iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月18日(仅供参考）                                                                      

欧元兑美元小幅升0.1%，至1.0892，此前法国2月份消费者价格指数(CPI)升幅好于预期，同比升3.0%，环比升0.8%。欧洲央行上周将利率维持于4%的历史高位，惟鉴于该地区经济增长缓慢，未来几个月可能会开始降息。德国经济部周五于月度报告中表示，尽管工业产出、建筑和对外贸易在2024年初呈现积极趋势，惟尚未看到切实的复苏。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)本月早些时候强烈暗示，更有可能于6月降息，而非于4月。欧洲央行管委、希腊央行行长斯图纳拉斯表示，欧洲央行已成功抑制通胀，且未造成经济衰退。 他说： “尽管受到诸多批评，但货币政策还是成功的。我们已经实现了软着陆。” 当地时间周四晚上，他表示，尽管自俄乌冲突爆发以来人们非常悲观，但通胀正在回落。“是的，在欧洲我们没有可观的经济增长，但我们没有陷入衰退。” 关于降息，斯图纳拉斯表示，欧洲央行必须在八月暑假之前降息两次，并在年底前再降息两次，并且降息的决策不应受美联储影响。他说：“我们需要尽快开始降息，这样我们的货币政策就不会变得过度紧缩。在暑假前进行两次降息是合适的，全年四次降息似乎是合理的。到目前为止，我同意市场的预期。” 欧洲央行今年连续四次按兵不动，官员们认为6月左右是开始放松货币政策的合适时机。他们对通胀正朝着2%的目标迈进更加有信心，但在决定降息之前，他们会寻求更多通胀在放缓的证据。荷兰国际集团表示，欧元/美元目前处于更可持续的水平，我们认为在联邦公开市场委员会会议前，欧元仍将承受适度压力，这与我们对美元的看法一致。今日需要关注的数据有，欧元区1月季调后贸易帐、欧元区2月调。

枢轴点:  1.0900

支撑位：1.0870   1.0855

阻力位：1.0915    1.0930

点评：技术走势，欧元/美元目前处于更可持续的水平，在联邦公开市场委员会会议前，欧元仍将承受适度压力，这与我们对美元的看法一致。在1.0840和1.0860之间有几个关键的移动平均支撑位：如果被突破，可能会看到该货币对在未来几天测试1.0800。

周五（3月15日），美元/日元汇率震荡走高，盘中报148.784美元，涨幅0.34%。美国零售销售数据发布后美元/日元走强。这一信息促使市场参与者重新评估他们对美联储未来利率政策的预期。美联储可能会将强劲的零售销售解读为重要的通货膨胀因素，可能推迟任何降息的时间。日本央行方面，周五，日本财政大臣铃木俊一表示，日本经济不再面临通缩问题，因为存在着工资增长的强劲趋势。这一声明尤为值得关注，因为此前包括首相在内的官员的评论暗示该国尚未完全摆脱通缩状态。根据铃木的说法，政府已动员一切力量支持这一工资增长趋势。此外，最新消息显示，日本工会与大公司就加薪问题进行了艰难的谈判。结果出人意料，双方达成了5.28%的加薪协议，这比过去33年里的任何一次都要高！这一消息引发了日本央行的关注，他们一直在考虑是否放弃长达10年的超宽松政策。这次谈判之前，日本央行官员曾明确表示，他们将根据今年的工资谈判结果来决定政策的转向。而现在，工会的这一高涨工资要求，让日本央行不得不重新评估局势。政策制定者希望大幅加薪将提振家庭支出，并为更广泛的经济带来更持久的增长，从而在去年底勉强避免陷入衰退。一些经济学家认为，这次加薪幅度的突破将会为日本的经济带来新的挑战和机遇。但也有人担心，这可能会导致通货膨胀进一步加剧，给日本经济带来更多不确定性。本周日本央行（BoJ）的下次会议已经计划，人们对其结果寄予厚望。利率可能最终从目前的年度-0.1％的负利率中移出。日本央行仍是唯一维持负借贷成本的主要央行。尽管市场愈发猜测日本央行即将加息，惟于3月还是4月仍然存疑。如果加息，将是17年来首次加息。此前日本2月通胀数据居高不下。瑞穗银行指出，如果日本央行在3月19日退出负利率政策，那么加息可能仅为10或15个基点。瑞穗银行称，即使负利率政策成为历史，日本货币政策仍可能保持宽松。尽管存在近期回调的风险，但瑞穗银行仍然认为，美元/日元可能在三个月内下跌至146.00水平。

