iFOREX每日分析-2025年01月10日(仅供参考）                                                                      

周四（1月9日）美市盘前，目前欧元/美元继续在1.0300附近徘徊，并维持在周三的交易区间内。美元走强对汇价施加了较大的下行压力，而美元指数试图重回109.53的两年高点。美元的上涨主要受到美联储公开市场委员会（FOMC）12月政策会议纪要的影响，纪要显示美联储官员对于进一步放宽货币政策持谨慎态度，原因是去通胀趋势的进展停滞。FOMC会议纪要提到：“与会者预计通胀将继续向2%的目标靠拢，但可能的贸易和移民政策变化的影响表明，这一过程可能比之前预期的更长。”此外，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）在本周二也警告称，价格压力在向央行2%的目标迈进的过程中可能会面临阻力。他强调政策应采取更为“谨慎”的方式，因为“在一个数据可能大幅波动的环境中，我们不希望对任何单一的数据点反应过度。”展望未来，欧元/美元的走势可能受到美国当选总统唐纳德·特朗普计划宣布国家经济紧急状态的影响。这一计划旨在为可能提高对盟友和对手国的进口关税提供法律依据，从而进一步影响全球经济局势。在经济数据方面，市场的目光集中于周五即将发布的美国12月非农就业数据（NFP）。这一官方就业数据将对市场关于美联储何时实施今年首次降息的预期产生重要影响。另一方面，欧元兑其他主要货币表现出混合态势。尽管欧元区12月初步调和消费者物价指数（HICP）数据预计将出现增长，这暂时推迟了市场对欧洲央行可能在下次政策会议上将存款利率一次性大幅削减50个基点的预期，但欧元区经济总体表现依然疲软。市场原本预计，欧洲央行可能会加快其政策宽松步伐，以避免通胀低于2%的目标带来的风险。然而，鉴于整体经济活动疲软，市场预计欧洲央行将继续以25个基点的常规节奏推进货币政策宽松。欧洲央行官员相信，利率将在今年夏季前回到中性利率，即约2%的水平。法国央行行长暨欧洲央行决策者维勒鲁瓦（Francois Villeroy）在本周三表示，12月的价格压力预计会有所上升，但如果即将发布的数据证实价格压力没有继续减弱，利率将继续朝中性水平迈进，而不会放缓节奏。与此同时，根据凯投宏观的最新经济信心（EC）调查，2024年第四季度欧元区的经济表现仍然停滞不前。经济信心指数（ESI）从11月的95.6下降至12月的93.7。此外，欧元区11月零售销售数据表现弱于预期。消费者支出的关键指标——零售销售环比仅增长0.1%，远低于预期的0.4%。综合来看，尽管美元的走强和欧元区经济数据疲软给欧元/美元带来了下行压力，但市场仍需密切关注即将发布的关键数据及政策动向。今日需要关注的数据有，美国12月非农就业人口变动季调后、美国12月失业率、

枢轴点: 1.0325

支撑位：1.0280   1.0260

阻力位：1.0340   1.0355

点评：技术走势，欧元/美元维持在1.03附近，受美元走强及欧元区经济疲软影响，整体看空。目前交易于周线图上关键支撑位附近，该支撑位来自2022年9月高点1.0200。总体来看，汇价的技术前景偏向看空，20周均线（EMA）呈下降趋势。同时，14周相对强弱指数（RSI）接近30.00，表明市场存在强烈的下行动能。然而，由于这一动能指标已进入超卖区域，短期内出现小幅反弹的可能性不能被完全排除。FOMC纪要显示美联储对政策宽松持谨慎态度，特朗普计划宣布经济紧急状态或加剧不确定性。技术面显示汇价接近关键支撑位，RSI超卖区域短期内或有小幅反弹，但整体趋势偏空，需关注非农就业数据及欧元区经济数据对市场情绪的影响。

