iFOREX 每日分析 - 2024 年 09月24日(仅供参考）                                                                      

欧洲央行降息预期升温，欧元区9月制造业PMI创年内新低，周一欧元兑美元收跌0.47%，报1.1110。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia博士在评论PMI预览值时表示，在欧洲央行密切关注服务业持续高企的通胀之际，投入和产出价格通胀均已放缓的消息无疑是受欢迎的。再加上制造业衰退加剧和服务业近乎停滞，10月份再次降息的可能性很有可能被提上日程，尽管这还不是市场的预期。交易员提高了对欧洲央行降息的押注，预计10月份降息25个基点的概率为40%，欧元恐因此承压。此外，欧洲央行管理委员会的鹰派成员马丁斯·哈萨克周一表示，目前持续的服务业通胀趋势的危险程度超过了他本人对于欧元区经济增速放缓的担忧。哈萨克最新观点与欧洲央行行长拉加德等人观点基本一致，即虽然欧洲央行已两度降息，但是未来政策基调将取决于通胀等数据，而不是遵循市场所定价的激进降息路径。 “在我看来，目前服务价格通胀的风险仍然更大，但随着我们逐步向前推进，我们将更清楚地看到通胀形势如何发展，”这位欧央行管委兼拉脱维亚央行行长在周一接受采访时表示。“毫无疑问，利率的方向是下降的。但是，降息的速度将取决于经济进一步发展的速度。”另外，欧元区前两大经济体9月私营部门商业活动均出现下滑，德国制造业困境加剧恶化，法国服务业萎缩。数据公布后，市场对欧央行降息的预期升温。 9月23日，S&P Global与汉堡商业银行 (HCOB) 公布9月欧元区、德国及法国PMI初值，显示欧元区商业活动七个月来首次下降。汉堡商业银行首席经济学家 Cyrus de la Rubia在评论欧元区PMI初值数据时表示： “欧元区正走向停滞。在奥运效应暂时提振了欧元区重量级经济体法国之后，9 月份综合 PMI 跌幅达到 15 个月以来的最大水平。该指数目前已跌破扩张门槛。考虑到新订单和订单积压的快速下降，不难预见经济将进一步走弱。 制造业每个月都变得越来越混乱。经济衰退已经持续了 27 个月，9 月份甚至进一步恶化。展望未来，新订单的急剧下降和企业对未来产出的日益悲观的前景表明，这一低迷期远未结束。”本交易日经济数据相对较少，需要关注的数据有, 德国9月IFO商业景气指数。

枢轴点: 1.1135

支撑位：1.1090   1.1070

阻力位：1.1155   1.1175

点评：技术走势，欧元/美元今日关注1.1200附近的压力情况，下方支撑在1.1000附近。

上周美元指数跌0.37%，非美货币多数上涨。其中，日元跌2.16%.日央行行长放鸽上周，美元/日元（USD/JPY）涨2.16%，主要原因是风险偏好回暖以及日央行行长放鸽。日本央行如期维持利率不变，日本央行行长植田和男表示，通胀上行风险正在消退，加息需要更加小心。该发言被市场认为偏向鸽派，因此在新闻发布会期间，日元汇率跳水。分析指出，日本央行的耐心加上近期风险情绪的改善，可能会使套利交易回归，对日元造成压力。摩根士丹利表示，日本央行仍处于评估7月意外加息影响的阶段，考虑到价格传导的滞后效应，不急于再次加息。高盛认为，确认通胀反弹需要时间，日本央行下次加息最佳时点仍是明年1月。接下来的市场关注焦点，转向日本自民党总裁选举。9月27日日本将举行自民党总裁选举。考虑到政策主张，若石破茂当选，将提振日元，而若高市早苗当选，将给日元带来贬值压力。此外，美元兑日元的走强紧随美国和日本的政策会议。由于日本正值秋分节假日，市场活动受到对美联储进一步降息预期的影响，这推动了股票、大宗商品货币和其他风险资产的上涨。本周关注日本选举和美国方面经济数据。若美国经济软着陆迹象加强，美元/日元将进一步上涨。日元面临不确定性，本周晚些时候将举行执政党投票选举日本新首相，10月底可能会举行突击选举。日本央行未来的政策举措可能会受到获胜者的影响，因为候选人对货币政策持有不同观点。有望成为首位女性首相的高市早苗批评日本央行过早加息，而石破茂认为央行走在正确的道路上。小泉进次郎表示将尊重日本央行的独立性。本交易日经济数据相对较少，需要关注的数据有美国9月谘商会消费者信心指数。