枢轴点:  148.75

支撑位：148.35    148.00

阻力位：149.35    149.60

点评：技术走势，美元兑日元日线图上，呈短线空头回补修正性回升，但整体仍处在布林带中轨线之下，技术指标MACD仍在零轴下方，RSI也仅仅在均衡线附近，未呈现强烈转向趋势。上方近期留意149.50-150.00区域的阻力情况，如果被清楚，则美元有望进一步拉升。相反遇阻回落，那么美元/日元或会延续下行之旅。

英国央行本周召开政策会议之前，上周五，英镑兑美元持平，报1.2752，接近上周低位。 英国央行将于3月21日公布利率决议和会议纪要。市场普遍预计，该央行可能不会在会议上释放何时开始降息的信号，因为它也在等待更明确的迹象，表明英国经济中仍存在的通胀压力确实正在被消除。随着其他央行准备自新冠疫情以来首次削减借贷成本，通胀率逐渐接近2%的目标，英国央行已开始“评估”其高利率政策。本周，英国央行行长贝利发表了谨慎乐观的言论，称通胀预期似乎已得到控制，对物价-工资螺旋上升的担忧正在缓解。但这名行长没有表现出将银行利率从5.25%的16年高点下调的紧迫性，他表示劳动力市场数据的问题让他不确定失业率会如何变化，并且，他还提到了地缘政治风险。“这就是为什么考虑关于政策必须有多限制，以及限制多长时间的问题是如此重要，”贝利周二表示。在2月的会议上，贝利和其他五位利率制定者投票决定维持银行利率不变，两人寻求进一步加息，而一人则投票支持降息。分析师表示，尽管下周三公布的通胀数据可能会引发英国央行对政策的重新思考，但下周四的会议预计将再次出现6-2-1的投票结果，连续第五次维持利率不变。到目前为止，要求英国央行加快降息步伐的呼声非常有限，该国经济似乎也已经从短暂的衰退中复苏。着眼于2024年大选的财政部长亨特上周宣布了不到四个月的第二轮减税计划。分析人士表示，这将适度提振消费者。然而，在欧洲央行正在讨论是在4月还是6月降息，以及投资者预计美联储将在6月采取行动的背景下，市场人士认为英国央行的行动可能会落后同行。今日需要关注的数据有，美国3月NAHB房产市场指数。本周各国央行将成为焦点，

枢轴点:  1.2760

支撑位：1.2710   1.2690

阻力位：1.2780   1.2800

点评：技术走势，英镑/美元保持下行趋势，短期展望将重点放在关键支撑水平上。整体来看，趋势修正模式在总体上升趋势内，但下行风险仍然存在，尤其是在关键支撑水平下方突破的情况下。

上周诸多经济数据导致投资者降低了对美国降息的预期，针对贵金属的压力不断上升，金价录得四周来首次下跌。周五（3月15日），金价持稳，现货金收盘报每盎司2,159.99美元，变化不大。当周金价下跌了0.8%，这是自2月中旬以来的首个周线下跌，上周曾创下2,194.99美元的历史新高。周一（3月18日）亚市早盘，现货黄金小幅低开，目前交投于2154.75美元/盎司附近。上周的数据显示，2月份美国消费者价格增幅高于预期，生产者价格也显示出通胀具有一些粘性。上周美国的各项经济数据显示美国经济发展稳健，通胀率粘性仍很足，导致投资者降低了对美国降息的预期，从而推升美元并使得黄金进入短线获利调整的交易节奏里。在缺乏进一步对黄金上涨令人信服的解释的情况下，投资者以及黄金交易员对贵金属能否在短期内维持涨势开始持怀疑态度。特别是，如果美国降息预期受到新的打击，就像上周二美国通胀数据再次强劲之后那样，许多投资者可能会受到诱惑进行获利了结，而近期的温和下行修正可能会继续。不过，由于美联储预计将从6月开始降息，金价回落幅度预料有限且不太可能回落至2月底的水平，这相应地应该会支撑金价。然而，中长期来看，进一步的上行潜力可能也有限。这是因为，鉴于通胀风险持续存在，美国或许不太可能出现明显的降息周期。因此，对于黄金的进一步上升空间要保持审慎。本周展望，上周市场专家的看涨情绪已基本消失，据调查，近四分之三的华尔街受访者目前预计金价将下跌或横盘整理。只有3位专家（即27%）预计未来一周金价将会上涨，同样比例的专家预测金价将在区间波动。预测贵金属价格下跌的比例最大的是6位分析师，占46%。而散户交易员仍对金价本周继续上涨的机会持乐观态度。本周各国央行将成为焦点，日本央行和澳大利亚储备银行将于周二公布利率决定，美联储将于周三公布利率决定，英国央行和瑞士央行将于周四公布利率决定。市场还将关注周二的美国新屋开工和建筑许可，以及周四的每周初请失业金人数、费城联储制造业调查、PMI预览数据和成屋销售。

