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iFOREX 每日分析 - 2024年11月07日(仅供参考）

07/11/2024 - 06:02 UTC

特朗普宣布赢得2024年美国大选后，加拿大央行高级副行长罗杰斯称，美国将会在税收、贸易和移民政策方面进行调整，引发通货膨胀和利率上升。周三美元指数一度飙升至四个月新高105.45，最终收涨1.69%，报105.16。特朗普胜选，共和党有望控制国会两院，随后摩根大通将2025年美联储利率预测改为从3月起每季度降息一次，在特朗普当选美国总统的推动下，美元开局强劲，但未来走势将在很大程度上取决于政策实施的步伐。特朗普胜选后市场调整对欧洲央行政策预期。市场现在预计欧洲央行实施50个基点的降息的可能性增加，尽管25个基点的降息仍被视为更有可能。此外，市场还在现在到2025年中期之间额外计入了15个基点的宽松政策。

消息面，美元在特朗普赢得总统大选后暴涨。美元周三飙升至四个月高点，此前共和党人特朗普赢得美国总统大选，预计其移民、税收和贸易政策将刺激美国经济增长和通胀上升。共和党的大获全胜将允许该党进行更大规模的立法改革，进而可能引发更大幅度的汇率波动。特朗普限制非法移民、颁布新关税、降低税收和放松管制的政策可能会促进经济增长和通胀，并削弱美联储降息的能力。特朗普连任预示着减税、移民限制和保护主义政策的延续。减税、控制移民和保护主义根据公布的选举结果，特朗普成为美国第47任总统。金融市场似乎对这样的结果富有信心，近几周股市、美元和美国国债收益率均出现上涨。这些趋势是否会持续下去，取决于特朗普能以多快的速度召集他的政党，并在国会通过他的立法议程。首先要处理的问题是解决联邦债务上限问题，该问题将于1月2日恢复。现任财政部长耶伦将立即采取“非常措施”，使用手头的现金继续支付政府的财政义务。特朗普将于1月20日宣誓就职，他的团队必须迅速采取行动，就预算达成协议，进一步提高或暂停债务上限。由于共和党人赢得总统、参议院和众议院，这意味着过程将会比较顺利。在政策方面，特朗普的三个主要政策目标是：延长并修改目前计划于2025年底到期的《减税与就业法案》（Tax Cuts & Jobs Act），同时降低公司税并免除小费税。限制移民，特别是来自南部边境的移民；实施关税，他认为这将增加收入，促进生产回流，促进经济增长和就业。美国国内优先。特朗普可能会重复2017年的政策，首先关注国内问题。最初的重点很大概率将放在移民政策上。这些提议包括打击非法移民，大规模驱逐已经在美国的非法移民，以及对进入美国的合法移民进行一些限制。特朗普还可能尽早启动他的政府重组计划。他认为存在严重的浪费、滥用和欺诈问题需要解决，他将寻求减少与能源和环境政策相关的监管。第二阶段将是税收。特朗普的2017年减税政策于2025年12月31日到期之前，应该有充足的时间来完成。一旦特朗普在国内议程上取得进展，他可能会转向贸易政策，对其它国家进口产品征收较高的关税。这种情况最早出现的时间将是2025年第三季度，更有可能的时间是2025年第四季度/ 2026年第一季度。因为影响重大，关税政策可能将分阶段引入。在地缘政治和国际关系方面，特朗普的外交政策重点相对不明朗，因为他的竞选重点是国内问题。预计他在国际外交上的做法将主要是交易性的，偶尔会采取孤立主义，对现有伙伴关系表现出较少的尊重。这有时可能会使两国关系紧张，贸易和外交紧张关系构成了他的外交政策计划。此外，对北约成员国国防开支不足的批评可能会成为讨论更广泛安全问题时反复出现的主题。特朗普总统预计将集中精力解决他在竞选和集会期间强调的问题，比如解决乌克兰和中东的冲突。在2020年促成了《亚伯拉罕协议》（Abraham Accords）之后，他可能会重新努力使以色列与邻国阿拉伯国家的关系正常化，这可能会成为他中东议程的基石。不过，他对乌克兰的态度预计会更加果断，可能会撤回军事援助，迫使各方通过谈判达成和解，这可能会让俄罗斯保留目前获得的领土。目前尚不清楚取消对俄罗斯的制裁是否也会成为议题。