USDX 周一小幅下跌 0.04%，并在周二亚洲时段继续在 98.00 水平附近震荡。市场参与者正在等待今日晚些时候公布的美联储 12 月会议纪要，立场趋于谨慎，以寻求央行 2026 年政策路径的明确线索。尽管美元相对稳定，但由于市场持续预期明年将至少再降息两次以应对劳动力市场降温，其仍面临潜在压力。
在 2025 年累计降息 75 个基点并将目标区间降至 3.50%–3.75% 后，CME FedWatch 工具目前显示联邦储备系统在 1 月份维持利率不变的概率为 83.9%。立即降息 25 个基点的可能性已从一周前的近 20% 降至 16.1%。这一转变反映了市场在美联储的宽松倾向与持续的通胀压力之间寻求平衡。
地缘政治的不稳定性仍然是波动和风险情绪的主要驱动力。在有报道称俄罗斯领导人官邸遭到袭击后，乌俄冲突的不确定性加剧，这可能会改变莫斯科的谈判立场。同时，中东紧张局势升级——以沙特对也门的空袭以及伊朗与美国政府之间激烈的言辞为标志——引发了对更大规模冲突的担忧。
由于隔夜科技板块疲软以及年底流动性稀缺，地区市场周二交投于平盘附近。由于多家交易所准备因假期休市，投资者大多保持观望，且本周初全球主要指数的回落进一步打击了市场情绪。
截至周二 06:04 AM GMT，China SSE 微涨 0.01%，而 China SZSE 上涨 0.55%；与此同时，Hong Kong 50 上涨 1.16%。随着投资者在进入新年之际权衡全球利率预期与国内政策信号，大陆市场表现出了一定的韧性。
美国政府已授予三星电子和 SK 海力士为期一年的 2026 年许可证，允许其将芯片制造设备运入其中国工厂。在华盛顿此前决定于 12 月 31 日终止主要芯片制造商的“经验证最终用户”地位后，此举提供了暂时缓解。这一新系统用更严格的、针对特定设备的许可框架取代了更广泛的豁免。
截至上一个交易日收盘，TSMC 上涨 0.66%，SK 海力士上涨 1.57%，三星微涨 0.50%。虽然年度审批制度为来年提供了运营明确性，但这一转变凸显了美国在监管对华高科技出口方面的持续努力。三星和 SK 海力士均拒绝置评，美国商务部尚未发表正式声明。
截至周二 06:04 AM GMT，日本 225 指数上涨 0.27%。尽管略有回升，但由于参与者在评估近期科技板块下跌的影响并迎接即将到来的新年假期，交投依然平淡。整个亚洲大陆的谨慎氛围反映出投资者在岁末年初普遍不愿建立重大新仓位。
主要美国股指周一走低，科技股领跌，投资者在经历了强劲的年底反弹后进行获利回吐。尽管对联邦储备系统 2026 年降息的预期继续为风险资产提供潜在支撑，但由于市场参与者在新年假期前缩减活动，成交量保持低迷。
在未来的一周里，市场参与者将关注关键的经济信号。12 月 31 日周三下午 3:30 公布的 FOMC 会议纪要将受到密切关注，以了解央行内部关于通胀和未来降息的辩论。此外，最新的失业金申请数据将作为劳动力市场健康状况的重要指标，可能影响 USDX 及更广泛的投资者情绪。
EUR/USD 在周二亚洲时段维持在 1.1770 水平附近，本周至今基本持平，上周则收涨 0.56%。该货币对目前处于盘整阶段，因为交易员在今日晚些时候公布美联储 12 月会议纪要之前保持谨慎。投资者正从这些纪要中寻求关于联邦储备系统 2026 年展望的更明确信号，这可能决定该货币对是否能突破当前区间。
欧元正受到欧洲央行 (ECB) 与联邦储备系统之间背离的政策路径支撑。尽管美联储在 2025 年累计降息 75 个基点，且市场定价 2026 年将再降息两次，但欧洲央行保持了更为稳健的姿态。克里斯蒂娜·拉加德行长近期表示利率可能暂时维持不变，这一立场与 CME FedWatch 工具目前显示的 1 月份美联储降息 16.1% 的概率形成鲜明对比。
由于美国劳动力市场降温以及进一步政策宽松的前景，美元自身面临的挑战继续阻止 EUR/USD 在今年最后几天出现大幅下跌。
原油价格在周二亚洲时段保持平稳，市场参与者在权衡地缘政治局势升级与美国库存意外增加之间的影响。在此盘整期之前，周一市场表现强劲，WTI 原油 和布伦特原油分别上涨 1.01% 和 0.82%。上涨动力主要源于乌俄和平谈判受挫，普京总统在官邸附近据报出现无人机活动后表示将修改莫斯科的谈判立场。
特朗普总统警告称，如果伊朗重启核计划，美国将再次对其进行打击，这使得中东地区的风险溢价保持在高位，地缘政治风险进一步加剧。目前，这些供应端的担忧超过了来自美国能源信息署 (EIA) 的利空信号。EIA 报告显示，截至 12 月 19 日当周，原油库存意外增加了 405,000 桶。汽油和馏分油库存的增加也表明季节性需求略有走软。
随着市场进入 2026 年，投资者仍关注东欧的外交进展以及即将发布的 OPEC+ 指引。
黄金价格在周二欧洲早盘交易时段攀升至 $4,350 以上，在周一下跌 4% 后收复了部分失地。上一个交易日的剧烈下跌是自 10 月以来最大的单日跌幅，主要是由于 CME 集团提高了金银期货的保证金要求，迫使市场出现广泛的获利回吐和投资组合再平衡。尽管有所回落，但在持续的地缘政治不稳定和 USDX 前景疲软的背景下，黄金仍获得支撑。
由于市场定价 1 月份联邦储备系统降息的概率为 16.1%，且普遍预期 2026 年将进一步宽松，这种非孽息资产的下跌空间有限。尽管好于预期的美国成屋签约销售数据带来了短期阻力，但在乌俄紧张局势升级的背景下，黄金继续吸引避险资金流入。
交易员目前将注意力转向今日晚些时候公布的 FOMC 会议纪要，以寻求新的动力。尽管在进入新年假期之际成交量预计将保持低迷，但预期利率下降与全球经济不确定性的结合，为黄金在周一波动后的企稳创造了建设性的背景。
主要美国股指周一走低，投资者在一系列创纪录高位后进行获利回吐。虽然防御性板块的走强部分抵消了广泛的抛售，但在节假日清淡的成交量中，市场最终收跌。尽管周一出现回落，全球指数仍有望以显著两位数涨幅结束 2025 年，在这一充满贸易紧张局势和货币政策变动的年份中展现了韧性。
科技股在达到估值峰值后领跌，英伟达下跌 -1.19%，Palantir 下跌 -2.39%，博通下跌 -0.75%。虽然动能驱动的市场领域有所放缓，但降温的通胀数据以及市场在岁末趋于上涨的历史倾向继续支撑着整体情绪。美债收益率有所回落，因为投资者重新评估 2026 年的降息路径，在年底之际为股票估值提供了复杂的背景。
展望未来，市场参与者正在监测地缘政治进展和即将公布的经济数据，以明确明年的增长前景。尽管东欧和平谈判的不确定性带来了一些波动，但消费者支出和商业投资的潜在实力维持了长期的乐观前景。
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30/12/2025 - 09:14 UTC
