iFOREX每日分析-2025年02月10日(仅供参考）                                                                      

美元上周五在震荡交投中上涨，欧元兑美元上周五纽约盘尾下跌 0.49%，报 1.0333美元。除获利回吐和1.0400关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数反弹收涨也是施压欧元走软的重要因素。此外，时段内德国表现疲软的经济数据也对汇价构成了一定的打压。此前数据显示，1月美国就业增长放缓，但失业率降至4.0%，这为美联储至少在6月之前暂不降息提供了理据。美国总统特朗普表示，他计划本周宣布对许多国家征收对等关税，但没有具体说明哪些国家，这也提振美元。欧洲央行首席经济学家莱恩表示，在决定降息幅度时，将仔细研究经济数据，不会花太多时间考虑通常被吹捧为指路明灯的中性利率。莱恩表示，随着利率接近不再对经济增长构成压力的水平，关于这一理论门槛的争论“失去了一些相关性”。他表示，当通胀飙升、官员们不得不表明决心将通胀拉回目标水平时，这一概念更为有用。 莱恩说：“有一个叙事框架很重要，其中一个框架在于，当通胀远高于2%时，每个人都明白货币政策将是限制性的，这一点非常重要。”“现在，随着目前正越来越接近那个区域，不要谈论中性利率了，而是谈谈什么是合适的。” 他的言论加剧了一场愈演愈烈的辩论，即随着欧元区通胀接近目标水平，利率应该进一步下调多少。自去年6月以来，欧洲央行官员已五次下调存款利率至2.75%。市场预计今年至少还会有三次降息 。此外，YouGov公司为《星期日世界报》进行的一项民调显示，德国联邦议院选举前，移民问题是德国居民最关心的问题。民调结果显示，31%的受访者表示，移民问题对他们在选举投票中的影响最大。经济发展和通货膨胀位列重要性方面的第二大问题（26%），第三是社会安全（16%）。同时，29%的受访者认为右翼政党“德国选择党”在联邦议院所有政党中最有能力解决移民问题。今日需要关注的数据有，欧元区2月Sentix投资者信心指数。本交易日重点关注美国1月纽约联储1年通胀预期。本周，投资者将关注欧元区的CPI数据和德国的工业产出数据。如果CPI数据显示通胀持续疲弱，可能会增加市场对欧洲央行进一步宽松政策的预期，从而对欧元构成压力。此外，欧洲经济复苏的任何迹象都将成为市场判断欧元未来走势的重要依据。

枢轴点: 1.0345

支撑位：1.0285   1.0260

阻力位：1.0370   1.0400

点评：技术走势，欧元/美元今日关注1.0400附近的压力情况，下方支撑在1.0250附近。欧元区经济增长放缓将限制欧元的上涨空间，特别是在全球经济的不确定性加剧的背景下。尽管欧洲央行维持宽松政策，但欧元的长期前景依然较为疲软。

日元上周表现出色，美元兑日元一度跌破151日元，创下自去年12月10日以来的新低。这一波日元走强的背后，主要是市场对日本央行未来加息的预期上升。本周，日本央行审议委员田村直树表示，央行必须在2025财年后半期将利率提高到至少1%，这一鹰派言论激发了市场对日本央行加息的预期，日元因此走强。上周，美国总统特朗普与日本首相石破茂会面。特朗普表示，他希望努力减少美国对日本的贸易逆差。如果两国的关系不能“平等”，美国可能对日本征收关税。石破茂承诺，要将日本对美投资额增加到一万亿美元，两家日本汽车制造商丰田和五十铃将扩大在美投资（如新建工厂）。此外，日本将购买美国生产的液化天然气（LNG）。欧盟方也在示好。欧洲议会贸易委员会主席Bernd Lange透露，欧盟准备降低目前对美国汽车10%的进口税，让它更接近美国对进口欧洲汽车征收的2.5%关税。此前特朗普表示，他“肯定”会对欧盟征收新关税，并重申他对美国与欧盟贸易逆差的不满，以及欧盟对美国产汽车和农产品进口不足的问题。日本笹川和平财团高级研究员渡部恒雄表示，石破茂的示好对策或许暂时奏效，但不能乐观地认为未来“关税大炮”就不会轰过来。为避免被加征关税，日本今后恐怕只能持续不断地证明自己对美国经济的贡献。分析师指出，特朗普在关税问题上一直采取“谈判优先”的策略。他希望通过关税威胁，迫使其他国家在贸易谈判中做出让步。在让步程度达到预期、利益最大化之前，特朗普的关税政策仍会不断出台。本周，日元将受到日本2月CPI数据的影响。如果CPI数据显示通胀压力上升，可能会进一步强化市场对日本央行加息的预期，从而推动日元继续走强。此外，投资者还将关注日本经济的整体表现，特别是第四季度的GDP数据，这些将为日元的短期走势提供更多线索。

