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iFOREX 每日分析 - 2024 年 10月14日(仅供参考）

14/10/2024 - 05:00 UTC

上周外汇市场波动较为温和，美元大体维持稳定，而其他主要货币如英镑、日元和欧元则分别因本国经济数据和事件影响呈现不同走势。随着各国央行货币政策的变化和经济数据的发布，市场情绪逐渐从对美联储激进加息的预期回落到对各国经济前景的重新评估中。美元兑主要货币本周大致持稳，美元指数收于102.91，在本周四曾短暂突破103，创下两个月以来的新高。这种走势主要是因为市场对美联储的降息预期有所调整。美国劳工部公布的9月生产者价格指数（PPI）显示通胀压力较为温和，而9月消费者价格指数（CPI）则略高于预期，推动了市场对美联储货币政策路径的重新评估。通胀数据成为上周市场关注的焦点。9月PPI持平，表明美国生产领域的价格压力有所缓解。然而，CPI同比上涨0.3%，略高于市场预期，显示出通胀仍具粘性。此外，周度初请失业金人数的激增引发了市场对劳动力市场走弱的担忧，尤其是受飓风海伦和米尔顿的双重影响，南部经济活动短期内受到较大干扰。

消息面，美国劳工统计局上周五公布的数据显示，美国9月PPI同比上涨1.8%，高于市场预期的1.6%;环比上涨0.0%，低于市场预期的0.1%。此外，美国9月核心PPI同比上涨2.8%，高于市场预期的2.6%;环比上涨0.2%，符合市场预期。机构分析指出，美国9月PPI环比持平，表明通胀前景依然有利，支持美联储下个月将再次降息的观点。报告显示，美国9月份PPI受汽油价格下跌的抑制，医生护理和医院门诊费用几乎没有变化，而机票价格则大幅反弹;投资组合管理费略有增长;服务成本上涨0.2%，较上月0.4%的涨幅有所放缓;食品批发价格上涨1%，为2月份以来最大涨幅;能源价格下跌2.7%。美联储官员在规划降息路径时预计将考虑9月CPI和PPI报告。高于预期的通胀数据再加上上周公布的远超预期的美国9月非农就业数据，可能会加剧市场关于美联储11月降息25个基点还是暂停加息的争论。

美国大选，根据最新的路透/益普索民意调查分析，美国民主党总统候选人哈里斯已经消除了共和党竞争对手特朗普在美国社会广大中层群体中的优势：郊区居民和中等收入家庭。哈里斯在这两个庞大的人口群体中都取得了领先地位。郊区居民约占美国选民的一半。在2020年总统选举中，拜登以约6个百分点的优势击败特朗普。民调还显示，特朗普在移民和犯罪问题上是更值得信赖的候选人。此外，特朗普指责拜登政府造成了损害美国中产阶级利益的通货膨胀。与此同时，哈里斯在演讲中将重点放在增加中产阶级规模的承诺上。库克政治报告的政治分析师称，哈里斯在相对富裕的郊区选民中表现良好，这些人可能对经济越来越乐观，而她在中等收入选民中的增长可能是由于她在竞选中经常承诺帮助中产阶级家庭。但他指出，在倾向民主党的城市地区和倾向共和党的农村城镇，选民的投票率也可能是决定选举结果的关键因素。特朗普想削弱美元恐困难重重，哈里斯和特朗普在9月进行了首次电视辩论，谈到了税收和能源政策、移民问题、加沙冲突等多方面议题。哈里斯将特朗普置于守势，面对攻击时能从容回击。绝大部分选民都认为，哈里斯在这次辩论中的表现更好。不过，特朗普已经表态，排除了与哈里斯进行第二场辩论的可能性。值得注意的是，在美国周四公布了一份略高于预期的通胀报告后，特朗普及其盟友们趁机抓住机会抨击美联储称，上个月降息幅度太大了！今年8月，特朗普表示，他希望在制定利率方面有“发言权”，这增加了这位共和党候选人如果在11月获胜，可能会寻求削弱美联储独立性的可能性。特朗普及其竞选伙伴万斯一直都对“强美元”持反感态度，并且都曾明确表达称希望美元贬值的愿望。摩根大通首席美国经济学家发布报告称，特朗普想要削弱美元，恐怕困难重重。无论是美联储的独立性，还是特朗普缺乏与其他国家的合作态度，可能都会阻碍特朗普政府试图削弱美元的努力。

