iFOREX 每日分析 - 2023 年10月25日(仅供参考）

周二（10月24日），美元兑一篮子货币周二上涨，因一批新的经济数据凸显美国经济相对于英国和欧盟更为强劲。欧元兑美元则一反周一升势，尾盘下跌0.8%，报1.0588美元。标普全球周二称，美国10月企业产出略有上升，制造业因新订单增加而摆脱了五个月的萎缩，服务业活动在通胀压力缓解的迹象下小幅加速。这是美国经济经受住利率飙升考验的最新迹象。而周二早些时候公布的一项调查显示，10月欧元区商业活动出人意料地恶化，区内需求普遍低迷，暗示欧元区可能陷入衰退。德国的数据尤其黯淡。PMI调查显示，服务业也步制造业后尘进入萎缩区域。欧美以及英国央行纷纷将于本周和下周召开10月份的利率会议，目前市场上预计三家央行都会按兵不动。但对照各自的经济发展数据，明显美国占优，也就是说即便三家央行在利率问题上都按兵不动，恐怕美元利率维持高水平的持续时间将会要比欧洲和英国长。如此将会维护住美元的强势地位。那么欧元的前进之路将会坎坷。欧洲央行在过去10次会议上加息后，有充分理由在周四按兵不动。 然而，中东地区的冲突推高了能源价格，这对一直在与通胀飙升作斗争的欧洲央行来说是另一个不利因素。交易员们渴望知道借贷成本将维持在高位多久。 “最大的挑战将是保持平衡——听起来不太强硬，但为加息敞开大门，”荷兰国际集团宏观经济部门全球主管Carsten Brzeski表示。市场预计欧洲央行不会很快开始积极出售债券。相反，辩论的焦点是欧洲央行是否应将大流行紧急采购计划(PEPP)再投资的截止日期(2024年12月)提前。 意大利债券收益率的上升可能会令PEPP计划快速结束的言论降温。 “在近期(意大利)国债收益率上升后，我们不会就PEPP再投资做出决定，"瑞银首席分析师Reinhard Cluse表示。“市场仍有一定程度的紧张情绪……欧洲央行不想火上浇油。” 他补充说，欧洲央行可能会在今年12月或2024年初做出决定。今日需关注的数据有，德国IFO一系列指数。

枢轴点:  1.0625

支撑位：1.0570   1.0550

阻力位：1.0650    1.0670

点评：技术走势，欧元/美元日线图上，一根几乎光头光脚大阴柱吞没了周一的升幅，目前汇价继续考验着1.0580-1.0600区域的支撑，若回落上述水平之下，恐怕反弹走势将遭到逆转。

周二（10月24），美元兑日元上涨0.1%，报149.91。由于周二当天所公布的美国采购经理人指数(PMI)和新订单表现良好，使倒挂的公债曲线陡峭化，美元得以巩固住其强势。相对照的是，之前日本10月Jibun银行服务业PMI初值51.10，前值为53.80。制造业PMI初值为48.50，前值为48.50。数据暂时还不足以推动日本央行的货币政策转向，除非看到工资增长和需求驱动的通胀回升或许才能促使日本央行退出负利率。日本方面，私营部门PMI初值向日本央行发出早期衰退警告信号，服务业PMI从53.8下降至51.1，扩张速度为2023年以来最弱。值得注意的是，服务业占日本经济和劳动力市场的70%以上。服务业增长放缓可能迫使企业削减成本以争夺新业务，人员配置水平和工资可能是维持利润率的目标领域。劳动力市场和工资增长前景疲软，可能导致日本央行采取超宽松的货币政策立场。日本央行已明确表示需要工资增长来刺激通胀，以证明放弃负利率的合理性。超宽松的货币政策立场使日元兑美元处于守势，然而，日元干预的威胁始终存在，导致美元/日元汇率继续低于150。由于周三没有日本经济指标可供考虑，有关货币政策指导方针转变的猜测将会改变局势。短期预测上，宏观经济和货币政策分歧继续有利于美元/日元上涨。然而，干预措施提振日元的威胁继续使日元汇率从150的突破中回落。周五，美国通胀数据可能会打破僵局。今日需关注的数据有美国营建许可总数&美国营建许可月率，以及美国季调后新屋销售年化月率和美国季调后新屋销售年化总数。