经济表现，短期内，减税和有利商业环境的前景应会使市场信心相对坚定，风险偏好高涨。长期以来，我们一直认为，高收入家庭一直是消费支出增长的关键驱动力，因为通货膨胀对高收入家庭的影响较小，资产价格上涨增加了他们的财富，高利率使他们受益，他们在货币市场基金上获得5%以上的利息，而抵押贷款可能支付3.5%或更少。如果这些家庭保留更多的收入，这应该有助于支持消费。与此同时，在利率较低的环境下，这可能会改善经济前景。例如，那些因选举/监管不确定性而推迟投资支出的公司现在可能准备开始投入资金。然而，在特朗普的任期内，中长期增长前景更加不确定。减少移民和强制遣返可能成为制约美国经济的主要因素，尤其是在农业等行业。美国出生的工人数量正在下降，比2019年减少了100万。美国出生率的下降趋势表明，人口统计学驱动的转变前景渺茫。就业增长来自于外国出生的工人，他们目前占美国所有雇员的19.5%。如果外国出生的劳动力也减少，可能会给供给方面带来重大挑战，推高工资和通货膨胀。为了抵消这一影响，生产率需要大幅提高。此外，活跃人口的减少将意味着经济需求的减少。关税是制约经济的另一个供给侧因素。当产品进入美国时，这些税将由美国进口商（通常是批发商和零售商）支付。然后，他们决定是吸收额外的成本，还是部分或全部转嫁给客户。2018年，特朗普政府对所有进口大型家用洗衣机征收20%的关税。根据消费者价格通胀报告，前四个月没有受到影响，因为零售商减少了未受关税影响的现有库存，随后几个月将消费者价格提高了12%。由于美国生产的洗衣机不在加征关税的范围内，消费者似乎承担了外国制造家电关税成本的60%以上，其余部分由零售商的利润率或外国生产商的降价吸收。由于一些买家开始替代国产洗衣机，可能是因为外国制造商同意进一步降价，价格再次逐渐走低。在一项更全面的激进关税计划下，由于产能限制，立即替代国产产品可能会更加困难。因此，在一个消费支出占所有经济活动70%的经济体中，高通胀对零售商利润率的打击和家庭消费能力的侵蚀可能是重大的。美国制造商应该更具价格竞争力并从中受益，但许多制造商也使用进口零部件，因此也面临更高的成本，而且在美国建立一家制造工厂需要时间。此外，必须承认的是，国外的关税报复将给美国出口商和制造商带来挑战。如果贸易关税升级导致全球需求疲软，这可能意味着投资减少和就业减少，而不是特朗普所期望的增加。中期增长面临的最大阻力可能来自美国政府借贷成本上升，这将在更大范围内推高消费者和企业借贷成本。两党负责任联邦预算委员会（Committee for a Responsible Federal Budget）估计，相对于国会预算办公室目前的基线预测，特朗普减税、提高关税和改变支出的政策组合将在未来10年使美国国债增加7.75万亿美元。美国今年的财政赤字已经接近GDP的7%，债务与GDP之比达到100%。我们认为，对财政可持续性的担忧，将导致投资者在向美国政府提供长期贷款时要求更高的期限溢价，从而推高整体经济中的借贷成本。人口增长减少、全球贸易保护主义和借贷成本上升的前景所带来的经济影响，将使美国经济难以快速增长，产生足够多的税收来完全支付特朗普的财政计划。与此同时，美联储可能会认为，如果财政政策相对于之前的基准预测有所放松，那么它就需要收紧货币政策，这意味着更高的中性利率将通胀保持在2%的目标。与过去10年美国经济经历的情况相比，关税导致通胀上升的环境可能会放大未来4年收益率曲线更高、更陡的风险。值得注意的是，鲍威尔作为美联储主席的任期将于2026年2月结束，由于共和党控制参议院，特朗普总统很容易提名和任命一位更愿意接受他对利率政策观点的候选人。一种可能出现的情形是，如果美国国债收益率上升威胁到经济增长，一个更顺从的美联储愿意采取某种形式的“收益率曲线控制”。尽管如此，此类行动仍有损害央行信誉的风险，可能引发市场的负面反应。当然，特朗普在竞选期间提出的建议和他最终作为总统所实现的可能非常不同。我们的观点是，尽管短期内的增长轨迹看起来不错，但他在财政和移民政策上越激进，随着时间的推移，这可能给美国经济带来的挑战就越多。

