iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月15日(仅供参考）                                                                      

昨日欧元兑美元跌0.06%，至1.0939，近日欧元区没有重要经济数据公布。欧洲央行上周将利率维持在4%的历史高位，惟鉴于该地区经济增长缓慢，尤其是德国，故交易员预计欧洲央行很快就会开始降息。法国央行总裁兼欧洲央行政策制定者Francois Villeroy de Galhau 周三表示，欧洲央行可能会在春季开始降息，其所谓的春季指4月至6月期间。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)本月早些时候曾强烈暗示，更可能于6月初的会议上降息，而非4月。 欧洲央行发布货币政策的新框架，保留当前的利率引导系统，但给银行业在判断运营所需现金的更多话语权。根据新框架，除了新的永久性债券投资组合所能提供的流动性，银行业可以自行决定还需要从欧洲央行那里获得多少额外流动性。虽然没有给出转向新机制的时间表，但由于过去刺激措施带来的资金仍在系统内，这个过程将旷日持久。希腊央行行长、欧洲央行管理委员会委员Yannis Stournaras表示，欧洲央行必须在8月夏季休假前两次降息，在年底前再降息两次，而且不能受美联储的影响。Stournaras表示，“我们需要尽快开始降息，这样我们的货币政策就不会变得过于严格，”“在夏季假期前进行两次降息是合适的，全年四次降息似乎是合理的。到目前为止，我同意市场的预期。”欧洲央行上周连续第四次会议维持政策不变，官员们认为6月左右是开始放松货币政策的合适时机。他们对通胀正朝着2%的目标迈进更加有信心，但在决定降息之前，他们会寻求进一步的保证。欧洲央行将于4月11日、6月6日和7月18日做出货币政策会议。此后直到9月12日才会再次开会。Stournaras在欧洲央行管理委员会中是出了名的鸽派，尽管他最近与更鹰派的成员一致认为有必要等到6月份再加息。Stournaras表示:“在4月份的会议之前，我们只会得到很少的新信息，尤其是在2024年初的工资方面，但在6月份的会议之前，我们会得到更多的数据。”这与欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周的言论相呼应。“我认为，要在4月份降息，我们需要看到经济崩溃，我不认为会出现这种情况。”今日周五需要关注的数据有，法国2月CPI月率。

枢轴点:  1.0905

支撑位：1.0860   1.0640

阻力位：1.0920    1.0935

点评：技术走势，欧元/美元H4级别持续反弹，并在48日多空分界线上方运行，MACD双线与量能柱形成金叉向上。欧洲央行目前的利率水平，如果维持足够长的时间，将会对达到通胀目标做出重大贡献。

昨日美国PPI和初请失业金数据强劲推动美债收益率走高，美元/日元进一步上扬。美元/日元周四从147.44升至148.36 ，周五亚洲盘延续涨势，最高触及148.53，为逾一周新高，目前交投于148.48附近，涨幅约0.1%。今日日本最大的工会组织将公布几十年来最受关注的工资数据，这些数据可能足以推动日本央行自2007年以来首次加息。日本工会联合会(Rengo)在整理其成员的投票结果后，将于当地时间周五下午宣布结果，其中许多成员已经宣布同意将工资提高5%或更多。这一水平附近的结果将远远超过一年前3.8%的初始数据，后者本身就是30年来的最高水平。日本央行将密切关注工资谈判的结果，因为该央行追求的目标是实现2%的可持续通胀。这一目标的一个关键组成部分是启动一个良性循环，在这个循环中，薪资增长推动需求主导的价格上涨。彭博社指出，如果日本工会联合会的结果符合预期，这些数据可能会说服日本央行在下周二结束负利率政策，而不是等到4月。彭博社本周初发布的一项调查显示，日本央行观察人士中，微弱多数仍预计负利率将于下个月结束。一天后，据知情人士透露，日本央行官员认为，距离加息的时机越来越近，下周会议的结果仍难以预料。本周早些时候，日本市值最大的公司丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)宣布全面同意工会提出的加薪要求。周三，多家工会公布的加薪幅度超过去年。据日本时事通讯社周四报道，日本央行计划在3月会议上结束负利率政策。不过，最终决定将在日本工会联合会结果出炉后做出。日本时事通讯社的报道出炉后，周四纽约时段盘中，美元/日元短线跳水近50点，最低触及147.43；但随后收复全部失地，重回148关口上方。今日周五需要关注的数据有，日本最大工会公布第一轮薪资谈判结果。

枢轴点:  148.00

支撑位：147.55    147.20

阻力位：148.75    149.00

点评：技术走势，美元兑日元H4级别震荡反弹，同时MACD量能柱和双线在零轴附近向下收敛。日本经济正在复苏，但也显示出一些疲弱迹象。鉴于近期一系列疲弱的消费数据，日本央行对经济的评估较1月略为悲观。