此外，共和党候选人特朗普的一名高级经济顾问近日驳斥了有关这位候选人将“弱美元、抬关税”的担忧，坚称特朗普希望美元保持世界储备货币的地位，并将关税手段作为一种谈判策略。对冲基金经理斯科特·贝森特（Scott Bessent）近年来已成为特朗普在经济和金融方面的高级顾问。尽管贝森特在2017年至2021年期间没有在特朗普政府任职，但他在2024年为特朗普的竞选活动捐赠了200多万美元，并在美国和英国伦敦共同主持了筹款活动。如果特朗普赢得大选并重返白宫，贝森特常被认为是财政部长的潜在人选。不会削弱美元，长期以来，特朗普一直都是“弱美元”的拥趸。特朗普此前和他的竞选伙伴JD万斯呼吁削弱美元以促进美国出口，只不过这同时还会对美国消费者购买外国进口商品不利。而且早在他的第一个任期，他就曾多次指责其他国家让本币兑美元变得过低，损害了美国的出口能力。但特朗普高级经济顾问贝森特在接受最新采访时表示，他预计特朗普如若当选，将按照美国几十年来的政策支持美元，不会故意试图让美元贬值。贝森特还表示，“特朗普将支持美元作为储备货币”，并补充道，“储备货币可以根据市场情况上下浮动。我相信，如果你有好的经济政策，美元自然会走强。”他还为特朗普对进口商品全面征收关税的承诺进行了辩护，包括对所有商品征收最高20%的关税。他表示，这些都是“极端主义”的立场，在与贸易伙伴的谈判中可能会被淡化。“我的总体看法是，归根结底，特朗普是一个自由贸易者。这将会是一个讨价还价的过程，”贝森特指出。在贝森特发言之前，摩根大通经济学家上周就指出特朗普若想要削弱美元，会困难重重。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出，特朗普希望美元贬值的愿望，本身就与他的贸易政策偏好相冲突。因为他已经提出了将提高关税的政策，然而理论上来说，在提高进口关税后，征收关税的国家的货币应该升值。此外，贝森特还就特朗普可能将美联储政治化的担忧做出了辩解，称特朗普将任命一位新的美联储主席，但不会干涉美联储的独立性。现任主席杰伊·鲍威尔的任期将于2026年届满。贝森特指出，“我认为特朗普的不同之处在于他是一个商人，而且他懂经济。”

地缘局势在冲突持续升级的背景下，以色列今天命令23个黎巴嫩南部村庄疏散，并对黎巴嫩北部的一个新地点发动了袭击。以色列军方的行动，包括造成至少5人死亡、15人受伤的袭击，使局势进一步加剧。这些袭击影响了黎巴嫩的三个不同地区，其中包括此前未被袭击的Deir Billa镇。为了居民在真主党活动增加的情况下的安全，以色列发布了疏散指令，旨在将村民迁移到Awali河以北。以色列军方声称真主党正在利用平民场所隐藏武器并对以色列发动攻击，但真主党否认了这一指控。在相关发展中，联合国驻黎巴嫩临时部队(UNIFIL)的第三名成员于周五遭到枪击受伤。这名维和人员在接受手术后目前情况稳定。这一事件发生在周五另外两名联合国维和人员在黎巴嫩南部一座瞭望塔附近因以色列的袭击而受伤之后。UNIFIL在Ramyah镇的阵地也因附近的炮击造成的爆炸而遭受重大损坏。根据黎巴嫩政府的报告，自去年爆发的以色列和真主党之间的冲突已经导致约120万人自9月23日以来流离失所。黎巴嫩卫生部周六宣布，自敌对行动开始以来，死亡人数已上升至2,255人。根据联合国人道主义事务协调办公室的数据，黎巴嫩流离失所者的数量现已超过2006年以色列与真主党之间战争时的数字。

