iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月12日(仅供参考）                                                                      

昨日欧元兑美元升0.04%，报1.0943，上周欧元曾触及八周高位，同时创下截至12月22日以来对最佳单周表现，尽管欧洲央行上周将利率维持在4%的历史高位，同时暗示6月份可能会开始降息，以支持步履蹒跚的经济。美国经济疲软的迹象加剧了市场对美联储和欧洲央行将几乎同时降息的押注。上周五公布的喜忧参半的非农就业报告促使投资者加大对美联储更早降息的押注，并将欧元兑美元推高至1月12日以来的最高水平，上涨超过1%。拉加德和鲍威尔发表的评论已经让市场对两家央行降息的预期更加趋同。本周，投资者需关注欧元区1月份工业产出资料。12月份的报告显示，欧元区产出大幅增长，结束了一整年的下滑态势。不过，荷兰国际集团表示，「我们看到欧元兑美元本周有一些下行风险，可能会回调至1.0850-1.0900区域。」「然而，对欧洲央行和美联储于6月份首次降息的预期，仍然可以支持欧元兑美元走高，因为美联储最终应该会推出更大规模的宽松计划。」与此同时，继上周欧洲央行决定暗示将于6月份降息之后，将有几位官员发表讲话，包括首席经济学家菲利普·兰恩（Philip Lane）。该机构可能会在周三公布对其货币政策框架的重新调整。几个欧洲国家将发布通胀数据，包括丹麦、挪威、瑞典、塞尔维亚和罗马尼亚。乌克兰央行将于周四宣布其最新的利率决定。今日关注数据有， 德国2月CPI月率终值、晚间有美国2月NFIB小型企业信心指数和美国2月未季调CPI年率、美国2月季调后CPI月率、美国2月未季调核心CPI年率、美国2月核心CPI月率。

枢轴点:  1.0945

支撑位：1.0915   1.0900

阻力位：1.0960    1.0980

点评：技术走势，欧元/美元H4级别触顶回落，但依然在48日多空分界线上方，MACD双线与量能柱开始向下收敛。受益于美元的疲软。价格站上最近形成的高点1.0900，在1.0940附近波动，看涨趋势没有变化。价格向1月份形成的阻力位高点1.0975出发，这一阻力位可能在本周再次受到考验。如果行情继续走高上破1.0975，将开启向1.1080反弹的道路。另一方面，跌破1.0860并保持在1.0860以下将表明行情转若。

周二(3月12日)，美元/日元短线反弹至147.42，受日本央行行长的鸽派讲话提振。日本央行行长植田和男周二表示，尽管一些数据表现疲软，但日本经济正在逐渐复苏。日本由于成本压力缓解，消费正在温和改善，工资有望上涨。不过，日本央行行长植田和男指出，尽管资本支出计划保持稳定，但一些公司似乎在推迟投资。需要观察良性循环是否正在进行。日本央行行长植田和男称，自1月以来，我们已经看到了各种数据，本周会有更多的数据出炉，因此我们会综合考虑这些数据，以做出适当的货币政策决定。在看到良性循环后会做出正确决定。这意味着日本央行短期内调整货币政策的可能性依然较小，市场对日本央行下周加息的预期有所降温，植田和男讲话后，美元兑日元短线快速拉升约50点，从146.92附近一度涨至147.92附近，上方55日均线阻力在147.56附近，100日均线阻力在147.65附近，5日均线阻力在147.75附近。但日元贬值逆转的押注仍强劲。日本生产者价格指数(PPI)支持央行退出负利率的“黑天鹅”事件押注，市场预期4月政策转向，但警告可能提前发生。展望后市，美国消费者物价指数(CPI)将成为焦点。日本央行发布企业物价指数(CGPI)报告显示，经季节调整后，日本2月PPI按月回升0.2%，按年升幅加快至0.6%，超出市场预期的0.5%。日本近期的通胀数据引发了人们对日本央行摆脱负利率的押注，高于预期的PPI增加对日本央行在3月份退出负利率的押注。PPI是消费者价格通胀的先行指标，生产商在需求较高的环境中提高价格，将成本转嫁给消费者。尽管数据需要考虑，但工资谈判仍然是焦点。工资的显着上涨可能会巩固日本央行3月份从负利率转向的立场。第一份关于工资谈判的报告将于3月15日发布，随后日本央行将于3月18至19日召开货币政策会议。除了日本PPI数据，日本央行的评论也需要考虑，对负利率的时间表的看法将会改变局面。今日美国2月份CPI通胀数据将引起投资者的兴趣。经济学家预测核心年通胀率将从3.9%降至3.7%。此外，经济学家预计年通胀率将维持在3.1%不变。高于预期的数据可能迫使美联储将降息推迟到2024年下半年，美联储利率路径持续较高且持续时间较长可能会减少可支配收入，从而抑制消费者支出。消费者支出的下降趋势，可能会抑制需求驱动的通胀。上周五，美国就业报告引发了私人消费前景的不确定性。2月份工资增长放缓，失业率上升。然而，非农就业人数增幅超出预期令市场意外，并预示着消费前景乐观。美元/日元的近期趋势仍然取决于美国通胀数据和工资谈判，美国通胀疲软和日本工资上涨可能会使货币政策向日元倾斜。日本央行正在考虑退出负利率，而美联储则瞄准降息。

