iFOREX 每日分析 - 2024 年 05月24日(仅供参考）                                                                      

昨日欧元/美元报1.0846/47，涨幅0.22%。本周稍早，欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)提到，她对欧元区通胀已得到控制"非常有信心"。这一观点与昨晚美联储会议纪要中显示的观点形成了鲜明对比，会议纪要传达的总体信息是，美联储对通胀回到2%的信心受到了负面影响，需要更长的时间才能恢复。会议纪要是在最近一次美国CPI数据下降之前记录的，但它强调，要让美联储认真考虑降息，需要“再”看到几次良好的通胀数据。此外，欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦表示，欧洲央行仍然相信通胀已经缓解到可以在6月降息的程度，市场不应过度解读薪资数据。 周四早些时候公布的数据显示，欧元区的工资在2024年初没有放缓，这为价格上涨肯定会回落的预期敲响了警钟。 维勒鲁瓦表示，由于一次性事件，“德国是个例外”，而其他国家的工资增速明显放缓。 维勒鲁瓦表示：“我们不应过度解读，我们对反通胀过程保持信心。” 外界普遍预计，欧洲央行将在两周内开始降息，这是该行为遏制失控的通胀而连续加息以来的首次降息。虽然消费者价格涨幅明显放缓，但政策制定者表示，能否回到2%的目标取决于工资、企业利润和生产率之间的相互作用。 维勒鲁瓦表示：“随着我们对通胀方面的信心增强，除非出现意外，我们很可能会在下次管理委员会会议上首次降息。”预计欧元/美元将舍弃上周的涨幅，因为经济日历上平静的一周为外汇市场提供了一个机会，优先考虑美元、英镑和纽元等高收益货币。欧元/美元继续走低，并突破了上行通道，但在欧洲5月份PMI预览数据有所改善后，伦敦早盘交易小幅走高。德国制造业数据——几个月来一直非常疲弱——接近中性的50点，同时服务业的信心也略有改善。今日需要关注的数据有，德国第一季度季调后GDP季率修正值、本交易日继续关注美联储官员的讲话，留意地缘局势相关消息。

枢轴点:  1.0830

支撑位：1.0795   1.0775

阻力位：1.0845   1.0860

点评：技术走势，欧元/美元日图在前期高点1.0900下方受阻回落，若下破MA20（1.0800附近）将确认近期反弹态势终结。4小时图震荡走低，空头明显占主导。小时图在缓和的下降通道内运行，倾向上轨受阻做空。日内建议1.0855一线做空，紧设止损，下破1.0800跟进。