此外布林肯表示，亚洲担心中东冲突扩散，美国致力以外交手段阻止局势升级。美国国务卿布林肯上周五表示，亚洲对中东冲突扩散的前景深感忧虑；而联合国秘书长则呼吁尽一切可能避免黎巴嫩陷入"全面战争"。中东冲突是周五在老挝(寮国)举行的东亚峰会上的一个核心议题。布林肯在会上表示，面对伊朗为首的抵抗轴心，华盛顿致力以外交手段试图控制局势。"美国一年来一直高度关注...防止这些冲突蔓延。我们每天都在为此努力。"布林肯在新闻发布会上说。"我们正非常努力地通过威慑和外交手段来防止这种情况发生。我们显然也对加沙男女老少的困境深表关切。"布林肯说，美国已向以色列强调满足加沙人民人道主义需求的重要性。他并表示，因黎巴嫩敌对行动而被迫逃离的人们能够重返家园符合以色列的利益。东南亚国家联盟(ASEAN/东盟)年度峰会还包括来自印度、中国、日本、美国、俄罗斯、韩国、澳洲和新西兰的领导人和高级外交官以及联合国秘书长古特雷斯的会面。古特雷斯谴责以色列军队对瞭望塔的袭击，两名来自印尼的联合国维和人员在袭击中受伤。他表示这起事件违反国际法，绝不能重演。古特雷斯说，中东地区任何战火的蔓延都将对全世界产生极大的负面影响，并呼吁各方保持最大限度的克制。

今日需要关注的数据有, 美国9月纽约联储1年通胀预期和美国9月纽约联储3年通胀预期。本交易日经济数据相对较少，投资者需要留意上周末中国的CPI等数据的影响发酵，关注美国9月纽约联储1年通胀预期，留意地缘局势相关消息和美联储官员讲话。另外，周一为哥伦布日，美国国债市场休市。日本为体育日，东京证券交易所休市。本周将迎来欧洲央行利率决议和美国9月零售销售数据，投资者需要重点关注。

欧元/美元

上周五欧元兑美元收跌0.02%，报1.0934。日线微幅收涨，现汇价交投于1.0920附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内德国表现良好的CPI数据也对汇价构成了一定的支撑。不过，美联储继续大幅降息的预期降温和对欧洲央行的降息预期限制了汇价的反弹空间。欧元区经济和通胀趋势需要进行可预测和审慎的降息。如果降息太快，然后不得不再次加息，整个过程就比先缓慢降息再在某个时候加速降息要复杂得多。中东紧张局势是谨慎降息的理由，如果油价继续上涨，而那时向市场传达了加速降息的信息，欧洲将承担风险。德意志银行研究的分析师表示，市场普遍预期欧洲央行于周四降息，这将是本轮周期的首次连续降息，因此“将标志着进入一个更快的宽松周期”。此外，随着美国大选临近，其对市场的影响力也越来越大。分析师表示，贸易关税对于全球活跃交易货币来说非常关键。如果特朗普获胜，则意味着普遍关税的提高，那么美元将会上涨，欧元可能会处于不利地位。“如果特朗普获胜，欧元兑美元（EUR/USD）将跌至1.05美元左右，而如果哈里斯获胜，欧元兑美元将向相反方向移动，升破1.15美元。”分析师表示。除了美国大选外，近期地缘政治风险也不容忽视。分析指出，中东地区的地缘政治风险，会引发油价飙升，损害经济增长，也会令欧元更加脆弱。今日需要关注的数据有, 美国9月纽约联储1年通胀预期和美国9月纽约联储3年通胀预期。本交易日经济数据相对较少，投资者需要留意上周末中国的CPI等数据的影响发酵，关注美国9月纽约联储1年通胀预期，留意地缘局势相关消息和美联储官员讲话。另外，周一为哥伦布日，美国国债市场休市。日本为体育日，东京证券交易所休市。本周将迎来欧洲央行利率决议和美国9月零售销售数据，投资者需要重点关注。

