iFOREX每日分析-2025年01月08日(仅供参考）                                                                      

由于欧元区通胀数据喜忧参半，欧元兑美元汇率（EUR/USD）短期内承压。欧元兑美元汇率回落至1.0410，但目前仍上涨约0.20%。自去年9月以来，投资者对欧元兑美元上涨修正的担忧达到新高，表明市场对短期欧元走势的关注度持续上升。此外，随着特朗普的就职典礼愈发临近，金融市场正在关注其政策可能引发的冲击——例如欧元即将出现快速贬值，跌破与美元1:1的平价位置。从全球分析师的视角来看，欧元-美元跌破平价似乎不是“有没有可能”的问题，不确定性仅为何时发生。一些投行甚至认为，最快本月底就能看到这种景象。欧元区12月通胀数据显示CPI环比上涨0.4%，核心通胀同比持稳于2.7%。能源价格回升、服务业通胀高企对经济构成压力。原油涨势放缓，天然气价格下跌，但未来储气压力加大。欧元兑美元短期波动加剧，中期或随经济复苏回升。欧元区通胀数据：CPI环比上涨0.4%，核心通胀稳定。根据欧盟统计局（Eurostat）公布的最新数据，欧元区12月调和消费者物价指数（HICP）同比上涨2.4%，高于11月的2.2%，并符合市场预期。核心HICP同比增长2.7%，与11月持平，也符合预期。环比来看，12月HICP较11月反弹0.4%，核心HICP则环比上涨0.5%，高于11月的-0.6%。从具体构成来看，服务业的年化通胀率最高，为4.0%（11月为3.9%）；其次是食品、酒类和烟草（2.7%，与11月持平），非能源工业品（0.5%，低于11月的0.6%），能源通胀率为0.1%，显著高于11月的-2.0%。分析師表示，现在欧元距离平价线并不远，所以这可能会很快发生。他认为欧元的看跌情绪，将在1月中下旬美联储和欧洲央行议息期间达到顶峰，且“平价是不可避免的”。目前市场普遍预期，欧洲央行将在1月把存款机制利率降至2.75%，而美联储则会维持联邦基金利率区间在4.25%-4.50%不变。除了通胀形势外，两个区域的经济前景也造成了货币政策路径的差异。此外，野村证券的G10外汇现货交易负责人安东尼·福斯特表示，现在欧元的情绪糟糕透顶，如果特朗普在宣誓就职之后就实施关税，1月20日可能成为欧元进一步疲软的催化剂。福斯特说：“现在怎么可能还有人看涨欧元？”除了比较激进的“本月就平价”预期外，摩根大通等机构认为欧元会在一季度跌至平价线，而富国则认为二季度会是更有可能的时间点——总之就是一个时间问题。对于以出口为导向的欧洲经济而言，目前面临的最大不确定性是美国贸易关税的威胁，这层逻辑推动市场押注欧洲将被迫更积极地降息，从而加剧欧元贬值。

枢轴点: 1.0380

支撑位：1.0330   1.0310

阻力位：1.0400   1.0430

点评：技术走势，欧元/美元目前陷入挣扎，位于1.04附近。在这一点上，观察美元是否会继续走强将会很有意思。我认为，鉴于周五将公布就业数据，这可能也会让我们面临美元大幅走强的局面。另一方面，如果欧元/美元上破1.0450这一水平，那么下一步有可能看向1.06这一重要阻力位，我认为这会是个重要的事情。如果能上破该区域，趋势或许会发生改变。但就目前情况来看，欧元看上去依然相当疲软。