昨日英镑兑美元升0.12%，至1.2811。本周初消息英国经济在去年下半年陷入技术性衰退后，今年1月出现反弹，实现温和增长。英国国家统计局周三公布的数据显示，英国GDP继去年12月下降0.1%后，今年1月增长0.2%。其中服务业和建筑业贡献了增长，抵消了工业生产的下降。这些数据表明，英国经济在第一季度整体上走上了增长的轨道，从而结束了经济衰退。这对首相苏纳克来说是个鼓舞。民调显示，他所在的保守党在预计今年晚些时候举行的大选中将遭遇惨败，而苏纳克正试图推翻这一局面。英国国家统计局经济学主管Liz McKeown表示:“随着零售和批发业务的强劲增长，英国经济在1月份有所回升。”“建筑业也表现良好，房屋建筑商一个月表现不错。这部分被电视和电影制作、律师和经常不稳定的制药行业的下降所抵消。”经济学家Ana Andrade和Dan Hanson表示，“去年年底打击经济的温和衰退已经结束。今年第一季度经济增长有望加快，因此我们将对24年第一季度经济增长的预期从下降0.1%上调至0.2%。最近的消息表明，英国央行并不急于放松政策，经济反弹的迹象让它有理由再等一段时间，以确认通胀正在稳步回升至2%。我们将把第一次降息的时间从5月推迟到6月。然而，随着以往加息的影响继续传导至家庭和企业，经济复苏可能是温和的。分析师预计，英国将在未来一年落后于除德国以外的G7其他所有国家。由于就业市场降温，且下周公布的数据预计将显示通胀大幅放缓，投资者押注英国央行将在8月开始从16年最高水准降息。市场目前预计，明年将有四次降息25个基点。英镑是今年10国集团中表现最好的货币，因英国央行料将在更长时间内维持高利率，因经济增长正在反弹。英国最大的雇主组织——英国工业联合会(CBI)首席经济学家Ben Jones表示:“经济可能正在出现转机。”“短期内增长势头可能依然疲弱，但今年的前景正在改善。”1月份的增长受到强劲的零售销售的提振，因为国民保险(工资税)下调了2个百分点，提高了可支配收入。英国财政大臣亨特(Jeremy Hunt)上周宣布，在他的预算中，英国国民保险缴款再次下调2个百分点。因此，已经开始享受实际工资增长回归的英国家庭，有望在4月份得到进一步提振。领取最低工资的工人也将获得近10%的提升。亨特在报告发布后的一份声明中表示:“我们在经济增长方面取得了进展，这在一定程度上使明年国民保险缴款减少900英镑成为可能。”“但如果我们希望经济增长速度加快，我们就需要让劳动得到回报，这意味着结束两次征税的不公平现象。”初级医生的罢工行动拖累了1月份的增长，这是自去年9月以来工业行动损失天数最多的一个原因。零售业从令人失望的12月份强劲反弹，1月份增长3.4%，推动了当月服务业的增长。汽车维修也推动了服务的改善。医疗保健支出增长0.9%，主要是在私人医疗保健领域，而专业服务支出增长缓慢，活动下降0.9%。教育增长0.7%。由于私人房屋建筑商在圣诞节停工后重新开工，当月建筑业增长1.1%，超出经济学家的预期。在工业生产中，供水和污水处理导致了下降。制造业和能源供应没有贡献。在截至1月份的三个月里，贸易赤字扩大了22亿英镑(28亿美元)，达到138亿英镑，大致与去年的季度赤字持平。逆差略大是由于“服务出口大幅下降”，部分被商品逆差缩小所抵消。英国国家统计局表示，商品出口下降，但进口降幅更大。它补充说，没有证据表明红海航运中断影响了1月份的进口。英国继续越来越依赖从欧盟进口商品，1月份英国从欧盟进口的商品比从非欧盟国家进口的商品高出58亿英镑。自2022年10月以来，来自非欧盟国家的进口一直在稳步下降。当月，英国对欧盟和非欧盟国家的商品出口基本持平。德银首席英国经济学家Sanjay Raja表示:“英国去年末陷入的技术性衰退将是短暂的。”“随着市场情绪继续上升，财政和货币政策在2024年之前放松，我们应该会看到经济增长在今年逐步恢复到趋势水平。”英国央行将于下周开会，市场普遍预期将维持利率不变，因通胀仍高于央行2%的中期目标。

枢轴点:  1.2765

支撑位：1.2705   1.2685

阻力位：1.2785  1.2805

点评：技术走势，英镑/美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴附近开始收敛。过去几年里，这些指标在经济增长预测上一直不太准确，但随着通胀下降和劳动力市场保持强劲，家庭收入将再次增长。