枢轴点:  151.35

支撑位：150.95    150.55

阻力位：152.40    152.85

点评：技术走势，美元兑日元由于田村直树的鹰派言论意味着日本央行可能会提前加息，这使得日元成为市场关注的焦点。市场对于日本央行加息的预期将支撑日元走强，尤其是在美联储可能面临降息压力的背景下。

上周五英镑震荡下行，日线小幅收跌，英镑兑美元报1.2413美元，下跌0.2%。上周四下跌0.54%，英国央行将利率下调至4.5%，并称英国经济今年将仅增长0.75%，增幅为此前预期的一半。英镑在英国央行决议公布后一度下跌1.1%，但英国央行行长贝利对彭博新闻表示，市场不应过分解读一些决策者支持更大幅度降息，英镑随后跌幅收窄。除获利回吐和1.2500关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数反弹收涨也对汇价构成了一定的打压。此外，英国央行日前降息25个基点的影响发酵也对汇价构成了一定的打压。在英国央行的最新政策决定巩固了投资者对英国经济增长放缓的担忧之后，机构投资者正在为英镑进一步走软做准备。今年年初以来，百达资产管理有限公司大幅削减了对英镑的押注。Hartford Funds和Russell Investments等机构也在减持英镑，而RBC BlueBay Asset Management则认为，随着市场预期英国央行今年将进一步降息，其本已减持的立场还有进一步减持的空间。分析师表示：“长期来看，在目前英国财政和经济成长状况下，很难看到对英镑的需求 。我们仍然认为经济存在风险，英国央行有必要进一步降息。”他自年初以来已将英镑敞口降至其投资组合所需的最低水平。 最新的价格调整凸显了财政大臣雷切尔·里夫斯兑现加速经济增长承诺的紧迫性。这也驳斥了过去两年提振英镑的观点：即英国利率将保持在远高于其它许多十国集团(G10)国家的水平。展望未来一周，英镑兑美元汇率走势的关键催化剂将是最新美国CPI的公布。又一个强于预期的通胀数据可能进一步削弱美联储即将降息的预期，推动美元走高。与此同时，英镑投资者关注的焦点将是英国最新的GDP数据。如果经济增长在2024年第四季度再次停滞，可能会引发对滞胀的担忧，并削弱英镑人气。

枢轴点: 1.2425

支撑位：1.2360  1.2330

阻力位：1.2455  1.2490

点评：技术走势，英镑/美元短期内可能维持疲软走势。今日关注1.2500附近的压力情况，下方支撑在1.2300附近。尽管英国央行降息幅度较小，但对经济增长前景的担忧仍然存在，尤其是在英国脱欧后经济不确定性依然较大。随着GDP数据的公布，英镑可能会面临进一步的下行压力。

