iFOREX每日分析-2025年01月24日(仅供参考）                                                                      

昨日，欧元上涨 0.14% 至 1.0422 美元。由于特朗普上任首日发布了一系列行政命令，但没有征收关税，美元汇率周一暴跌1.2%，创下2023年11月以来的最大单日跌幅。特朗普的关税政策，加之未来的各项谈判，使得欧元市场神经紧绷，不断试探关键低点。预计特朗普今日将在世界经济论坛发表演讲，在美元指数走强的背景下，货币市场在这些关键低点附近呈横盘区间波动。尽管极端的市场状况暗示可能出现反弹，但任何有关美国进一步通胀风险的迹象都可能使货币市场进一步下跌。目前，不断变化的关税配额维持着市场区间波动，因为可能出现的延迟、交易和谈判仍有待展开。此外，周三，欧洲央行行长拉加德在接受媒体采访时表示，欧洲必须为美国可能征收的关税做好准备，同时称欧央行将继续逐步降息，并不过分担心美国通胀对欧洲的影响。对于美国的通胀风险可能带来的影响。拉加德表示，“如果美国通胀再度抬头，肯定会对美国自身造成问题”，但欧洲央行“并不太担心”，并将继续逐步降息。她称：“方向非常明确。降息步伐则取决于数据。但目前看来，渐进式的调整肯定是可以考虑的。”拉加德强调，政策制定者有信心通胀率将在2025年达到欧央行2%的目标，并将备受争议的“中性利率”定义为1.75%至2.25%之间，略低于去年12月提出的1.75%至2.5%的区间。拉加德呼吁欧洲需“警惕关税威胁”，她预计，特朗普的关税将“更有选择性、更有针对性”，因此欧洲必须“做好准备，预测会发生什么”，以便做出回应。当前，投资者正在等待全球央行在下周做出一系列政策决定。美联储和欧洲央行将分别于下周三和周四做出利率决定。市场认为欧洲央行在会议上降息的可能性接近 96%，该央行决策者最近的言论表明可能会降息。今日数据不多，重点关注欧美国家1月份PMI数据 & 欧洲央行行长拉加德发表讲话。

枢轴点: 1.0410

支撑位：1.0390   1.0375

阻力位：1.0455   1.0475

点评：技术走势，欧元/美元汇率保持稳定，挑战1.0450的高点，试图展开一轮上涨反弹。长期水平保持不变，关键水平1.0170在进一步看跌至平价及0.98之前提供坚实支撑。短期支撑位可能在1.0340。上行方面，欧元的走势预计将指向1.0520和1.0620。

周五（24日），日本央行如期加息25基点，利率决议公布后，日圆汇率直线拉升，美元兑日圆汇率现报155.59。日本央行当地时间24日在货币政策会议上作出决定，将日本的货币政策利率从0.25%左右提升至0.5%左右。这是日本央行自2007年2月以来幅度最大的加息，这也将是六个月以来的首次加息。该利率也因此达到自2008年10月以来，时隔约17年，日本货币政策利率的最高水平。上午稍早前，日本公布的数据显示，日本12月的总体通胀率为3.6%，比11月份的2.9%急剧上升，达到了自2023年1月以来的最高水平。日本12月核心通胀率上升至3%，创16个月新高，突显出日本物价持续上升的势头，进一步支持了日本央行加息的预期。日本央行料升息至08年金融危机以来高位，暗示将进一步加息因全球股市普涨，缓解了政策制定者对美国总统特朗普关税威胁可能引发市场动荡的担忧。由于交易员几乎已完全消化加息的可能性，目前市场注意力转向日本央行行长植田和男会后记者会，寻找有关后续升息速度和时间的线索。日本央行周五将结束为期两天会议，市场普遍预计日本央行将把短期政策利率从 0.25% 上调至0.5%，这将是日本17年来的利率高位。此举将凸显日本央行稳步将利率提高至 1% 附近的决心。分析人士认为1%是不会造成日本经济降温或过热的水位。分析师表示，“市场对特朗普的言论没有表现出太多负面反应，因此日本央行可能会继续加息。”分析师此前预测，如果日本央行加息25点子而语气谨慎，美元兑日圆汇率可能下跌0.3%；如果日本央行加息并发出未来还会多次加息的信号，美元兑日圆汇率可能会大跌1.5%。今日数据不多，重点关注欧美国家1月份PMI数据。

