iFOREX每日分析-2025年02月21日(仅供参考）

昨天，欧元兑美元上涨 0.7%，至 1.0499 美元 ，此前曾连续三天下跌。近期，美国延续贸易担忧情绪，维持对亚洲国家商品10%的关税，同时推迟对加拿大和墨西哥产品的25%关税决策，令市场情绪承压。若贸易政策进一步收紧，可能影响全球经济增长预期，导致避险情绪升温，从而支撑美元、施压欧元。美联储维持鹰派立场，美元获支撑，美联储最新会议纪要显示，尽管市场预期未来可能降息，但美联储官员仍倾向于维持高利率，以应对通胀风险。若贸易政策导致进口成本上升，美联储可能维持更长时间的鹰派立场，推高美元。欧洲央行政策更趋谨慎，欧元承压 。 欧洲央行本周决定降息25个基点，但行长拉加德仍坚持渐进式政策，强调经济数据驱动决策。欧元区制造业PMI仍处于50以下，反映经济仍处于收缩区间，限制欧元反弹空间。德国大选不确定性加剧欧元波动 。 德国即将迎来联邦大选，不确定的政治环境可能对欧元构成进一步压力。目前，党派竞争激烈，市场担忧选举结果可能影响德国的财政政策和欧洲一体化进程。若大选后德国政府出现不稳定局面，可能导致市场避险情绪升温，推动资本流向美元等避险资产，加剧欧元贬值压力。欧元短期内难现趋势性反弹，投资者需关注政策动向。当前，欧元兑美元面临多重不利因素，尤其是德国大选的不确定性、欧元区经济增长放缓以及美联储的鹰派立场。尽管欧洲央行采取了宽松政策，但欧元的基本面仍未能提供足够支撑。在这种背景下，短期内欧元难以出现趋势性反弹，投资者需要重点关注贸易政策、美联储货币政策会议以及德国政治局势的最新进展。如果德国大选带来较大政治波动，市场避险情绪可能推升美元，使欧元进一步承压。但如果欧洲央行后续释放更强的宽松信号，或美国通胀放缓导致美联储调整政策，欧元可能迎来反弹契机。

枢轴点: 1.0460

支撑位：1.0435   1.0415

阻力位：1.0510   1.0530

点评：技术走势，欧元/美元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。如果支出计划无法安慰市场，英国资产市场将受到打击，这种情况对英镑不利。今日关注1.0600附近的压力情况，下方支撑在1.0400附近。

周五（2月21日）欧市盘初，日元保持着略微承压的走势。日元的疲软主要受到日本国内经济数据的影响，特别是日本全国消费者物价指数（CPI）强劲增长的背景下，带动了日本政府债券（JGB）收益率的上升。这一现象加剧了日本与其他国家之间的利差，对低收益的日元构成压力。与此同时，日本财务大臣加藤胜信和日本央行行长植田和男的言论加剧了市场对日本政府可能进行债券市场干预的猜测。这些因素加重了日元的压力，并在本周五帮助美元/日元从149.30-149.25区域的低点实现了较为显著的反弹。接下来市场将关注全球PMI数据的发布，以及美国联邦公开市场委员会（FOMC）成员的讲话，这些都可能对美元产生影响。基本面来看，日本经济的表现和日本央行的货币政策是日元走势的核心驱动因素。日前发布的日本全国CPI数据显示日本通胀继续高企，这支持了日本政府债券收益率的上行。这一方面是由于全球利率上行的趋势，另一方面也反映了日本国内经济逐渐摆脱长期通缩困境的迹象。虽然通胀压力正在升高，但日本央行目前的货币政策仍维持宽松，且没有明确的加息举措，令日元在与其他高利率国家的利差对比中处于劣势。不过，市场对日本央行未来可能加息的预期逐步增强。加上日本政府官员的言论，引发了对债券市场干预的猜测。如果日本央行采取措施抑制债券收益率的上升，这将对日元形成短期的支撑，但从长期来看，日元仍然面临较大的利差压力。美国经济前景和美联储的货币政策会在短期内继续主导美元/日元的走势。从地缘政治角度来看，尽管全球经济面临不确定性，但美国经济的表现与美联储紧缩的货币政策仍为美元提供了支撑，从而推动了美元/日元汇率的上行。

枢轴点:  149.85

支撑位：149.30    149.00

阻力位：150.80    151.25

点评：技术走势，美元兑日元日线图上，MACD指标显示出明显的空头走势，DIFF线与DEA线持续处于负值区域，且柱状图为绿色，表明市场的卖压仍然强劲。RSI（14周期）也在负区域，且距离超卖区还有空间，显示出市场的卖方力量依然占据主导地位。因此，技术面表明美元/日元的下行风险较大，价格短期内可能继续承压。总体而言，美元/日元的技术面表现出较强的空头趋势，价格有可能进一步向下测试149.30-149.25区间。尽管短期内可能出现一定的反弹，但整体趋势偏向下行，关注150.00和151.00的技术水平突破情况。

