2025年9月23日-每日新聞

欧元/美元周一上涨，美联储官员发出的混合信号使市场对货币政策路径感到不确定，交易员关注周二鲍威尔主席讲话及两岸关键PMI数据公布。

美联储官员的评论显示央行内部分歧加大。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克、圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆和克利夫兰联储主席贝丝·哈马克采取更鹰派立场，警告在通胀风险持续存在的情况下过早放松政策。里士满联储主席托马斯·巴尔金采取中性立场，指出关税成本仍然有限，经济不确定性开始缓解。相比之下，美联储理事斯蒂芬·米兰则偏鸽派，称当前政策“非常紧缩”，并认为中性利率接近2%，远低于当前水平。

在大西洋彼岸，德国央行行长兼欧洲央行管理委员会成员乔阿希姆·纳格尔表示欧元当前估值无需担忧。同时，欧元区消费者信心在9月改善，从8月的-15.5上升至-14.9，好于预期的-15.3。

地缘政治风险再次浮现，爱沙尼亚总理卡娅·卡拉斯指责俄罗斯多次侵犯欧洲领空，警告莫斯科在测试欧洲安全。克里姆林宫称这些指控毫无根据。交易员在等待鲍威尔讲话和新数据之际，将关注本周公布的美国与欧洲PMI快报。

周二亚洲交易时段，黄金冲高至历史新高，美联储鸽派信号及地缘政治紧张局势提供支撑。随后，由于市场对超买状态保持谨慎，黄金进入盘整阶段，股市整体乐观限制了进一步涨幅。尽管如此，对美联储宽松预期及持续避险需求意味着任何回调可能较浅。

自去年12月以来的首次降息以及未来可能的进一步宽松，推动市场预期政策路径可能比官员预测更陡，从而压低美元、提振黄金。同时，地缘政治紧张局势仍支撑避险需求。

乌克兰战争加剧，尽管有外交努力，基辅和莫斯科相互指责对方对平民目标发动致命无人机袭击。北约成员国爱沙尼亚、波兰和罗马尼亚称俄罗斯飞机多次侵犯其领空，莫斯科否认。中东方面，以色列与哈马斯冲突升级，火箭袭击和以色列空袭加剧投资者焦虑。

在此背景下，黄金受美联储鸽派预期和地缘政治不确定性双重支撑。交易员将注意力转向周二晚些时候鲍威尔的讲话。

周一油价小幅下跌，对供应增加的担忧超过了中东及俄罗斯的地缘政治风险。

市场情绪受到全球供应过剩预期的压制。伊拉克作为欧佩克第二大产油国，确认在组织供应协议下出口增加，预计9月出口为每天340万至345万桶。科威特报告原油产能为每天320万桶，为十多年来最高。

尽管较低借贷成本通常支持燃油需求，但美联储官员表示，由于通胀持续存在且劳动力市场依然强劲，无需进一步降息。

地缘政治紧张未能提供持续支撑。在中东，多国承认巴勒斯坦国家的进展加剧地区摩擦；在东欧，爱沙尼亚指控俄罗斯战机侵犯其领空。但两者均未扰乱石油供应流。
另据消息，伊拉克已初步批准通过土耳其恢复其半自治库尔德地区的管道出口。

周一，美国S&P 500收于历史新高，大型科技股推动投资者情绪乐观，人工智能和强劲iPhone需求提振市场信心。

英伟达在宣布计划向OpenAI投资最多1000亿美元以扩展长期计算能力后，股价上涨超过3%。苹果在上调股票价格展望、预期iPhone销量稳健后，股价也上涨至八个月高点。

美联储官员对进一步宽松态度谨慎，多位官员重申通胀高于目标，额外降息空间有限，过度降息可能导致经济过热。其言论发布前，市场将迎来鲍威尔讲话、PMI数据、第二季度GDP终值及周五美联储偏好通胀指标PCE发布。核心PCE预计仍高于年目标2%，市场也关注贸易关税上调的通胀影响。

财报季本周继续进行，美光预计在周二收盘后公布财报。苹果供应商捷普电路及咨询公司埃森哲财报定于周四，投资者关注人工智能支出对硬件需求及专业服务的影响。

科技板块还需评估特朗普政府新公布的每年10万美元H-1B签证费对招聘的影响，这可能影响大型科技公司雇佣。此外，Snap股价在确认计划于2026年推出面向消费者的Spectacles后上涨。