枢轴点: 1.0954

支撑位：1.0904 1.0890

阻力位：1.0977 1.0991

点评：技术走势，欧元/美元H4级别震荡反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方金叉。德国公共部门工会提出的薪资要求对欧洲央行的通胀目标和受紧缩财政规定约束的德国政府构成了挑战。

美元/日元

上周美元兑日元下跌0.38%报148.66，盘中稍早触及149.58的8月2日以来最高。日本央行副总裁冰见野良三周四的最新发言称，如果经济走势与央行预测一致，他将支持进一步加息，这推动美元兑日元小幅走弱。随着市场减少了对美联储降息的押注，提振了美元和美国国债收益率，日本最大的几家银行几乎一致认为日元将继续走弱。日元进一步下跌的前景，正鼓励投资者重新建立看跌头寸。美国通胀数据不佳，日元是最易被抛售的货币之一。到目前为止，卖出日元是最受欢迎的交易，套利交易似乎仍适用于做空日元的对冲基金。此外，美国劳工部周四公布的数据显示，9月消费者物价指数(CPI)环比增长0.2%，同比上涨2.4%，为2021年2月以来最小的同比涨幅。接受路透调查的经济学家此前预计，9月CPI将环比微升0.1%，同比上涨2.3%。此外美国劳工部的其他数据还显示，上周美国初请失业金人数跃升，部分原因是受到飓风海伦和波音BA.N工人罢工。分析师表示，“市场一直处于一种拉锯状态，即美联储更关心通胀还是更关心就业”。显然失业金数据占据了主导地位，这推动公债收益率下跌，因为这提醒市场，美联储实际上对就业情况存在一些担忧。联邦观察工具CME FedWatch Tool显示，交易员押注美联储在11月7日的下一次政策决定中降息25个基点的概率接近85%，按兵不动的概率接近15%。美联储有望继续降息的预期，暂时抑制了美元/日元的进一步反弹。今日需要关注的数据有, 美国9月纽约联储1年通胀预期和美国9月纽约联储3年通胀预期。本交易日经济数据相对较少，投资者需要留意上周末中国的CPI等数据的影响发酵，关注美国9月纽约联储1年通胀预期，留意地缘局势相关消息和美联储官员讲话。另外，周一为哥伦布日，美国国债市场休市。日本为体育日，东京证券交易所休市。本周将迎来欧洲央行利率决议和美国9月零售销售数据，投资者需要重点关注。

枢轴点: 148.53

支撑位：147.77 147.32

阻力位：150.07 150.52

点评：技术走势，美元兑日元H4级别高位徘徊，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD量能柱和双线在零轴上方收敛。日元在过去一个月里下跌了4.6%，这已令日本官员和日元投资者保持高度警惕。日线图上，美元/日元继续受抑制于150关口，若不能突破该阻力，则要当心存在转向的风险。