枢轴点:  144.10

支撑位：143.20    142.80

阻力位：144.50    145.00

点评：技术走势，美元兑日元突破21日均线，显示反弹势头较强劲，若持续站稳该均线之上，下一目标位看146~147。相反若跌破21日均线，支撑点位看140附近。本周关注日本选举和美国方面经济数据。若美国经济软着陆迹象加强，美元/日元将进一步上涨。

周一英镑兑美元收涨0.2%，报1.3346。日线小幅收涨，现汇价交投于1.3350附近。除日前英国央行利率维稳持续对汇价构成支撑外，美联储官员接连发表的鸽派言论升温美联储进一步降息的预期也持续对汇价构成支撑。不过，时段内英国表现疲软的经济数据限制了汇价的上升空间。英镑兑美元本周触及逾两年新高，但摩根大通策略师表示，英镑涨势看起来越来越脆弱。在美联储周三大幅降息之后，英国央行周四决定维持利率不变，刺激英镑兑美元升至2022年3月以来的最高水平。今年英镑是十国集团货币中表现最好的货币，对英镑进一步走强的押注接近10年来的最高水平。但英国上半年经济增长乏力，加上10月工党政府可能出台紧缩预算，意味着前方乌云密布——这增加了英国央行需要加快降息步伐以保护经济的可能性，同时也消除了支撑英镑的一个关键支柱。在其他央行加快宽松步伐之际，英国央行渐进式降息意味着，对于寻求获得更高相对回报的投资者而言，英镑交易已经拥挤。一些人警告称，英镑近期因利差而上涨的势头可能会因定于10月30日公布的预算而受到威胁。分析师表示，如果加税削弱英国投资者信心的初步改善，那么这项财政计划“可能成为英镑多头的考验”。但可以肯定的是，作为市场仓位和期权情绪晴雨表的风险逆转指标显示，未来一个月市场仍看好英镑，尽管交易将变得更加拥挤。交易员表示，在英国政府换届后，对英国资产的需求仍在继续。市场预计英国央行到年底前的降息幅度仅为40个基点，远低于美联储的70个基点。越来越多的策略师认为，明年英国央行降息幅度可能超过美联储。一些人预测下个月的英国“紧缩预算”将会增加税收和削减开支，这在短期内对经济没有帮助。这可能促使英国央行加快降息步伐，以缓冲需求冲击，同时损害英镑。本交易日经济数据相对较少，需要关注的数据有, 美国9月谘商会消费者信心指数。此外，留意美联储官员讲话，关注地缘局势相关消息。

枢轴点: 1.3310

支撑位：1.3280   1.3245

阻力位：1.3390  1.3410

点评：技术走势，英镑/美元今日关注1.3450附近的压力情况，下方支撑在1.3250附近。虽然未来几周英镑兑美元可能会进一步上涨至1.35，英镑兑美元可能还有一点上行空间，但不会太多。长期来看，风险仍存。