枢轴点:  156.35

支撑位：155.55    155.25

阻力位：155.75    157.00

点评：技术走势，美元兑日元H4级别持续反弹，并回到48日多空分界线上方。此外，MACD量能柱和双线在零轴附近扩张。虽然植田和男不太可能给出任何具体的利率路径，以保留他的选择余地，但听起来过于鸽派的声明可能会导致日元走软，加剧通胀压力。

美元本周下跌超过 1%，主要是由于周一大幅走低，因为人们普遍预期的特朗普在就职典礼后宣布的关税措施未能实现。此后的几个交易日，美元仅小幅波动。英镑昨日上涨 0.31% 至 1.2354 美元。此外，周四的美国数据显示，上周美国新申请失业救济人数仅小幅上升，表明1月份就业增长仍稳健。 周一，特朗普签署了一份贸易备忘录，命令联邦机构在4月1日前审查一系列贸易问题，许多市场人士认为这将是公布关税计划的关键日期。德国商业银行指出，如果英国政府努力改善消费者和企业信心，英镑汇率可能在未来几个月回升。否则，提高英国长期增长潜力的目标将无法实现，同时英镑的疲软将在更长的时间内得到证明。近几个月来，英国经济增长明显放缓，自夏末以来，各种消费者和企业调查几乎全部崩溃。另外，高盛经济学家斯文·贾里·斯特恩预测，英国央行可能加快降息步伐，以应对经济疲软和通胀压力减弱的挑战。目前市场预计英国央行2025年将降息2-3次，终端利率约为4%。然而，斯特恩认为，英国央行的谨慎立场可能会因经济面临多重阻力而转向更加果断的行动。斯特恩指出，英国经济增长前景的显著恶化是推动其预测的重要因素之一。2024年第四季度GDP增长率为-0.1%，12月的当前活动指标按年化计算下降至-2.0%。高盛预计2025年英国GDP增速仅为0.9%，显著低于市场普遍预期的1.3%和英国央行预测的1.5%。 斯特恩在报告中写道：“贸易紧张局势加剧、家庭可支配收入增长放缓，以及财政政策的前置影响，使得英国经济面临显著逆风。经济前景需要更加激进的货币政策响应，以支撑需求。”今日数据不多，重点关注欧美国家1月份PMI数据。此外，投资者正在等待全球央行在下周做出一系列政策决定。美联储和欧洲央行将分别于下周三和周四做出利率决定。

枢轴点: 1.2340

支撑位：1.2310  1.2290

阻力位：1.2430  1.2450

点评：技术走势，英镑/美元H4级别反弹回落，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。德国商业银行略微下调了对英国经济的预期，但仍预计英国经济增长将略强于欧元区。

周五（1月24日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2754.29美元/盎司附近。现货黄金周四探底回升，盘中早些时候一度跌至2735.83美元/盎司，但美国初请失业金人数变动表现差于市场预期，而且在美国总统特朗普呼吁降低利率后，美元走软，金价收复全部跌幅，收报2754.59美元/盎司。金价周三飙升至近三个月高点，受美元走软以及美国总统特朗普的政策计划不明确推动。投资者担心特朗普的政策可能引发贸易紧张并加剧市场波动；黄金通常被视为经济和地缘政治动荡时期的避风港，但特朗普提出的政策被广泛视为会刺激通胀，可能迫使美联在较长时间内维持高利率，以抑制价格上涨压力。当前，市场注意力仍集中在特朗普政策的广泛影响上。策略师称："部分原因是美元，周四早些时候美元上涨，然后遭抛售，因此推动黄金脱离低位。周四的走势只是认识到了白宫的方向。我认为部分波动是出于这种预期。"特朗普在世界经济论坛上发表讲话时强调了他扭转通胀的承诺，宣布希望立即降息。他还敦促其他国家采取类似措施，应对全球经济挑战。不过，根据CME FedWatch Tool，交易员认为美联储在1月28-29日的会议上维持利率不变的可能性为99.5%。特朗普未来政策的不确定性促使市场参与者纷纷涌向黄金等避险资产，以对冲波动。投资者需要关注特朗普的动态消息和市场情绪变化。本交易日还需关注日本央行利率决议和欧美国家1月份PMI数据。下周，欧洲央行和美联储将召开货币政策会议。市场预期欧洲央行将降息25个基点，而美联储将维持利率不变。