英镑/美元

上周尽管英国经济回升，市场仍押注英国央行将在11月降息25个基点，英镑汇率向上面临阻力。英国国家统计局的数据显示，8月英国国内生产总值(GDP)环比增长0.2%，符合经济学家的预期。服务业、生产和建筑业当月均实现扩张。这些数据表明，英国经济第三季度仍有望增长，尽管增速比今年上半年放缓，当时英国的增速超过了七国集团(G7)的其他成员国。利率下降、实际收入上升以及政府投资支出增加的前景预计将为消费者和商界领袖提供支持。在斯塔默警告英国10月30日将公布“痛苦”的预算案后，消费者和商界领袖近几周变得紧张不安。英国工党政府希望经济持续增长，从而筹集到兑现改善公共服务承诺所需的资金。斯塔默承诺将GDP年增长率提高到2.5%，这是一个艰巨的任务。在2008-09年金融危机后的10年里，英国平均增长率仅为2%，且去年经济几乎没有增长。数据公布后，英镑兑美元（GBP/USD）小幅上涨。英国特许会计师协会经济学主管Suren Thiru表示，英国经济增长数据证实8月份产出出现复苏，令人安心，这表明英国央行11月份降息还不是板上钉钉的事。他在一份报告中写道，随着零售和制造业等关键行业的活动恢复，通胀缓解和天气好转帮助经济恢复增长。这意味着降息不是必然的，因为这可能会给一些利率制定者提供足够的鼓励，让他们投票反对宽松政策。Thiru指出，即便如此，由于地缘政治的不确定性和潜在的增税，消费者和企业的谨慎情绪日益加剧，阻碍了实质收入的增长。经济学家则认为，就目前而言，英国央行认为更大的风险是通胀持续存在，而不是GDP成长疲弱。然而，随着2025年经济活动降温，家庭继续储蓄而非消费，央行的担忧天平可能开始向增长前景倾斜。经济进一步放缓的速度将取决于10月30日预算中的财政计划对经济增长的影响。此前（10月3日），英国央行行长贝利曾表示，如果通胀方面的消息持续向好，那么他会看到更加激进的降息机会。市场由此增加了对英国央行的降息押注。目前，货币市场预期英国央行将在11月降息25个基点。分析师指出，虽然英国经济回升略微提振了英镑，但在降息押注下，英镑向上仍有阻力。英镑相对于美元和欧元而言依然有些昂贵，显得被高估了。

枢轴点: 1.3095

支撑位：1.3021 1.3000

阻力位：1.3130 1.3150

点评：技术走势，英镑/美元H4级别低位反弹，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。目前来看，月度经济表现显示出英国经济偏离了2023年底开始的温和增长轨道，将在2024年下半年走向增速下滑的路径。

黄金

周一（10月14日）亚市早盘，现货黄金震荡走弱，目前交投于2647.18美元/盎司附近。尽管美国通胀数据巩固了下月降息的前景，美国PPI数据也暗示通胀前景依然有利，提升美联储11月降息预期，金价周五上涨逾1%，收报2657.02美元/盎司，同时中东地缘政治紧张局势引发的避险需求也提振黄金。但美元指数持续反弹，目前守在近两个月高位附近，令黄金多头有所顾忌。上周黄金市场波动明显，地缘政治紧张局势与经济数据交织，共同推动了金价的走势。周初，受一系列美国经济数据影响，金价一度承压回落，但随着美国通胀数据的发布以及中东局势的升温，黄金的避险需求逐渐增强，推动金价大幅反弹。周五，金价上扬逾1%，结束了此前的跌幅。市场策略师称："经济仍然相对强劲，美联储仍然处于一种矛盾之中，他们正在考虑降息，因为一些领域已经明显放缓，比如住房。"美国 9 月生产者物价环比持平，暗示通胀前景依然有利，支持了美联储下月降息的预期。"生产者物价指数(PPI)数据对贵金属市场多头利好，暗示美联储今年仍有望降息两次，每次25个基点。”分析师补充称："由于地缘政治紧张局势、通胀担忧和大选的不确定性，预计到2025年黄金将达到3,000美元。中东的紧张局势，特别是以色列与伊朗的冲突，推升了市场对避险资产的需求。周一亚市，美元指数震荡走高，目前交投于103.08附近，涨幅约0.15%，上周四汇价曾触及103.18，为8也月日以来新高。实物黄金方面，随着即将到来的节日季吸引人们购买珠宝，本周印度黄金交易商两个月来首次收取溢价。同时，国际市场的地缘政治紧张局势不容忽视。本交易日经济数据相对较少，投资者需要留意上周末中国的CPI等数据的影响发酵，关注美国9月纽约联储1年通胀预期，留意地缘局势相关消息和美联储官员讲话。另外，周一为哥伦布日，美国国债市场休市。日本为体育日，东京证券交易所休市。本周将迎来欧洲央行利率决议和美国9月零售销售数据，投资者需要重点关注。

