iFOREX每日分析-2025年02月05日(仅供参考）                                                                      

美元周二走低，市场焦点集中在美国即将公布的JOLTS职位空缺数据以及周五的非农就业报告上。这两项数据将直接影响市场对美联储货币政策路径的预期，进而对美元和欧元走势产生重要影响。欧元小幅上涨，华盛顿警告称，欧盟可能是下一个被征收贸易关税的地区，人们普遍预计这将推高美国的通胀，使美国利率在更长时间内保持在较高水平，从而支撑美元。欧元兑美元涨 0.37%，报 1.038 美元，市场参与者关注欧元/美元平价水平。近期，美国劳动力市场数据成为市场关注的焦点。JOLTS（职位空缺和劳动力流动调查）数据将于周二公布，预计12月的职位空缺数将小幅下降至800万左右。尽管这一数据反映的是12月的情况，但其对市场情绪的引导作用不可忽视，尤其是在周五1月非农就业报告公布之前。市场普遍认为，劳动力市场的表现将直接影响美联储的货币政策走向，进而对美元指数及欧元兑美元汇率产生显著影响。几位分析师最近表示，美国关税将对欧元区产生通缩效应。高盛分析师在一份研究报告中说："虽然对欧盟征收更广泛的全面关税的前景（现在）非常不确定，但只要关税方面的反复继续下去，长期的贸易不确定性环境本身就会对欧元造成压力。展望未来，JOLTS数据和周五的非农就业报告将成为市场的主要驱动力。如果JOLTS数据显示劳动力市场进一步降温，可能会加剧市场对经济放缓的担忧，从而对美元形成压力，并可能为欧元兑美元提供一定的反弹机会。然而，如果数据表现强劲，美元可能会维持相对强势，欧元兑美元的下跌趋势可能延续。此外，市场还需关注美联储官员的表态以及全球经济前景的变化。尽管美联储目前对劳动力市场的评价较为乐观，但任何关于经济前景的负面信号都可能改变市场预期。对于欧元而言，除了美元走势外，欧洲央行的货币政策立场以及欧元区经济数据也将对其产生重要影响。总体而言，短期内欧元兑美元的走势将主要取决于美国劳动力市场数据的表现以及市场对美联储政策的预期。投资者需密切关注相关数据的公布及市场情绪的变化，以把握潜在的交易机会。

枢轴点: 1.0345

支撑位：1.0305   1.0270

阻力位：1.0405   1.0435

点评：技术走势，欧元/美元近期走势疲软。欧元兑美元在未能稳定在9月下旬以来的下降回归通道上限后，重新回到通道内。此外，日线图上的相对强弱指数（RSI）跌破40，显示出看跌动能的积累。今日关注1.0450附近的压力情况，下方支撑在1.0300附近。 总体而言，短期内欧元兑美元的走势将主要取决于美国劳动力市场数据的表现以及市场对美联储政策的预期。投资者需密切关注相关数据的公布及市场情绪的变化，以把握潜在的交易机会。

周三（2月5日）日元上涨至7周高位，美元/日元跌0.53%，报153.50。消息面上，日本名义薪资创下近30年来最大升幅，这支持日本央行最近的加息决定，并为该央行进一步采取紧缩措施提供理由。此外，美国暂缓对加拿大和墨西哥征收关税缓解了对于美联储降息受阻的担忧。日元周一在美元的强烈攻势下展现出强大韧性，表明投资者在动荡时期认可日元作为避险货币的价值。日本政府公布，12月份名义薪资同比上升4.8%，高于11月修正后的3.9%增幅，也超过经济学家普遍预期的3.7%，并创下1997年以来最大升幅。薪资强劲增长主要受到奖金大增6.8%的推动。另一个有利迹象是，尽管通胀加速，12月实际薪资连续第二个月上升。日本整体通胀率近三年来一直保持在2%以上，并在12月达到3.6%。今年以来日元的表现和过去4年跌跌不休形成鲜明对比，3个月远期隐含收益率已经和瑞郎持平，为2年多来首次。日本央行的目标是实现可持续的2%通胀水准，具体以整体CPI为衡量标准。日本央行行长植田和男明确表示，日本现在经历的是通胀，而不是通缩状态。在通胀和薪资增长达到预期的背景下，目前，市场普遍认为日本央行2025年内还有一次加息。三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史表示，在日美利率差逐渐收敛下，日元兑美元汇率将缓慢升值。 到6月末，日元汇率将升至1美元兑149日元，到12月末为145日元。一些策略管认为，由于日本对美国有巨大的贸易顺差，日元的避险能力能否持续很难说。当地媒体报道称，首相石破茂计划本周晚些时候和特朗普进行会晤。日本央行决策者讨论了进一步加息的可能性，其中一些对通胀上行风险和低迷日元发出警告。最新银行的采购经理人指数印证了该观点。日本制造业活动因需求不振录得10个月内最快下滑幅度，企业信心触及2年多最低水平，显示出压力仍然可观。今日需要关注的数据有，美国1月ADP就业人数变动、美国12月贸易帐、美国1月ISM非制造业PMI、

