iFOREX 每日分析 - 2024 年 09月13日(仅供参考）

周四，欧洲央行进行年内第二次降息，今后三年GDP增速预期全面下调，通胀预期维持不变。周四欧元兑美元收涨0.57%，报1.1074。尽管本次降息符合市场预期，但投资者对欧洲央行未来的政策走向仍持谨慎态度。欧洲央行周四再次降息，并暗示未来几个月借贷成本将处于一条"下降道路"，目前欧元区通胀放缓且经济增长乏力。央行的降息会降低持有黄金的机会成本，而且欧洲央行的再次降息提升了全球多个央行未来将多次降息的预期，分析师在一份报告中指出，欧洲央行在周四降息后应会坚持逐步降息，欧元可能会上涨。Ryan称，欧洲央行暗示10月份不太可能再次降息，这一沟通与目前的季度降息速度预期一致。欧洲央行将存款利率下调 25 个基点，至 3.50%，这是继 6 月后再次以相同幅度降息，目前通胀率距离 2% 的目标近在咫尺，且经济正勉力避免衰退。欧洲央行的行动在投资者的广泛预料之中，他们的注意力已转向接下来的行动，以及美联储如预期在下周开始降息将如何影响欧洲央行的决策。欧洲央行行长拉加德在政策会议后的新闻发布会上称："我们的道路，其方向是相当明显的--一条下降的道路--但不是预先确定的，无论在节奏还是在幅度上。"消息人士在会后表示，除非经济增长前景出现重大恶化，否则欧洲央行在 10 月的下次会议上不太可能进一步降息。消息人士称，决策者更有可能等到 12 月会议，届时他们将看到更多数据和新一轮经济预测。分析师们也表示，可能没有什么新数据支持 10 月降息。"我们认为欧洲央行今年将坚持每季度降息一次的步伐--跳华尔兹而不是快步舞。""只有经济进一步急剧恶化，才会促使欧洲央行加快步伐，连续降息或以更大幅度降息。"拉加德在新闻发布会上几乎没有透露任何信息，她只是重复称，欧洲央行坚持"依赖数据"、逐次会议逐次分析的决策方法，没有预先承诺。"金融市场已完全消化了 12 月前再次降息的可能性，但认为10 月降息的可能性仅为 30%。

枢轴点: 1.1050

支撑位：1.1025   1.1005

阻力位：1.1110    1.1130

点评：技术走势，欧元/美元汇率近期在1.1000附近波动，显示出市场对欧洲央行政策前景的不确定性。短期内，欧元或将维持在这一水平附近，但若欧洲央行在未来几个月内进一步降息，则可能导致欧元走弱。另一方面，美联储的货币政策动向也将对欧元产生重要影响。若美联储加息步伐加快，欧元兑美元可能面临更大下行压力。欧元兑美元的走势显示出市场对欧洲央行未来政策路径的观望情绪。尽管短期内欧元获得了一定支撑，但中长期走势将取决于欧洲央行是否会进一步降息，以及美联储的货币政策走向。知名机构的技术分析师指出，若欧元持续维持在1.1000上方，短期内可能会测试1.1100的阻力位；反之，若跌破1.0950，欧元可能进一步走弱。

由于最新一轮经济数据未能消除投资者对美联储降息预期的影响，亚洲股市周五预计将延续华尔街连续四天的涨势。日本和香港的股票期货均小幅上涨，涨幅均不到1%，显示市场风险偏好依旧谨慎。周四日元升值趋势暂时中断，提振了日本出口商。美元兑日元汇率报在141.56附近。

美国10年期国债收益率周五上涨2个基点至3.67%，同时美元指数下跌。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示，在利率下调25个基点至3.5%后，欧洲央行的政策将足够严格。德国国债结束了连续七天的涨势。油价上涨，黄金创下历史新高。美国8月生产者价格指数(PPI)在上月数据调整后小幅回升，而美联储青睐的通胀指标表现平淡。与此同时，失业救济申请人数略有上升。这些数据未能改变市场对美联储将在下周货币政策会议上降息的预期。尽管多数人预计首次降息幅度为25个基点，但仍有人认为降息可能达到50个基点，远高于通常的节奏。分析师表示：“我们认为美联储仍可能以50个基点为起点降息，从而降低经济软着陆的风险。”周四发布的批发通胀数据紧随消费者价格指数(CPI)之后。8月CPI数据显示核心通胀有所加速，但政策制定者更关注劳动力市场的疲软，这将在未来几个月的政策讨论中占据中心位置。摩根士丹利表示：“PPI数据与CPI数据基本一致，失业救济申请也符合预期，表明美联储启动降息周期的条件已经成熟。市场预计美联储将首次降息25个基点，但未来的讨论将迅速转向降息的幅度和速度。”此外，日本央行加息预期。根据彭博社调查，略多于一半的日本央行观察人士预计，当局将于12月加息，几乎没有人认为下周会议会有政策举措。过去四周里，九名董事会成员中的五人表示，如果通胀预期实现，他们计划再次加息。尽管7月31日的加息后引发了市场动荡，但日本央行并未因此改变正常化政策的轨道。瑞银证券首席日本经济学家Masamichi Adachi表示：“此次会议上加息的可能性非常低，现在判断7月份加息和市场波动的影响还为时过早。”在亚洲其他地区，重要数据将包括日本工业生产、印度贸易平衡和斯里兰卡国内生产总值。