枢轴点:  2758

支撑位：2749    2739

阻力位:  2780     2790

点评：技术走势上，黄金多头近期整体技术优势稳固。目前MACD指标依然处于上行状态之中，同时上行通道上方依然存在空间，55日均线拐头向上，日内偏多为主，日线级别压力2800美元整数关突破则存在加速的可能性。注意前期高点附近波动率增加，日内不宜追涨，下方支撑2750美元不破，则延续多头结构。4小时级别上来看，MACD指标调整之后二次加速，且均线震荡上行，短期处于多头结构之中，回踩低吸为主，4小时级别支撑2760美元不破，则维持多头结构，上方压力2790美元前高附近。

周五（1月24日）美原油亚盘时段延续下跌，交投于74.39美元/桶附近，基本面上特朗普提出的关税和能源政策将如何影响全球经济增长和能源需求的不确定性也拖累了油价。同时特朗普在瑞士达沃斯世界经济论坛上发表演讲时称，他将要求沙特阿拉伯和OPEC降低石油成本。国际战略研究中心(CSIS)能源安全高级研究员Clay Seigle说：“特朗普要求降低油价的呼吁自然会受到消费者和企业的欢迎，但美国石油行业和其他全球供应商却对此持谨慎态度。”他补充说，能源行业一直呼吁增加对全球石油和天然气项目的投资，但油价下跌可能会引发对新项目经济性的担忧。美国能源信息署（EIA）周四称，即使炼油活动放缓，美国原油库存上周仍下滑至2022年3月以来的最低水平。但降幅小于分析师的预期。使得油价承压下行，目前基本面上对于油价不利，供给端压力和全球经济增速的不确定性导致油价连续下行。美国总统特朗普周四表示，他将要求立即降息，其他国家也应效仿，这是他周一上任以来首次对美联储货币政策制定进行猛烈抨击。特朗普周四在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上表示：“随着油价下跌，我将要求立即降息，同样，全球利率都应下降。”特朗普之后在白宫表示，他希望美联储在利率问题上听取他的意见，他将考虑与美联储主席鲍威尔讨论此事。纽约联储主席威廉姆斯上周表示，围绕政府政策行动的不确定性使得目前很难对货币政策前景给出指引。“经济前景仍然高度不确定，尤其是在潜在的财政、贸易、移民和监管政策方面，”威廉姆斯称。“因此，我们对未来货币政策行动的决定将继续基于整体数据、经济前景的演变以及实现双重使命目标的风险。”许多经济学家和投资者认为，特朗普对美国贸易伙伴征收大规模关税以及驱逐大量非法移民的计划，都存在着重新引发通胀压力的真正风险。接下来的问题是，美联储官员是否认为价格上涨是一次性事件，还是一轮更持久涨势的开始，后者可能需要加息以应对。一些美联储官员认为，通胀方面的情况可能很快就会足够明朗，让联储可以重新开始降息。美联储理事沃勒 1 月 16 日对 CNBC提到了最近有利的价格压力数据，“如果我们继续看到这样的数据，我们有理由认为今年上半年可能会降息。”沃勒于2020年被特朗普选中出任美联储理事，他也对特朗普设想的贸易关税是否会像许多经济学家认为的那样推高通胀持怀疑态度。他在1月8日表示，“如果像我预期的那样，关税对通胀没有显著或持续的影响，那么它们不太可能影响我对合适货币政策的看法”。

枢轴点:  75.05

支撑位：73.80    73.20

阻力位:   75.90    76.45

点评：技术走势上，美原油技术层面上连续大幅下跌之后存在反抽的需求，等待压力测试为主，本交易日数据相对较少，关注技术层面的修正为主。日线大幅下跌之后重回前期密集支撑区间，短期技术指标超卖修正接近尾声，等待反弹修正为主，日线级别重点留意74美元整数关是否跌破。