此外，特朗普当选美国总统可能意味着美联储不会像之前预期的那样大幅或快速降息，因为预计他上任后的一系列新政策将阻止通胀下行。人们仍普遍预计，美联储官员们在周四结束政策制定会议时，将把政策利率下调25个基点，至4.50%-4.75%的区间。但与美联储政策利率挂钩的期货交易商现在对 12 月降息的确定性不如以前，利率期货显示，美联储12月再降息一次的概率为67%，前一天为81%。现在的合约定价是，美联储将在明年 6 月完成降息，届时政策利率处于 3.75%-4% 的区间。如果这些押注兑现，美联储当前降息行动的结束时间将提前一年多，利率将比大多数美联储决策者在 9 月份首次降息后的预测高出整整一个百分点。从那时起，强于预期的经济数据令市场重新调整了利率预期，使降息路径越来越浅。随着特朗普在大选中获胜，这种转变的势头越来越猛。特朗普在竞选时承诺要修复他所认为的萎靡不振的经济，并计划为此征收更高的关税、减税和减缓移民速度。经济学家表示，这些政策可能会导致经济增长加快，劳动力市场趋紧，再加上进口成本提高，将给物价带来上涨压力。一些分析师警告说，特朗普政策的影响可能会在数年内显现出来，他可能不会完全兑现他的所有承诺，这意味着交易商目前就认为6月后美联储不再降息可能操之过急。分析师写道："关税和扩张性财政政策对通胀的影响滞后，这使得美联储可以在2026年继续降息，因为美联储仍需要重新调整货币政策，以减少限制，"他们坚持自己的观点，即美联储将在2026年中期把利率降至接近3%。他们表示，随着特朗普的意图在未来几个月内变得更加清晰，这一观点可能会发生变化。美债收益率大幅上涨至数月高点，特朗普胜选引发对财政赤字的警惕。

其他方面，日本央行周三公布的9月会议纪要显示，政策制定者一致认为，如果其经济和物价预测达到预期，央行将继续加息。会议纪要显示，由九名成员组成的董事会还一致认为，日本央行近期的重点应该是仔细研究海外不确定性和金融市场不稳定对经济的影响。会议纪要显示，“一些成员表示，日本央行有时间仔细研究海外和市场发展的影响”，因为日元最近的反弹将减轻进口成本上升带来的通胀压力。在9月的会议上，日本央行将利率维持在0.25%不变，央行行长暗示不急于进一步提高借贷成本，因为对美国经济衰退的担忧令市场紧张不安，给全球经济前景蒙上了阴影。会议纪要显示，一位成员表示，日本央行应在海外和市场不确定性减弱之前暂缓加息。另一位成员还呼吁，在制定货币政策时，需要关注经济下行风险。

本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注，市场参与者还在期待美联储周四的利率决定，以寻找该行宽松周期的进一步线索。投资者普遍预计美联储将在9月降息50个基点后宣布降息25个基点。此外，留意市场对特朗普胜选影响的进一步解读情况。重点关注北京时间周五凌晨3:00的美联储利率决议和03:30的美联储主席鲍威尔新闻发布会。