枢轴点:  141.75

支撑位：140.70    140.00

阻力位：142.30    142.70

点评：技术走势，美元兑日元H4级别触底反弹，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴下方金叉后扩张。即使在今年两次加息后，按照全球标准，日本央行的货币政策仍然是超宽松的。

周四英镑兑美元收涨0.62%，报1.3123。在一份报告中表示，随着英国经济增长放缓，英国央行可能加快降息周期，英镑可能因此下跌高盛已更新对英国货币政策前景的看法，称英国央行将持续大幅降息。在今年上半年出人意料的强劲增长之后，英国经济在今年下半年失去了上升动力。周三公布的数据显示，7月份英国经济连续第二个月实现零增长。他表示，英国央行在11月和12月连续降息的可能性越来越大，这可能引发近期强势的英镑在一定程度上出现逆转。高盛驻伦敦经济学家Sven Jari Stehn表示：“我们现在预计，英国央行将从11月份会议开始连续降息；我们已将终端利率维持在3%不变，低于市场定价。”Stehn表示，连续降息的可能性为40%，每季度降息一次的可能性有30%，降息幅度达50个基点的可能性为20%。金融市场原本预测，英国未来几个月降息速度将大大放缓。如果高盛的预测是正确的，那么市场此前的预期出现严重偏差。英国央行将在9月19日、11月7日和12月19日举行利率决议。降息预期可能导致英镑走软。市场将继续等待高盛研究团队的分析，看是否有迹象表明这会改变他们对英镑的预期。降息也意味着英国金融产品的知名度将大幅下降，因为英国政府债券收益率将大幅下降，这对抵押贷款持有人来说是个好消息。人们认为未来几个月英国工资增长将大幅降温，这成为高盛更新预测，认为英国央行降息步伐加快的一个原因。 Stehn表示：“虽然工资增长水平仍然很高，但工资上涨的连续速度已经放缓，重要的前瞻性指标也已经降温。”英国的服务业通胀率仍居高不下，成为央行实现2.0%可持续目标的障碍，但最终将大幅下降。高盛预计，到2024年12月，英国的服务业通胀率将放缓5.0%，比英国央行8月份的预测低0.3个百分点，到2025年底将降至3.8%。Stehn表示：“2025年，不包括租金和教育在内的基础服务通胀指标的进展可能会明显加快，这可能会让货币政策委员会确信价格压力正在缓解。”此外，高盛的计算认为，利率处于适当水平的终端利率已降至3%，这意味着与其他利率已经较低的类似经济体相比，我们需要做的工作更多。

枢轴点: 1.3095

支撑位：1.3060  1.3030

阻力位：1.3185  1.3215

点评：技术走势，英镑/美元H4级别低位反弹，并依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方构成底背离。由于英国10月30日预计将出台严厉的预算计划，以及英国央行今年可能再次降息，英镑将面临不利因素。

周五（9月13日）亚市早盘，现货黄金守在历史高点附近，现报2557.97美元/盎司附近。金价周四上涨超过1%，创下历史新高至2559.98美元/盎司，收报2558.54美元/盎司，受美联储下周降息预期推动，此前的数据显示美国经济放缓。另外，欧洲央行降息也降低持有黄金的机会成本，地缘局势担忧继续给金价提供避险买盘支撑。美国劳工部称，首次申请州失业救济的人数增加了2000人，经季节性调整后为230000人。由于服务成本上升，8月份美国生产者价格涨幅略高于预期，但趋势仍与通胀放缓一致。"我们正朝着低利率环境迈进，因此黄金变得更有吸引力......，"分析师说："我认为，我们可能会有更频繁地降息，而不是幅度更大的降息。"CME FedWatch工具显示，目前市场定价美联储在9月17-18日会议上降息25个基点的可能性为73%，降息50个基点的可能性为27%。数据公布前，金融市场认为美联储在 9 月 17-18 日政策会议上降息 50 个基点的概率约为 13%，数据后升至27%。其次，欧洲央行周四再次降息，并暗示未来几个月借贷成本将处于一条"下降道路"，目前欧元区通胀放缓且经济增长乏力。央行的降息会降低持有黄金的机会成本，而且欧洲央行的再次降息提升了全球多个央行未来将多次降息的预期，增加了黄金的吸引力。此外，俄罗斯总统普京周三表示，莫斯科应考虑限制铀、钛和镍的出口，以报复西方国家。俄罗斯总统普京周四表示，如果西方允许乌克兰使用西方制造的远程导弹打击俄罗斯领土，将等同于西方直接与俄罗斯交战，他说此举将改变这场冲突的性质和范围。这是普京就这个问题发表迄今为止最为鹰派的看法之一，表示此举将把向基辅输送远程导弹的国家直接拖入战争，因为卫星瞄准数据与导弹飞行路线的实际编程必须由北约军事人员完成，基辅本身不具备这种能力。"因此，这不是一个是否允许乌克兰政权使用这些武器打击俄罗斯的问题。这是一个决定北约国家是否直接参与军事冲突的问题，"普京对俄罗斯国家电视台表示，"如果做出这个决定，就意味着北约国家、美国和欧洲国家直接参与乌克兰战争。这将是他们的直接参与，当然，这将大幅改变这场冲突的本质与性质。"乌克兰总统泽连斯基几个月来一直要求盟国允许乌克兰向俄罗斯领土发射包括美国的ATACMS远程导弹和英国风暴之影(Storm Shadows)导弹在内的西方导弹，以限制莫斯科发动攻击的能力。本交易日留意美国8月进口物价指数、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值、欧元区举行财长会议，留意地缘局势相关消息。

