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美元周一轻微下滑,惟仍保持了近期的强势地位,最近美国数据显示美国经济具有韧性,同时受汽油价格上升推动,上个月的美国消费者物价指数(CPI)环比升0.6%,为2022年6月以来的最大升幅。市场普遍预期美联储将于周三(20日)宣布按兵不同,惟也可能维持鹰派立场,暗示今年可能至少再加息一次。
消息面,上周五,欧洲央行副行长路易斯·德金多斯表示,欧洲央行没有降息的目标日期,对明年6月降息的预期只是市场押注,可能很容易被证明是错误的。德金多斯周五对媒体表示,通胀将继续下降,无论是整体通胀还是核心通胀,市场预期央行将在明年6月开始降息,这是一个赌注,它可能是对的,也可能是错的。他补充道:“这将取决于很多因素,很多数据。”德金多斯称:“我要说的是,在我们昨天进行的最近一次加息后,如果利率水平在一段时间内保持不变,我们相信,这可能足以使通胀趋近于我们2%的目标。”欧盟统计局此前公布的数据显示,欧元区8月CPI同比增长5.3%,环比增长0.6%,均高于预期。拉加德周五重申决策者没有讨论或提到过降息,她还表示,通胀率将回到2%的目标,为此必要时将把利率维持在限制性水平。欧元区经济增长不会像之前预期的那么快,但会在2024年回升,增长放缓并不意味着衰退。欧盟各国政府应专注于削减赤字和债务。
另外,欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks表示,押注欧洲央行在明年上半年降息将是一个错误。他在接受采访时称:“市场不应指望我们会过早降息。当我们看到(通胀水平)持续且显著地开始低于我们的目标时,我们将开始降息。我可以明确说的是,在我看来,在(明年)春季或夏初降息的预期与我们目前的宏观情况并不一致。”Kazaks指出,欧元区的工资增长并未见顶,目前尚不清楚潜在通胀将以多快的速度回落。Kazaks保留了进一步加息的可能,他表示:“虽然我对目前的利率感到满意,但如果有必要,我们将采取正确的决定。我认为我们还不能说利率已经达到峰值了。” Kazaks说,如果由于欧元央行的决定,通胀比目前预期的更快回落到2%的目标水平,那也没问题,但他并不想看到它出现的时间晚于预期。
明年可能严重拖累英镑的五个特有看跌因素1. 住房市场和抵押贷款成本。英国的房地产市场感觉像是一个巨大的未知数。英国的房屋销售已经开始放缓。疫情前的许多五年期协议将于2024年到期,届时英国房主必须准备好应对抵押贷款利率飙升的影响。英国政府在提供支持方面一直保持谨慎,尽管它可能会在选举年被迫采取行动,特别是因为许多保守党选民都是房主。尽管如此,我们在2008年看到了抵押贷款如何成为更大经济动荡的催化剂。虽然英国并不是唯一一个面临房地产市场困难的国家,但英国经济以及英镑可能对房地产市场更加敏感。
2. 无法控制的通货膨胀和生活成本与大多数其他主要经济体相比,英国在降低通胀方面一直较慢。2023年8月的通货膨胀率是美国的两倍多(6.8%对3.2%)。但一些人担心的是,通胀不会保持在低位。英国央行的鹰派倾向在2023年加剧了英镑的强势,但央行能做的也就这么多了,而且不会永久加息。许多人认为,通货膨胀和随之而来的生活成本危机尚未影响到更广泛的经济领域。但最终,他们会付出代价,导致失业率上升、经济放缓和潜在的衰退,这些都不太可能支撑英镑。