枢轴点:  154.00

支撑位：152.50    152.00

阻力位：154.50    155.00

点评：技术走势，美元兑日元预计汇率将缓慢升值，日元不断升值到1美元兑130日元的可能性很低。特朗普主张的提高关税等政策将带来美元升值压力，或将抑制日元升值。日元冲破了50日移动均线，阻力最小的路径是挑战200日移动均线。尽管如此，还不能断言可以越过150关口。 

英镑昨日震荡上行，冲击1.2500关口并刷新5个交易日高位，现汇价交投于1.2480附近。美元指数在获利回吐和特朗普决定推迟对墨西哥和加拿大征收关税以及疲软经济数据的联合打压下走软是支撑英镑攀升的主要原因。此外，日前英国表现良好的经济数据也持续对汇价构成支撑。美国关税政策对英国的影响较小，与欧元区的局势相比，英国的情况略有不同。尽管英国脱欧后的经济形势复杂，但在特朗普的关税政策下，英国相对较为“免疫”。首先，英国与美国之间的贸易关系并不依赖于大量的商品进出口，而是更多地依赖于服务贸易。事实上，英国与美国之间的商品贸易存在赤字，而服务贸易则有较大的顺差。特别是美国加征关税后，市场普遍认为美元将成为“贸易格局”中的赢家。美国实施关税后，其他国家如加拿大、墨西哥纷纷采取反制措施，这导致全球经济的不确定性进一步加剧，从而推动了美元的上涨。分析师认为：特朗普并未明确将英国列为其关税政策的主要目标，这也意味着英国不太可能直接受到加征关税的影响。因此，尽管全球贸易不确定性增加，英国由于其独特的经济结构和与美国的相对独立的贸易关系，能够较好地抵御关税带来的负面影响。随着特朗普关税政策的实施，全球市场对美元的需求大幅上升。虽然英国相对“免疫”于特朗普的关税政策，但全球贸易格局的蔓延仍对英镑产生了一定影响。随着关税措施的实施，全球经济的不确定性加大，可能导致英国经济的疲软。尤其是在英国脱欧的背景下，市场对于未来经济前景的担忧可能会导致英镑的波动。然而，从长期来看，由于英国在全球经济中的独特地位，尤其是服务贸易的优势，英镑仍有可能在全球经济动荡中表现出较强的韧性。今日需要关注的数据有，英国1月SPGI服务业PMI终值、美国1月ADP就业人数变动、美国12月贸易帐、美国1月ISM非制造业PMI。

枢轴点: 1.2435

支撑位：1.2390  1.2355

阻力位：1.2520  1.2550

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.2550附近的压力情况，下方支撑在1.2400附近。从长期来看，由于英国在全球经济中的独特地位，尤其是服务贸易的优势，英镑仍有可能在全球经济动荡中表现出较强的韧性。

周三（2月5日）亚市早盘，现货黄金在历史高位附近窄幅震荡，目前交投于2841.37美元/盎司附近。周二随着交易员评估贸易摩擦的影响，金价小幅走高。虽然黄金不受关税的直接影响，但不确定性继续支撑金价。金价仍略低于周一的纪录高点2,830.76美元，若升破该水平，则证实了上涨趋势。跌破2,772.21美元可能是牛市陷阱的信号，而跌破2,730.56美元将使趋势转为看跌。50日移动均线2,677.72美元仍是关键趋势指标。受投资者寻求避险资产推动，此前中国针对美国总统特朗普的关税措施采取了报复性关税措施。另外，美国12月职位空缺创14个月来最大降幅，也拖累美元和美债收益率下跌，给金价提供上涨动能。随着贸易摩擦愈演愈烈，黄金的避险吸引力依然保持不变。在华盛顿的新关税之后，中国宣布对部分美国进口商品征收最高15%的报复性关税。尽管中国的反应是慎重的，但事态仍然存在可能进一步升级的可能。与此同时，特朗普总统决定暂停对墨西哥和加拿大的关税30天，这暂时缓解了局面，但全球市场仍对更广泛的经济后果持谨慎态度。更高的关税也引发了对通胀的担忧，美联储官员警告称，价格的不确定性可能会减缓降息的步伐。由于黄金是对冲通胀的工具，旷日持久的贸易争端可能会为黄金提供持续的支撑。美国国债收益率周二涨跌互现，投资者对特朗普暂停征收关税做出反应，并等待关键经济数据。10年期国债收益率上升3个基点，至4.581%，而2年期国债收益率几乎持平，为4.261%。经济数据方面，美国12月职位空缺创14个月来最大降幅，这也拖累美元和美债收益率，给金价提供上涨动能。美国劳工统计局表示，截至12月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺减少55.6万个，至760万个。这是2023年10月以来的最大降幅。市场正在关注周三的ADP就业报告和周五的非农就业数据，以寻找有关就业市场状况和美联储政策可能转变的进一步线索。债券市场的谨慎反映了经济增长的不确定性。疲弱的数据可能会提振降息预期，支撑金价，而强劲的就业数据可能会使利率维持在高位，限制上涨潜力。与此同时，美国利率期货市场预计今年大约降息46个基点，即几乎两次降息，每次 25 个基点。根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的计算，这一数字高于周一晚些时候的 41 个基点，首次降息可能发生在美联储 6 月或 7 月的政策会议上。投资者的焦点现在转向周三的 ADP 就业报告、周五的就业报告以及多位美联储官员的讲话。