欧元/美元

周四（11月7日）亚市，欧元/美元小幅企稳，目前交投于1.0723附近。欧元上日重挫1.8%，盘中最低触及1.0683美元，为6月27日以来最低，因美元指数大涨1.7%，且美债收益率劲升。特朗普限制非法移民、颁布新关税、降低税收和放松管制的政策可能会促进经济增长和通胀，并削弱美联储降息的能力。市场专家说："这可能会推高通胀，迫使美联储放缓宽松步伐，这对美元是利好的。"欧元区、墨西哥和加拿大被认为面临潜在的新关税风险，这可能会损害这些地区的经济增长。这将扩大它们与美国的利率差，并拖累它们的货币。周三美欧收益率利差跳涨，10 年期德债收益率跌4 个基点至 2.393%，10 年期美债收益上涨15 个基点至 4.435%。此外，朔尔茨执政联盟瓦解，德国面临提前大选的风险，欧元后市可能进一步下探。德国总理朔尔茨（Olaf Scholz）周三解除财政部长林德纳（Christian Lindner）职务，三党执政联盟瓦解，并为临时大选铺平了道路，德国政治陷入混乱变局。在炒了隶属自由民主党（FDP）的林德纳后，朔尔茨预计将领导由社会民主党(SPD)和第二大党绿党组成的少数派政府，接下来将不得不依靠临时拉拢的议会多数票才能通过立法。朔尔茨计划于 1 月 15 日举行议会对政府的信任投票。过去几个月来，对于预算政策和德国经济方向，三党执政联盟内部争论不断，朔尔茨政府支持率不断下降，极右和极左势力支持率崛起。朔尔茨指出，撤换财长是因为林德纳在预算争议上的阻挠行为，指责林德纳重党轻国，以虚假理由阻止立法。这场执政危机发生在德国的关键时刻，目前德国经济增长乏力、基础设施老化、军队准备不足。政治动荡可能会加剧人们对德国主流政党的失望情绪，从而有利于新崛起的民粹主义运动，包括反移民的德国选择党（AfD）。朔尔茨说，他曾提议为企业的能源成本设定上限，以增强德国作为经商之地的吸引力。他希望制定一揽子计划，帮助挽救濒临破产的汽车行业的就业岗位，并增加对乌克兰的支持。自由民主党(FDP)则提出削减公共开支、降低税收和减少监管，以此来解决德国经济萎靡不振的问题，并希望放慢德国向碳中性经济转型的步伐。林德纳表示，总理朔尔茨试图强迫他打破宪法规定的支出限制，即债务煞车，而作为财政鹰派的林德纳拒绝支持这一举动。社民党和绿党虽然在一些问题上存在分歧，但都认为政府需要有针对性的支出。隶属绿党的经济部长哈贝克（Robert Habeck）表示，执政联盟无法就如何填补明年预算的资金缺口达成一致。"我想代表我们说，今晚感觉一切都不对劲了。在今天这样一个德国需要在欧洲展示团结和行动能力的日子里，这几乎是个悲剧。"

枢轴点: 1.0760

支撑位：1.0685 1.0660

阻力位：1.0795 1.0840

点评：技术走势，欧元/美元首当其冲迅速跌破1.0778- 1.0761的支撑区域，原先的支撑区间转换成阻力区间，技术面对该交叉盘来说是利空的，市场关注6月低点1.0671- 1.0666，特朗普在美国总统大选中获胜引发美元强劲上涨。欧元/美元日线动能指标信号负面，21 天布林带区间下滑，5、10 和 21 日移动均线走低，信号显示格局偏空。

美元/日元

周三(11月6日)，美元兑日元一度上涨超300点至154.375，破7月31日以来的高位。因特朗普宣布胜选，周三美元兑日元出现反弹，最后收涨1.99%，报159.63。此涨幅得益于美国大选结果（且共和党有望赢得参众两院席位）对美元的助推，叠加财政赤字和美联储宽松预期，10年期美债收益率升至7月2日以来最高水平，资金从日元流出。在国际上，股票市场对美国大选结果大多反应积极，日本日经指数上涨2.6%.“特朗普效应”推升股市，打压避险货币日元。虽然日本央行重申了在实现通胀前景时加息的意图，但也提到了未来的高度不确定性。日本央行表示需要关注海外经济的进程，特别是美国经济的进程，警惕海外发展和市场波动对日本经济和价格前景的影响，以及实现预测的风险和可能性。日本央行7月加息后，8月全球市场暴跌，这可能是另一个让日本央行有理由暂时采取谨慎立场的因素。日本央行纪要偏鹰，但因日本政治环境或限制央行加息，日元未受到支撑。外汇分析师认为美元兑日元上行趋势不变，回调为买入机会。另外，市场关注美联储11月7号的决议，预计会降息25个基点；同时注意鲍威尔讲话对未来政策的指引，可能会在短期内影响美元走势。本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注，市场参与者还在期待美联储周四的利率决定，以寻找该行宽松周期的进一步线索。投资者普遍预计美联储将在9月降息50个基点后宣布降息25个基点。此外，留意市场对特朗普胜选影响的进一步解读情况。重点关注北京时间周五凌晨3:00的美联储利率决议和03:30的美联储主席鲍威尔新闻发布会。