3.经济衰退.总体而言,整个2023年,英国经济的表现出乎预测者的意料,证明其相当有弹性。然而,在2023年的夏天,警告信号不断出现。8月份的PMI数据看起来尤为残酷,服务业PMI降至48.7,制造业PMI降至42.5。通胀、生活成本以及房地产市场的困难,可能最终也开始影响到更广泛的经济领域。一家智库最近预测,下一届大选(将于2024年举行)后经济衰退的概率为60%。其他人则认为这只是时间问题,而不是是否会发生的问题。在全球经济衰退中,英镑可能不一定会受到打击,但英国特有的许多问题表明,它可能会比可比经济体受到更严重的打击。尤其是下一个因素——英国脱欧——的持续影响。
4.脱欧困境。在英国脱欧公投7年多后,对英镑的影响仍然存在,但有些人认为,脱欧还会带来更多的痛苦。由于英国急于就贸易协议进行谈判,以弥补欧盟内部贸易的损失,除了增长放缓外,还有其他结构性问题给经济带来压力,包括供应链。在去年进行的一项民意调查中,十分之八的英国公司声称,英国脱欧对供应链的破坏性比乌克兰战争更大。这些因素都没有对英镑造成特别的压力,但它们对更广泛经济的影响不容忽视。
5. 2024年选举意外。对英镑交易员来说,2024年大选代表着某种不确定因素。市场预计工党政府将获得多数席位,但这对英镑意味着什么?谁都说不准。尽管言辞激烈,但似乎工党领袖斯塔默爵士的政府不会是一个激进的政府。的确,这可能会让人感觉一切如常。这可能对英镑有利,因为这将预示着五年的稳定。不过,还有其他因素可能对英镑造成压力,包括新政府的经济计划。最后,可能会有一个出人意料的选举,即使大多数民意调查机构都不这么认为。保守党的胜利看起来不太可能,但这并不是说工党一定会取得肆无忌惮的成功。任何带有不稳定政府意味的东西都可能给英镑带来打击。
今日投资者需要关注的重点数据:欧元区8月CPI,美国8月营建许可月率初值,美国8月新屋开工年化月率,加拿大8月CPI。需要关注的大事件包括澳洲联储公布9月货币政策会议纪要,经合组织公布经济前景展望报告。
周一(9月18日),美元兑一篮子货币周一回落,但仍接近六个月高点,市场交投清淡,交易商在等待美联储、英国央行和日本央行本周公布利率决定。欧元兑美元继续略微上涨0.23%,报1.0683美元。美国经济增长的韧性推动美元在最近几周反弹,但这波涨势可能会受到一系列数据和周三美联储利率决定的考验。周一的数据显示,由于高利率削弱了潜在购房者的承受能力,9月美国住宅建筑商信心连续第二个月下滑,乐观情绪降至4月份以来最低。数据将有可能令美联储本周的利率会议上继续按兵不动。有权威人士分析认为,从点阵图来看,风险天平确实会略偏鸽派,但这应该不会显著影响美元的长期看涨趋势,因为外汇市场显然关注相对增长动态,而美国迄今为止仍然是糟糕的10国集团(G10)中表现最好的国家。欧元市场似乎维持看跌压力,为欧元进入明显看跌市场奠定了坚实的基础。市场已经突破之前的通道,表明欧元目前正在努力应对欧洲央行的决定。值得注意的是,欧洲央行周四加息,但给人的印象是已经结束了紧缩货币政策的阶段。相比之下,美联储仍然提供至少一次加息的可能性,并仍然坚定地将通胀率降至2%的承诺。因此,目前市场情绪倾向于“逢高卖出”。最终,欧元目前正经历一个充满挑战的环境,因为缺乏动力表明有下行趋势。欧洲央行最近的决定在这一转变中发挥了重要作用,而美联储加息的承诺则保持了美元的吸引力。今日投资者需要关注的重点数据:欧元区8月CPI。
枢轴点: 1.0670
支撑位:1.0655 1.0640
阻力位:1.0700 1.0725
点评:技术走势,欧元/美元目前也仅显示出一种超买整理的走势行情之中,从日线图上观察颇有下跌旗形整理之嫌,也就是说若无重大利好,欧元/美元较大概率将维持下走趋向。
