iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月11日(仅供参考）                                                                      

欧元/美元上周五高点1.0981，周一低点1.0835.继上周欧洲央行决定暗示将于6月份降息之后，将有几位官员发表讲话，包括首席经济学家菲利普·兰恩（Philip Lane）。该机构可能会在周三公布对其货币政策框架的重新调整。几个欧洲国家将发布通胀数据，包括丹麦、挪威、瑞典、塞尔维亚和罗马尼亚。乌克兰央行将于周四宣布其最新的利率决定。欧洲央行当地时间7日下调了欧元区通胀预期，将2024年通胀率下调至2.3%，2025年和2026年通胀率分别下调至2.0%和1.9%。与此同时，欧洲央行还下调了去除食品和能源等因素的核心通胀率。根据最新预测，2024年核心通胀率为2.6%，2025年和2026年的核心通胀率分别为2.1%和2.0%。欧元区和德国的通胀率最近也呈下降趋势。根据最新预测，欧洲央行预计2025年将实现其2%通胀的价格稳定目标。较高的通胀率会降低人们的购买力。纳格尔警告称，人们不应“过早陷入通胀问题已经解决的欣快情绪中”。与此同时，德国央行行长也更加自信，“形势肯定已经稳定下来了，”他说，“但我们不应该过早失去镇定，我们应该暂时保持利率政策路径。”另据三位消息人士表示，欧洲央行决策者压倒性地支持6月首次降息，一些人已经非正式地提出了7月进一步降息的想法，以争取一小部分希望更早开始降息的人的支持。消息人士表示，欧洲央行官员昨日讨论降息的时间相对较少，显然多数人支持在6月首次降息。但一些官员（全部来自欧元区南部）仍倾向于在欧洲央行4月的会议上首次降息。消息人士称，为确保对6月降息达成更强有力的共识，一些保守派政策制定者在会议间隙提出了7月第二次降息的想法。消息人士称，没有就这种妥协达成协议，这只是一种非正式讨论的可能性，作为维持委员会内部团结的一种方式。今日需关注的数据不多，仅有瑞士消费者信心指数&欧元区财长会议。

枢轴点:  1.0960

支撑位：1.0920   1.0900

阻力位：1.0980    1.1000

点评：技术走势，欧元/美元整体上欧洲央行维持利率不变的决策以及可能的降息预期，为欧元提供了支撑。与此同时，美联储的降息压力使得美元面临下行压力，进一步巩固了欧元的看涨态势。本周市场可能冲高回落，震荡区间1.1010-1.0860，振动约150个点。

周一(3月11日)，美元/日元震荡微跌，目前交投于146.60附近，跌幅约0.3%，接近上周五创下的逾一个月低点146.48。外汇市场对日本央行4月退出负利率的“黑天鹅”事件押注越来越强，日本经济、工资谈判、美国通胀和美国消费者信心是本周焦点。由于日本央行可能加息并采取新的量化货币政策的猜测，日元/美元汇率触及五周高位。这种猜测基于时事通讯社的报道，暗示日本央行正在考虑制定一个框架来指导未来的政府债券购买。此外，越来越多的日本央行政策制定者倾向于最早在本月结束负利率，这也推动了日元的升值。本周周一，最终确定的第四季国内生产总值(GDP)数据引起投资者的兴趣，初步数据的上调增加对日本央行4月份转向负利率的押注，但上调幅度不及市场预期。日本内阁府周一公布的数据显示，10-12月日本国内生产总值(GDP)环比年率修正后为增长0.4%，初值为下滑0.4%。经济学家预估中值为成长1.1%。日本第四季国内生产总值(GDP)修正后较前季增长0.1%，初值为下滑0.1%，预估中值为增长0.3%。资本支出较前季增长2.0%，政府公布的初值为下降0.1%，市场预测中值为增长2.5%。周二需要考虑日本生产者价格(PPI)指数，这是消费者价格通胀的先行指标。在需求较高的环境中，生产商将价格上涨转嫁给消费者。PPI涨幅超出预期可能会增加对日本央行4月转向的押注。经济学家预计2月份生产者价格同比上涨0.5%，高于1月份的0.2%。周三，日本大型企业与工会就薪资涨幅进行谈判，投资者需要重点关注。市场预计日本大企业将在3月13日结束与工会的年度薪资谈判，正式提出大幅加薪，此举实际上将为日本央行在未来几个月逐步取消前所未有的货币宽松政策奠定基础。经济学家认为，薪资谈判将使大公司工会工人的年薪平均增长约3.9%。这将是31年来的最大涨幅，强化日本央行到4月将结束负利率的预期。周五，第三产业指数将成为焦点。经济学家预计该指数继2023年12月份上涨0.7%后，1月份将上涨0.2%。然而，这些数字不太可能影响日本央行退出负利率的计划。工资、服务业、家庭支出和需求驱动的通胀是日本央行关注的焦点。除了数据之外，投资者还必须关注日本央行的评论。对工资谈判、通货膨胀和退出负利率时间表的看法将会改变局势。