周五（3月15日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2163.31美元/盎司附近。金价周四走低0.56%，收报2162.05美元/盎司，盘中最低触及2152.67美元/盎司，接近10日均线，因之前公布的美国2月生产者价格指数(PPI)升幅高于预期，令美联储提前降息的预期降温，提振了美债收益率和美元。美元指数周四上涨0.6%，使得黄金对其他货币持有者的吸引力下降，而美国10年期公债收益率至逾一周高位。分析师表示：“我预计（黄金）短期内将继续承压，所有数据都显示美国经济强劲，劳动力市场依然强劲。这确实让投资者怀疑美联储会多快决定开始降息。”但大多数分析师相信，黄金市场在创下历史新高后继续盘整，尽管金价有进一步下跌的空间，但金价最终会走高。金价升至每盎司2200美元上方，结束了长达13年的调整和盘整阶段，在此阶段金价在每盎司1900美元至2075美元之间反复交投。无论短期回调还是中期盘整，这可能只是贵金属行业下一个主要上升趋势的开始。虽然金价有回落至最初2075美元附近突破区域的风险，但最终金价的初始目标在每盎司2535美元。不过，分析师补充称，这些回调应被视为买入机会。预计金价将在三个月内达到目标。目前，市场似乎守住了每盎司2150美元上方的初始支撑位，这个位置曾在12月初引发大规模抛售。分析师乐观地认为金价回调将是短暂的，原因之一是多面手投资者和主流媒体对金价突破性涨势的关注甚少。分析师还说，由于股市过热的风险越来越大，以及潜在的经济不确定性，投资者开始关注黄金作为避险资产只是时间问题。当然，并非所有投资者都忽视贵金属。当西方投资者继续涌入7只科技股时，亚洲投资者一直在忙着购买黄金。今日周五需要关注的数据有，美国3月纽约联储制造业指数、美国2月进口物价指数月率&美国2月工业产出月率&美国3月一年期通胀率预期、美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，

枢轴点:  1970（周图）

支撑位：1880     1810（周图）

阻力位:   2250     2360（周图）

点评：技术走势上，黄金H4级别反弹遇阻，并依旧在48日多空分界线上方运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴附近开始收敛。在经历了短暂的看空压力后，金价已显示出反弹迹象，市场多头目标在2200美元附近。交易者可将黄金抛售视为买入机会，因为我们认为未来风险渠道上升的环境将影响黄金的对冲品质。”

周四油价连续第二天大涨，IEA月报给油价再添了一把火，WTI借势冲上80美元，布伦特原油突破了85美元，继SC原油突破后，欧美油价也均刷新了年内高点，完成了对过去几周盘整区间的突破。油价延续上涨，刷新了逾四个月高点，因国际能源署(IEA)预测2024年市场将更加紧张，并提高了对今年石油需求增长的看法。IEA月报称虽然原油需求增速变缓，但仍将2024年石油需求增长预期上调了11万桶/日到130万桶/日，并判断随着欧佩克+减产持续，2024年石油供需将转为“轻微赤字”。这样的带有预期的判断给市场待来更多的看涨热情，连续的利多消息提振市场情绪改善投资者预期。因胡塞武装在红海的袭击导致供应链绕远路。需求居高不下，而供应却越来越紧张，尤其是在燃料方面。炼油利润也非常可观，这对原油需求是一个利好因素”。乌克兰无人机周三连续第二天袭击俄罗斯炼油设施，目标是四家大型炼油厂。俄罗斯能源部表示，由于乌克兰无人机袭击和火灾导致炼油厂停工，俄罗斯2月份的海运燃料出口量环比下降了1.5%。美国政府周三公布的数据显示，上周美国原油和汽油库存大幅下降，预计未来几周加油站汽油价格将大幅上涨，因为炼油厂大面积停工导致夏季驾车季节到来前供应减少。地缘事件及供需层面的积极因素提振了市场情绪，油价连续大涨2天之后突破了震荡区间，重心继续抬升，这是一次看似意外又合理的拉升。意外在2天之前原油市场多头被动防守还面临进一步转弱风险，合理在欧佩克+减产背景下，稳住了油市基本盘，让油价至少可以维持一个合理的目标区间的前提下，出现合适的条件油价就有机会走出上涨行情，而近期油价已经有了几周的盘整蓄势，适时出现的地缘及供需层面利多形成合力让投资者观点很快达成一致，推动了油价重心走高。突破行情已经走出，在一季度油价已经从低位拉升近15美元，这超出了大部分人的预期，同时也意味着当前油价的启动存在提前预支二季度行情的可能。IEA表示，各国央行发出的鸽派信号表明经济走出低迷的道路，但其中几个经济大国疲软的经济数据仍然令人担忧。与此同时，在美国生产者价格数据全面走高后，美元大幅走高。超出预期和上行意外让交易员现在对下一步该做什么感到困惑。美联储主席鲍威尔表示，一旦数据大幅下降并确认物价压力得到遏制，美联储将降息，尽管美联储尚未传达通胀上升的信息。这可能会威胁到6月份首次降息的预测被进一步推迟。经济下行、美元飙升及长期的高利率将导致对原油需求的减少，从而会打压原油价格。

枢轴点:  80.50

支撑位：79.90    79.40

阻力位:   81.60    82.00

点评：技术走势上，美原油整体来看多头仍然清楚地看到更多的上行潜力，因为石油期货的利差受到青睐。此外，美国原油库存在过去六周内首次下降可能表明需求加剧超过了石油产量水平。该数据往往表明美国石油市场的需求上升，并可能支撑近期油价上涨。