周一(9月18日),美元兑日元持平,交投于147.63-147.88之间。植田发表关于早日结束负利率的讲话后一周内,日元汇率下跌了1.3%,使得2023年跌幅超过了11%。日本央行很快结束负利率政策的可能性不如市场想象的那么高,但明年初取消收益率曲线控制(YCC)和负利率是一种可能的风险情境。日本央行行长表示到年底工资-通胀可能进入良性循环,但实际可能性不是特别高。美国经济的表现可能会使美联储在更长时间内把利率维持在更高水平,预计YCC最有可能的结束的时间点是2024年1月。策略师Carol Kong表示,投资者可能误解了植田的言论。Carol Kong说,近期日本薪资疲软,物价也可能走软,从而推动日本央行进一步偏离其通胀目标,日本央行收紧政策的理由仍不是很强。如果日本央行总裁植田和男在即将召开的会议上做出鸽派表态、使政策紧缩的希望破灭,美元兑日元继续走强这种可能性就更大”。为此,当前的交易员们都在紧张的等待日本央行利率会议出笼何种信息。若日本央行就何时扭转负利率政策以及之后的加息路径给出明确指引,且是关乎日元何时结束负利率的表态,或许对日元能构成相应的支撑力道。结果如何则要等待本周几个主要经济体央行揭晓了。今日投资者需要关注的重点数据:美国8月营建许可月率初值,美国8月新屋开工年化月率,
枢轴点: 147.50
支撑位:147.35 147.20
阻力位:147.95 148.10
点评:技术走势,美元兑日元H4级别继续在147.50上方震荡,并且接近148.00关口,此外汇价运行于 48日多空分界线以上,但MACD量能柱和双线已经开始缩量,不排除短线会有所回调。
周一(9月18日),英镑兑美元收盘价与周五持平在1.2385,日内最低曾触及1.2371美元。尽管走势有点波折,但英镑仍是2023年表现最强劲的主要货币之一。在强硬的英国央行以及不时出现的不错的经济数据的支撑下,英镑一直是明显赢家。周一交易清淡,市场波幅不大。交易员们周一正在等待本周晚些时候可能撼动汇市的几项央行利率决定。尽管欧洲央行加息让投资者措手不及,但投资者仍不愿完全低估英国央行加息的可能性,对其下一步行动的定价可能会持续到最后一刻。英国央行9月21日加息的可能性为70%。调查显示,未来一年通胀率的预期下调至3.6%,这意味着预计通胀率不会很快向目标靠拢。不过,经济势头正在减弱,7月GDP萎缩幅度超过预期。交易员认为,英国央行周四将上调利率25个基点至5.5%,这可能是本轮紧缩周期的最后一次加息。因英国劳动力市场和经济以及欧元区经济放缓,已不允许英央行继续有太大空间提升利率了。而反观美国,由于其经济表现优于全球大部分国家,从而趋势交易员有非常强烈的共识,认为可能从利率点阵图中能看到美联储一些鹰派立场。也就是说在英镑与美元利率即便持平的情形下,考虑到美国经济的良好表现,美元的吸引力都将会盖过英镑。今日投资者需要关注的重点数据:欧元区8月CPI,美国8月营建许可月率初值,美国8月新屋开工年化月率。
枢轴点: 1.2405
支撑位:1.2350 1.2330
阻力位:1.2425 1.2445
点评:技术走势,英镑/美元日线图上,继续沿布林带通道下轨线下行,短线也显现不出一丝反弹整理的欲求。恐怕英镑/美元逃不脱逢高被沽售的交易节奏。
周一(9月18日)亚欧时段,现货黄金小幅上涨,一度创近一周高点至1930.49美元/盎司,正好触及55日均线阻力,目前回落至1926.57美元/盎司附近,中国黄金实物需求强劲,给金价提供支撑,而且市场普遍预计美联储本周将维持利率不变。因投资者预计美联储本周将在政策会议上暂停升息,市场关注的焦点是美联储的利率前景。当前市场上普遍存在共识,认为美联储本周在利率调整上会按兵不动,这或许会短暂提振黄金。然而,我们需要看到的是,9月份以来的经济数据显示,美国经济增长加快、通胀降温以及就业市场仍保持增长,为美联储官员本周发布一系列最新预测奠定基础,这可能反映出他们对经济软着陆前景的信心日益增强。