周一（2月10日）亚市早盘，现货黄金低开高走，一度因美元上涨而跌至2854.72美元/盎司附近，但很快收复跌幅，目前交投于2868.25美元/盎司附近，涨幅约0.22%；特朗普此前表示将在周一宣布对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税，避险美元开盘跳涨令金价短暂承压，但金价很快也受到避险买盘的支撑。金价上周五上涨0.2%，盘中曾触及2886.65美元的纪录高位，周线上涨2.19%，收报2861.81美元/盎司，实现连续第六周上涨，因中美贸易紧张局势升级促使投资者买入避险资产。分析师说：“黄金市场的核心焦点仍然是特朗普关税政策的不确定性。”美国总统特朗普上周发动了贸易战，兑现了对中国商品加征关税的威胁，尽管他给予墨西哥和加拿大一个月的关税缓期。在政治和金融不确定时期，黄金通常被用作避险投资。中国人民银行黄金持有量持续增长和中国允许保险基金投资黄金的新计划似乎也对金市起到了提振作用。不过，美元和美债收益率的反弹，令黄金多头有所顾忌。强劲的就业数据修正和失业率下降被认为反映出劳动力市场稳健，尽管总体就业岗位增幅低于经济学家的预期。美国10年期国债收益率上周五上涨5.1个基点，报4.489%。美元指数上周五收涨0.37%，收报 108.10。与此同时，美国劳工部的报告显示，1 月美国经济新增就业岗位 14.3 万个，而经济学家预期为 17 万个，失业率为 4%，预期为 4.1%。这可能会让美联储至少在6月前有理由暂停降息。密西根大学调查显示，美国2月消费者信心指数意外降至七个月新低，且对关税导致物价上涨的担忧推动消费者一年通胀预期急升至逾一年最高。美国劳工统计局表示，截至3月的12个月中，美国经济创造的就业岗位比之前估计的少59.8万个。三位美联储决策者上周五表示，美国就业市场稳健，并指出特朗普政策将如何影响经济增长的不确定性和仍然高企的通胀，凸显出他们不急于降息做法的合理性。短期利率期货交易员现预计美联储今年只会降息一次。交易员认为6月降息的可能性从这些数据公布前的约63%降至仅略高于50%。短期而言，投资者还需密切关注特朗普关税政策的影响，这可能继续给金价提供上涨动能。当地时间周日（北京时间周一、2月10日凌晨）特朗普表示，“我们将在周一宣布对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税。将在周二或周三宣布对等关税，届时将几乎立即生效”。特朗普没有具体说明哪些国家将受到影响，但暗示这将是一项广泛的举措，可能有助于解决美国的预算问题。“我将在下周宣布对等贸易政策，以便我们与其他国家得到平等对待，”特朗普上周五表示说。“我们不想要更多，也不想要更少。”此举将兑现特朗普的竞选承诺，即对美国进口商品征收与贸易伙伴对美国出口商品征收的税率相同的关税。特朗普在与到访的日本首相石破茂会晤期间宣布了这一消息。他表示，汽车关税仍在考虑之中，尽管有报道称白宫正在权衡可能的豁免。三位熟悉该计划的消息人士表示，特朗普上周四在白宫讨论预算时向共和党议员透露了他的计划。特朗普和高级助手曾表示，他们计划利用提高外国进口商品关税帮助支付延长特朗普2017年减税政策的费用，独立预算分析师称，这一减税政策可能会使美国债务增加数万亿美元。提高关税可以抵消部分成本，尽管近年来关税仅占年收入的 2%左右。此外，本周将迎来美联储主席鲍威尔在国会的证词发言，投资者需要重点关注，另外，需要重点关注美国1月CPI数据和零售销售月率（俗称“恐怖数据”）。本交易日重点关注美国1月纽约联储1年通胀预期。

枢轴点:  2853

支撑位：2842    2834

阻力位:  2887     2900

点评：技术走势上，黄金市场仍将受到全球经济和政治局势的密切影响。首先，美国将发布 1 月份的消费者价格指数（CPI），这一数据将成为下周市场关注的焦点。如果 CPI 数据表现强劲，可能会加大市场对美联储加息的预期，进而对黄金价格构成压力。反之，若通胀数据疲软，则可能进一步支撑黄金价格的上涨。

