2025年12月1日-每日新闻

歐元週五堅守1.1600上方，歐元兌美元匯率本週及11月均收漲。

美元走勢不明朗，市場預期聯準會即將放鬆貨幣政策的可能性進一步擴大。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch數據顯示，交易員目前認為聯準會12月降息25個基點的可能性高達87%。紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯和聯準會理事克里斯多福沃勒發表鴿派言論後，市場預期發生顯著轉變，兩人均暗示下個月可能降低借貸成本。

上週公佈的美國經濟數據喜憂參半。生產者通膨企穩，初請失業金人數小幅下降，顯示儘管整體經濟降溫跡像明顯，但勞動市場仍維持韌性。

歐元區數據為歐元提供了額外支撐。德國10月零售銷售數據不如預期，但歐元區整體通膨數據超乎預期。歐元區11月調和消費者物價指數（HICP）進一步逼近3%的關卡。法國第三季GDP符合預期，而西班牙調和消費者物價指數(HICP)則上升到3%以上。

隨著歐元區通膨走強，歐洲央行暗示其寬鬆週期可能已經結束，政策分歧的趨勢繼續有利於歐元兌美元進一步走強——尤其是在聯準會似乎準備轉向降息的情況下。

本週將公佈多項對美國經濟影響重大的數據，包括11月ISM製造業和服務業採購經理人指數(PMI)、工業生產指數、ADP就業人數變動以及每周初請失業金人數。

週一亞洲早盤交易中，比特幣大幅下跌，在DeFi協議Yearn Finance的流動性衝擊引發加密貨幣市場情緒動盪後，比特幣在新月份伊始便麵臨巨大壓力。

這次拋售潮源自於Yearn Finance揭露正在調查其yETH流動性池的一起「事件」。早期報告顯示，一個漏洞允許攻擊者鑄造異常大量的yETH代幣，導致流動性池充斥著無效供應。

實際上，該漏洞允許憑空創造代幣，削弱了人們對流動性池底層抵押品的信心，並迫使投資者迅速平倉。衝擊迅速蔓延至更廣泛的加密貨幣市場，比特幣和主要山寨幣在不確定性中大幅下跌。

比特幣的下跌正值市場在經歷了月度大幅下跌後進入12月之際。儘管宏觀經濟環境對風險資產更為有利，但疲軟態勢仍持續。

過去一周，受美國經濟成長數據疲軟和通膨放緩跡象的推動，市場對聯準會降息的預期顯著上升。

雪上加霜的是，美國總統川普週末表示，他已經知道將提名誰擔任下一任聯準會主席，但拒絕透露候選人姓名。市場猜測主要集中在幾位潛在人選身上，包括前白宮經濟顧問凱文·哈塞特，他通常被認為在貨幣政策上持鴿派立場。

週一亞洲交易時段，受歐佩克+決定維持明年第一季現有產量水平以及地緣政治緊張局勢加劇帶來的供應風險的支撐，油價上漲超過1%。

歐佩克及其盟友週日重申，明年第一季將暫緩增產，維持每日約324萬桶的自願減產規模。該組織表示將保持謹慎態度，密切注意需求趨勢的不平衡，並評估2026年可能出現的供應過剩。

該聯盟也同意建立一項審查機制，評估成員國在2026年1月至9月期間的最大產能——這是為2027年設定基準配額的重要一步。

除了歐佩克+的聲明外，交易員還關注著與美委緊張局勢相關的不斷升級的供應風險。美國總統川普表示，他正在考慮關閉委內瑞拉上空的美國領空。此前，美國針對涉嫌運毒船隻採取的軍事行動已經加劇了美墨關係的緊張局勢。

俄羅斯出口基礎設施再次遭到破壞，也支撐了油價。週末期間，多處能源設施遭到襲擊，其中包括一起海軍無人機襲擊，迫使里海管道聯盟（CPC）暫停了位於新羅西斯克的碼頭裝貨。受損的繫泊點導致黑海最重要的出口航線之一的運輸中斷。

週五，受半導體股強勁上漲的提振，美國500指數收高。在交易日因假期縮短而較為清淡的情況下，英特爾領漲。

知名蘋果分析師、天風國際證券分析師郭明錤表示，英特爾可能開始生產蘋果入門M系列處理器，受此消息提振，英特爾股價上漲超過10%。郭明錤在X網站上發表的文章中指出，蘋果計劃在其入門級M系列芯片中使用英特爾的18A工藝，最早可能在2027年第二或第三季度開始出貨，但具體時間表仍取決於收到PDK 1.0/1.1後的研發進展。

受英特爾股價上漲的帶動，晶片板塊整體走高，AMD、博通和德州儀器等公司的股價均上漲。然而，英偉達股價持續承壓，原因是市場對資料中心領域競爭加劇的擔憂日益加劇。

儘管一些聯準會官員主張在新的經濟數據有限的情況下維持當前利率，但其他官員則力主降息以提振疲軟的勞動力市場。聯準會此前曾在9月和10月降息。

市場情緒也因有關聯準會主席鮑威爾的繼任者可能採取更為鴿派立場的猜測而得到提振。

展望未來，市場關注的焦點轉向本週即將發布的經濟數據——這是聯準會在12月會議前將收到的為數不多的剩餘數據之一。聯準會首選的通膨指標－個人消費支出（PCE）物價指數定於12月5日發布。然而，由於聯邦政府創紀錄的長期停擺造成的延誤，即將發布的PCE報告將反映9月的數據。