对经济学家的一项调查显示,美国经济的弹性将导致美联储在2023年再加息一次,并在明年保持在峰值利率水平的时间比此前预期的更长。鉴于美国经济的韧性和高通胀水平,投资者尚还很难确定美元利率是否已达到峰值。美元利率长时期保持高水平,无疑将继续削弱着黄金作为投资产品的吸引力。本周主要央行事件包括美联储周三、英国央行周四和日本央行周五公布政策决定。分析师表示,“在油价大幅上涨后,关注最新的‘点阵图’预测至关重要,以确定美联储官员是否会采取与欧洲央行类似的滞胀预测立场。”基于经济增长加速、通胀降温、就业市场持坚的表现,最新预测料将反映出美联储官员对经济软着陆前景愈来愈有信心,但他们料将保留再升息一次的可能性。很多机构预计美联储在维持利率不变的同时会保持鹰派立场,这令金价仍面临一定的下行风险。今日投资者需要关注的重点数据:欧元区8月CPI,美国8月营建许可月率初值,美国8月新屋开工年化月率。
枢轴点: 1960
支撑位:1921 1918
阻力位:1936 1945
点评:技术走势上,黄金日线图上,黄金近几个交易日里连续向上突破5、10日均线与布林带中轨的压制,缓解了短期下行压力,目前布林带中轨1922美元水平处形成短期支撑,同时技术指标KDJ与RSI指标金叉,MACD指标零轴下方形成金叉,显示金价在向空方发展过程中,遭遇多方抵抗,且多方取得短期优势。但在美联储利率会议前,黄金走势将会变得谨慎,而且若不能向上冲破100均线阻力1955美元,则难言黄金能产生强烈的上升走向。日内,上方压力关注1936美元,下方支撑水平关注1922和1915美元。
受俄罗斯、沙特减产以及中国需求增加的影响,国际油价自6月以来已经累计上升近30%。分析师预计,油价很快将突破100美元关口。周一,伦敦布伦特原油期货升至94美元,为10个月以来高位,较6月份低点的72美元累升近30%,而美国WTI原油期货也从6月份的67美元攀升至90美元。上周,布油、美油均累升4%。在沙特和俄罗斯限制供应的背景下,市场继续收紧,原油价格首次突破90美元/桶关口后继续上行。国际能源署(IEA)和欧佩克都警告称,到今年年底市场将出现供应短缺。此外,需求也受到越来越多迹象的支撑,如美国或许能够避免经济衰退,亚洲一些国家的消费一直很有弹性等。国际能源署日前表示,俄罗斯、沙特的减持举措导致原油市场出现大量的供应短缺,下一季度原油市场将出现每日300万桶的缺口。这种增长很大程度上是由汽油价格的上涨推动的,因为加油站的销售额跃升了5.2%,但大多数其他销售类别也出现了增长。这份报告进一步证明,受消费者支出大幅增长的推动,本季度的国内生产总值(GDP)增长可能会非常强劲。摩根大通经济学家预测,第三季度实际GDP折合成年率将较第二季度增长3.5%。支出的持续强劲驳斥了人们的担忧,即高借贷成本和疫情早期积累的超额储蓄的缩水将导致消费者支出大幅萎缩。分析师指出,押注原油已经成为了华尔街最受欢迎的交易,大家都相信上个月OPEC+维持减持的决定将导致第四季度原油市场的供应非常紧张。美银分析师表示,油价很快将突破100美元,若OPEC+在亚洲需求向好的背景下仍维持减持到年底,2024年底前之前可以看到布油飙升至100美元以上。
枢轴点: 91.40
支撑位:90.75 90.20
阻力位: 93.00 93.80
点评:技术走势上,美原油H4级别顶部震荡后继续突破,目前已经站上91美元关口,鉴于欧佩克+减产的程度,石油市场现在必须考虑油价今年下半年是否有可能达到100美元/桶。
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