昨日，美国数据公布后，美元兑日元升至近六个月最高。美元兑日元纽约盘尾上涨0.2%，报 157.875 。稍早在全球交易时段，美元兑日元触及7 月以来最高的 158.425 日元。前日本央行行长黑田东彦表示，随着通胀似乎有望持续触及2%的目标水平，未来几年日本央行可能会继续加息。黑田东彦以推出长达10年的大规模刺激计划而闻名。黑田东彦向12月24日刊出的众议院年度期刊提交过一份研究报告，在报告中他表示，尽管预期加息，但随着实际工资上涨支撑消费，日本经济今年及以后将实现超过1%的增长。黑田东彦称：“（日本央行）在关注经济和物价进展的情况下逐步加息的基本立场似乎没有改变。”他在报告中表示：“这是因为一个正的工资通胀周期正在继续，这可能会使通胀持续稳定地保持在2%的目标水平。”他补充称，目前尚不确定日本央行最终将加息多少，因为难以估计既不会让日本经济降温也不会过热的利率水平。他表示，借贷成本上升可能不会对企业造成太大伤害，因为企业持有大量现金，而家庭将从其巨额储蓄的利息收入上升中获得“巨大收益”。最大的痛苦可能落在日本政府身上，因为日本巨额公共债务的融资成本在不断上升。此外，日本政府债券余额为1100万亿日元（6.96万亿美元），是2000年的三倍规模。黑田东彦表示，如果债券收益率升至当时2.7%的平均水平，每年的利息支出将达到30万亿日元。他呼吁有必要整顿日本的财政。在下一财年的预算中，日本政府计划花费10万亿日元用于支付利息。在黑田东彦的领导下，日本央行在2013年推出了一项庞大的资产购买计划，后来将负利率和债券收益率控制结合起来，以推动通胀达到2%的目标水平。虽然支持者称赞这些措施使日本摆脱了经济停滞，但批评人士指出了各种副作用，比如长期低利率对商业银行利润的打击，以及大规模资产购买造成的市场扭曲。黑田东彦为这些政策进行了辩护，称对地区性银行利润的损害是有限的。他补充称，债券市场功能恶化是实现充分再通胀经济增长的必要代价。在现任行长植田和男的领导下，日本央行在3月份结束了黑田东彦的刺激措施，并在7月份上调短期利率至0.25%。植田已表示，如果日本继续朝着持久达到2%的通胀水平迈进，央行准备进一步加息。

枢轴点:  157.75

支撑位：157.55    157.30

阻力位：158.40    158.70

点评：技术走势，美元兑日元當前确实突破了关键的158关口，但随后又回吐了涨幅。美元/日元继续走高可能只是个时间问题，但还有一些工作要做。部分原因可能在于周五将公布非农就业数据，在这之后交易员们才能更有效地判断美联储下一步的行动，所以在那之前他们不想过度暴露风险。156.50附近有支撑位，密切关注这一位置。这大致上是一种盘整，上涨行情蓄势待发。

昨日，英镑兑美元汇率下破关键支撑线，触及2024年4月以来的最低水平1.2352。英镑兑美元下跌之际，英镑普遍走弱，这与英国债券收益率正在回落有关。英国两年期债券收益率的下跌是一个信号，表明投资者预期，英国央行2025年的降息幅度高于2024年收官阶段的预期。交易员们持谨慎态度，如果美元面临上行压力，或者美国利率和消费者价格被推高，美国当选总统特朗普的关税计划可能会在美国及其他地区引发通胀。英国也面临着一系列问题，10 月份英国经济意外收缩 0.1% 。继 11 月份小幅升至2.6%后，通胀率也徘徊在英国央行 2% 的目标之上。在政治方面，人们对工党政府的财政政策和计划通过一系列新的、有争议的政策增税400亿英镑（501亿美元）的担忧挥之不去。其中包括雇主国民保险金（一种收入税）的增加，这促使 企业发出警告 ，称他们不太可能雇用新工人。周一，英国商会表示，商业信心已降至英国 2022 年“迷你预算”危机以来的最低水平，许多公司表示担心在工资上涨的基础上还要承担额外的税收成本。英国财务大臣斯特里特周二 表示：“在英国，鉴于通胀一直在攀升，薪资增长依然强劲，而经济却一直停滞不前，人们对滞胀的担忧尤其令人担忧。在这种不确定性中，购买长期英国政府债券的兴趣似乎有所下降。”周二在给客户的一份报告中表示，最近几周金边债券收益率大幅飙升，这对政府来说是个坏消息，因为它引发了人们对公共财政状况的担忧。英国央行对于过于激进地降息仍持谨慎态度，而投资者在最新一次英国国债发售中的需求不温不火，凸显了市场的不确定性。由于远高于预期的通胀水平，英国国债收益率仍然，对长期投资者来说是一个有吸引力的机会，对于风险偏好较低的投资者来说，短期国债仍然提供了一个有前途的途径，而且对市场波动的敏感度较低。汇丰银行经济学家克里斯·黑尔在一份报告中写道，随着2025年时间推移，英国通胀预计将再次降温。年度物价涨幅已连续两个月加快，将通胀率推高至英国央行2%的目标之上，达到2.6%。然而，黑尔认为，这在很大程度上可归因于一年前同期的基数效应，潜在通胀显示出放缓迹象。他说：“只要潜在动能保持相当温和，我们应该会在春季及以后看到通胀走软。”他补充称，这应会使英国央行到明年年初将利率从目前的4.75%降至3.00%。

