯克州和罗斯托夫州等地上空共击落三十余架乌克兰无人机。俄罗斯航空运输署称，卡卢加、萨兰斯克、奔萨和萨拉托夫机场实施临时管制措施。乌克兰空军1月1日通报称，自2024年12月31日晚间起，俄军向乌克兰共发射了111架无人机，乌防空部队击落其中63架。乌克兰国家银行当天表示，乌克兰国家银行一栋建筑的屋顶因无人机碎片掉落而起火，随后大火被扑灭，乌克兰国家银行所有操作和服务均正常运行。日本新西兰周四继续休市，可能会限制亚市交投空间，欧美市场普遍恢复交易，本交易日还将出炉欧美国家1月份制造业PMI终值，投资者需要予以留意，重点关注美国截至12月21日当周续请失业金人数变动。另外，留意地缘局势相关消息。

枢轴点:  2623

支撑位：2616    2610

阻力位:  2642     2651

点评：技术走势上，黄金相对强弱指数显示出多头和空头的主导地位之间的平衡。短期内，如前所述，下一个看涨价格目标是每盎司 2700 美元的心理阻力位，如果顶破该位置，可能会刺激黄金的强劲买盘。然而，如果金价不首先分别升至每盎司 2645 美元和 2666 美元的阻力位，那么金价就不会回到该峰值。下行方面，根据黄金分析师的预测，跌破每盎司 2600 美元的支撑位对于空头控制局面并为新的黄金买盘水平做好准备非常重要，其中最合适的水平分别为为每盎司 2585 美元、2560 美元和 2538 美元。请记住，只要全球地缘政治紧张局势持续存在，无论特朗普即将发起的贸易战导致美元价格如何，金价都会保持上涨。

周四（1月2日）美原油亚盘时段延续上涨，交投于72.20美元/桶附近，基本面上对于2025年的供应担忧情绪依然存在，但短期受需求回暖预期的影响，油价再次测试箱体上沿压力。不过需要留意的是，目前尚未进入反转区间，且供给端和需求端并未出现共振上行，短期依然是技术层面反弹修正为主导。美国能源信息署（EIA）周二公布的数据显示，10月份美国石油产量增加25.9万桶/日，达到1,346万桶/日的历史新高，原因是需求激增，达到疫情以来的最强劲水平。EIA称，明年的产量将升至1,352万桶/日的新纪录。不过一些分析师认为，明年的供应可能会收紧，这取决于当选总统特朗普的政策，包括制裁政策。他呼吁俄乌立即停火，并可能重新对伊朗实施所谓的最大压力政策，这可能对石油市场产生重大影响。分析师指出，非OPEC国家的产量增加预计将使市场供应充足。尽管预计亚洲大国经济将复苏，但向电动汽车的转变可能会限制需求增长。大多数调查受访者预计明年油市将出现过剩，摩根大通的分析师预测，供应将超过需求约120万桶/日。调查显示，预计2025年全球石油需求将在0.4百万至1.3百万桶/日之间增长，而OPEC对2025年的需求增长估计为1.45百万桶/日。汇丰银行欧洲石油和天然气研究主管Kim Fustier表示，总体而言，认为美国对油价和美国国内石油及天然气行业的影响小于许多人的预期。然而，一些分析师指出，特朗普政府加强对伊朗石油出口的制裁可能在短期内为油价提供支撑。WTI 原油市场已经横盘整理一段时间了，分析师认为今年年初很可能会出现更多同样的情况。尽管如此，这个市场在短期内还有很多事情需要考虑，如何确定走哪条路。面临的情况是，必须密切关注这样一个事实：我们可能正在形成某种类型的触底形态。石油市场现在有很多不同的事情影响着它，但毫无疑问，最值得密切关注的事情之一是美国的特朗普政府更有可能比前任政府对商业更加友好，这意味着交易者可能会押注工业对能源的新需求，当然能源无疑是整个经济的命脉。如果全球能源需求因运输增加而回升，那么买家将继续涌入这个市场，这是理所当然的。此外，值得注意的是，65 美元水平一直是一个重要的支撑位，也是一个值得密切关注的区域，因为它在过去几年中一直很重要。目前唯一真正的问题是油价能否突破更高。本交易日将迎来美国初请失业金人数以及EIA库存数据，谨防数据落地之后冲高回落。

枢轴点:  71.50

支撑位：70.95    70.55

阻力位:   72.35    72.70

点评：技术走势上，美原油美原油日线大幅反弹，再次接近箱体上沿压力，且均线有望拐头向上。但技术指标短期上涨动能释放完成之后存在调整的需求，日内重点留意73美元整数关是否突破，从而推动多头向上加速。