iFOREX每日分析-2025年02月17日(仅供参考）                                                                      

上周五，欧元上涨0.32%，至1.0497美元，一度触及1.0514美元，为1月27日以来最高。欧元上周有望上涨1.7%。美国总统特朗普当地时间周日（2月16日）表示，他与俄罗斯总统普京的会面预计将很快举行，同时强调乌克兰总统泽连斯基将参与谈判。然而，美国乌克兰特使凯洛格明确表示，欧洲国家不会参与乌克兰和平谈判，这一表态引发了欧洲国家的强烈不满和担忧。此外近日，媒体曝出欧盟计划仿效美国，对部分食品进口实施严格限制措施，以保护本地农民。对此，美国总统特朗普表现得毫不在意，甚至警告称此举只会伤害欧洲自身。这一事件再次引发美欧贸易关系的紧张局势。欧盟拟对美食品进口设限，据英国《金融时报》报道，欧盟执委会计划探讨对某些按照不同标准生产的食品实施严格的进口限制，以保护本地农民。这一举措被认为是仿效特朗普的“对等贸易政策”。报道称，初期目标可能包括使用欧盟农民不得使用的杀虫剂种植的美国大豆等农作物。特朗普淡定回应，面对欧盟的潜在举措，特朗普表现得十分从容。他在周日（2月16日）对记者表示：“没关系。我不介意。让他们做吧。他们这样做只是在伤害自己。”他还强调，美国将继续推进对等关税计划，确保贸易公平。美欧贸易关系紧张升级，特朗普政府近期宣布，将从3月12日起对钢铁和铝征收25%的关税，并从4月起征收对等关税，同时对汽车、药品和半导体芯片等产品加征额外关税。这些举措使得美欧贸易关系进一步紧张。美国官员表示，所有关税将叠加征收，进一步加剧了双方的贸易摩擦。欧盟官员赴美谈判，为缓解紧张局势，欧盟贸易委员塞夫科维奇预计将于周一（2月17日）前往华盛顿，与美国官员就新的贸易政策举行会谈。此前，塞夫科维奇已与美国对口官员进行了首次电话会谈，并计划在周三于智库美国企业研究所发表演讲，该智库与特朗普领导的共和党关系密切。白宫表态支持美国农民，一位白宫官员表示，特朗普政府正在争取公平对等的贸易，并将为美国农民挺身而出。该官员强调：“我们将继续寻求为高质量的美国产品打开世界各地的市场。”整体来看，欧盟拟对美食品进口设限的举措，再次凸显了美欧贸易关系的紧张局面。尽管特朗普对此表现得毫不在意，但双方的贸易摩擦仍在持续升级。未来，随着欧盟官员赴美谈判，双方能否达成共识，仍有待观察。然而，这场贸易博弈的背后，不仅是经济利益之争，更是全球贸易规则的重塑之战。

枢轴点: 1.0465

支撑位：1.0440   1.0410

阻力位：1.0530   1.0550

点评：技术走势，欧元/美元上周市场震荡上行，周五高点1.0514，周一低点1.0278，全周振动236个点。本周市场转势冲高刺穿1.0500，中期可能冲高后再转势回调到2季度震荡筑底。长线看后市有望探底回升并震荡上行到四季度。本周市场可能继续冲高回落，震荡区间1.0600-1.0400，振动约200个点。