枢轴点: 1.2510

支撑位：1.2450   1.2430

阻力位：1.2540  1.2570

点评：技术走势，英镑/美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方收敛。英国央行在12月维持利率不变，但货币政策委员会九名成员中有三名投票降息，这暗示今年可能会加快降息步伐。

 周三（1月8日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2648.80美元/盎司附近，因为特朗普政策的不确定性和地缘局势动荡，金价周二盘中一度涨至2664.15美元/盎司附近，接近上周五创下的近三周新高，但由于美国服务业数据表现强劲，职位空缺增加，表明美联储大幅降息的可能性减小，美元指数反弹，10年期美债收益率再创逾半年新高，令金价涨幅收窄，收报2648.53美元/盎司附近。此外，美国当选总统特朗普周二拒绝排除采用军事或经济行动获取巴拿马运河和格陵兰岛的可能性，这是他自11月5日赢得大选以来推动的更广泛扩张主义议程的一部分。他暗示，如果丹麦抵制他购买格陵兰岛的提议，他将对丹麦征收关税。地缘局势方面，当地时间1月6日，也门胡塞武装发表声明称，使用2枚巡航导弹与4架无人机袭击了位于红海的“哈里·杜鲁门”号航空母舰，并挫败了美军对也门发动大规模空袭的计划。此外，胡塞武装还使用无人机对以色列雅法以及阿什凯隆的目标发起袭击。俄罗斯国防部1月7日下午表示，过去24小时内，俄罗斯军队的“中央”编队成功击退了12次乌克兰的反攻。经济数据方面， 美国11月职位空缺意外增加，但招聘活动趋软，暗示劳动力市场继续放缓，但放缓的步伐可能不会推动美联储急于降息。分析師表示"数据给人一种经济正在重新加速的印象。"积极的季节性因素可能让数据看起来比实际更强劲。"这才是真正推动国债走势的因素--认为情况可能正在大幅度转好的预期。”接下来，人们将关注周五公布的 12 月就业报告，从中寻找劳动力市场强劲程度的线索。同时还在等待周三的ADP就业报告和美联储12月会议记录。本交易日将迎来美国1月ADP就业数据（俗称“小非农”）和美联储会议纪要，投资者需要重点关注，另外，留意美联储理事沃勒在经合组织的会议上就经济前景发表的讲话。

枢轴点:  2664

支撑位：2632    2624

阻力位:  2675     2690

点评：技术走势上，黄金价格稳步上涨，突破了2620美元，多头现在的目标可能是上破2650美元。日线图上，看到黄金继续在2600支撑位 和2721阻力位之间的区间内交易。买家可能会继续在支撑位附近进场，准备反弹至阻力位，而卖家则寻求突破，目标是跌入2400 美元附近的 主要趋势线。在4小时图上，可以看到价格最近反弹至2660水平附近的区间中间，但随着卖家纷纷入仓以跌破支撑位，价格迅速回落。买家需要突破 2660 区域，才能为接下来反弹至 2721 阻力位打开大门。