周五晚些时候公布的美国12月非农就业报告有可能成为日元大幅波动的催化剂，交易员对日本当局干预汇市以支撑日元的风险不断上升保持警惕。美元兑日元汇率已接近1美元兑160日元的水平。如果突破这一水平，日本央行的政策制定者将更加担心日元疲软对企业和消费者的影响。策略师们认为，如果美国12月非农就业数据强劲，可能导致美元兑日元汇率冲向160这一水平，进一步令161.95这一数十年来的最低点重回人们的视野。外汇交易员表示：“如果美国12月非农就业数据公布后，美元兑日元汇率接近160，(日本当局)干预是可能的，但可能会先有一些口头警告。”“如果就业数据强劲，市场将别无选择，只能买入美元。”据悉，日本当局在2024年四次下场干预汇市，花费了近1000亿美元。日本财务大臣加藤胜信(Katsunobu Kato)周二表示，当局将采取适当行动，防止汇率过度波动。由于美日之间的利率差距，日元兑美元汇率已连续四年下跌。美联储官员暗示将在今年放缓降息步伐，而日本央行再次加息的时机尚不确定，因此日元很容易遭到抛售。不过，令外汇交易员感到复杂的是，日本当局去年的行动表明，它可以通过干预来放大日元的强势时刻，而不仅仅是为了阻止对日元的大幅抛售。尽管交易员猜测日本当局干预的底线，但官员们表示，他们对波动和波动速度的担忧不亚于对汇率具体水平的担忧。分析师还表示，美元兑日元要想“令人信服地走低，市场可能不得不更加担心日本央行即将收紧政策”。而隔夜掉期市场显示，日本央行在1月23日至24日的下次会议加息的可能性只有43%。除了美国就业数据之外，日本央行副行长冰见野良三(Ryozo Himino)下周的讲话将对暗示日本央行的意图很重要。日本央行行长植田和男周一则重申，如果今年日本经济继续好转，他将提高基准利率。植田和男表示：“我们的立场是，如果经济和物价状况持续改善，我们将提高政策利率，以调整货币宽松的程度。”之前，财务大臣加藤胜信周二表示，当局将对过度举动采取适当行动。日本在2024年四次干预货币市场，花费了近1000亿美元。如今，美联储官员暗示美国降息步伐放缓，而日本央行再次加息的时间也不确定，这导致日元很容易遭遇抛售。今日需要关注的数据有，美国12月非农就业人口变动季调后、美国12月失业率、

枢轴点:  157.85

支撑位：157.60    157.35

阻力位：158.55    158.80

点评：技术走势，美元兑日元H4级别高位震荡，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴附近缩量。在公共服务和租金通胀持续回升之前，市场怀疑日本央行是否会在2030年前将利率提高到预期的2%，过早加息可能会扼杀价格复苏。

昨日，英镑 下跌 0.46%至 1.2306 美元，有望连续第三个交易日下跌，此前触及 2023 年 11 月 13 日以来的最低水平，英国财政大臣面临压力，因为对特朗普政策的担忧推高了英国政府的借贷成本。英国央行副主席布里登（Sarah Breeden）表示，最近的证据支持降息，但很难知道降息的速度有多快。英国经济正在面临一场新的危机，其严重程度可能接近1976年的国际货币基金组织（IMF）救助事件。根据deVere集团首席执行官Nigel Green的分析，当前市场状况已经发出了明确的警告信号，应果断采取行动，以免陷入经济动荡的漩涡：债券收益率与汇率压力。目前，英国10年期国债收益率飙升至4.839%，达到自2001年以来的最高水平。按理说，英镑走势通常与国债收益率同向，但当两者背离时，这通常是市场压力的征兆。更令人担忧的是，英镑兑所有主要货币均出现下跌，这表明市场对英国经济的信心已大幅下降。随着国债收益率飙升，英国股票市场也大幅下挫，反映了债务成本上升和市场信心崩塌的双重压力。前英国央行货币政策委员Martin Weale警告，目前的经济状况与1976年的IMF危机存在相似之处。当年，英国因高额财政赤字和市场信心暴跌，被迫向IMF寻求39亿美元的援助。目前，英国在赤字扩大和借贷成本飙升的情况下，正面临着相似的经济困局。工党财政大臣Rachel Reeves虽然承诺通过经济增长来解决财政支出问题，但市场对此并不买账。Nigel Green指出，Reeves的承诺显然未能说服市场，若继续观望无异于赌博。财政压力与政策挑战，财政赤字问题是当前危机的核心。英国目前拥有约99亿英镑的财政缓冲，但这一数字可能在3月26日的财政更新前被完全耗尽。市场对政府是否能够稳定经济信心表示怀疑，同时对未来可能到来的财政紧缩政策感到担忧。历史经验表明，1976年的IMF救助伴随着严苛的财政紧缩措施，对经济造成了深远影响，而这种情景或将在当前重演。Nigel Green认为，市场正在对政府管理债务的能力失去信任。尤其是在2022年Liz Truss的“迷你预算”引发市场动荡后，目前的危机风险显得更加严重。英镑贬值与借贷成本上升的双重冲击正在加剧，这种情况在历史上极为罕见，也是市场信心全面崩溃的明显信号。随着赤字问题愈加严重，Reeves或被迫采取增加税收和削减支出的双重措施。这些政策可能会进一步打击市场情绪和经济增长潜力，英国经济或将迎来新一轮的紧缩时代。国债收益率飙升的影响，英国10年期国债收益率达到4.839%，表明借贷成本正在急剧上升。这种趋势不仅会对英国政府的财政状况构成巨大压力，还可能影响企业和消费者的融资能力。国债收益率上升通常意味着市场对经济和信用风险的担忧加剧，而当前收益率水平已接近历史高点。收益率持续攀升可能会推动市场进一步抛售英国国债，从而形成恶性循环。这也表明市场对英国经济稳定的信心正在加速下滑。