2月17日，美元/日元（USD/JPY）跌0.48%，连续第3日下跌。这与之前3连涨形成鲜明对比。分析师指出，这主要源于两个原因，一是日本加息预期上升，二是特朗普关税担忧下降。日本经济增长超预期，出口与资本投资双轮驱动，据市场调查显示，日本2024年第四季度国内生产总值（GDP）年化增长2.8%，远超市场预期。环比增长方面，日本经济扩张0.7%，实现连续三个季度增长，使全年经济增速保持在0.1%。这一表现凸显了日本经济在外部不确定性加剧的情况下，仍然展现出韧性。推动日本经济增长的主要因素包括出口的强劲回升以及资本投资的稳定增长。 在全球需求回暖的背景下，日本出口同比增长4.3%，成为拉动经济的主要动力。此外，资本投资增长0.5%，显示企业信心依然较强，而私人消费尽管放缓，但仍实现0.5%的年化增长，对经济形成一定支撑。通胀回升至目标水平，市场押注日本央行继续加息，随着通胀水平接近日本央行设定的2%目标，市场对央行继续收紧货币政策的预期升温。日本央行此前已将基准利率从-0.25%上调至0.5%，结束了长达数十年的超宽松政策。市场机构普遍认为，若经济增长趋势持续，日本央行可能会进一步提高利率，以遏制潜在的通胀风险。然而，部分经济学家指出，日本私人消费增速放缓可能成为政策制定者关注的重点。如果加息过快，可能会对消费需求产生抑制作用，从而影响整体经济增长。日元短期受支撑，长期走势仍受美联储政策制约，随着市场对日本央行加息的预期增强，日元短期内可能获得一定支撑。 历史经验表明，利率上调往往会增强本币吸引力，尤其是在其他主要经济体仍保持谨慎货币政策的情况下。不过，日元的长期走势仍受到美联储政策的影响。若美联储继续维持较高利率水平，而日本央行的加息步伐较为温和，美元兑日元可能继续走强。反之，如果美联储开始降息，而日本央行保持相对紧缩的立场，日元则可能迎来更大幅度的升值。整体来看，尽管日本经济在2024年第四季度表现超预期，但未来增长的不确定性仍然较高。出口强劲增长的背后，可能部分受到了外部市场短期需求的推动，而私人消费的疲软则反映出国内需求尚未完全恢复。全球经济环境仍然复杂，美联储的政策调整、美日贸易关系以及全球需求变化都将影响日本经济的走势。未来，日本央行的政策灵活性将成为决定经济稳定增长的关键。日本央行在未来政策调整中需权衡通胀目标与经济增长之间的关系。 若过快加息，可能会抑制企业投资和消费，影响长期增长动力。而如果维持宽松政策过久，又可能导致通胀失控。因此，日本央行的下一步决策将成为市场关注的焦点。

枢轴点:  152.50

支撑位：151.20    150.65

阻力位：153.25    153.75

点评：技术走势，美元兑日元技术面显示出更多的下行压力，尤其是在跌破200日均线之后。随着市场对美联储降息预期的升温，美元的需求下降，导致日元对美元的上涨。短期内，支撑位在150.93和148.64，若跌破这些技术支撑，可能进一步下行。上周继续下跌，跌破了200日简单移动平均线（SMA），并触及152.02的三日低点。受到美国零售销售数据逊色的影响，美元走弱导致该货币对进一步失去上涨动能。相对强弱指数（RSI）持续处于熊市区域，暗示下行压力仍然存在。短期内，支持位位于150.93和148.64。如果价格能够重新回升至200日SMA上方，可能会测试153.00和153.22的阻力位。