枢轴点: 153.90

支撑位：153.35 152.80

阻力位：155.00 155.40

点评：技术走势，美元兑日元强劲上涨，得益于前一晚关键的200日简单移动平均线（SMA）下方的强支撑。此外，日线图中的振荡指标稳居正区域，且价格突破154.00日元关口，也是美元兑日元多头的短期支撑。所以接下来很可能进一步上行至154.70-154.75日元的中间阻力区域，并继续挑战155.00日元的心理关口。下一个关键阻力位在155.20日元区域（7月31日高点），若形成突破，即期价格可能延续从9月月度低点以来的上涨势头。

英镑/美元

周四（11月7日）亚市早盘，英镑兑美元小幅企稳，目前交投于1.2883附近。英镑上日收跌1.2%后企稳，面对美元飙升 1.7% 的冲击，英镑展现韧性。智库称英国经济在特朗普关税计划下面临重创风险。未来几天美国政策的不确定性将加剧市场波动。英国央行周四料将降息 25 个基点至 4.75%，英国央行行长贝利的讲话可能对英镑至关重要.英国央行周四会议很可能会降息，这将是自2020年以来的第二次降息，但投资者面临的最大问题是，在英国政府预算将刺激通胀上升之后，英国央行是否会对后续行动发出信号。一周前，英国财政大臣里夫斯公布了新政府的首份税收和支出计划，官方预算预测机构认为，这些计划将提高明年的通胀率和经济增长。英国预算责任办公室(OBR)的预测显示，2025年的消费者物价将上涨2.6%，高于英国央行2%的目标。这些预测是投资者缩减对明年降息预期的重要原因。美国当选总统特朗普的经济议程也给前景蒙上了阴影，他曾表示将对来自所有国家的进口商品征收关税。但由于英国央行在周三的决策截止日期前，几乎没有时间考虑美国大选结果的影响，英国央行总裁贝利和同僚们可能不会对特朗普重返白宫一事发表具体看法。路透调查的72位经济学家均认为英国央行周四将把银行利率从5.0%下调至4.75%。周三的金融市场显示出现这一结果的概率为97%。投资者还认为，到2025年底，英国将进一步降息两到三次。而在里夫斯公布预算案之前，投资者原预期的降息次数为将近四次。相比之下，市场对欧洲央行从现在到2025年底之间的定价是降息五次。“预算案不会改变英国央行本周再次降息的决定，”荷兰国际集团（ING）发达市场经济学家James Smith说，“但这确实挑战了我们长期以来认为降息速度将加速的观点，”他说。“这种情况可能会推迟出现。存在英国央行12月按兵不动的风险。”虽然大多数经济学家预计英国央行将在周四降息，但考虑到预算案公布后通胀前景升高，他们预计央行不会在12月的下一次会议上再次降息。经济学家说：“英国央行通常会撇开财政政策的变动，但如果这次也这样做，那它就是充耳不闻了。英国央行应该强调财政政策是一个坚持‘以渐进方式撤离政策局限性’的理由：解读是每季度降息一次。”

枢轴点: 1.2920

支撑位：1.2870 1.2835

阻力位：1.2950 1.2980

点评：技术走势，英镑/美元日线动能指标信号负面，21 日布林带区间走软，5、10 和 21 日移动均线下滑，信号显示小幅偏空。初步支撑位为周三低点 1.2835 低点和 8 月低点 1.2665。上周高点 1.3043形成阻力，下一个阻力位是 10 月 15 日高点 1.3103。英镑短线仍偏向空头，下方关注200日均线1.2813附近支撑。

