2025年11月18日--每日新聞

周一欧元兑美元下跌，因市场对美元的需求回升，反映投资者预期美联储在 12 月可能按兵不动。

市场关注本周密集数据，包括周四非农就业（NFP）与周五实际薪资，将为市场定调。

随着对潜在 AI 市场泡沫担忧升温，避险需求增加，而英伟达周三的财报发布也加剧谨慎情绪。

周一美国经济数据有限，但美联储官员发言引发关注。副主席 Philip Jefferson 略偏鸽派，指出通胀压力缓和、劳动力市场风险上升。而理事 Waller 则支持 12 月继续降息，称若排除关税影响，通胀将更接近 2% 目标。

欧洲方面，欧洲央行副行长 De Guindos 表示欧元区通胀正朝目标收敛，但警告关税上升与主权债务水平偏高可能突然改变市场情绪。

比特币周二跌破 90,000 美元，创近七个月低点，因市场对美联储利率前景的疑虑升温，以及延迟的美国经济数据压制风险资产。

市场对 12 月降息预期下降，多位官员包含鲍威尔表达对进一步宽松的犹豫，使政策前景不明朗。美国政府停摆后延迟的数据本周将陆续公布，包括周四的 9 月非农数据。

比特币现货 ETF 需求走弱增加了卖压，机构资金减少，加密相关股票与矿企大幅下跌。加密衍生品市场出现大规模强平，进一步恶化情绪。

比特币跌回 90,000 美元下方（上次为 4 月底），凸显在地缘政治风险与利率预期重估下投资者情绪迅速转弱。

周二亚洲时段，油价小幅走低，因俄罗斯主要出口港口迅速恢复运作，使供应压力缓解，同时投资者等待美国经济数据以判断美联储政策方向。

黑海新罗西斯克港在遭遇无人机与导弹袭击暂停两日后，于周日恢复装船。中断期间全球供应减少约每日 220 万桶，约占全球的 2%。

随着装船恢复，油价中的短期供应溢价部分消退。

需求面上，市场关注美联储政策路径。理事 Waller 重申劳动力市场走弱支持 12 月降息，而其他官员则更谨慎，强调通胀持续性仍需时间判断。

利率预期仍是原油主要推动因素：

• 高利率通常抑制经济与燃料需求，推升美元，使以美元计价的原油吸引力下降
• 降息则有望提振需求并支撑油价

美国股市周一大幅下跌，因 AI 概念股情绪恶化，对科技股估值过高的担忧加剧。英伟达在其财报公布前领跌科技板块。

市场焦点集中在周三盘后发布的英伟达财报。虽然分析师预期其业绩强劲，但以 5 万亿美元市值来看，市场担忧其“高不可攀”的门槛。

科技股自 10 月底以来持续回调。监管文件显示，知名投资者 Peter Thiel 卖出近 1 亿美元英伟达股票，加剧市场担忧。

此外，多家美国零售商包括塔吉特（周三）、沃尔玛（周四）也将公布财报，家得宝、劳氏与 TJX 亦将发布季度数据，为市场提供美国消费者健康状况的线索。

随着美国政府停摆结束，延迟的数据将陆续公布。本周包含就业与通胀数据，周四的 9 月就业报告尤为关键，但白宫提醒 10 月数据可能因延迟而不完整。

这些数据将影响美联储本年度最后一次政策决定。虽然美联储近两次会议已降息，但官员强调数据不足使决策更具挑战。