上周外汇市场波动剧烈，美元表现疲弱，主要货币对如欧元、英镑、日元和加元均受到了不同程度的推动。美国零售销售数据远逊预期，引发市场对美联储降息的预期上升，同时，特朗普推迟实施关税的决定也缓解了市场的担忧情绪。因美国关税，英国将提前发布钢铁行业绿皮书，据报道，由于美国总统特朗普宣布对所有进口至美国的钢铁加征新关税，英国将于周日提前数周发布该国钢铁行业绿皮书。英国商务大臣乔纳森?雷诺兹表示：“国内外形势，促使我们迫切提前发布这一战略。”报道称，雷诺兹将于周日发布一份题为《钢铁计划》的绿皮书。该绿皮书将研究钢铁行业面临的问题，如高昂的能源成本和国际市场动荡等。PGIM固定收益首席欧洲经济学家凯瑟琳?奈斯（Katharine Neiss）指出，尽管英国央行已实施25个基点的降息举措，但当前4.5%的利率水平仍显著高于众多国家，尤其是欧洲国家。考虑到薪资水平持续上扬、企业投入成本不断增加以及能源价格高企等因素，预计英国央行在未来仍会以有限且渐进的方式继续推行降息政策。此外，英国资产对市场情绪变化极为敏感，这极有可能成为左右英国央行利率决策的关键因素之一。英国国家统计局上周四公布，第四季度国内生产总值（GDP）环比增长0.1%，好于第三季度的持平，也好于经济学家和英国央行预期的下降0.1%。单12月产值增长0.4%，高于预期。英国银行NatWest(NWG.US)2024 年的盈利超过了预期，尽管英国经济显示出一些紧张迹象，但客户仍在继续借贷和偿还贷款。该银行报告其年度税前营业利润为 62 亿英镑(78 亿美元)，比上年增长 0.3%，高于彭博社分析师预测的 61 亿英镑。CEO保罗·斯韦特表示，“市场情绪有所下降，但如果你退一步来看，你会发现一些基本面相当令人鼓舞，”“当我与企业和客户交谈时，有些行业表现良好——例如专业服务、零售业的某些方面。其他行业的情况则更加艰难，无论是休闲业还是酒店业。所以情况好坏参半。”

枢轴点: 1.2565

支撑位：1.2540  1.2505

阻力位：1.2610  1.2630

 点评：技术走势，英镑/美元短期内英镑受到美元疲软的支持，进一步推动了英镑的上涨。英镑技术面依旧偏强，市场关注的下一个阻力位在1.2694。上周突破1.2600，受到美国零售销售数据逊色影响，美元走弱为英镑提供了支撑。短期内，英镑的目标可能指向100日SMA附近的1.2694。RSI显示多头力量依然强劲，若突破这一阻力位，可能会进一步测试200日SMA的1.2786水平。若价格回调至1.2549以下，则支撑位可能会出现在50日SMA附近的1.2472。

