2025年12月22日-每日新闻

周一亚洲早盘，欧元/美元小幅上涨，交投于1.1710附近，受益于欧元走强。此前，欧洲央行（ECB）释放信号称，其货币宽松周期可能已经结束。

欧洲央行上周将关键政策利率维持在2.0%不变，并小幅上调了经济增长和通胀预期，反映出在全球贸易不确定性背景下，对欧元区经济韧性的信心增强。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德未给出前瞻性指引，理由是不确定性仍然较高，这进一步强化了市场对至少到2026年年中维持利率不变的预期，从而在短期内支撑了欧元。

与此同时，美国方面，美联储在12月会议上如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调将采取依赖数据的“观望”策略，表明短期内进一步调整政策的可能性不大。

美联储最新公布的经济预测摘要（点阵图）显示，2026年仅有一次额外降息的中位数预期。然而，根据CME FedWatch数据，市场定价显示投资者预期明年可能会有两次或更多次降息。这些预期可能对美元构成压力，并在短期内继续为欧元/美元提供支撑。

周一，黄金价格首次突破每盎司4,400美元大关，主要受美国进一步降息预期升温以及避险资产需求持续增长的推动。白银同步大涨，创下历史新高，铂金和钯金也录得显著涨幅。

今年以来，黄金累计上涨约67%，首次突破3,000美元和4,000美元关口，有望创下自1979年以来最强年度表现。本轮上涨反映了降息预期、央行需求以及地缘政治不确定性上升的共同作用。

季节性因素同样提供支撑，因为贵金属在12月通常表现较好。不过，分析师警告称，年末流动性趋紧可能增加近期大幅上涨后的获利回吐风险。

美元走软继续利好黄金，使其对海外买家更具吸引力，同时市场预期低利率环境将延续至明年。尽管美联储维持谨慎立场，市场目前仍在计入两次美国降息的可能性。

周一油价小幅走高。此前，美国官员表示一艘油轮在委内瑞拉附近的国际水域被拦截，重新引发了对潜在供应中断的担忧，从而推升了地缘政治风险溢价。

尽管整体基本面因供应充裕仍偏空，但这一最新事件为油价提供了支撑。
除委内瑞拉外，其他地缘政治风险同样支撑原油价格。俄乌之间的紧张局势仍在持续，尤其是在有关与俄罗斯“影子舰队”相关船只遭袭的报道之后，这些事件令市场对迅速或持久达成和平协议的前景产生怀疑，情绪保持谨慎。

据美国官员称，美国海岸警卫队正在追踪一艘位于委内瑞拉附近国际水域的油轮，这是周末以来的第二次类似行动，也可能是不到两周内的第三次。

市场人士指出，油价近期反弹始于美国总统唐纳德·特朗普宣布对受制裁的委内瑞拉油轮实施“全面且彻底”的封锁，同时俄乌冲突相关紧张局势升级。

这些地缘政治因素在一定程度上抵消了全球供应过剩的担忧。再加上上周油价未能有效跌破关键支撑位，分析师认为原油市场的风险平衡可能正温和地向上倾斜。

上周五，美国S&P 500收盘走高，AI相关股票重新走强，延续了前一交易日的反弹，并推动科技板块整体上扬。

投资者情绪受到11月消费者物价指数（CPI）低于预期的提振，该数据强化了市场对美联储明年可能进一步降息的预期。不过，分析师警告称，这一数据不太可能实质性影响美联储的短期政策前景，因为11月通胀数据仍受到10月政府停摆残余影响。

展望未来，策略师预计全球股市的牛市将从美国科技股扩展至更广泛的市场。高盛分析师预测，2026年全球股市价格涨幅约为13%，若计入股息，总回报率将接近15%，主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。他们补充称，在未出现经济衰退的情况下，即使估值处于高位，出现大幅股市下跌的可能性也较低。

甲骨文股价上涨，原因是有报道称该公司是寻求收购TikTok美国业务的美国财团成员之一。
其他AI相关股票同样上涨。CoreWeave表现居前，分析师认为该股仍具显著上涨空间，同时公司还宣布参与美国能源部推动科研与创新的相关计划。