iFOREX每日分析-2025年02月18日(仅供参考）                                                                      

欧元昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于1.0470附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，对欧洲央行年内的降息预期挥之不去也对汇价构成了一定的打压。不过，美元指数持续走软和时段内欧元区表现良好的经济数据限制了汇价的下跌空间。欧洲领导人周一（2月17日）在巴黎举行紧急会议，讨论增加国防开支以加强欧洲大陆的防御能力。然而，在向乌克兰部署维和部队的问题上，各国意见分歧明显。此次会议由法国总统马克龙召集，背景是美国总统特朗普与俄罗斯的双边和谈，欧洲盟国和乌克兰被排除在外。会议背景与分歧。特朗普政府最近在乌克兰、俄罗斯和欧洲防务问题上的举动让欧洲官员措手不及。美国决定单独与俄罗斯交涉，迫使欧洲国家意识到必须采取更多措施确保乌克兰的安全。英国首相斯塔默表示愿意向乌克兰派遣维和部队，但强调美国必须作出安全承诺。然而，派遣维和部队不仅增加与俄罗斯直接对抗的风险，还使欧洲军方更加捉襟见肘。财政与军事挑战，欧洲武器库因供应乌克兰和数十年的相对和平环境而消耗殆尽，一些欧洲国家的财政状况不佳，如何支付增加的军事支出成为难题。德国总理朔尔茨表示，没有乌克兰的同意，不可能达成和平协议，但他支持国防开支超过国内生产总值的2%。意大利总理梅洛尼则反对维和计划，丹麦首相弗雷泽里克森对讨论部队部署问题持开放态度。美俄会晤与欧洲立场，美国和俄罗斯高级官员将于周二在沙特阿拉伯会晤，俄罗斯排除了让出领土的可能性，乌克兰总统泽连斯基不承认在没有他参加的情况下举行的美俄会谈。欧洲国家在巴黎会议上的分歧反映了他们在乌克兰问题上的不同立场，朔尔茨和波兰总理图斯克呼吁放宽欧盟严格的财政规定，允许各国增加国防开支。对欧元的影响，欧洲增加国防开支的决定将对欧元产生深远影响。首先，增加的军事支出可能导致欧洲国家的财政赤字扩大，进而影响欧元的稳定性。其次，欧洲武器库的消耗和财政压力可能削弱欧元区的经济复苏能力。最后，欧洲在乌克兰问题上的分歧可能影响欧盟内部的团结，进一步加剧欧元的不确定性。整体来说，欧洲紧急会议揭示了各国在国防开支和乌克兰问题上的分歧，这些分歧不仅影响欧洲的安全格局，也对欧元的未来构成挑战。随着美俄会晤的进行，欧洲必须找到平衡内部意见和外部压力的方法，以确保欧元区的稳定与安全。

枢轴点: 1.0490

支撑位：1.0425   1.0410

阻力位：1.0515   1.0530

点评：技术走势，欧元/美元今日关注1.0550附近的压力情况，下方支撑在1.0400附近。欧元承压，由于欧央行的降息步伐可能快于美联储，欧元对美元可能继续承压，短期内可能跌破1.05美元的关键支撑位。这一价格区域对于欧元的走势至关重要。从技术面来看，当前汇价走势保持在50日均线之上，这一位置大约在1.04附近，为多头提供了支撑。50日均线通常被视为一个中期趋势的指引，价格能保持在其之上，表明当前市场仍偏向看涨。