枢轴点:  147.25

支撑位：146.45    146.00

阻力位：147.75    148.30

点评：技术走势，美元兑日元日线图上看，美元/日元位于50日均线下方，同时保持在200日均线上方，发出近期看跌但长期看涨的价格信号。如果美元/日元重返148关口，将支撑突破148.405阻力位和50日均线。然而，在148.405阻力位，卖压可能会加剧，50日均线与阻力位重合。然而，跌破146.649支撑位将使空头向200日均线146.20附近运行。跌破200日均线将使144.713支撑位发挥作用。 14日RSI为63.73，表明美元/日元突破148.405阻力位和50日均线，然后进入超买区域。近期趋势将取决于日本的工资谈判。然而，日本和美国的通胀数据也可能影响央行政策举措的时间表。工资谈判的有利进展可能会使货币政策分歧向日元倾斜。在美联储考虑降息的同时，日本央行计划退出负利率。

上周英镑/美元震荡上行，突破1.2800关口并刷新10周高位，现汇价交投于1.2810附近。美元指数在疲软经济数据升温美联储6月份降息预期的打压下失守103.00关口是支撑英镑攀升的主要原因。此外，市场预期英国央行今年难以像此前预期的那样大幅降息也对汇价构成了一定的支撑。由于美联储相对于英国央行更接近降息，英镑得以走强，触及去年7月下旬以来的最高值。在最新的预算报告中，英国的国民保险税率再次下调2个基点，从10%下调至8%。据悉，此举将为雇员每年节省开支450英镑。在去年的秋季预算中，亨特已经下调了国民保险税率2个基点。这两次的下调合计将为英国雇员每年节省900英镑的支出。由于持续的通胀，英国民众的实际生活水平处于下降态势，社会消费持续低迷。在持续上涨3个月后，2月份，英国消费者信心指数再次从1月份的-19降至-21。英国预算责任办公室(OBR)上周三表示，其长期预测显示，与英国留在欧盟相比，英国的贸易将下降15%，英国经济的潜在生产力将下降4%。OBR强调，英国贸易量从疫情中恢复的程度不如其他七国集团经济体。2023年第三季度，英国的贸易强度——进出口总额占GDP的比例——比疫情前低1.7%，而七国集团其他国家比疫情前高1.7%。英国脱欧阻碍了英国贸易复苏英国将成为该地区的中心，周一的工资数据可能显示仍然强劲的增长速度，这将使英格兰银行保持警惕。作为劳动力市场紧张程度的暗示，英格兰银行刚刚被迫给予其员工与通货膨胀相匹配的加薪。周二，预计英国的月度GDP数据将显示在12月份下降后略有增加，强调了经济仍在挣扎。英国央行将于周五发布消费者通胀预期调查。

枢轴点:  1.2870

支撑位：1.2835   1.2815

阻力位：1.2895   1.2920

点评：技术走势，英镑/美元上周市场震荡上行，周五高点1.2894，周一低点1.2647，全周振动247个点。市场转势反弹接近1.2900，中长期可能继续筑顶回调到下半年测试1.1500。预计本周市场可能冲高回落，震荡区间1.2980-1.2780，振动约200个点。