昨日，英镑昨日震荡上行，刷新9周高位，现汇价交投于1.2660附近。除1.2600关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据等利空因素的打压下刷新10周低位也是支撑汇价反弹的重要因素。此外，时段内英国公布的经济数据表现良好也对汇价构成了一定的支撑。1月零售销售环比增长1.7%，远超预期，英国国家统计局（ONS）公布的数据显示，1月零售销售环比增长1.7%，远高于市场预期的0.3%，显示出英国消费者支出的回暖。前值修正：12月零售销售数据从-0.3%上调至-0.9%，反映出去年年底的消费疲软，而1月的反弹则表明市场信心有所恢复。同比数据：1月零售销售同比增长1.0%，虽然低于前值2.8%（修正前为3.6%），但仍优于市场预期的0.6%，表明英国消费者在高通胀环境下依然保持一定的购买力。英国经济韧性增强，或推迟英国央行降息预期。零售数据的强劲表现增强了市场对英国经济的信心，并可能促使英国央行在短期内维持当前利率水平，而非急于降息。市场预期变化：此前市场普遍预计英国央行可能在2025年开始降息，但若后续经济数据继续表现良好，央行或将推迟政策调整的时间点。通胀仍是关键因素：尽管零售销售回升，但高通胀依然是英国经济的核心挑战。英国央行在决定是否调整政策时，将密切关注通胀和就业市场的最新动态。英镑短期内或维持强势，由于强劲的零售数据，英镑短线获得支撑，市场情绪有所改善。若后续英国经济数据（如CPI、就业数据）同样向好，英镑可能进一步上涨。但若通胀居高不下，市场对英国央行政策的预期可能再度摇摆，英镑走势仍存不确定性。整体来看，零售数据虽乐观，但英镑上涨空间有限。英国1月零售销售数据的强劲表现短期内提振了英镑，但市场不应过度解读单月数据。英国经济仍面临高通胀、工资增长压力以及全球经济放缓的挑战，未来数月的数据将决定英镑的真正趋势。若通胀持续高企，英国央行可能不得不维持较高利率更长时间，这可能对英镑形成支撑，但也会抑制经济增长。因此，投资者需保持谨慎，密切关注英国未来的经济指标和央行政策信号，以评估英镑的进一步走势。

枢轴点: 1.2625

支撑位：1.2600  1.2580

阻力位：1.2690  1.2720

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.2750附近的压力情况，下方支撑在1.2550附近。H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。如果支出计划无法安慰市场，英国资产市场将受到打击，这种情况对英镑不利。

金价周四飙升至纪录新高，因担忧美国总统特朗普的关税威胁会引发全球贸易战，这刺激了对黄金的避险需求。现货金上涨0.1%，至每盎司2,936.38美元，盘中触及2,954.69美元，这是今年迄今创下的第十个纪录新高。美国期金 收高 0.7%，报每盎司2,956.10 美元。今年迄今为止，金价已累计上涨约12%。本周，国际金价持续受到避险需求支撑，尽管周五金价回落至每盎司2,930美元以下，但周内仍上涨超过1%。如果本周黄金收涨，这将是自2020年以来最长的连续上涨走势。根据统计，全球黄金ETF本周新增持仓超过16吨，达到2024年1月以来最高水平，这也意味着黄金市场正在经历自2023年以来最大的单周资金流入。投资者避险情绪持续升温，推动资金大量涌入黄金市场。特朗普外交政策引发市场避险情绪,周四金价创下历史新高，主要受到市场对美国前总统特朗普可能调整外交政策的担忧影响。特朗普正准备与俄罗斯总统普京会晤，试图就乌克兰冲突达成协议，这一举措可能削弱乌克兰及其欧洲盟友的利益。市场担忧，这可能导致地缘政治风险上升，从而进一步推升黄金的避险需求。自2024年以来，黄金价格已累计上涨27%，主要受到贸易担忧情绪、全球央行购金增加以及投资者对避险资产的青睐推动。高盛上调黄金目标价，美元走弱助推金价.高盛集团本周将黄金2025年底目标价上调至3,100美元/盎司，并指出央行购金将成为推动金价上涨的主要动力。随着各国央行不断增持黄金储备，以对冲全球经济和政治不确定性，金价或将进一步上涨。此外，美元近期的持续走软也对黄金构成利好。美元指数本周有望录得连续第三周下跌，使得以美元计价的黄金对全球投资者更具吸引力。周五（2月21日）欧盘时段现货黄金小幅震荡，短期来看，继续刷新历史新高之后，多头上行动力有所减弱，结构上存在修正的需求。但基本面上尚未出现变化，因此依然在避险情绪定价之中，需要注意的是目前避险情绪对黄金的支撑作用在减弱。若没有基本面进一步的变化，则黄金短期加速的概率并不高，维持高位震荡为主，但趋势依然在多头运行之内，等待指标修正，继续关注美元指数是否进一步走弱。投资者需关注美元走势、市场风险偏好变化以及全球央行的购金策略，以判断黄金是否能继续保持强势上行趋势。