黄金

周四（11月7日）亚市盘初，现货黄金震荡微涨，目前交投于2662.35美元/盎司附近。金价周三大跌逾80美元至三周低点，最低触及2652.35美元/盎司，收报2658.78美元/盎司，跌幅约3.1%，为6月7日以来最大单日跌幅，因投资者在共和党人特朗普当选美国总统后纷纷涌入美元，美债收益率也大幅上涨，美股刷新历史高点也打压黄金的避险买需。特朗普在美国总统大选中获胜，引发美元大幅反弹，创下7月3日以来新高，推动股市创下历史新高，并打击债券价格，因为减税和加征进口关税的预期推动了对经济增长的乐观情绪，同时加剧了对通胀的担忧。美国主要股指飙升，指标标普500指数上涨2.53%，创下历史新高，小盘股和银行等领域涨幅巨大，这些领域有望受益于预期中特朗普较宽松的监管政策。共和党赢得了美国参议院的控制权，增强了市场对所谓"特朗普交易"的信心。投资者仍在等待众议院的选举结果，看共和党能否实现"红色横扫"，同时控制国会参众两院，进一步为推动特朗普的议程铺平道路。目前这种可能性非常大。分析师表示："当市场已经消化了一个有争议的竞选结果的时候，选出了一个获胜的总统--风险因素的消除，包括美元周四走强在内的特朗普交易，这两者的结合导致黄金走低。"市场参与者还在期待美联储周四的利率决定，以寻找该行宽松周期的进一步线索。投资者普遍预计美联储将在9月降息50个基点后宣布降息25个基点。如果共和党人的计划能为经济注入活力，那么特朗普的胜选将可能使美联储的降息步伐更慢且幅度更小。野村的经济学家在报告中说："我们现在预计美联储在2025年只会降息一次，政策将按兵不动，直到关税带来的通胀冲击过去。"本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注，此外，留意市场对特朗普胜选影响的进一步解读情况。重点关注北京时间周五凌晨3:00的美联储利率决议和03:30的美联储主席鲍威尔新闻发布会。

枢轴点: 2678

支撑位：2635 2625

阻力位: 2689 2702

点评：技术走势上，黄金日线级别，金价跌破了布林线中轨和7月份以来上涨通道，后市可能会进一步下探布林线下轨2621.56附近支撑和10月10日低点2602.54附近支撑。

WTI美原油

周四（11月7日）美原油亚盘时段小幅上涨，交投于72美元附近，再次回到箱体上沿。目前来看，美原油扛住了本轮对于强势美元的利空测试。同时在EIA库存增加的前提下，依然探底回升，说明大宗商品本轮有望进入多头区间，短期油价维持震荡上行。基本面上关注美联储利率决议是否再次施压美元，提振商品价格走强。美国能源信息署（EIA）称，上周美国原油、汽油和馏分油库存上升。EIA称，在截至11月1日的一周内，原油库存增加210万桶，达到4.277亿桶，路透调查中分析师的预期为增加110万桶。分析师在报告中写道，对特朗普当选总统挤压伊朗和委内瑞拉石油供应的担忧以及即将到来的风暴“抵消了大选后美元走强和美国库存高于预期的影响"。此外，美国原油价格下跌，部分原因是特朗普支持增加石油产量的政策，以及国内库存增加和美元走强。这为债券市场提供了一些支撑。特朗普当选最初引发了抛售，推动油价下跌超过 2 美元，因为美元汇率升至 2022 年 9 月以来的最高水平。但到周三收盘时，近月合约缩减跌幅，布伦特油价下跌0.61美元，WTI油价下跌0.30美元。分析师表示："所有的兴奋和最初的抛售热潮后来都减弱了，我认为短期内上行空间大于下行空间。"他指出，投资者周三更多地是关注短期的供需前景。分析师称，特朗普再度当选也可能意味着重新对伊朗和委内瑞拉实施制裁，从而导致市场上的石油减少，这将是一个利好因素。不过，在一份报告中指出，打击伊朗可能会更加困难，该国在逃避制裁方面已经非常熟练。特朗普对以色列总理内塔尼亚胡的支持可能会加剧中东地区的不稳定。特朗普预计将重新对伊朗石油实施"最大压力政策 "制裁。根据估计，这可能会使日供应量减少多达 100 万桶，但分析师警告说，很难阻止伊朗石油流向中国。此外在北美，飓风拉斐尔周三增强为三级飓风，美国安全与环境执法局表示，美国墨西哥湾约17%的原油产量或304,418桶/日的原油产量已被关闭。本交易日还将出炉美国初请失业金人数变动，投资者需要予以关注，市场参与者还在期待美联储周四的利率决定，以寻找该行宽松周期的进一步线索。投资者普遍预计美联储将在9月降息50个基点后宣布降息25个基点。此外，留意市场对特朗普胜选影响的进一步解读情况。

枢轴点: 71.30

支撑位：70.40 69.75

阻力位: 72.70 73.50

点评：技术走势上，美原油扛住了本轮对于强势美元的利空测试本轮有望进入多头区间，短期油价维持震荡上行。H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱开始在零轴上方进一步缩量。尽管地缘政治冲突带来了一定的价格上涨风险，但交易者也面临着2025年原油基本面前景疲软的局面。

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欧元/美元

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