美元/日元昨日震荡下行，失守152.00关口并刷新5个交易日低位，现汇价交投于152.10附近。除美元指数持续回调对汇价构成了一定的打压外，市场预期日本央行可能提前加息也是施压汇价走软的重要因素。此外，时段内日本表现良好的GDP数据也对汇价构成了一定的打压。日本GDP连续三个季度扩张，10年期日债收益率创新高。周一（2月17日）10年期日债收益率进一步攀升至1.409%，刷新近15年以来新高。与此同时，10年期美债收益率自今年以来震荡下行，目前位于4.50%，美日利差收窄拖累美元/日元再度击穿152.0至日内低位151.33，距离前期低位150.9近一步之遥。究其原因，周一（2月17日）日本GDP环比折年率为2.8%，远高于市场普遍预期的1.1%，受益于企业投资和净出口增长，日本GDP连续第三个季度实现扩张，为日本央行进一步加息提供了支持。市场目前预期日本央行到12月将再加息约35个基点。这些数据的出现是因为隔夜指数掉期交易显示，日本央行在7月前加息的可能性超过80%，而在9月前加息是板上钉钉的事。此外，前日本央行理事樱井诚认为，央行将在未来两年内将利率上调至至少1.5%。国际货币基金组织(IMF)估计日本的中性利率（即政策既不会减缓也不会刺激增长的利率）在1%至2%之间，并预计日本央行将在2027年底前将利率提高到1.5%的中间水平。美国总统特朗普对贸易不平衡的关注可能间接支持日本央行加息，因为这可能削弱日本政府对日元走强和高利率的传统抵制。美国财政部长贝森特最近关于将货币操纵作为关税政策考虑因素的声明，也可能影响日本对其货币价值和利率的立场。另一方面，俄乌和谈一触即发，彭博社2月16日援引消息人士的话称，美国政府已告诉欧洲官员，希望推动俄乌冲突在今年复活节（4月20日）前实现停火。而日内美国和俄罗斯代表即将在沙特举行会晤。此次会晤预计将讨论恢复两国全面关系、乌克兰问题，以及两国总统会晤的安排工作。可以预见的是，一旦俄乌冲突结束，欧元大概率出现一次性估值修复，届时料将为美元/日元提供进一步下跌动力。

枢轴点:  151.55

支撑位：151.30    150.85

阻力位：152.40    152.80

点评：技术走势，美元兑日元今日关注153.00附近的压力情况，下方支撑在151.00附近。日线图显示，美元/日元目前已击穿江恩2/1线及关键支持151.70水平，预示下行动力正在增强。美元/日元或进一步下行考验前期低位150.92，若有效跌破，后市或下探149.20甚至147.0水平。若要扭转跌势，美元/日元需先重返152.80上方并突破154.80水平。 

周一（2月17日），英镑兑美元（GBP/USD）在经历了一周的强劲反弹后，继续保持积极走势，并接近两个月以来的最高点。上周五，美国总统特朗普关于实施“对等关税”政策的言论并未对英镑产生显著压制作用，反而在短期内支持了英镑的上涨。当前，英镑兑美元交投于1.2590附近，接近1.2630的关键阻力水平。本篇文章将结合市场的基本面和技术面，分析英镑兑美元的最新走势及未来的可能发展方向。上周，特朗普宣布将对那些征收增值税（VAT）的国家商品实施“对等关税”，这其中包括英国。虽然这一政策在某种程度上增加了市场的不确定性，但对英镑的影响较为有限。英镑兑美元在周五突破了前期阻力，触及1.2630这一两个月来的新高，显示出强劲的市场买盘压力。尽管特朗普的关税威胁为市场带来了一定的焦虑，但随着外汇市场逐渐失去对这些消息的敏感度，英镑未能受到严重的压制，反而迎来了技术性反弹。特朗普的关税政策一直是市场关注的焦点。根据特朗普的最新表态，计划在四月开始实施针对增值税的“对等关税”，包括对英国在内的多个国家。特朗普声称，增值税政策不仅对美国企业不利，还通过不对等的贸易规则影响美国的经济，这也是他推出该政策的主要原因。尽管这一政策可能对英国经济产生一定影响，但市场并未对此作出过度反应。分析人士认为，尽管美国关税政策具有不确定性，但对英国的影响较为有限，因为英国与美国的商品贸易平衡相对较好，并不符合特朗普政策的高优先级目标。此外，随着特朗普提出对增值税的批评，市场开始对其政策可能带来的影响进行重新评估。虽然美国的增值税政策对美国企业有负面影响，但经济学家指出，关税政策最终可能导致价格上涨、消费减少、就业下降等负面经济后果。因此，尽管特朗普的关税计划引发市场的一定担忧，但其实际效应仍待观察。对于英镑来说，市场仍在关注即将发布的美国和英国经济数据，尤其是美联储会议纪要的公布。分析人士认为，如果市场对美联储未来加息的预期得到加强，可能会对美元形成支撑，而对英镑形成压力。此外，英国经济的表现仍然是影响英镑走势的重要因素。随着英国脱欧后的经济适应期，任何来自英国经济的积极信号都可能为英镑提供支撑，尤其是在与美国的贸易关系稳定的情况下。