枢轴点:  146.80

支撑位：146.45    146.00

阻力位：147.75    148.00

点评：技术走势，美元兑日元日线图上看位于50日均线148.14下方，同时保持在200日均线上方，发出近期看跌但长期看涨的价格信号。如果重返147.500关口上方，将支持美元/日元升至50日均线和148.405阻力位，148.405阻力位的卖压可能会加剧，50日均线与阻力位重合。然而，跌破146.649支撑位将使200日均线发挥作用。14天RSI为33.12，表明美元/日元在进入超卖区域之前跌破146.649支撑位。

昨日英镑兑美元有所回调下跌0.1%，报1.2841。上周英镑兑美元升至七个月高点，延续了今年英镑表现优于多数主要货币的涨势。此外，英国将成为该地区的中心，周一的工资数据可能显示仍然强劲的增长速度，这将使英格兰银行保持警惕。作为劳动力市场紧张程度的暗示，英格兰银行刚刚被迫给予其员工与通货膨胀相匹配的加薪。周二，预计英国的月度GDP数据将显示在12月份下降后略有增加，强调了经济仍在挣扎。英国央行将于周五发布消费者通胀预期调查。英镑表现优异的背后，是货币市场认为，美联储最有可能在6月份开始降息，而根据掉期定价，英国央行的首次行动预计要到8月才会开始。美国银行策略师建议投资者买入英镑兑美元，称考虑到时机，英镑有升值空间。英国预算和美元疲软帮助英镑交易突破1.2800的区间高点。英镑兑美元正在等待收集积极的势头，这有助于推动价格恢复看涨趋势，下一目标是1.2915，接下来的主要阻力位置是1.2950和1.3000。EMA50继续支持预期的上涨。如果行情转弱，跌破1.2827将使价格处于负面压力之下，在此之下的支撑位置是1.2725。周二，英国将公布最新就业报告，其中的薪资增速数据预计会受到市场和英国央行的高度关注。此外今晚留意，美国劳工部将公布美国2月未季调核心CPI年率数据，前值为3.9%，预期值3.7%，预期将出现0.2个百分点的下降。核心CPI年率下降，意味着剔除食品和能源之后的高通胀问题已经出现实质性缓解。美国2月未季调CPI年率同一时间发布，前值为3.1%，预期将维持不变。自从去年6月份美国未季调CPI年率跌破4%达到3%之后，该数据就一直处于4%关口下方。并且每月的最新值与前值的差值都不大，呈现出典型的窄幅震荡特征，震荡区间（3%~3.7%）。2月份数据预计将延续震荡态势，最新值与前值大概率相差不大。对于美元指数来说，核心CPI年率下降而名义CPI年率维持不变，将构成利空冲击，因为显著缓解的高通胀问题将导致美联储更早的开启降息。

枢轴点:  1.2840

支撑位：1.2790   1.2770

阻力位：1.2860   1.2880

点评：技术走势，英镑/美元H4级别高位遇阻回落，但依旧在48日多空分界线上方运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方开始向下缩量。预计英国央行将保持目前的坚定立场，并因近期普遍上调对英国经济增长的预期而感到放心。

