2025年12月29日-每日新闻

欧元/美元在周一亚洲早盘维持强势，交投于1.1775附近，受市场对美联储可能在2026年初开始宽松政策的预期支撑。该预期持续施压美元，使欧元得以延续涨势。

随着投资者消化更加宽松的美联储前景，市场对美元的情绪有所降温。美联储在12月会议上将联邦基金利率下调25个基点，目标区间降至3.50%–3.75%。此前，政策制定者在2025年累计降息75个基点，以应对劳动力市场降温迹象，尽管通胀仍处于相对偏高水平。

政治因素同样加剧美元走弱。市场密切关注特朗普总统可能在杰罗姆·鲍威尔任期于5月结束后提名新任美联储主席的预期。特朗普此前曾表示，他倾向于支持维持低利率立场的央行领导人，这引发了市场对美联储政策独立性可能受压的担忧。

稍晚于周一，市场将关注美国11月成屋签约销售数据，该数据或为美国房地产市场健康状况提供新的线索。

与此同时，欧洲央行相对稳定的政策前景继续为欧元提供支撑。欧洲央行本月早些时候维持利率不变，并暗示政策在一段时间内仍将保持限制性。欧洲央行行长拉加德重申，在高度不确定的环境下，央行无法提供明确的前瞻指引，未来决策将继续以数据为依据，并逐次会议评估。

周一早盘，贵金属价格走低，黄金自接近历史高位回落，白银在短暂触及历史新高后回调，因投资者获利了结，且地缘政治紧张局势缓和迹象削弱了避险需求。

市场人士指出，获利回吐与外交局势改善是本轮回调的主要驱动因素。围绕特朗普总统与乌克兰总统泽连斯基就潜在和平协议展开的讨论，削弱了对黄金和白银等传统避险资产的短期需求。

特朗普周日表示，与乌克兰的谈判进展顺利，双方正逐步接近可能的冲突解决方案，这一进展对贵金属市场的防御性仓位形成压力。

尽管短期出现调整，贵金属的中长期趋势仍然强劲看多。
2025年，黄金表现异常亮眼，年初至今上涨约72%，并多次创下历史新高。其上涨动能来自对美国进一步降息的预期、持续存在的地缘政治不确定性、各国央行持续购金，以及黄金ETF资金流入增加。

市场仍计入明年两次美国降息的预期，交易员正等待美联储12月会议纪要，以获取更多政策线索。历史经验显示，在低利率环境下，黄金等无收益资产往往表现受益。

周一亚洲时段，WTI美原油价格小幅反弹，扭转前一交易日的大幅跌势。此前，由美国主导的结束乌克兰战争的外交努力未能取得决定性突破。然而，由于市场仍担忧2026年前全球供应可能过剩，上行空间受到限制。

上周晚些时候，市场情绪一度受到外交谈判乐观情绪的扰动，投资者认为谈判可能为结束近三年的乌克兰冲突铺平道路。特朗普总统周日表示，与泽连斯基的讨论正在推进，双方“非常接近”达成协议，但仍有若干关键问题尚未解决。

特朗普的言论是在一系列由美国主导、旨在促成停火的外交行动之后发表的。缺乏实质性进展使油价在周一趋于稳定，交易员重新评估短期内达成协议的可能性，以及受制裁的俄罗斯原油重返全球市场的潜在影响。一旦达成可信的和平协议，可能会削弱自俄乌冲突以来支撑油价的地缘政治风险溢价。此外，美委关系紧张亦在一定程度上对油市形成支撑。

美国股市周五小幅收低，主要科技股的上涨在清淡的圣诞节后交易中限制了整体跌幅。市场交投依旧低迷，预计在新年缩短交易周前成交量将保持偏低。

科技股是当日为数不多的亮点之一。英伟达（NVIDIA）领涨，此前公司宣布将以约200亿美元的价格收购AI初创公司Grok的资产。该交易预计将巩固英伟达在快速增长的AI推理市场中的地位，并进一步补强其在AI训练及基础设施硬件领域的领先优势。作为交易的一部分，Grok的创始人、总裁及核心工程团队成员将加入英伟达。

在科技板块的其他领域，CrowdStrike Holdings也在Wedbush重申对其积极评级后走高。

科技股的相对韧性反映出投资者对AI相关股票的重新兴趣，同时也受到市场对美联储可能在2026年开始降息的持续预期支撑，这一背景利好成长型板块。

展望后市，随着假期结束、市场参与度逐步恢复，投资者预计将关注经济数据发布及年末的资产配置调整。整体交易环境仍可能保持清淡，季节性因素（如“圣诞老人行情”）往往会影响12月下旬的市场表现。