昨日美元/日元维持窄幅波动，盘中报156.683，跌幅0.08%。由于日元近期贬值加剧了人们对成本推动型通胀或持续存在的担忧，日本通胀连续第二个月降温，但仍高于日本央行目标。日本内务省周五表示，4月除新鲜食品外的消费者价格指数(CPI)同比上涨2.2%，符合分析师预期。该指数连续25个月保持在或高于日本央行2%的目标值。拖累该指数的最大因素是加工食品价格涨幅放缓，降至3.5%，部分原因是基数效应，而一年前这一数值曾大幅上涨，这表明企业越来越倾向于将上涨成本转嫁给消费者。此外，住宿费用涨幅也较小，拖累了整体指数。剔除新鲜食品和能源价格的核心通胀指标降温至2.4%，也符合一致预期。仅凭上述结果，日本央行不太可能放弃进一步缩减宽松政策设定的机会。日本央行观察人士越来越多地指出提前加息的风险，即使在政府两次被怀疑进行市场干预以支撑日元汇率之后，日元汇率仍维持在34年低点附近。日本央行一直强调服务价格是其政策考量的一个关键因素，该数据同比上涨了1.7%，较上月的2.1%有所放缓。此外，经济学家们更加关注本月数据，因为4月份是财政年度的起始，多个公司会在此时考虑价格调整。在全国最大的工会伞式组织赢得大公司超5%的涨薪承诺后，多家公司开始实施涨薪，这也是30多年来的最大涨幅，因此未来几个月的趋势或将转变。日本央行期望薪资增长能够对消费和物价产生刺激作用。经济学家说：“我认为，从现在起，工资增长将在供需两端稳步施加提价压力。我们的主要情景假设是这种情况将在一定程度上出现。”在地方政府开始发放教育补贴后，作为全国数据领先指标的东京通胀率在4月意外骤降。经济学Taro Kimura认为，“日本央行似乎相信，工资价格的良性循环将在未来推动通胀。预计公用事业费的上涨也将提升未来几个月的通胀数据，为日本央行加息提供良好的前景。”日本企业愈加需要权衡是否要提高价格，以转嫁日元疲软导致的成本上升，尽管消费者支出仍乏善可陈。由于实际工资持续下降削弱了购物者的消费倾向，家庭支出已连续13个月下降。本月一份政府报告显示，日本经济在今年第一季度出现萎缩，连续三个季度出现零增长或负增长。经济拼图中缺失的关键一环是个人支出，这已是个人支出连续第四个季度下降。日本央行行长植田和男周四表示，由于预计经济会出现反弹，今年经济的糟糕开局不会使央行偏离再次加息的轨道。植田和男在意大利斯特雷萨举行的七国集团财政当局会议前对记者说，“迄今为止，经济复苏的总体形势没有变化”。经济学家们指出，日元疲软有可能导致成本推动型通胀重新抬头，在购物者紧缩预算的情况下对消费造成新的打击。在这种背景下，加上日元在早些时候已几近失守，植田和男最近在谈到外汇市场时改变了语气。本月早些时候，他在与首相岸田文雄会谈后明确警告说，货币快速波动是不可取的。

枢轴点:  156.70

支撑位：156.50    156.35

阻力位：157.35    157.55

点评：技术走势，美元兑日元日图整体上行势头维持完好，短线回调在151.85一线企稳重新走高，多头占主导，但需要关注前期高点158上方日本央行干预的可能性。4小时图急跌后V型反转并上破前期高点156.76，仍有望继续扩大涨幅。小时图震荡上行，仍看涨。日内建议156.55上方维持做多，但逼近158附近寻求获利了结。

昨日英镑/美元报1.2724/25，涨幅0.06%。英国通胀数据显示，4月份消费者通胀有所放缓，但放缓幅度不如预期。一个棘手的问题是，服务业通胀——一个非常具体的通胀指标，一直被顽固地推高——超过了路透调查的分析师和经济学家估计的最高预期水平。这一意外上行导致英国利率崩溃，押注于市场将可能的降息从8月推迟到11月，因为今年只有一次全面降息。英镑和英国国债收益率因此上涨，英镑/美元也随之上涨。英镑/美元向上突破1.2736，只是因为联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要措辞强硬，才使其回落，最终小幅收高。今天开盘时，英镑再次走高，在1.2736附近证明了它的弹性。由于英国央行和美联储都倾向于更强硬的立场，在缺乏其它催化剂的情况下，可能很难出现强劲的方向性变动——这种催化剂可能会在下周结束时出现，届时将公布美国个人消费支出数据。目前，英镑走高。另外，英国国家统计局最新数据显示，4月份CPI同比上涨2.3%，较3月份的3.2%涨幅下降，为三年来最低水平，但高于经济学家预期的2.1%涨幅。鉴于英国通胀放缓程度低于预期，交易员大幅削减了对英国央行降息的押注，交易员预计英国央行2024年仅降息38个基点，相当于降息一次，第二次降息的可能性约为60%，交易员不再完全定价英国央行今年将降息两次。英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner表示： 通胀率大幅下降主要是由于电力和天然气价格的大幅下跌，这是由于能源监管机构下调了价格上限。食品通胀率也进一步下降，不过汽油价格小幅上涨抵消了部分降幅。分析师表示，政治变革的前景实际上可能会为英镑提供温和的利好因素。“大多数政治评论员认为，工党的胜利几乎已成定局。当然，这一事件并非没有不确定性，英镑两个月和三个月的隐含波动率跃升至数周高点，而风险逆转也变得不那么看跌英镑，”分析师补充说，预计工党政府将迎来一个政治稳定的时期，与欧盟建立更紧密关系的前景将有助于至少在一定程度上缓解英镑的英国脱欧溢价。“此外，该党转向更亲商、更中间的立场可能会进一步支持英镑，”他解释道。今日需要关注的数据有，英国4月季调后零售销售月率、美国4月耐用品订单月率初值、本交易日继续关注美联储官员的讲话，留意地缘局势相关消息。

