iFOREX每日分析-2025年01月16日(仅供参考）                                                                      

昨日欧元兑美元（EUR/USD）维持在1.0300附近，略微上涨0.02%。该货币对在此前一波反弹中，从两年多来的最低点1.0175回升至当前水平。市场焦点集中在即将发布的美国12月消费者价格指数（CPI）数据，投资者普遍预期该数据将影响美联储未来的货币政策走向。美国CPI数据的公布将进一步强化市场对美联储是否会继续加息的预期，而这一预期对EUR/USD的走势将产生深远影响。基本面分析，随着美国生产者价格指数（PPI）数据的疲软，美元在1月14日出现回调，市场开始对美联储未来的加息路径产生疑虑。特别是最新的美国非农数据表现强劲，进一步削弱了市场对于美联储降息的预期。根据CME FedWatch工具，市场普遍预期美联储2025年将只会降息一次，而非之前预期的多次降息。与此同时，欧元区的经济前景持续处于低迷状态，尤其是随着特朗普政府的再度上台，市场对欧元区出口的负面影响有所担忧。特别是特朗普政府可能对欧盟实施更高的进口关税，这将加重欧元区经济的下行压力。欧洲央行（ECB）的政策也对欧元产生了较大影响。尽管ECB首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）表示欧元区服务业的通胀有望在未来几个月显著回落，但一些分析师仍对欧洲央行降息路径保持谨慎乐观。奥地利央行行长霍尔茨曼（Robert Holzmann）指出，虽然市场普遍预期欧洲央行将逐步降息，但通胀数据未必支持这种预期，尤其是能源价格等因素可能会影响欧元区的整体物价水平。另外，德国联邦统计局公布的数据显示，2024年德国国内生产总值（GDP）下降0.2%，2023年下降0.3%，这是自1950年以来，产值第二次连续两年萎缩。而有分析认为，德国经济在2025年也不太可能大幅增长。值得注意的是，在2023年，德国是七国集团中唯一一个经济出现萎缩的国家，也是首个公布2024年全年经济数据的国家。作为欧洲大陆最大经济体，德国经济连续第二年衰退，未来的经济前景也不容乐观，德国央行预计2025年经济增长仅为0.2%，并警告如果美国当选总统特朗普兑现加征关税的威胁，德国经济可能再次陷入衰退。而德国也并非欧洲唯一面临经济困境的国家。作为欧元区第二大经济体的法国也正在应对财政和政治动荡展望未来，EUR/USD的走势将受到多个因素的共同影响。美国12月CPI数据的公布将成为市场的重要参考点，若数据表现不及预期，可能会导致美元进一步回调，给予欧元短期的上涨空间。然而，考虑到美联储政策的强势基调以及欧洲经济复苏的疲软，欧元面临的上行阻力依然较大。，这将需要多年的紧缩政策，可能会影响经济增长。今日需要关注的数据有，德国12月CPI年率终值、欧元区11月季调后贸易帐、

枢轴点: 1.0270

支撑位：1.0240   1.0220

阻力位：1.0310   1.0330

点评：技术走势，欧元/美元当前交易区间的关键支撑位仍在1.0175附近，而阻力位则位于1.0437（1月6日的高点）。在过去的几日里，欧元/美元的走势呈现一定的反弹，尤其是在1.0175的低点之后，出现了强劲的回升。技术指标方面，14日相对强弱指数（RSI）已经呈现出从35.00附近反弹的迹象，这为欧元提供了一些短期支撑。尽管有短期反弹的迹象，EUR/USD的中期走势依然看跌。当前的短期到长期指数移动平均线（EMA）均呈下行趋势，显示出欧元持续面临下行压力。