枢轴点: 1.2325

支撑位：1.2265  1.2235

阻力位：1.2360  1.2390

点评：技术走势，英镑/美元目前正处于下行通道中，短期内难以看到有效支撑位。这种下跌趋势可能加速资本外流，进一步打击市场信心。此外，英镑兑主要货币的全面下跌是另一个危险信号。

周五（1月10日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2670关口附近。金价周四升至近四周最高，受避险需求支撑，美联储多名官员发表讲话，认为应暂停或谨慎对待降息，同时投资者也在权衡美国当选总统特朗普的政策将对经济和通胀产生怎样的影响。现货黄金周四盘中最高触及2678.17美元/盎司，为12月13日以来新高，收报2670.19美元/盎司，日线涨幅约0.33%，为连续三个交易日上涨；技术面来看，MACD金叉，KDJ金叉，金价收盘于过去三周的高点2665上方，后市有望进一步试探布林线上轨2702.76附近阻力。美国国债收益率周四收盘下跌0.26%，交易员们评估了当选总统特朗普即将上任的政府提出的政策可能对经济产生的影响，周三的一轮大抛售一度导致10 年期国债收益率升至八个多月来最高。但特朗普政策的不确定性也给金价提供避险支撑。放松商业管制和减税可能会促进美国经济增长，而打击非法移民和关税则被认为可能会刺激通胀。与此同时，美联储在观察这些变化对经济的影响时，预计在降息方面会更加谨慎。经济学家Thomas Simons表示，特朗普究竟会推出哪些政策存在很大的不确定性，交易员们将更强劲的增长作为默认选项。"我们无法预测会如何出错，"他称。“因此，你只能选择这条唯一的前进道路--好吧，我猜这意味着我们会有更多的增长，意味着我们会有更多的通胀，意味着美联储可能不会降息那么多。"如果预算赤字继续恶化（在可预见的未来这是普遍预期），美国政府今年也将增加国债标售规模，同时政府还在平衡其债务期限结构，减少对短期国库券的依赖。此外，美联储理事鲍曼和波士顿联储主席柯林斯周四均表示对进一步降息持谨慎态度。堪萨斯城联储主席施密德暗示不愿再次降息，因美联储在新的一年里将面临经济复苏和通胀率仍高于2%目标的局面。"我们目前已经非常接近实现稳定物价和充分就业的双重任务"。施密德说，"随着通胀接近目标，增长呈现持续势头，我相信我们已经接近经济既不需要限制也不需要支持的地步，政策利率水平应该是中性的"。美联储理事鲍曼表示，她支持将上月的降息作为联储货币政策重新校准的"最后一步"，通胀风险上升决定了未来要采取谨慎态度。"取而代之的是，我们应该等待更多的明确信息，然后寻求了解其对经济活动、劳动力市场和通胀的影响。"费城联储主席哈克表示，他仍预计美联储将降息，但他补充说，在经济前景存在很大不确定性的情况下，目前并不需要任何形式的降息举措。波士顿联储主席柯林斯表示，前景的巨大不确定性要求美联储谨慎推进未来的降息行动。分析师表示："避险需求为黄金提供了适度支撑，盖过了美元走强和收益率上升带来的下行压力。随着特朗普即将就任下一任美国总统，市场的不确定性可能会持续下去。美国有线电视新闻网（CNN）周三援引熟悉内情的消息人士的话报道称，特朗普正在考虑宣布国家经济紧急状态，以便为对盟友和对手征收一系列普遍关税提供法律依据。值得一提的是，据一位美国官员称，拜登预计将于本周公布针对俄罗斯经济的新制裁，这是特朗普上任前加强基辅对莫斯科战争努力的措施之一。投资者的焦点现在转移到周五北京时间21:30公布的美国非农就业数据，以获得更多有关美联储利率路径的线索。