 周一（2月17日）亚市早盘，现货黄金反弹受阻，早些时候一度上涨0.37%，至2893.64美元/盎司，但很快回落，目前交投于2881美元/盎司附近，继续受多头获利了结拖累，另外，特朗普称很快与普京会面，也令避险情绪有所减弱。金价上周五下跌逾1.55%，受累于获利了结，但周线势仍连续第七周上涨，美国总统特朗普推动对等关税后投资者担忧出现全球贸易战。金价上周二（2月11日）曾刷新历史高点至2942.53美元/盎司，随后高位震荡，收报2882.85美元/盎司，周线上涨0.74%。分析师表示，在关税、潜在通胀和美元走软等因素的推动下，黄金仍有看涨趋势，而越来越多的人从黄金纸货转向实物黄金也进一步助长了这一趋势。特朗普上周四指示其经济团队制定计划，对所有对美国进口商品征税的国家征收对等关税。这一可能刺激通胀的举措或将进一步推动对黄金的避险需求，黄金是对冲物价上涨和地缘政治不确定性的传统避险工具。与此同时，美国 1 月零售销售创下近两年来最大降幅，暗示第一季度初经济增长急剧放缓。但是，尽管美国商务部周五公布的零售销售数据全面下降，且降幅超过预期，但这可能并不反映消费者支出发生了实质性变化，在此之前，消费者支出已连续四个月大幅增长。对 12 月份销售额的大幅上修减轻了这份报告的部分影响。经济学家们还指出，很难从年末的数据中剔除较大的季节性波动，这一点在1月份的消费者通胀报告中也很明显。他们仍然预计美联储直到下半年才会恢复降息。特朗普总统政府的一些政策，如对进口商品广泛征收关税，给经济蒙上了一层阴影。另外，美国总统特朗普推迟实施计划中的贸易关税，令市场寄望这些关税可能不会像担心的那样严重，而俄罗斯和乌克兰可能达成和平协议的乐观情绪打压了黄金的避险买需。据俄罗斯多家媒体当地时间16日报道，俄罗斯官员和美国官员将于2月18日在沙特阿拉伯举行乌克兰问题会议。报道表示，美方代表预计包括美国国务卿鲁比奥、美国总统国家安全事务助理华尔兹以及美国中东问题特使威特科夫。也有消息称，俄罗斯外长拉夫罗夫正在筹备访问沙特阿拉伯。当地时间16日，美国总统特朗普表示，俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基都希望尽快结束俄乌冲突。特朗普称，他和普京的会见时间还没有确定，但是他预计很快就会举行。同时，特朗普认为泽连斯基会参与有关乌克兰的谈判。关于加沙问题，特朗普表示，以色列会向特朗普本人就下一步行动进行协商。在美国向欧洲各国政府发出了一份调查问卷之后，美国总统特朗普的乌克兰特使凯洛格(Keith Kellogg)2月16日表示，乌克兰和平谈判桌上将不会安排欧洲的位子。美国在该问卷中，询问了欧洲能为基辅的安全保障做出哪些贡献。特朗普上周在未事先知会欧洲盟国和基辅之下，与俄罗斯总统普京通了电话，并宣布立即开始和谈，这令欧洲盟国感到震惊。特朗普政府官员最近几天还明确表示，他们希望北约的欧洲盟国承担起该地区的主要责任，因为美国现在有其他优先事项。但需要提醒的是，美国总统特朗普上周五再次发出关税威胁，称最快将于4月2日宣布汽车进口关税。这可能会限制进击的下跌空间，并吸引逢低买盘支撑金价。按计划其内阁成员将于4月1日提交报告，为一系列进口关税提供政策选项，以重塑全球贸易。当被问及汽车关税何时公布时，特朗普在白宫椭圆形办公室签署行政令时回应称：“可能在4月2日……我们原计划在4月1日宣布，但最终定在4月2日。”自1月20日开启第二任期以来，特朗普已宣布了一系列贸易措施：对所有中国进口商品加征10%的关税、宣布对墨西哥及加拿大非能源产品征收25%关税（后推迟一个月）、宣布从3月12日起对进口钢铝全面征收关税，并下令其经济团队研究对等关税政策。特朗普称这些政策旨在为美国商品在海外创造公平竞争环境，重振长期衰退的制造业，但这些行动让企业界无所适从，让长期盟友怨声载道，而消费者和经济学家则担忧通胀会再度抬头。特朗普未透露汽车关税的更多细节，但他认为的海外市场对美国汽车的“不公平待遇”一直让他耿耿于怀。例如，欧盟对进口汽车征收10%关税，是美国乘用车关税（2.5%）的四倍，但美国对高利润率的进口皮卡征收25%关税。福特汽车首席执行官Jim Farley在X平台上表示，“我们支持总统全面审查汽车进口的想法，这是向前迈出的重要一步。”据Ward's Intelligence数据，2023年美国近四分之一的新车为进口车（不含美加墨生产车辆）。根据特朗普首个任期内修订的《美墨加协定》（USMCA），三国生产车辆若75%以上零部件源自本地可免关税。此外，俄罗斯国防部16日通报称，过去一天，俄军在哈尔科夫、阿夫杰耶夫卡、顿涅茨克、扎波罗热、赫尔松等方向打退乌军多次进攻并发动多次攻势，摧毁乌军1辆坦克、8辆装甲车、26辆汽车以及自行火炮等多件装备。俄防空部队击落乌军50架无人机，拦截2枚美制“海马斯”火箭弹。 同一天，乌克兰武装部队总参谋部发布战报称，截至当天下午，前线地区发生79次战斗，乌军在多个方向击退俄军进攻。前线局势依然严峻，乌克兰正试图打乱俄军进攻计划，并摧毁其人员和武器装备。乌空军、导弹部队和炮兵袭击了俄军人员、武器和军事装备集中区。今日是美国总统日假期，美国股市休市，贵金属市场提前休市，市场交投可能受限，关注美联储理事鲍曼讲话和特朗普动态消息，留意俄乌局势相关消息。本周经济数据相对较少，主要理由美国房地产市场数据和美国2月SPGI制造业PMI初值，留意澳洲联储和新西兰联储利率决议。