枢轴点:  149.70

支撑位：149.50    149.35

阻力位：150.05    150.20

点评：技术走势，美元兑日元14日动能指标仍然偏多，仍存在上探2022年高点151.94的可能性。但是日线图上的顶背离迹象，须对变盘风险时刻提高警惕。4小时图看，美元/日元仍高于50日和200日均线，重申看涨价格信号。突破150.201阻力位将使151发挥作用然而，跌破50日均线将支持向200日均线和148.405支撑位移动。

周二（10月24日），英镑/美元尾盘下跌0.72%，报1.2161美元。英国30年期国债收益率攀升了7个基点至5.15%，达到1998年以来最高，投资者押注英国央行将被迫在更长时间内维持较高的借贷成本。虽然此次上升速度较为缓慢，但鉴于经济前景不明朗，投资者要求政府提供更高的贷款补偿，这导致投资者们推迟了对英国央行明年降息的时间和幅度的预期。另外，英国央行行长几乎确认11月将不会加息，他在接受采访时表示，他对英国通胀的方向感到“鼓舞”：“这与我们的预期相差不远。核心通胀略低于我们的预期，这非常令人鼓舞。” 他补充说，他预计下个月通胀将出现“实际下降”。在发表上述评论之前，英国国家统计局（ONS）上周公布，9月份总体通胀同比小幅上升至6.7%，核心通胀同比小幅上升至6.1%。牛津经济学研究院的首席英国经济学家Andrew Goodwin表示：“除非本周推迟的LFS出现任何重大意外，否则我们预计，货币政策委员会（MPC）将在11月维持银行利率在5.25%不变。”周二的一项调查显示，10月英国标普全球服务业采购经理人指数(PMI)初值从9月份的49.3降至49.2，为1月份以来的最低值，并连续第三个月低于50的荣枯分水岭。英国企业活动10月再次下滑，成本压力进一步降温，凸显了经济衰退风险。利率期货市场显示，交易员认为英国利率现已在5.25%触顶，有可能从6月左右开始下调。如果接下来，英国央行下周的利率会议将会引起投资者的重点关注。若有任何迹象显示英国央行从最早加息的央行变成最快进入降息的央行，那么英镑或会受到冲击出现下行的风险。

枢轴点:  1.2200

支撑位：1.2145    1.2120

阻力位：1.2235   1.2260

点评：技术走势，英镑/美元日线图上，隔夜一根大阴柱，再度将英镑压制在布林带通道中轨线之下，显示英镑当前的表现还是颇为脆弱。下方1.2130附近的支撑较为关键，若失守，英镑恐会再度进入探低的轨道之中。

由于美国10月初步经济数据显示制造业和服务业均扩张，经济活动好于预期，金价周二一度承压至1953美元附近，但由于逢低买盘支撑，金价收复了全部跌幅，周三（10月25日）亚市，金价目前交投于1971.84美元/盎司附近。周二标准普尔全球公布的美国制造业PMI初值为50.0，高于9月份修正后的49.8。根据普遍预期，经济学家预计该数据将保持相对不变。这是美国制造业自4月份以来首次进入扩张区间。与此同时，服务业PMI仍处于扩张区间，升至50.9，高于9月份的50.1。该数据超出预期，此前普遍共识预测该指数将降至49.9。报告称，服务业活动已升至3个月以来的最高水平。这些指数高于50被视为经济增长的信号，反之亦然。指数在50以上或以下越远，变化率就越大或越小。黄金市场对积极的经济数据的最初反应并没有明显的变化，但由于一些交易商在上周金价涨至每盎司2000美元后获利了结，黄金正面临一些技术性抛售压力。标准普尔全球市场情报的首席商业经济学家Chris Williamson表示，随着美联储紧缩周期已经结束的预期日益升温，市场活动似乎正在增加。他在报告中表示：“美国经济软着陆的希望将受到10月份形势有所改善的鼓舞。近几个月来，标准普尔全球PMI调查一直是最悲观的经济指标之一，因此，第四季度初美国产出增长好转的迹象是个好消息。”Williamson补充说，有充分的理由相信美联储已经结束了加息，因为报告还显示，价格压力开始降温，通胀担忧缓解。他表示：“该调查的销售价格指标目前接近疫情前的长期平均水平，与未来几个月总体通胀降至接近美联储2%的目标是一致的，这一目标似乎有可能在产出不萎缩的情况下实现。”现在市场的焦点转向周四公布的美国第三季度的国内生产总值 (GDP) 初步估值和周五公布的美国9月份个人消费支出 (PCE) 数据，以便投资者继续模拟他们对美联储下一步决定的预期。

