2025年11月25日- 每日新闻

欧元/美元周一上涨略超 0.10%。尽管美元在降息预期升温下保持稳定，但12月潜在政策变化仍为欧元提供支持。上周美国数据表现强劲，9月非农就业增加11.9万，远高于预期；虽然部分消费者与商业调查数据表现不一，但整体经济依然稳健。美联储官员释放了更明显的鸽派信号，沃勒表示劳动力市场疲软支持在12月9–10日会议放松政策，但对之后的政策路径仍不确定。随着感恩节假期临近交易周缩短，市场重点关注PPI、零售销售与周三的初请失业金数据，以判断美联储年底的最终立场。欧洲方面，德国 IFO 商业景气指数 11 月降至 88.1，继续反映经济压力，也限制欧元的进一步上涨。

比特币周一上涨并延续反弹走势，受美联储可能在12月降息的预期推动风险情绪改善。然而涨幅仍有限，因整个加密市场过去一个月的深度回调使交易者保持谨慎。山寨币表现虽优于比特币，但过去数周遭受的跌幅仍较为沉重。比特币自七个月低位反弹主要因市场预计美联储将在12月9–10日会议降息，多位官员已公开支持降息。尽管如此，加密市场的反弹明显落后于美国科技股，因自10月以来加密行业自身压力加剧，使其与科技板块的联动性减弱。市场现在关注美国重要经济数据，包括生产者通胀、零售销售及将在周四公布的核心PCE通胀，这些都可能影响美联储的政策方向。

WTI美原油周二亚洲时段下跌，因市场对俄乌可能达成和平协议重新燃起乐观情绪。然而美国对俄罗斯Rosneft和Lukoil实施的新制裁开始生效，使得跌幅有限。原油周一试图企稳，但过去数周因供应过剩及需求疲软担忧仍承压。尽管市场对12月美联储降息的预期升温，但美元的稳固表现仍限制了油价。周一报道称美国与乌克兰正在合作制定更全面的停战提案，虽然细节仍不明确，但任何和平进展都可能令俄罗斯原油出口增加，从而对油价构成下行压力。本月初美国公布的28点和平框架曾因被批评偏向俄罗斯而引发争议，但若战争缓解，全球供应可能显著增加，使明年供应过剩风险加剧。美国对Rosneft与Lukoil的制裁上周生效，封锁数条关键出口渠道，使主要买家采购俄罗斯原油的难度提升。

美国股市周一显著上涨，受人工智能概念股强势反弹与降息预期回升推动。Alphabet A类股上涨超过6%，因其Gemini AI模型更新带来市场乐观情绪。同时有报道称OpenAI CEO Sam Altman在一份泄露备忘录中承认Google的进展可能对OpenAI造成“短期经济压力”，进一步推动市场买盘。纽约联储主席威廉姆斯及美联储理事沃勒均支持12月降息，强化了市场对政策转向的预期。投资者等待美国一系列关键经济数据，包括9月生产者物价指数、零售销售及工业产出，随后是周三的第三季度GDP。若数据反映经济降温或劳动力市场疲软，将进一步强化降息的理由。此外，美国总统特朗普表示已接受邀请，将于明年4月与中国国家主席习近平会面，并邀请习近平年内访问美国，市场期待中美关系与贸易环境有所缓和。由于感恩节假期，本周财报和市场活动将趋于清淡。