枢轴点: 1.2630

支撑位：1.2570  1.2550

阻力位：1.2660  1.2680

点评：技术走势，英镑/美元在最近的上涨过程中突破了1.2630的技术阻力，接近两个月以来的最高点。当前汇价稳步交投于1.2590附近，市场仍然看好进一步上涨。若突破1.2630阻力位，接下来可能会挑战1.2670和1.2800的水平，这将加强英镑兑美元在日线图上形成的上行通道。若进一步突破这些阻力，英镑可能会继续上涨，直至心理关口1.3000。

周二（2月18日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2898.87美元/盎司附近。金价周一回升至每盎司2900美元附近，收报2898.96美元/盎司，涨幅约0.56%，受美元疲软以及美国总统特朗普威胁征收对等关税引发的贸易战担忧的支撑。不过，周一是美国总统日假期，市场整体交投相对清淡。美元徘徊在两个月低点附近，使得持有其他货币的买家购买黄金的成本降低。分析师表示，"黄金仍受益于投资者在关税和贸易战担忧下寻找避险资产。我们继续看到黄金的上行空间，预计黄金将上涨至3000美元，这也受益于央行的持续需求。"美国总统特朗普上周五再次发出关税威胁，称最快将于4月2日宣布汽车进口关税。按计划其内阁成员将于4月1日提交报告，为一系列进口关税提供政策选项，以重塑全球贸易。黄金被视为抵御通胀和地缘政治不确定性的传统对冲工具，但利率的上升削弱了无息黄金的吸引力。高盛周一将2025年底黄金价格预测上调至3100美元/盎司。一些美联储官员将在本周晚些时候发表讲话，市场参与者将关注有关美国利率走向的任何线索。美国市场因总统日假期休市。尽管分析师认为黄金目前看起来有些超买，但一位分析师表示，短期内黄金仍有很大的上涨潜力。最新的黄金报告中表示，美元走弱和债券收益率下降为黄金在短期内提供了良好的支撑。在报告中指出：“债券收益率上升和美元走强带来的潜在威胁已经减弱。我们短期美元综合指标的看跌信号正在为我们的黄金观察报告投下看涨的一票。此外，预期的10年期实际美债收益率和TIPS收益率的动量反转，已使这些指标更接近新的看涨信号。”展望黄金短期波动之外的走势，分析师表示，黄金仍处于周期性和长期牛市的早期阶段。他指出，去年12月投资者情绪指标相当负面，但目前已进入中性区域，不过这些指标仍远低于过度乐观的水平，而过度乐观通常会预示着见顶过程。随着黄金仍然是一种有吸引力的避险资产，并对冲经济和地缘政治不确定性，投资者情绪正在改善。“全球经济不确定性指数已上升至仅低于2020年疫情期间的水平。过去10年，该指数一直与黄金同步上升，如果不断升级的贸易战导致通胀上升，黄金可能会受到债券收益率上升和央行放松政策可能性降低的威胁。否则，黄金不仅会从美元贬值中受益，还会从美国实际货币供应量的持续增长以及财政支出减去收入的增长中受益，这些都是美国实际货币、财政和汇率政策指数的组成部分。”需要提醒的是，俄罗斯官员和美国官员本交易日将在沙特举行乌克兰问题会议，投资者需要重点关注，并留意市场情绪的变化。数据方面，留意美国2月纽约联储制造业指数、加拿大1月份CPI数据。