枢轴点:  1.2710

支撑位：1.2680   1.2660

阻力位：1.2730   1.2745

点评：技术走势，英镑/美元日图在前期高点1.2710一线拉锯，多录得十字星、螺旋桨，隔夜收阴，随机指标从超买区域回落，暗示进一步下行风险。4小时图上行动能放缓，阴线增加，空头动能逐步加强。小时图短期均线转为下行，可能提供打压。日内建议1.2720一线做空，止损1.2750上方，下破1.2670跟进。

周五（5月24日）亚市早盘，现货黄金在近两周低位徘徊，目前交投于2331.98美元/盎司附近。金价周四延续跌势，最低触及2326.90美元/盎司，为5月9日以来新低，收报2328.35美元/盎司，近两个交易日累计下跌逾90美元，美国初请失业金数据表现强劲，投资者对美国降息的时机和美国企业活动的强劲表现感到担忧。美国上周初请失业金人数有所下降，这表明劳动力市场的潜在力道应该能够继续支持经济。美国5月企业活动加速至两年多来的最高水平，暗示经济增长在第二季度过半时回升，这帮助美元指数日线录得四连阳，使得黄金吸引力下降。据CME“美联储观察”，市场预计美联储9月份降息25个基点的概率下降至52.2%（前一日为64%），维持利率不变的概率为47.3%，甚至出现的0.5%的加息概率。不过，策略师表示，美元上涨和美国降息前景减弱催化了一轮黄金获利了结，但下行空间有限。虽然目前的政策应对措施将“涉及维持”指标政策利率区间在当前水平不变，但最新会议记录也反映了关于可能进一步提高借贷成本的讨论。尽管美联储激进的货币政策提高了黄金作为一种非收益资产的机会成本，但Ing表示，美国政府不断膨胀的债务令当前的货币政策黯然失色。在上周发布的报告中称：“最重要的是，金价突破2400美元/盎司是由于美国债务上升，导致资金出于防御目的流入黄金。自今年3月以来，金价已上涨每盎司500美元，创下无数历史新高，因为债务货币化成为公共政策的一种工具。”分析师警告投资者，以美国为首的贸易保护主义情绪升温，可能加剧对债务的担忧，使美元成为全球金融市场的“薄弱环节”，这将有利于黄金。“黄金是普遍可替代的，也是有限的。黄金可以用美元买卖，因此对于央行和投资者来说，黄金是法定货币的替代品，特别是因为黄金也不在西方体系之外。”分析师解释说，亚洲一些国家对黄金日益增长的需求将进一步给美国政府的财政状况带来压力。在抛售美国国债的同时，美国央行一直在购买黄金，在过去18个月里连续增加了黄金储备。随着黄金在全球央行持有的外汇储备中所占比例越来越大，美元的使用越来越少。对一些亚洲国家来说，黄金是新的关键矿产。“我们认为，财政、货币和地缘政治的不确定性促使投资者将黄金作为一种替代货币，或经典的价值储存手段。”

枢轴点:  2350

支撑位：2320     2304

阻力位:   2370     2384

点评：技术走势上，黄金日图短暂刺穿前期高点2431后连续发出反转信号，随后两根大阴线确认反转，下行目标看向2277。4小时图下行动能猛烈，短期均线空头排列提供打压。小时图空震荡走低，寻求依托MA20做空机会。日内建议以反弹遇阻做空为主。