枢轴点:  2545

支撑位：2537    2527

阻力位:  2585     2600

点评：技术走势上，黄金 价格周四暴涨，突破了此前的历史高位2531美元/盎司以及2550美元/盎司关口，创下新的历史高位。尽管金价与美国国债收益率之间的负相关关系在当天被打破，但金价的上行势头仍在加速。如果金价延续上升趋势，下一个阻力位将是心理关键水平，如2575美元/盎司，然后是2600美元/盎司大关。要想黄金回调，卖家必须首先攻克2550美元/盎司，然后是8月20日触及的高点2531美元/盎司，在这种情况下，卖家将把目标对准2500美元/盎司。如果金价进一步走弱，下一个支撑位将是8月22日低点2470美元/盎司，随后是5月20日高点2450美元/盎司。

周五（9月13日）亚市盘初，国际油价在近一周高位徘徊，美原油目前交投于69.38美元/桶附近。油价周四上涨约2%，生产商评估美国墨西哥湾石油产出受到的影响，此前飓风弗朗辛肆虐近海产油区，随后降级为热带风暴。美国安全和环境执法局(BSEE)称，受飓风弗朗辛影响，周四墨西哥湾超过73万桶/日（近42%）的石油产出关闭。美国原油期货周四 上涨1.66美元，涨幅2.5%，结算价报每桶68.97美元。布伦特原油期货 上涨1.36美元，或1.9%，报每桶71.97美元。两大合约周三的涨幅都超过2%，受弗朗辛影响，一些公司撤离近海石油平台。瑞银集团分析师称，据估计，这些干扰将使墨西哥湾本月的产量减少约 5 万桶/日。美国安全与环境执法局(BSEE)周四称，随着飓风Francine逼近路易斯安那州海岸，美国墨西哥湾约39%的原油生产和49%的天然气生产周三关闭。BSEE周四报告称，近海生产商已经关闭了近67.5万桶/天的石油和9.07亿立方英尺的天然气生产。BSEE表示，共有171个平台被疏散，占海上平台总数的46%。市场参与者也在密切关注一场持续数周的利比亚央行控制权危机，这场危机已导致该国石油产量和出口减少。上周达成了解决危机的初步协议，但局势仍不稳定。地缘局势也在给油价提供支撑。乌克兰周四指责俄罗斯在北约成员国罗马尼亚附近的黑海水域，使用战略轰炸机对一艘民用运粮船进行导弹袭击。美国驻乌克兰大使 "强烈谴责 "此次袭击，并称俄罗斯应对此负责。联合国发言人说，这起事件 "严酷地提醒 "人们，民用船只在黑海仍然面临威胁。乌克兰海军称，俄罗斯图波列夫-22 轰炸机于周三2002 GMT发射了数枚巡航导弹。这是自2022年2月莫斯科开始入侵以来，导弹首次击中海上运输谷物的民用船只。交易商称，这一事件加剧了人们对黑海出口区供应紧张的担忧，从而促使小麦价格走强。美国期货涨幅高达2%，创下两个月高位。这给给油价提供上涨动能。不过，一些分析师警告称，弗朗辛的影响可能是短暂的，它在周三晚间登陆路易斯安那州后很快变得没有那么强。StoneX 分析师Alex Hodes在一份报告中告诉客户，这可能会使石油市场的注意力重新转向全球需求不足。此外，国际能源署(IEA)周四在其月度石油市场报告中表示，已将其2024年的石油需求增长预测下调7万桶/日，或7.2%，降至90万桶/日。汇丰称，OPEC+无论是否在未来几个月放松自愿供应限制，都有可能损害油价。如果OPEC+取消减产，可能会导致2025年恢复为大量供应过剩；而另一方面，尽管维持减产可能在一开始有助于价格上涨，但此举也可能被视为对全球需求增长疲软的“含蓄承认”。本交易日留意美国原油钻井数据变动，留意美国8月进口物价指数、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值、欧元区举行财长会议，留意地缘局势相关消息。

枢轴点:  68.60

支撑位：67.70    67.10

阻力位:   70.00    70.70

点评：技术走势上，美原油守住了近三年低点支撑，并展开了反弹，削弱了后市看空信号，KDJ低位金叉运行，短线油价存在进一步反弹机会，初步阻力参考70关口和9月4日高点71.46附近位置；下方留意5日均线67.99附近支撑。