枢轴点:  2945

支撑位：2915    2904

阻力位:  2955     2968

点评：技术走势上，黄金日线级别均线偏离值依然很大，且MACD开口有扩大的迹象，短期不排除大幅度调整的可能性，主要是波动率增加，日内高抛低吸为主。等待充分调整之后的方向选择，日线级别多空分水岭2950美元，下方加速趋势线支撑2900美元，跌破则打开调整空间。4小时级别上来看，目前接近均线支撑，但并未确认支撑是否有效，短期不排除跌破的可能性，主要是MACD二次背离，引发短期调整的概率在增加。日内跌破2915美元，则有望展开大级别调整，上方反弹压力2945美元。

油价周四收高，连续第三日上涨，此前数据显示美国汽油和馏分油减少，同时对俄罗斯供应中断的担忧也支撑了油价。布伦特原油期货结算价涨0.58%，报每桶76.48美元。3月交割的美国原油期货涨0.44%，报72.57美元。交投更活跃的4月WTI 合约涨 0.35%，至每桶 72.50 美元。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至2月14日当周，美国原油库存增加了460万桶，达到4.3249亿桶，高于分析师预期的310万桶增幅。 其中，俄克拉荷马州库欣地区的原油库存增加了150万桶。同期，汽油库存减少15.1万桶，降至2.479亿桶，馏分油（包括柴油和取暖油）库存减少210万桶，至1.1656亿桶。炼油厂的产能利用率下降0.1个百分点，至84.9%。此外，上周美国原油净进口量减少96.1万桶/日，出口增加47.2万桶/日。尽管美国原油库存有所增加，但汽油及馏分油库存下降，使得整体库存水平保持平衡。库存数据公布后，市场对供应趋紧的预期升温，推动油价涨幅扩大。此外，近期俄乌紧张局势进一步恶化，影响全球能源供应。俄罗斯夜袭乌克兰天然气生产设施，加剧了市场对供应中断的担忧。哈萨克斯坦原油供应受阻，由于俄境内管道设施遭受无人机袭击，该国出口受到影响。伊拉克库尔德地区的原油出口仍未恢复，每日约30万桶的供应中断，加剧市场的不确定性。OPEC+可能推迟增产OPEC+原定于4月开始放宽部分减产措施，但市场消息显示，联盟可能推迟该计划，以支撑油价。若这一决定落实，市场供应紧张状况将进一步加剧。贸易担忧情绪影响全球需求方面，美国政府宣布的新进口关税政策引发市场对全球经济增长的担忧，可能削弱燃油需求。贸易紧张局势可能导致全球经济增长放缓，抑制石油消费。市场对欧洲及亚洲国家的需求前景仍存担忧，限制油价涨幅。此外，美元走弱提升油价。美元指数降至去年12月以来最低水平，增强了以美元计价的原油吸引力。资金流入大宗商品市场，对油价形成一定支撑。当前市场的油价走势主要受供应端因素推动，美国燃料库存下降、俄乌冲突升级及OPEC+增产计划的不确定性，使得油价维持上行趋势。然而，贸易担忧情绪可能拖累全球经济增长，从而抑制原油需求，为油价的进一步上涨带来压力。短期来看，若OPEC+推迟增产且俄乌冲突影响能源运输，油价可能继续上行；但若贸易紧张局势加剧，市场避险情绪上升，油价涨势或受抑制。未来市场需重点关注OPEC+的政策决策、俄乌冲突的发展以及全球经济数据的表现，以判断油价的进一步方向。

枢轴点:  72.20

支撑位：71.80    71.40

阻力位:   72.75    73.15

点评：技术走势上，美原油价格难以维持在72.08美元上方，且美国原油库存不断增加，市场倾向于看跌。如果美国能源信息署（EIA）的数据证实库存再次增加，这可能会进一步打压油价。若价格决定性地跌破70.35美元，可能会加速下跌至67.06美元，而若价格上涨超过73.65美元，则将标志着看涨势头的重新恢复。目前，交易员们应关注库存数据和技术点位，以把握短期的价格走势。