昨日，日本央行本月加息的概率超70%，日元汇率大涨逼近155。今日日元汇率连续第二天大涨，一度逼近155。當前美元/日元（USD/JPY）跌0.51%，报155.63。日本央行行长植田和男表示，如果经济和物价状况继续改善，央行将加息并调整货币支持力度。消息面上，据彭博援引知情人士称，日本央行官员认为，只要特朗普入主白宫不引发太多负面意外，日本央行下周就很有可能加息。知情人士表示，日本央行官员承认，在1月24日为期两天的会议结束时，央行有可能将利率从0.25%上调。日本的经济和通胀符合他们的预期，这增强了他们实现目标的信心。此外昨日，日本央行行长植田和男称，如果经济和物价持续改善，将会加息。将在下周就是否加息作出决定。昨日，日本央行副行长冰见野良三暗示存在加息的可能性。摩根士丹利MUFG证券经济学家表示：“日本央行对2025年工资上涨和即将上任的美国政府不确定性的评估已经提高了一个等级。我们现在认为，日本央行1月份加息的可能性更高。”1月24日，日本央行将公布最新利率决议。数据显示，目前市场预期日本央行本月加息的概率为68%，3月底前加息的概率为86%。野村证券指出，日元汇率仍处于历史低位，若日本央行进一步加息，将支撑日元上涨。在市场等待美国和日本公布关键经济数据之际，日元兑美元徘徊在六个月低点附近。下周日本央行的利率决定将在短期内对日元至关重要。市场普遍预期日本央行将加息，但日本央行长期政策方向的不确定性打压了市场情绪。与此同时，美元受益于对鹰派美联储的强劲预期，加上强劲的就业数据和即将到来的特朗普就职典礼。本交易日还有一系列经济数据出炉，重点关注美国12月零售销售月率（俗称“恐怖数据”）和美国初请失业金人数变动，留意美国12月进口物价指数月率，关注地缘局势相关消息。

枢轴点:  156.70

支撑位：155.00    154.50

阻力位：157.30    157.90

点评：技术走势，美元兑日元H4级别高位徘徊，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴附近缩量。日本央行倾向于不公开其利率计划，让投资者蒙在鼓里，只能寻找有关央行利率计划的线索。

英国通胀降温令英镑松了一口气。数据显示，英国12月通胀意外放缓，英国央行跟踪的核心物价增长指标放缓幅度更大。该数据对英国财政大臣里夫斯来说是好消息。昨日英镑兑美元 报1.2229美元，上涨0.1%；英国通胀率降至2.5%，强化英国央行降息预期，市场已定价至少两次降息。然而，能源价格上涨、政策性成本增加等因素可能导致2025年通胀反弹至3%，限制降息空间。企业成本压力和消费能力下降对经济增长构成挑战，英镑和国债收益率短期内波动受限于基本面压力。英国央行降息预期强化，随着英国12月通胀率降至2.5%，低于市场预期的2.7%，市场对英国央行进一步降息的预期持续升温。核心服务业通胀率从5.0%降至4.4%，这是英国央行密切关注的关键指标，这一变化显著增强了降息的可能性。经济学家朱利安·杰索普表示，在货币增长疲弱、经济活动停滞以及劳动力市场迅速恶化的背景下，英国央行应在2月再次降息，并在全年内保持这一趋势。当前，英国货币市场已定价至少两次降息，而大多数经济学家预测全年将有四次降息，呈现每季度一次的节奏。通胀的短期缓解与长期压力。尽管通胀率下降给英国经济带来了暂时的缓解，但未来通胀压力依然存在。英国经济研究机构指出，12月通胀率的下降部分受到数据收集日期提前的影响，这一“统计异常”可能低估了实际的价格水平。英国央行预计，未来通胀可能在2025年初反弹至3%，受以下因素推动：能源价格上涨：近期国际能源价格的上行趋势可能影响国内价格。政策性成本增加：包括1月起的公车票价上调、学校费用的增值税恢复、以及2月起的酒类税提高等。结构性成本压力：例如4月起全国保险费的上调、大幅提高的最低工资以及汽车税等，这些因素可能会逐渐传导至消费价格。此外，英国零售行业协会的最新调查显示，超过三分之二的首席财务官计划将全国保险费用增加等成本转嫁给消费者，这将进一步加剧通胀压力。劳动力市场与企业成本压力。英国劳动力市场的状况也对经济前景构成挑战。企业需要应对即将到来的全国保险费用和最低工资上涨，大多数企业预计将在未来三个月内提高价格，同时削减员工工时甚至裁员。这种压力在酒店和餐饮等低利润率行业尤为显著。长期来看，英国的降息预期将持续对英镑和国债市场产生压力。然而，通胀反弹的可能性仍是限制英国央行政策宽松空间的重要风险。此外，企业成本压力和消费能力减弱可能进一步对经济增长构成拖累，进而对英镑产生负面影响。今日需要关注的数据有，英国11月工业产出月率、英国11月GDP月率、