周五（5月24日）亚市早盘，美原油延续跌势，目前交投于76.77美元/桶附近。油价周四连续第四日下跌，因市场担心如果通胀飙升，美国借贷成本可能会再次上调，如此一来可能损害石油需求。布伦特原油期货周四下跌0.20美元或0.2%，至每桶81.70美元。美国西德克萨斯中质原油期货下跌0.29美元或0.4%，报77.28美元。这两个指标指数周三均下跌超过1%。周三公布的美联储最近一次政策会议的记录显示，美联储对黏性通胀的应对措施将“涉及维持”政策利率区间，但会议记录也反映了关于可能进一步提高借贷成本的讨论。会议记录显示，“多位与会者提到，如果通胀风险成为现实，进一步收紧政策变得合适，那么他们愿意采取这样的行动。”美国上周初请失业金人数有所下降，这表明劳动力市场的潜在力道应该能够继续支持经济。美国劳工部周四公布的数据显示，初请失业金人数连续第二周下降，回吐了本月初的大部分增幅，当时人数一度触及8月底以来的最高水平。美联储在2022年和2023年大幅加息，导致就业增长放缓，但裁员人数仍然很少。“初请失业金人数较前一周有所下降，因此一些人担心的加速情况并未出现，” Navy Federal Credit Union企业经济学家Robert Frick称。“劳动力市场依然强劲，如果失业金请领人数是煤矿中的金丝雀，那么它甚至连轻微的咳嗽都没有。”截至5月18日当周，初请州政府失业金人数下降8,000人，经季节性调整后为21.5万人。经济学家此前预测请领人数为22万人。加利福尼亚州和印第安纳州的请领人数显著下降。另外，美国5月企业活动加速至逾两年来最高水平，但制造商报告一系列投入品价格急升，暗示未来几个月商品通胀可能回升。标普全球周四表示，追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)5月初值跃升至54.4。这是2022年4月以来的最高水平，4月终值为51.3。“企业信心有所提升，预示着未来一年的前景更加光明，”标普全球市场情报首席商业经济学家表示。“不过，未来通胀和利率路径不确定，企业对经济前景仍持谨慎态度，并继续担心地缘政治不稳定和总统大选。”强劲的美国数据进一步打压美联储降息预期，甚至市场出现了一些加息押注。美国能源信息署(EIA)周三的数据显示，上周美国原油库存增加180万桶，而市场预期为减少250万桶。这也对市场造成压力。在全球范围内，由于炼油厂需求疲软和供应充足，近期实物原油市场受到压力。花旗银行分析师周四在一份报告中说：“近期市场疲软的原因是数据疲软，包括石油库存上升、需求不振、炼油厂利润疲软以及减产风险增加。”俄罗斯能源部周三晚些时候表示，由于“技术原因”，俄罗斯4月超出了OPEC+产量配额，并将很快向石油输出国组织(OPEC)秘书处提交弥补这一错误的计划。花旗投资研究(Citi Research)表示，继续预计OPEC+将在今年6月1日举行会议时将减产计划维持到第三季。花旗仍预计在2024年第二季布伦特原油均价将为86美元。总部位于休斯敦的Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow表示，近期原油价格疲软增加了OPEC+至少在9月底之前维持现有产量限制的可能性。利多消息方面，美国能源信息署(EIA)报告称，美国汽油需求达到11月以来的最高水平，为阵亡将士纪念日假期周末前的能源市场提供了一定支撑，阵亡将士纪念日假期被认为是美国夏季驾车季节的开始。美国航空公司预计今年夏天的载客量将创下纪录。他们的行业组织估计，6月1日至8月31日期间将有2.71亿旅客乘坐飞机出行，打破去年夏天创下的2.55亿人的纪录

枢轴点:  77.15

支撑位：76.45    76.00

阻力位:   77.50    77.80

点评：技术走势上，美原油初步跌破了76.70一线支撑，均线接近空头排列，KDJ死叉运行，MACD向下发散，短线可能会进一步试探2月12日低点75.53附近支撑，下跌通道下轨支撑目前在73.20附近。上方10日均线阻力目前在78.39附近，如果意外收复该位置，则削弱短线看空信号。