周一(3月11日)亚市盘初，现货黄金冲高回落，目前交投于2177.65美元/盎司附近。分析师指出，受美国国债收益率下跌和美元的广泛抛售压力的推动，黄金上周获得看涨势头，触及2180美元/盎司上方的历史新高。在本周美国将公布关键通胀数据之前，黄金在技术上仍处于超买状态。上周五，数据显示美国失业率上升，提振美联储可能很快开始降息的预期，美元连续多个交易日疲软，金价飙升至历史新高。现货黄金上周五收盘大涨19.38美元，涨幅0.9%，收报2178.95美元/盎司，金价盘中最高触及2195.07美元/盎司。现货黄金价格上周收盘暴涨96.13美元，涨幅4.62%，创去年10月中旬以来最大周百分比涨幅。由于基本面力量的支撑，黄金多头目前处于强势地位。如果美元与国债收益率继续走弱，黄金可能会进一步上涨。美联储主席鲍威尔上周三在众议院金融委员会作证。鲍威尔重申，即将到来的数据将决定他们何时开始降低政策利率，并解释说，在采取政策行动之前，他们希望有更大的信心通货膨胀将持续向2%移动。当被问及经济前景时，鲍威尔表示，没有理由认为经济“处于或面临重大的近期衰退风险”。尽管鲍威尔没有就政策转向的时机提供新的线索，但他没有关闭6月份降息的大门。反过来，风险流在上周中主导金融市场，引发美元又一次普遍疲软，这导致黄金延续上涨趋势。未来一周，美国将发布一系列重要数据，包括最新的CPI报告，这些数据值得密切关注。从技术面来看，黄金目前正处于未知的交易领域，下一个心理价位为2200美元/盎司。如果多头选择暂时休整，这可能会导致价格回调至2150美元/盎司附近。美国就业报告提振了人们对美联储将很快降息的预期之后，黄金延续了涨势，创下历史新高。金价一度攀升1.6%至每盎司2195.15美元，连续第8天上涨，降息预期、央行买黄金以及投资者兴趣重燃推动了金价的上涨。然而，近期上涨的规模和速度让许多经验丰富的市场观察人士猝不及防，除了长期支撑之外，没有任何明显的催化剂推动这轮上涨。本月金价的疯狂上涨让一些分析师得出结论，认为新的主要买家正在入市，比如投资基金大胆押注全球宏观经济前景。这周黄金面临的最大事件风险是2月份的消费者物价指数（CPI）报告；如果通胀高于预期，可能会对贵金属产生一些卖压。

枢轴点:  2085（日图）

支撑位：2040 （日图）    1990（日图）

阻力位:   2250（日图）     2300（日图）

点评：技术走势上，黄金价格突破自去年10月以来的上行通道的上限，黄金日线图显示，相对强弱指数(RSI)升至80上方，为自2020年8月以来的最高水平，突显出极度超买的状况。尽管在当前的市场环境下做空黄金可能有风险，但投资者可以寻找机会平仓多头头寸。2140美元/盎司水平(以前的历史高点)是第一个支撑位，假如跌破上述支撑，那么金价接下来的支撑位于2120美元/盎司(上升通道的上限)和2100美元/盎司(心理水平，上升通道的中点)。

上周五油价大跌让油价周线收跌，抹掉了欧佩克+上周日做出延长减产决定的努力。周五晚间金融市场最大的影响因素是美国劳工统计局公布非农就业报告，美国2月份非农就业人数超过预期，工资增长放缓，进一步显示出经济健康增长和通胀放缓的迹象。报告显示，上月非农就业人数增加27.5万人，而前两个月非农就业人数共向下修正了16.7万人。失业率上升至3.9%。交易员仍然认为美联储将在6月开始降息，5月开始降息的概率约为30%。数据公布后金融市场出现剧烈波动，最终美元先急跌后收复跌幅，股市、铜油风险资产则普遍回落。过去一周油价走出非常复杂的震荡，可以看出当前区域市场观点摇摆，几次上冲均未能保持强势，油价周五再次出现的大幅下挫对士气形成打击，从油价运行细分结构来看油价上行显疲态。绝对价陷入震荡，原油月差结构在过去一周走弱，尤其是周五油价下跌同时月差出现大幅回落，这意味着前期从供应端支持油价强势的核心能量出现明显消退。由于欧佩克减产和俄罗斯减产导致出口放缓，供应仍然偏紧，但一些国家的需求似乎滞后，而美国驾驶季节的需求尚未启动。供应方面，以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的OPEC+成员国周日同意将自愿减产220万桶/日的石油产量延长至第二季度，在对全球经济增长和该组织以外产量增加的担忧之际，为市场提供了额外支撑欧佩克+的减产在过去2个月时间将油价推高了10美元左右，被市场计价较为充分，但在欧佩克+宣布减产延长到二季度之后，油价未能进一步走强，很大程度上是因为在供应端减产基础上，新年来需求端没有给油市带来看涨能量。美联储在利率问题上的立场软化，加上美元走软，也支撑了油价的上涨。低利率可以通过刺激经济增长来增加石油需求。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四表示，央行距离获得足够的信心，认为通胀正在下降到足以开始降息“不远”。油价几次冲高遇挫，回落下寻支撑是市场的自然选择，预计油价回调空间相对有限。

枢轴点:  78.10

支撑位：77.00    76.40

阻力位:   78.75    79.35

点评：技术走势上，美原油过去几个交易日的反弹似乎一直处于停滞状态。价格的回升停滞在50.0%斐波那契回撤79.61附近，该区间阻止了11月和1月的进一步上涨。因此，短期反弹需要明显突破这一障碍才能延续其进程。现阶段首先要关注油价回调过程，多头进入防守阶段，下寻支撑的节奏和表现。