周二（3月12日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2183.03美元/盎司附近。金价周一（3月11日）震荡微涨，在上周创纪录的涨势之后目前仍接近历史最高水平，交易商在等待美国通胀数据，这些数据可能会使美联储的利率轨迹更加清晰。现货金黄周一收报2182.47美元/盎司，涨幅0.16%，上周五在美国劳动力市场数据提振降息押注后触及纪录高位2194.99美元。美国2月份消费者物价通胀(CPI)数据将于周二公布。如果数据“火热，高于上个月的报告，那么这可能会给黄金市场带来一些麻烦（并）可能会造成一些短期抛售压力，”Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，他补充说，黄金很有可能在短期内创出新高。根据芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具，交易商认为美联储6月降息的可能性约为70%。低利率有助于金价，因为低利率降低了持有非孳息黄金的机会成本。美国2月份消费者价格通胀（CPI）数据将于本周二公布。2月份美国CPI预计环比上涨0.3%至0.4%，同比上涨3.1%不变。预计核心CPI环比将从0.4%降至0.3%，同比从3.9%降至3.7%。上周，鲍威尔指出，美联储最终将开始放松政策，但强调央行仍然依赖数据。尽管美联储主席表示，美联储对通胀正在小幅走低充满信心，但他们并不急于削减借贷成本。低利率有助于金价上涨，因为它们降低了持有零收益黄金的机会成本。央行的买盘也对黄金构成支撑。预计今年多个国家的实物黄金需求将保持相对强劲，各国央行的净正需求似乎将延续到今年，各国央行在1月份增加了39吨黄金。分析师表示，黄金传统利好因素的缺失使得黄金目前的反弹更加难以解释。分析师在最新报告中写道：“防御性（黄金）和投机性资产均创下历史新高，这意味着金价反弹不仅仅是‘避险’情绪上升的结果。上周以美元和欧元计算的黄金价格创下历史新高，乍一看似乎是金融市场更广泛的‘买入一切’阶段的一部分。然而，对美国降息预期的转变并不支持金价走高。”他们表示，尽管很难确定近期反弹背后的驱动因素，但“显然，黄金已经能够找到愿意的买家。”道明证券的经济学家表示，额外收益的空间将越来越依赖于宏观趋势。他们表示，“金价仍可能进一步坚挺，但额外涨幅现在将更多地依赖宏观利好因素。黄金市场的风险回报在大幅上涨后有所恶化。宏观交易员对美联储降息周期的仓位似乎仍然有些不足，但他们的仓位相对于利率市场定价的显著错位现已基本消失，因为市场预期降息次数会减少，而且全权交易员被迫回补大部分净空头。金价仍可能进一步坚挺，但额外涨幅现在将更多地依赖宏观利好，这会削弱当前水平的风险回报。”

枢轴点:  2174

支撑位：2168     2162

阻力位:   2188    2195

点评：技术走势上，黄金H4级别上涨回落，但依旧远离48日多空分界线，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方开始收敛。虽然许多西方投资者的确在去年利率飙升时抛售了黄金的持仓，但全球需求却是由新兴市场国家的央行，尤其是亚洲大国主导的大规模购买支撑的。整体来看尽管周一的交易相对平静，但日线图上的强烈超买状况表明，交易员可能会选择部分获利了结，也表明市场等待周二美国通胀数据释放的新信号。

周二（3月12日）亚市盘初，美原油窄幅震荡，目前交投于78.07美元/桶。周一油价先抑后扬，基本持稳，在承接上周五跌势惯性回调后夜盘收复了日内跌幅，收出长下影线，从高点回落3美元后油价获得支撑，让油价维持在高位窄幅震荡区间内运行，这是油价抗跌的表现。因为对中东战事将扰乱供应的担忧有所缓解，而且亚洲大国数据显示需求疲软，尽管美国炼油活动增加限制了卖盘。油价能收服跌幅很大程度上要归功于美国汽油大涨的的带动，这是一个从需求端给出的积极的信号。但上周几次冲高未果对多头能量有明显消耗，值得注意的是虽然昨晚原油绝对价止跌，原油市场月差却是继续走弱，这跟之前几周油价震荡阶段的表现不同，油市情绪已经明显从乐观转为谨慎。油价仍会处于多头防守阶段，大概率会继续测试下档支撑有效性。值得一提的是SC原油尤其是近端油价表现明显强于欧美市场，欧佩克+减产更容易引发来自消费端的焦虑。油价进入震荡调整阶段，但调整节奏可以看出仍带有明显的抵抗性质，欧佩克+减产有助石油市场稳定，油价持续大跌风险较小。后期油价想继续反弹需要看到需求端的进一步好转，美国汽油开始有积极信号，后续进一步跟踪需求端的进展，俄罗斯副总理诺瓦克周一表示俄罗斯上周做出的第二季度进一步削减原油产量的决定是基于全球石油需求增长预期。这也意味着原油市场需求端表现需要供应端控制产量来维持平衡。目前石油市场供需局势面临高弹性，欧佩克+减产与非欧佩克以外的石油供应正在平衡供应侧，而地缘因素继续提供扰动，需求端2024年亚洲市场需求的增量是如期强势也是目前市场关注所在，而这需要时间来给出答案增加。有关美国石油库存的行业数据将于北京时间周三凌晨公布，而政府数据预计将于北京时间周三晚间公布。

枢轴点:  77.40

支撑位：76.80    76.35

阻力位:   78.80   79.35

点评：技术走势上，美原油市场将继续受到紧缩的微观基本面（适度赤字）、OPEC+驱动的利差以及针对负面地缘政治供应冲击的有效对冲价值的支撑。”短期内油价获得支撑预计会延续抗跌的高位区间震荡走势，关注需求端能否进一步提振市场信心，注意节奏把握，谨慎参与。