枢轴点:  2832

支撑位：2821    2806

阻力位:  2868     2879

点评：技术走势上，黄金保持看涨倾向，阻力位在历史高位。在贸易不确定性和通胀风险的支撑下，黄金的短期前景依然乐观。升破2,830.76美元可能引发进一步上行，而未能维持涨势可能导致回调至2,772.21美元和2,730.56美元。由于美国国债收益率和美元持稳，即将公布的美国经济数据将是决定金价下一步走势的关键。强劲的就业数据可能抑制降息预期并打压金价，而疲弱的数据可能推动金价进一步上涨。目前，交易员仍关注贸易发展和通胀风险。

周三（2月5日）美原油亚盘时段延续上涨，交投于72.88美元/桶附近，基本面上贸易冲突施压油价，使得短期波动率进一步放大。从API库存数据上来看，美国至 1 月 31 日当周 API 原油库存变化值录得 502.5 万桶是 2024 年 10 月 4 日当周以来最大增幅，此前一周增加 286.2 万桶。根据分析师估计，截至 1 月 31 日的一周内，原油库存增加了约 200 万桶。上周汽油库存增加了约 50 万桶，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少了约 150 万桶。调查显示，炼厂产能利用率估计比前一周的 83.5%提高了 0.2 个百分点。这项调查是在美国石油协会(API)和美国能源信息署(EIA)发布库存报告之前进行的。EIA称，在截至1月24日的一周内，原油库存增加了350万桶，达到4.151亿桶，而分析师预期为增加320万桶。短期库存数据激增，施压油价，但并未能使得油价向下破位。特朗普再次施加"最大压力"，旨在遏制伊朗石油出口与核计划。美国总统特朗普周二恢复了他对伊朗的"最大压力"行动，包括努力将伊朗的石油出口降至零，以阻止德黑兰获得核武器。在与以色列总理内塔尼亚胡会晤之前，特朗普签署了总统备忘录，重新实施在其第一个任期内美国对伊朗采取的强硬政策。在签署备忘录时，特朗普称其非常强硬，并表示他对是否采取这一行动感到纠结。他说，他对与伊朗达成协议持开放态度，并表示愿意与伊朗领导人会谈。"对我来说，这很简单：伊朗不能拥有核武器，"特朗普说。当被问及德黑兰距离核武器有多近时，特朗普说："他们太接近了"。在纽约的伊朗驻联合国代表团没有立即回应置评请求。特朗普指责前总统拜登未能严格执行石油出口制裁，这让伊朗得以出售石油来资助核武器计划和中东地区的武装份子，从而使伊朗更加胆大妄为。特朗普的备忘录责令美国财长对伊朗施加"最大经济压力"，包括对违反现有制裁措施的行为实施的制裁和强制执行机制。备忘录还指示财政部和国务院实施一项旨在"将伊朗石油出口降至零"的行动。美国油价周二因特朗普计划签署备忘录的消息而缩窄跌幅，这抵消了中美关税战带来的一些疲软。分析师说，特朗普政府可能会执行2024年的《停止藏匿伊朗石油法》（SHIP），以减少部分伊朗石油供应。特朗普还指示美国驻联合国大使与盟国合作，"完成对伊朗的国际制裁和限制的恢复"；根据2015年伊朗与主要大国达成的协议，这些制裁已被解除，以换取伊朗限制发展其核计划。在特朗普第一个任期内的2018年，美国退出了该协议，伊朗也开始背离其在该协议下的核承诺。

枢轴点:  77.35（ 日图）

支撑位：69.20    65.50（ 日图）

阻力位:   80.75   84.50 （ 日图）

点评：技术走势上，美原油日线大幅走低之后波动率放大，但均线并未拐头向下，短期没有明确的方向，因价格跌破重要支撑之后反抽，等待二次回踩为主。日内重点留意昨日低点70.50美元附近，若支撑确认有效，则不排除多头再次向上发力的可能性。