2025年6月4日

周二，欧元兑美元大幅下跌，EUR/USD下跌0.60%，此前该货币对一度触及六周高位。回调的原因是强于预期的美国劳动力市场数据提振美元，终结其近期跌势。

美元在4月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）数据的支撑下反弹，显示美国劳动力市场依然强劲。该数据缓解了人们对经济广泛放缓的担忧，增强了美元的需求。

不过，美国4月工厂订单大幅下滑，令美元涨势受限。这一数据凸显制造业面临的压力，部分原因是高关税所致。

在贸易方面，地缘政治不确定性依然是市场的主旋律。据路透社报道，特朗普总统本周预计将与中国国家主席习近平通话，这可能影响市场情绪。与此同时，白宫宣布从今日起将钢铁和铝的关税翻倍，进一步加剧全球贸易紧张局势，加重市场波动。

另一方面，欧元区5月调和消费者物价指数（HICP）未达欧洲央行（ECB）目标，令人失望。

投资者将密切关注周四的欧洲央行货币政策决议及行长克里斯蒂娜·拉加德的新闻发布会，以获取更多政策指引。

展望未来，美国劳动力市场数据仍是关注重点。周三将公布ADP就业报告，周四发布初请失业金数据，周五将公布关键的非农就业数据。

周二，金价回落，回吐了部分周一的涨幅，因强劲的美国就业数据推高美元，打压了对无收益黄金的需求。

4月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）数据意外走强，职位空缺升至739万，高于预期的710万，也高于3月修正后的720万。

美元走强及美国国债收益率上涨对黄金形成压力，10年期美债收益率上涨2个基点至4.462%，实际收益率上升至2.132%。

地缘政治消息也影响市场情绪。据报道，特朗普总统本周或将与习近平通话。此前，特朗普指责中国违反瑞士谈判达成的贸易协议，并宣布将钢铁和铝的关税从25%提高到50%，自6月4日起生效。

尽管地缘政治风险加剧以及关税引发的通胀忧虑可能在中期内支撑金价，但美元走强和收益率上升可能在短期内限制金价进一步上涨。市场将密切关注即将公布的就业数据及央行言论，以获取方向指引。

周二，受持续的地缘政治紧张局势和供应趋紧预期推动，油价攀升至两周高位。但随后因投资者获利了结并为未来几月可能出现的原油供应紧张做准备，油价回落。

俄罗斯是2024年仅次于美国的全球第二大原油生产国，作为OPEC+的重要成员，莫斯科表示与乌克兰的和平谈判“极其复杂”，近期无望取得进展，正等待基辅对其提议的正式回应。

与此同时，伊朗（OPEC第三大产油国，仅次于沙特和伊拉克）据称准备拒绝美国提出的新核协议，这使伊朗原油快速重返市场的希望再度破灭。

在宏观层面，欧元区5月通胀意外低于欧洲央行目标，主要受服务业价格走软拖累。这一数据强化了市场对欧洲央行进一步降息的预期，或有助于通过刺激经济提振原油需求。

相对而言，美国政策制定者仍专注于由进口关税引发的通胀风险。芝加哥联储主席古尔斯比警告称，即便经济影响滞后，关税带来的通胀压力可能迅速显现。

交易员也密切关注本周美国原油库存数据。分析师预计上周原油库存减少约100万桶，这是连续第二周库存下降。相比之下，去年同期库存增加120万桶，过去五年同期平均下降230万桶。

周二，美国股市收高，人工智能热潮带动芯片股强势上涨。美国S&P 500指数上涨0.82%，美国Nasdaq 100指数上涨近1%，主要受AI相关财报和美方贸易谈判进展预期提振。不过，市场仍保持谨慎，因白宫贸易方案提交的截止时间即将到来。

半导体板块领涨，英伟达公司股价上涨超过2%，投资者继续看好其盈利增长。该公司股价过去一个月上涨了25%，接近历史新高。

展望未来，市场关注焦点转向将于周三发布季度财报的博通公司。分析师普遍持乐观态度，摩根大通重申对博通AI产品线的信心，称其定制ASIC和网络解决方案需求旺盛，非AI业务如宽带和无线通信也趋于稳定。

周二公布的经济数据进一步提振市场情绪。4月JOLTS职位空缺达到739万，高于预期的711万，显示劳动力市场依然强劲，为周五的非农就业报告奠定积极基调。

尽管关税带来不确定性，美国整体经济仍展现出韧性。