周二（9月24日）亚市盘初，现货黄金高位窄幅震荡，目前交投于2626.58美元/盎司附近。黄金周一盘中创历史新高至2634.74美元/盎司，收报2628.33美元/盎司，涨幅约0.24%，美联储上周降息后的市场看涨情绪加上地缘政治紧张局势推动金价上涨，不过美元指数企稳反弹，乌克兰总统泽连斯基称俄乌战争“接近结束”，投资者需要提防金价的短线回调风险。分析师表示，“市场仍在对美联储上周三降息50个基点做出反应......美联储已经暗示，并不特别担心通胀问题，将尽最大努力确保失业在美国不会成为一个问题”。几位美联储决策者周一表示，上周大幅降息50个基点是为了维持他们认为经济中正在出现的健康的平衡，即通胀正朝着目标水平靠拢，失业率则接近与稳定物价相符的水平。三位地区联储主席表示，他们支持上周的降息决定，认为在价格压力减弱、就业市场风险上升的情况下，当前的政策给经济造成了过大的压力--在这种情况下，更"中性"的利率是合适的。分析师还说，如果就业率急剧下降，这将使市场认为美联储可能会在降息方面更加激进，这对黄金非常有利，他还补充说，中东地区的不稳定局势也可能进一步推动黄金的涨势。不过，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储并没有“疯狂”追求中性利率，决策者正在就利率可能需要下降的幅度和速度进行“激烈”辩论。以色列军方周一表示，正在对黎巴嫩境内伊朗支持的真主党的目标进行大规模打击，目前双方正发生近一年冲突中最激烈的交火。作为地缘政治和经济不确定性的传统对冲工具，黄金将迎来14年来最好的一年。本交易日经济数据相对较少，投资者留意澳洲联储利率决议、美国9月谘商会消费者信心指数、美联储官员讲话，关注地缘局势相关消息。

枢轴点:  2624

支撑位：2613    2605

阻力位:  2642     2650

点评：技术走势上，黄金价格短期内金价可能攀升至2800美元以上，因为黄金“已经开始了历史性上涨趋势”。有望重新测试近期高点，甚至延续涨幅。日线图上的技术数据支持这种情景，因为技术指标稳步向上，远高于中线。

周二（9月24日）亚市早盘，国际油价窄幅震荡，美原油目前交投于70.75美元/桶附近。油价周一小幅收低，由于欧元区企业活动令人失望和亚洲大国经济疲软，加剧了对需求的担忧。不过，中国人民银行宣布，近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。这有望给油价提供支撑，投资者需要留意市场的进一步解读情况。11月布伦特原油期货周一结算价下跌0.59美元，或0.8%，至每桶73.90美元；11月美国原油期货下跌0.63美元，或0.9%，至70.37美元。需要提醒的是，美原油主力合约已经超过一周未能顶破8月21日低点71.46附近阻力，布林线中轨阻力也在该位置附近，投资者需要提防油价后市转跌的可能性。此外，欧元区企业活动本月意外大幅萎缩，原因是欧元区占主导地位的服务业表现平平，而制造业则加速下滑。同时，以色列周一对真主党目标的空袭引发的供应担忧帮助支撑了油价。以色列周一对真主党目标发动空袭，据黎巴嫩当局称空袭造成492人死亡，数万人逃往安全地带。以色列国防部长加兰特(Yoav Gallant)称，周一标志着长达近一年的冲突达到了一个"重要的顶峰"，"在这一天，我们销毁了数以万计的火箭弹和精确制导弹药...真主党自第二次黎巴嫩战争以来在20年时间里建立起来的东西，实际上正在被以色列国防军摧毁。"预计黎巴嫩将遭到更多袭击。不过，泽连斯基称乌克兰与俄罗斯的战争“接近结束” 。美联储降息前景，仍有望改善原油需求前景，投资者需要留意市场预期变化。几位美联储决策者周一表示，上周大幅降息50个基点是为了维持他们认为经济中正在出现的健康的平衡，即通胀正朝着目标水平靠拢，失业率则接近与稳定物价相符的水平。三位地区联储主席周一表示，他们支持上周的降息决定，认为在价格压力减弱、就业市场风险上升的情况下，当前的政策给经济造成了过大的压力--在这种情况下，更"中性"的利率是合适的。本交易日经济数据相对较少，投资者留意澳洲联储利率决议、美国9月谘商会消费者信心指数、美联储官员讲话，关注地缘局势相关消息。

枢轴点:  70.45

支撑位：70.00    69.50

阻力位:   71.80    72.20

点评：技术走势上，美原油从目前市场观点来看当前分歧再次加大，乐观者倾向于前期市场过度悲观，一致性看空后反而跌不下去，油价就此止跌。悲观者则认为只是超跌修复行情，后续压力之下油价最终还是会跌穿当前关键支撑区域，重心继续下移，我们倾向于市场会选择后者，综合评估下这是阻力更小的方向。年初低点成交密集区正成为油价的强阻力区域，油价能否有效突破这一区域对多空局势具有重要意义，目前来看突破难度较大。