枢轴点:  1965

支撑位：1959     1953

阻力位:   1979     1985

点评：技术走势上，黄金短线来看在测试支撑位后仍偏向上行。目前短线的反复调整均能在1950美元水平之上获得支撑，显示多头仍在坚持之中。但考虑到本周剩余时间内有美国重要经济数据将要登场，必须提高警惕防范超强数据所带来的冲击而导致的大幅回落风险发生。目前上方强阻力在2000关口，若能冲破则有望相年内高点抵近。相反的话，若回落则要逐一考验1950、1930、1900这些水位的支撑力度了。

油价迎来第三个交易日的跌幅，有迹象表明原油市场的紧张状况有所缓解，且巴以冲突在多国交涉下有望暂时得到遏制。WTI 12月原油期货收跌1.75美元，跌幅2.05%，报83.74美元/桶，盘中一度下跌3.62%至82.92美元/桶，为近一周半新低。布伦特原油期货收报88.07，跌幅1.96%。分析师表示：“原油今天正面临三重阻力。”“政治风险正在温和缓解，实物指标正在走软，美元正在上涨。市场近期的多头走势很大程度上是由散户买盘推动的，散户买盘往往是短期的、事件驱动的交易者。”中东地区是全球约三分之一原油的来源地，由于该地区没有出现任何直接的供应中断，已经侵蚀了大部分战争风险造成的原油价格溢价。哥伦比亚国家石油公司（Ecopetrol）表示，该公司的目标是将石油产量提高至73万桶/日。美国国家安全委员会发言人柯比表示，美国将继续与该地区的伙伴合作，为加沙提供燃料。理解以色列对哈马斯可能挪用燃料援助的担忧。德国、欧元区和英国发布的一系列缓慢的经济数据打压了能源需求前景，Mizuho分析师罗伯特·约格（Robert Yawger）表示：“肯定存在关于本周全球经济比上周更糟糕的对话。”约格补充道：“今天许多顶级银行家和金融专家在沙特阿拉伯谈论经济有多糟糕，这无济于事。”他指的是被称为“沙漠中的达沃斯”的未来投资倡议活动。与欧洲不同的是，美国数据显示，随着制造业摆脱了长达五个月的萎缩，10月份企业产出小幅上升。美国经济的相对强势帮助提振了美元，使得以美元计价的石油对于其他货币持有者来说更加昂贵。瑞银经济学家报告称，“政治风险加剧凸显多元化的优点。石油和黄金资产也将受到市场基本面的支撑，反映出人们对更广泛的中东冲突可能扰乱石油供应的担忧。就石油而言，中东冲突可能导致供应中断的风险出现在全球市场已经紧张之际。全球需求持续增长，而欧佩克+石油出口国一直在限制供应。”原油交易者关注美国当周EIA原油库存变动。

枢轴点:  88.30

支撑位：81.00    77.50

阻力位:   90.80    95.00

点评：技术走势上，美原油H4级别冲高回落，同时MACD量能柱和双线再次形成阶段性顶背离结构。在巴以冲突再次升级扩大之前，当前许多投资者不愿意直接押注原油，担心可能的下行趋势。原油持有成本以及美元走强等角度对油价短期内产生压制，高利率对油价的影响仍旧是四季度原油市场不可忽视的利空因素。