25.09.2025--每日新闻

周三，欧元兑美元下跌，EUR/USD收盘下跌0.62%。美元重拾动能，受到强劲的美国房地产数据和美联储主席鲍威尔谨慎言论的支撑。

鲍威尔重申了美联储的“双重目标”平衡，强调决策者需同时关注通胀风险与就业压力。他指出，货币政策“略具限制性”，但“处于良好位置”以便调整，这打击了市场对激进降息的预期。投资者仍预计年内至少有两次降息，但美联储官员继续抵制提前宽松的呼声。

最新美国数据为美元提供额外支撑。8月新屋销售激增20.5%，至80万套，远超预期的65万套，并从7月的66.4万套大幅反弹。该利好报告抵消了美元此前因S&P全球PMI走弱带来的压力。

与此同时，欧元因经济情绪疲软和财政担忧而承压。德国9月IFO商业景气指数降至87.7，为四个月来最低，凸显复苏乏力。现况指数（85.7）和预期指数（89.7）均低于预期，反映出德国企业的悲观情绪上升。在法国，总理勒科尔努（Sébastien Lecornu）表示愿意考虑对高收入人群和企业征收新税，加大了欧元区单一货币的压力。

展望未来，市场将关注美国的密集数据，包括首次申请失业救济人数、第二季度GDP最终值以及8月耐用品订单。在欧洲，德国10月GfK消费者信心调查将为市场提供新的参考。

黄金价格周三下跌，从前一交易日创下的历史高点回落，原因是美元走强和美国国债收益率上升令金价承压。交易员在关键的美国经济数据公布前保持谨慎，这些数据可能会影响美联储的政策前景。

周三，美元指数上涨，使得黄金对其他货币持有者而言更加昂贵，同时10年期美债收益率小幅攀升。

美联储保持谨慎立场，鲍威尔重申政策制定者必须在持续的通胀与走弱的就业市场之间取得平衡。根据CME FedWatch工具，市场目前预计今年还将有两次25个基点的降息——10月的概率为94%，12月的概率为77%。

地缘政治紧张局势仍在升温，乌克兰报告称俄罗斯伏尔加格勒地区的两座石油泵站遭到夜间袭击。黄金通常在不确定性和低利率环境中受益，因其作为无收益避险资产的特性。

周三，油价飙升至数周高点，原因是美国原油库存意外下降，加剧了全球供应趋紧的担忧，叠加伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯的供应中断。

美国能源信息署数据显示，上周原油库存减少60.7万桶，市场原本预期增加23.5万桶。虽然降幅小于美国石油协会公布的380万桶，但仍显示需求强劲与供应趋紧。

地缘政治风险也推升了油市情绪。乌克兰称其夜间袭击了俄罗斯伏尔加格勒地区的两座石油泵站，导致黑海重要港口新罗西斯克进入紧急状态。俄罗斯炼油厂因无人机袭击产量受限，出口能力下降，国内部分燃料品种供应短缺。

与此同时，俄罗斯财政部提议自2026年起将增值税从20%上调至22%以资助军事开支；美国则表态将加大对基辅的支持。特朗普总统表示乌克兰有可能收复被占领土，并敦促欧洲国家加快摆脱俄罗斯能源依赖。

主要产油国产能方面，雪佛龙因美国许可问题缩减委内瑞拉原油出口；伊朗则试图维持对中国的供应，以应对与核项目相关的即将到期的联合国制裁。作为OPEC去年第三大产油国，伊朗正面临国际谈判停滞的压力。

尽管伊拉克库尔德地区的石油出口恢复取得进展，地方公司与联邦及地区当局已达成原则性协议，但伊拉克仍是关键变量。该国在2024年为OPEC第二大原油生产国，任何出口延迟都可能成为波动驱动因素。

周三，美国股市连续第二日收跌，因AI相关股票持续走弱，以及鲍威尔讲话后市场对美联储政策前景的谨慎情绪升温。

人工智能概念股拖累大盘，英伟达和甲骨文延续跌势，美光科技尽管AI驱动的芯片需求支撑了又一季度的增长，但股价仍下跌。

在中国，阿里巴巴发布了迄今最先进的AI模型 Qwen3-Max，并承诺加大基础设施投资以支持该技术，引发市场关注。

市场情绪在鲍威尔本周早些时候的讲话后依然脆弱。他在罗得岛表示，经济增长正在放缓，就业市场趋于冷却，但通胀仍高于美联储2%的目标。鲍威尔强调采取谨慎、依赖数据的方法，警告过早或过激的降息可能重新点燃通胀压力。

本周五即将公布的美国PCE物价指数——美联储最青睐的通胀指标，将成为市场焦点。市场预计整体通胀将维持稳定，而核心通胀仍将高于目标。