枢轴点: 1.2195

支撑位：1.2165  1.2135

阻力位：1.2250  1.2275

点评：技术走势，英镑/美元短期内走势较为平稳，但上行空间可能受限于基本面的压力。国债市场的表现则显示出对降息预期的敏感反应，但未来通胀数据和税收政策仍是影响收益率的重要变量。今日关注1.2350附近的压力情况，下方支撑在1.2150附近。总体来说，英国央行面临的经济环境日益复杂。尽管近期通胀数据下降为降息提供了一定空间，但结构性成本压力和潜在的通胀反弹可能限制宽松政策的深度。

周四（1月16日）亚市，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2596美元/盎司附近。金价周三延续涨势，收报2696.61美元/盎司，美国核心通胀数据低于预期，通胀压力减弱，重新点燃了对美联储宽松周期可能尚未结束的希望，美债收益率从近14个月高点大幅下跌，美元走低，给金价提供上涨动能。尽管加沙达成停火协议一度令金价回吐涨幅，但逢低买盘帮助金价收涨0.72%，逼近2700关口。美国12月消费者物价创下九个月最大涨幅，因能源商品成本上升，这表明通胀依然高企，与美联储今年减少降息次数的预测相符。不过，在抗击通胀的斗争中也出现了一些充满希望的迹象，美国劳工部周三发布的报告显示，衡量核心价格压力的指标在连续四个月基本持平后小幅回落。这提高了个人消费支出(PCE)物价指数环比趋平的可能性，并促使金融市场押注美联储要到6月才会降息。PCE物价指数是美联储衡量2%通胀目标实现情况的指标。经济韧性、对进口商品广泛征收关税的威胁以及大规模驱逐非法移民--这些被认为会刺激通胀的行动--导致美联储预计今年的降息路径将更浅。将于下周就职的当选总统特朗普也承诺减税，这将促进经济增长。经济学家Sal Guatieri说："美联储在抗通胀方面任重道远，这就是为什么美联储改变计划，将进一步放慢降低仍具限制性的联邦基金利率的步伐。本月晚些时候，美联储将按兵不动，在可能于下周开始祭出的关税政策对通胀的影响更加明朗化前，可能不会再次降息。"此外，美元指数下跌0.1%，盘中一度创一周新低至108.59，收报109.10，使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。 10 年期美国国债收益率大跌2.82%，为11月25日以来最大单日跌幅，收报4.652%，为近一周最低收盘价。美国和卡塔尔周三表示，谈判代表达成了一项分阶段协议，结束以色列和哈马斯之间的加沙战争，此前15个月的流血冲突已造成数万巴勒斯坦人死亡，并激化了中东的紧张局势。以色列总理办公室当地时间15日夜间表示，以总理内塔尼亚胡就达成加沙停火协议分别与美国当选总统特朗普和美国总统拜登通话。以总理办公室宣布这一消息，内塔尼亚胡首次公开确认以色列接受了加沙停火释放被扣押人员的协议，该协议预计将于19日生效。本交易日还有一系列经济数据出炉，重点关注美国12月零售销售月率（俗称“恐怖数据”）和美国初请失业金人数变动，留意美国12月进口物价指数月率，关注地缘局势相关消息。