周三（1月8日）亚市早盘，国际油价震荡微涨，逼近周一创下的进三个月新高，美原油目前交投于74.71美元/桶附近，涨幅约0.6%；布伦特原油目前交投于77.37美元/桶附近，涨幅约0.35%。油价周二收高逾1%，受西方制裁导致俄罗斯和伊朗供应受限的担忧以及亚洲大国需求增加的预期推动，另外，API原油库存下降，调查显示，12月份OPEC的产量下降。布伦特原油周二报收于每桶 77.05 美元，上涨 75 美分，涨幅为 0.98%。美国原油周一报收于每桶74.25美元，上涨69美分，涨幅为0.94%。分析师表示，圣诞节和新年假期之后供应紧张，交易商们期待中国的刺激计划能够推动经济增长。"虽然市场目前处于区间震荡，但在假日交通和中国经济承诺推动需求预期改善的背景下，市场录得涨幅，"Hilal在一份早间报告中说："然而，主要趋势仍然是看跌。对供应因制裁而收紧的担忧已转化为对中东石油需求的增加，这反映在沙特阿拉伯提高 2 月份对亚洲的石油销售价格，这是三个月来的首次上调。此外，美国经济数据相对乐观，提振需求预期。美国劳工部职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示，截至11月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺增加25.9万个，达到809.8万个。不过，11 月招聘人数减少 12.5 万人，降至 526.9 万人。美国服务业活动在12 月也有所加快，一项衡量投入价格的指标急升至近两年最高，暗示通胀仍很高。美国供应管理协会（ISM）的非制造业采购经理人指数（PMI）从11月的52.1上升至12月的54.1。同時，API原油库存下降。美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油库存下降，而燃料库存上升。路透调查的分析师预计，上周美国原油库存下降20万桶，汽油库存增加150万桶，馏分油库存上升60万桶。EIA官方的库存数据将于23:30公布，投资者需要予以关注。此外，关注美国1月份ADP就业数据。调查：OPEC石油产量在连续两个月增长后于12月下降。路透的一项调查显示，OPEC石油产量在连续两个月增长后于12月下降，原因是阿联酋因油田维护而导致石油产量下降，以及伊朗石油产量下降，抵消了尼日利亚和该组织其他地区石油产量的增长。周二的调查显示，石油输出国组织上个月的日产量为 2,646 万桶，比 11 月份减少了 5 万桶，其中阿联酋的降幅最大。由于对全球需求的担忧以及OPEC+以外国家产量的增加，OPEC+在12月份继续实施减产。OPEC+上月决定将其开始提高产量的计划推迟到4月份。调查发现，OPEC减产幅度最大的国家是阿联酋，为每天 9 万桶。一位消息人士称，油田维护是产量下降的原因，调查显示产量为 285 万桶/日。尽管受到美国制裁，伊朗去年的产量仍创下了 2018 年以来的最高水平。调查发现，伊朗减产 7 万桶/日。高盛和其他分析师预测，即将上任的美国总统特朗普可能很快会加强制裁，从而抑制伊朗的产量。调查发现，OPEC的前两大产油国沙特阿拉伯和伊拉克保持了产量稳定，该组织的产量低于供应协议所涵盖的九个成员国的隐含目标。尼日利亚的超产幅度最大。调查发现，在提高产量的国家中，尼日利亚将产量提高了 5 万桶/日，这反映出 Dangote 等炼油厂的国内用量增加以及出口量增加。尼日利亚在 12 月份表示，在停产多年后，其Warri炼油厂已恢复部分运营。利比亚的产量也增加了 5 万桶/日，在解决了导致减产的央行控制权争端之后产量继续得以恢复。该国不受OPEC+限产协议的约束。接下来，人们将关注周五公布的 12 月就业报告，从中寻找劳动力市场强劲程度的线索。同时还在等待周三的ADP就业报告和美联储12月会议记录。本交易日将迎来美国1月ADP就业数据（俗称“小非农”）和美联储会议纪要，投资者需要重点关注，另外，留意美联储理事沃勒在经合组织的会议上就经济前景发表的讲话。

枢轴点:  73.80

支撑位：73.10    72.70

阻力位:   75.00    75.75

点评：技术走势上，美原油价格甚至可能触及76.50美元的阻力位。若进一步上涨，短期内可能会试探78.00美元一线。从下跌方面来看，首个主要支撑位在72.70美元附近。若日线收于72.70美元下方，可能会引发更大幅度的下跌。下一个主要支撑位是71.20美元。若进一步下跌，未来几日油价可能会跌至70.00美元。