枢轴点: 2645

支撑位：2636 2627

阻力位: 2667 2674

点评：技术走势上，黄金本周金价偏向高位震荡运行。黄金在经过早些时候的回调后，仍然维持在关键支撑区域之上。相对强弱指数（RSI）显示，金价在经过技术修正后依然看涨。目前的短期阻力位在2675美元/盎司，突破这一水平将打开进一步上行空间，目标指向2700-2710美元/盎司的关键整数关口。下行方面，若金价跌破2600美元/盎司的重要支撑位，可能引发更深度的回调，目标指向2545-2535美元/盎司的50日移动平均线及斐波那契38.2%的回撤水平。

WTI美原油

上周原油市场受到了多重因素的影响，价格波动明显。尽管周五油价小幅下跌，但整体来看，原油价格连续第二周上涨。市场的主要推动力来自于中东的地缘政治紧张局势以及美国飓风米尔顿对佛罗里达州燃料需求的影响。在价格方面，纽约商品交易所的西德州中质原油（WTI）11月期货价格周五收盘下跌29美分，跌幅为0.38%，报每桶75.56美元。上周，WTI原油期货累计上涨约1.6%，延续了上周的涨势。而布伦特原油12月期货价格则下跌36美分，跌幅为0.45%，收于每桶79.04美元，本周累计上涨约1%。上周，油价上涨的核心推动力之一是市场对中东局势的担忧。投资者担心中东动荡可能导致原油供应中断，尤其是以色列与伊朗之间的紧张关系进一步升级。美国总统乔·拜登虽然呼吁不要对伊朗的能源设施进行攻击，但挥之不去的风险仍让市场神经紧绷。中东局势成为本周市场关注的焦点。以色列对伊朗导弹袭击的回应可能引发大规模冲突，特别是针对伊朗石油设施的打击。TP ICAP Group Plc 的能源专家斯科特·谢尔顿指出，市场正在观望以色列的报复行动，虽然没有人能确切预测其行动，但这种不确定性已经对原油价格构成支撑。以色列若决定打击伊朗的石油设施，可能会进一步推高油价，尤其是在全球原油供应偏紧的背景下。此外，飓风米尔顿本周对美国佛罗里达州的燃料需求产生了双重影响。飓风来临前，佛罗里达州的居民大量购买汽油，导致该州的汽油短缺问题尤为严重。数据显示，截至周三，佛州7,912个加油站中，约四分之一的加油站已经断油。然而，随着飓风的离开，需求的减少也对油价构成了下行压力。佛罗里达州是美国第三大汽油消费州，但该州没有炼油厂，因此主要依赖外部进口，这使得其燃料市场更容易受到供应链中断的影响。同时，利比亚国家石油公司（NOC）宣布，该国石油产量已恢复至央行危机前的水平，达到125万桶/日。这一消息缓解了部分市场对供应短缺的担忧。与此同时，英国石油公司（BP）第三季度利润放缓，反映了全球燃料需求的疲软以及炼油利润的下降。这些因素使得投资者在未来油价走势上更加谨慎，市场对短期内供需平衡的前景保持观望态度。本周投资者将密切关注中东局势的发展，尤其是以色列是否会对伊朗采取进一步的军事行动。同时，全球经济数据，尤其是中国和美国的经济状况，将成为影响原油市场的重要因素。如果中东局势进一步恶化，油价可能继续走高，而若经济数据表现不佳，需求预期将再次对油价形成压力。

枢轴点: 74.90

支撑位：74.30 73.50

阻力位: 76.25 77.10

点评：技术走势上，美原油恐继续走高，而若经济数据表现不佳，需求预期将再次对油价形成压力。H4级别维持反弹，并回到48日多空分界线上方。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近进一步收敛。以色列承诺伊朗将为上周的导弹袭击付出代价，而伊朗则表示任何报复都将遭到回应，人们越来越担心以色列可能会瞄准伊朗的石油生产设施。

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