周一（2月10日）美原油亚盘时段小幅反弹，交投于71.40美元/桶附近，基本面上贸易紧张情绪进一步施压全球经济增速，导致油价中期下行预期再起。同时美国非农数据落地之后市场对于美联储降息预期进一步放缓，而美元指数继续走高，短期多重利空因素共振之下不排除油价加速下行的可能性，继续关注贸易冲突是否进一步升温，带动油价破位。特朗普称本周将宣布对许多国家征收对等关税.美国总统特朗普上周五（2月7日）表示，他计划在本周一或本周二宣布对许多国家征收对等关税，这是其贸易冲突的一次重大升级。特朗普没有具体说明哪些国家将受到影响，但暗示这将是一项广泛的举措，可能有助于解决美国的预算问题。“我将在下周宣布对等贸易政策，以便我们与其他国家得到平等对待，”特朗普说。“我们不想要更多，也不想要更少。”此举将兑现特朗普的竞选承诺，即对美国进口商品征收与贸易伙伴对美国出口商品征收的税率相同的关税。特朗普在与到访的日本首相石破茂会晤期间宣布了这一消息。他表示，汽车关税仍在考虑之中，尽管有报道称白宫正在权衡可能的豁免。三位熟悉该计划的消息人士告诉记者，特朗普周四在白宫讨论预算时向共和党议员透露了他的计划。特朗普和高级助手曾表示，他们计划利用提高外国进口商品关税帮助支付延长特朗普2017年减税政策的费用，独立预算分析师称，这一减税政策可能会使美国债务增加数万亿美元。提高关税可以抵消部分成本，尽管近年来关税仅占年收入的 2%左右。在媒体报道了特朗普与立法者的讨论后，华尔街周五扩大了跌幅。在上周四的确认听证会上，特朗普提名的美国贸易代表格里尔表示，其他国家如果想继续进入美国市场，就需要减少对美国出口产品的壁垒，他特别提到了越南。格里尔说："如果我的提名被确认，我需要去这些国家向他们解释，如果他们想继续享受美国的市场准入，我们需要有更好的互惠贸易"。三位美联储决策者上周五表示，美国就业市场稳健，并指出特朗普政策将如何影响经济增长的不确定性和仍然高企的通胀，凸显出他们不急于降息做法的合理性。上周五，美国劳工部公布1月失业率为4%，新增就业岗位14.3万个，这与美联储理事库格勒所描述的情况相一致。库格勒在佛罗里达州迈阿密表示，“劳动力市场健康，既没有减弱，也没有过热的迹象"。她还表示，新政策提议对经济的影响还存在 "相当大的不确定性"，"近期通胀方面的进展缓慢且有起伏，通胀率仍然偏高"。按照美联储关注的通胀指标，即个人消费支出(PCE)物价指数的同比涨幅，美国通胀率在去年年底有所上升，12月份为2.6%。美联储的目标是2%。库格勒说：“考虑到这一系列因素，谨慎的做法是在一段时间内维持联邦基金利率不变。”就在库格勒发表讲话之前，密西根大学公布的一项调查显示，消费者对未来一年通胀的预期上升了整整一个百分点，达到4.3%，这是2023年11月以来最高。明尼亚波利斯联联储主席卡什卡利上周五表示，政策的不确定性让美联储处于 "观望 "模式。"我们目前所处的位置很有利，可以保持在目前的水平直到掌握更多关税、移民、税收等方面的信息"。卡什卡利说，未来两个月的通胀数据对美联储的政策制定至关重要。"如果我们看到非常好的通胀数据，同时劳动力市场保持强劲，那么我认为这将使我倾向于支持进一步放宽政策"。芝加哥联储主席古尔斯比则表示，他并不太在意家庭对通胀表达了新的担忧，理由是金融市场的通胀预期被牢牢锚定。虽然他也指出政策不确定性意味着联储应该缓慢行动，但他在周五表示，他认为美联储的政策利率在12-18个月内将会 "显著"下降。"我认为，在通胀方面，我们正走在回归2%的道路上，”古尔斯比表示，“随着通胀率下降，我们可以相应地降低利率”。

枢轴点:  70.95

支撑位：70.65    70.40

阻力位:   71.80    72.35

点评：技术走势上，美原油日线已经跌破55日均线支撑，同时MACD加速走低，短期尚未形成止跌迹象，等待反抽72美元附近确认压力是否有效，若跌破70美元整数关，则不排除油价加速下行的可能性。