枢轴点:  2662

支撑位：2655    2645

阻力位:  2678     2690

点评：技术走势上，黄金日线图显示价格伴随成交量缓慢上升，看似欲触及2700美元，但需注意2710美元（周VPOT）和2720美元（假突破和吞没阴线反转）附近的阻力位。如果预期中的高位反转形成于2710美元附近，则焦点将转向接近12月低点的2600美元，若跌破该点位，空头将瞄准11月低点。当前，黄金陷入年初的震荡之中，正等待流动性完全恢复和新的催化剂到来。周五的非农就业报告是一个强有力的候选因素，可能会再度发布强劲的数据，从而暂时压制降息押注和黄金涨

周五（1月10日）美原油亚盘时段小幅上涨，交投于74.09美元/桶附近，技术层面上，美原油冲高测试下降趋势线之后回踩均线支撑，目前依然在多头区间之内。且均线缓慢上移，MACD指标继续走高，不排除再次测试下降趋势线的可能性，而基本面上，因美欧冬季供暖需求回升，推动油价走强。美国国家气象局称，德克萨斯州东部直至弗吉尼亚州西部的部分地区周四发布了冬季风暴预警，其中包括阿肯色州、田纳西州和肯塔基州的大片地区。摩根大通分析师估计，在美国、欧洲和日本，气温每低于 10 年平均气温一华氏度，取暖油和丙烷的需求量就会增加 113,000 桶/日，"因为令人打寒颤的气温会促使消费者打开暖气"。与此同时，布伦特期货的市场结构表明，在需求增加的同时，交易商对供应紧缩的担忧也在加剧。布伦特期货近月合约对六个月合约的溢价达到了八月份以来的最大值。此外，拜登将在特朗普上任前推动对俄罗斯实施新制裁。一位美国官员称，拜登预计将于本周公布针对俄罗斯经济的新制裁，这是特朗普上任前加强基辅对莫斯科冲突努力的措施之一。一位不愿透露姓名的美国官员表示，拜登政府周四还准备向乌克兰提供 5 亿美元的新援助，其中包括防空导弹、空对地弹药和 F-16 战斗机的支援设备。当选总统特朗普将于 1 月 20 日重返白宫，这引发了外界对通过外交手段结束莫斯科入侵的希望，但也让基辅担心快速实现和平可能要付出高昂代价。特朗普的顾问提出了结束俄乌冲突的建议，这意味着在可预见的未来，乌克兰大部分地区实际上将被割让给俄罗斯。拜登的助手表示，他们希望让乌克兰处于最强的地位，为他们今年可能与俄罗斯进行的谈判提供筹码。前述美国官员说，目前还没有关于拜登在最后几天将实施哪些制裁的细节，但拜登的助手正在向特朗普的助手介绍他们正在采取的措施。这位官员说，承诺向乌克兰提供的武器和弹药大部分已经交付，剩余的正在运送途中。该官员还补充称，乌克兰的关键弹药库存目前运作良好。美联储1月降息的概率为6.9%，前一天为6.4%。美联储施密德暗示不愿再次降息，称利率已“接近”中性水平，在进入新一年时，美联储面临强劲经济和通胀仍高于 2%目标的情况。堪萨斯联储主席施密德周四表示不愿再降息，其在堪萨斯城经济俱乐部讲话称“目前非常接近实现物价稳定和充分就业双重目标”且“随着通胀接近目标，经济增长显示持续势头。相信已接近经济既不需要限制也不需要支持的临界点，政策应是中性的”，在当前环境下“利率可能非常接近长期水平”。施密德还表示赞成逐步调整政策，只有数据基调持续变化才会做出反应，且“经济的强劲让我们有耐心”。

枢轴点:  73.50

支撑位：73.15    72.85

阻力位:   74.50    74.90

点评：技术走势上，美原油日线回踩之后继续反弹，但并未突破下降趋势线，短期若美元未能加速新高，则美原油有望趁势继续反弹，日线级别重点留意75美元整数关是否突破。