枢轴点:  2683

支撑位：2677    2670

阻力位:  2705     2713

点评：技术走势上，黄金价格的涨幅看似可疑，可能会让多头遭受意外打击。尽管低流动性推动的涨势延续的幅度略高于预期，但周一市场动能无疑转向下行，因此，预计金价可能在上升三角形内进一步回落。

周四（1月16日）国际油价延续涨势，守在近半年高位附近，美原油2月期货目前交投于80.56美元/桶，涨幅约0.6%，美原油主力合约3月期货目前交投于79.17美元/桶。油价周三上涨逾3%，受助于美国原油库存大幅减少和美国对俄罗斯实施新制裁可能导致供应受扰，尽管加沙停火协议的消息略微限制了油价涨幅。布伦特原油期货 周三收高2.11美元，或2.64%，结算价报每桶82.03美元，为2024年8月以来最高。美国原油2月期货结算价上涨2.54美元，涨幅3.28%，报每桶80.04美元，为7月以来最高。更活跃的美原油3月期货周三上涨2.95%，结算价报78.71美元/桶。在结算后的交易中，布伦特原油触及 7 月以来最高，美国原油每桶上涨超过 3 美元。美国能源信息署（EIA）报告称，随着出口增加和进口下降，上周美国原油库存降至 2022 年以来的最低水平。汽油和馏分油库存增幅超过预期。分析师称："原油库存减少主要是由于进出口动态。”他补充称，"出口量令人难以置信，"他指出，其中许多是在制裁宣布之前预订的。国际能源署(IEA)在其月度石油市场报告中称，美国对俄罗斯石油的最新一轮制裁可能会严重干扰俄罗斯的石油供应和分销。美国和卡塔尔周三表示，谈判代表达成了一项分阶段协议，结束以色列和哈马斯之间的加沙战争。这限制了原油的涨幅。不过，美国数据显示 12 月消费者物价涨幅略高于预期，美元指数周三下跌，美股大涨，也给油价提供支撑。美国财政部：美国扩大对俄制裁名单。美国财政部1月15日宣布，美国扩大对俄制裁名单，又有16名个人以及数十家公司受到美国制裁。美国财政部网站发布的消息显示，扎波罗热核电站和“爱国者”会展中心被纳入制裁名单。此外，美国宣布以色列与哈马斯达成加沙停火协议。以色列和哈马斯达成将释放几十名人质并暂停加沙地带战争的停火协议，这场冲突在过去15个月造成数万人死亡，并在中东地区引发了更广泛的动荡。卡塔尔和美国的官员表示，停火将于周日开始，持续六周。哈马斯在2023年10月7日袭击以色列后俘获的33名人质将被释放，而以色列将从人口稠密的加沙地带撤离，并释放数百名巴勒斯坦囚犯。美国总统乔·拜登和当选总统唐纳德·特朗普都声称对达成协议负有功劳，后者派出特使参与了最近的协调。特朗普称这只有在他11月赢得大选的情况下才成为现实，尽管他尚未上任。拜登则表示，这是美国努力外交的成果。停火协议将暂停这场几乎摧毁加沙的战争。拜登表示，停火还将导致对该地区人道主义援助的增加。本交易日还有一系列经济数据出炉，重点关注美国12月零售销售月率（俗称“恐怖数据”）和美国初请失业金人数变动，留意美国12月进口物价指数月率，关注地缘局势相关消息。

枢轴点:  65.50（周圖）

支撑位：57.00    50.00（周圖）

阻力位:   87.50    95.00（周圖）

点评：技术走势上，美原油价格出现积极交易，测试首个关键阻力位78.25美元，随后开始呈空头反弹，朝着攻击头肩形态颈线77.45美元迈进。等待确认突破该颈线，从而打开通往主要预期目标75.60美元的下跌通道。因此，除非价格上破78.25美元，继而上破78.80美元水平并维持在其上方，否则我们今日仍建议看空趋势。