枢轴点:  2892

支撑位：2877    2864

阻力位:  2922     2940

点评：技术走势上，黄金日线级别均线MACD高位死叉，但多头趋势之中的第一次死叉往往都会形成二次买点，短期均线偏离值过大，等待均线上移为主。日线级别多空分水岭2880美元附近回踩不破，则维持高位震荡，上方压力2920美元附近，区间之内高抛低吸，4小时级别上来看，技术指标连续背离之后价格回踩均线支撑，目前55日均线支撑有效，短期有望形成箱体震荡。若盘整不破2890美元则不排除测试前高2940美元附近的可能性，多头区间之内低吸为主。

周二（2月18日）指出，美国原油预计将上涨至每桶 71.88 美元，因在 70.07 美元支撑位上方盘整的势头已经延续。延伸涨幅可能限制在 71.88 美元，因为从 75.17 美元开始的三浪周期看起来并不完整。油价周一走强，原因是里海的一个石油管道泵站遭到袭击，导致来自哈萨克斯坦的石油流动放缓。投资者并关注莫斯科与基辅可能达成停火协议的进展，若俄乌达成停战，可能会缓解制裁并使全球石油供应增加。美国1月零售数据弱于预期，数据发布后，美元指数在两个月低点附近徘徊，这也使原油对非美国买家的价格降低，从而提振了油价。布伦特原油期货结算报每桶 75.22 美元，上涨了 48 美分。美国西德克萨斯中质油(WTI) 上涨 65 美分，至每桶 71.39 美元。由于美国总统日假期，没有在正常时间结算。公众假期也导致交易量相对平淡。里海管道财团周一表示，无人机袭击了俄罗斯克拉斯诺达尔州南部的克罗波特金斯卡娅输油管泵站，导致包括雪佛龙 、埃克森美孚在内的西方生产商从哈萨克斯坦向世界市场供应的石油流量减少，原油价格因此获得支撑。里海输油管站的运营商 CPC 称这次袭击是恐怖主义行为，但没有指明那是乌克兰派出的无人机。不过，乌克兰安全局的一名官员说，基辅用无人机袭击了该站和附近的一家炼油厂。分析师说："尽管迄今为止无人机袭击对俄罗斯原油出口造成的破坏影响有限，但袭击频率不断上升，令人担忧在某些时候会引发一些供应风险。"袭击发生时，美国和俄罗斯正准备未来几天在沙特阿拉伯举行初步会谈。在特朗普宣布可能即将与俄罗斯总统普京举行会谈后，欧洲领导人周一在巴黎举行了紧急会议，英国表示准备派遣维和部队支持可能达成的乌克兰和平协议。美国银行分析师在一份报告中说："如果允许放松制裁，如果俄罗斯原油不需要长途跋涉前往印度等国，市场将突然有了更多的供应，我们认为布伦特原油价格可能会下跌5至10美元/桶。"与此同时，由石油输出国组织和包括俄罗斯在内的盟国组成的OPEC+的官员表示，OPEC+不打算推迟定于4月开始的一系列月度供应增长计划。

枢轴点:  71.00

支撑位：70.70    70.25

阻力位:   71.85    72.20

点评：技术走势上，美原油油价目前处于超跌之后的反弹之中，但价格已经跌破均线支撑，若反抽无法站稳72美元整数关，则不排除二次回踩的可能性，留意技术指标是否带动价格再次下行。在日线图上，该合约倾向于跌至 68.93 美元，因为 71.19 美元的支撑位似乎没有守住。