枢轴点:  2906

支撑位：2877    2864

阻力位:  2922     2940

点评：技术走势上，黄金价格短期而言，黄金市场可能面临一定的技术性调整压力，但只要美联储的政策预期保持宽松，且全球贸易和地缘政治不确定性持续存在，黄金仍具备良好的上涨基础。未来市场的焦点将在于美国经济数据、央行购金动向以及美联储的政策表态，投资者应密切关注这些因素对金价的进一步影响。

油价上周五收低，因俄罗斯和乌克兰有望达成和平协议，结束对莫斯科的制裁，从而缓解全球供应干扰，但美国推迟征收对等关税，限制了油价跌幅。布伦特原油期货收跌0.37%，结算价报每桶74.74美元。美国原油期货下跌或0.77%，报70.74美元。上周，布伦特原油上涨 0.11%，美国原油下跌约 0.37%。伊拉克与俄罗斯石油供应或增加，打压市场情须伊拉克库尔德自治区或恢复出口，俄罗斯石油供应前景存变数。 近期，伊拉克库尔德自治区主席表示，该地区的石油出口可能在下个月恢复。这意味着，在长达近两年的中断之后，伊拉克北部的石油供应将重返国际市场，为原油市场带来额外供应压力。与此同时，美国总统特朗普计划与俄罗斯总统普京会面，寻求推动乌克兰和平谈判。虽然欧洲传统盟友在此过程中被边缘化，但特朗普表示，乌克兰总统泽连斯基将参与和平协议的讨论。这一进展可能影响俄罗斯石油出口的制裁政策，并在未来导致全球供应格局变化。美国对伊朗的制裁政策引发市场波动，财政部长放话打压伊朗石油出口，但市场质疑其执行力。上周五，美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国计划将伊朗的石油出口削减至当前水平的10%以下。这一表态一度推高油价，但随后市场对该计划的可行性产生疑虑，导致原油价格回吐涨幅。美国此前多次试图通过制裁手段遏制伊朗原油出口，但由于亚洲国家的需求以及部分地区的规避手段，制裁效果始终不及预期。因此，市场结构显示疲软迹象，投机资金减少原油多头持仓，WTI市场进入“远期升水”结构，投机资金减少多头押注。 周一，西德克萨斯中质原油（WTI）近月合约价格出现“远期升水”结构（Contango）。这通常被市场解读为需求疲软、库存增加的信号，进一步加剧了油价下行压力。此外，最新数据显示，对冲基金和其他投机者已减少布伦特原油和WTI的净多头持仓，显示市场对原油价格的乐观情绪有所减弱。“市场正在重新评估原油需求前景，短期内投机资金的撤离可能导致油价继续承压。”——期货交易员。短期来看，全球原油市场的供需平衡面临新的不确定性。伊拉克库尔德石油出口的恢复、俄罗斯可能扩大供应，以及市场对美国制裁伊朗政策的怀疑，均可能影响未来几周油价走势。与此同时，美国推动乌克兰和平谈判的进展，将对俄罗斯石油出口政策产生重要影响，需密切关注相关动态。从市场结构来看，WTI进入“远期升水”状态，反映出市场对短期需求的担忧，而投机资金减少原油多头持仓也表明市场情绪趋于谨慎。因此，在未来一段时间内，油价或继续受到供应增加和市场避险情绪的双重影响，短线波动性可能加剧。

枢轴点:  71.10

支撑位：70.15    69.70

阻力位:   71.50    71.90

点评：技术走势上，美原油价格目前已经已经跌破重要支撑区间，若短期直接破位70美元整数关，则不排除加速下行的可能性，留意技术指标是否维持震荡下行结构，从而推动油价继续走低。WTI进入“远期升水”状态，反映出市场对短期需求的担忧，而投机资金减少原油多头持仓也表明市场情绪趋于谨慎。因此，在未来一段时间内，油价或继续受到供应增加和市场避险情绪的双重影响，短线波动性可能加剧。