枢轴点:  2159

支撑位：2141     2133

阻力位:   2164     2172

点评：技术走势上，黄金目前交投于2150至2180美元的区间内。相对强弱指数(RSI)显示超买状态已经有所回落，这表明空头势力在渐渐上升。如果多头成功突破区间顶部，他们将面临挑战，首先是年初至今的高点2195.15美元。一旦突破，下一个目标将是2200美元。相反，如果跌破2150美元，可能会进一步引发回调。关键支撑位包括3月6日的低点2123.80美元，然后是2100美元，接着是2023年12月28日的高点2088.48美元以及2月1日的高点2065.60美元。　

周五欧美油价微跌，比较大的变化是随着SC原油近月合约随着合约换月和临近自然人最后持仓日资金退出油价退烧明显，周五出现大幅回落，SC原油与欧美油价跨区价差收缩2美元。过去一周全球各区域油价纷纷刷新了年内高点，WTI和布伦特原油先后突破了80美元、85美元关口，SC原油近月合约更是一度越过了650元关口。在3月12-14日三大机构公布月报这个时间窗口，油价借利多消息集中发力突破了过去几周来的窄幅震荡区间。尽管市场上对欧佩克+减产执行力度有不同声音，但从各机构3月月报观点的调整可以看出欧佩克+减产对原油市场供需平衡的影响还是非常明显，核心机构普遍基于欧佩克+减产带来的影响调整了对油市预期，IEA称由于欧佩克+减产措施，2024年全年石油市场将面临供应不足。而稍早公布的EIA短期能源展望报告更是大幅上调了油价预期，预计2024年WTI原油价格为82.15美元/桶，此前预期为77.68美元/桶；预计2024年布伦特原油价格为87美元/桶，此前预期为82.42美元/桶。值得注意的是当前各机构对油市判断是预期为主，而且其中暗含的一个推演是欧佩克+会将减产延长至年底，各机构月报提供乐观预期先行的同时乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂等地缘事件适时上演，进一步增加了投资者对供应紧张的担忧，看涨情绪升温推动了现阶段油价走强。在油价上行同时我们观察到周五油价震荡微跌同时，月差却回落明显，月差结构变化明显弱于同期油价的表现显然不能匹配油价大涨的强势格局，这也意味着油价过去几天的上行突破行情的核心驱动是基于预期改善带来的情绪化推动，供应层面并没有那么紧张。当然石油市场确实也存在一些积极信号，目前原油市场库存结构健康对油价没有压力，另外需求端在过去一段时间内美国汽油裂解差持续走强，中国市场柴油同样大幅走强，需求端在近期与原油的上涨形成了良好的正向互动，为投资者看涨油价提供了动力。一季度在预期主导下油价累计上涨近15美元，累计涨幅较大，油价在本周发力上涨后也突破了过去一个多月的盘局，但后续供需层面能否持续为油价带来上行仍有待时间来给出答案，油价上涨后欧佩克+减产执行是否会有松动也值得关注，预计油价很难走出持续大幅上涨，后市大概率仍会有震荡反复。

枢轴点:  80.00

支撑位：80.35    79.45

阻力位:   81.60    82.00

点评：技术走势上，美原油若能够保持当前上涨势头，WTI原油有望在今年达到95美元/桶的高位，然而，市场存在诸多因素，包括地缘政治问题、供应短缺以及央行货币政策的影响。本周市场将密切关注日本央行和澳大利亚储备银行的货币政策决定，以及美国新屋开工数据和美联储货币政策决定等重要事件。这些因素将直接影响未来石油市场的走势，投资者应保持警惕并及时调整投资策略。