iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月20日(仅供参考）                                                                      

昨日欧元跌至两周低点。欧元兑美元下跌0.26%，至1.0843，于美元走强的背景下，跌至接近两周低点，尽管德国经济信心于3月份有所改善。市场越来越预期欧洲央行(ecb)将在初夏降息，副行长金多斯(Luis de Guindos)周二也表示，欧银可能于6月6日的会议开始放松政策的议程。金多斯于接受采访时表示，「我们尚未讨论未来利率变动的任何事宜，我们需要收集更多的信息。不过，6月份我们也会有新的预测，我们将准备好讨论这个问题。」欧洲央行的政策制定者马丁斯·卡扎克斯表示，他对市场对欧洲央行在年底前连降三次的预期感到满意。欧洲央行的政策制定者马丁斯·卡扎克斯于3月19日表示，对市场对欧洲央行在年底前连降三次的预期感到“满意”。多名欧洲央行官员支持在6月份降息，市场预计到今年12月会有三次甚至四次降息。这将把欧洲央行支付给银行存款的4%利率降至3.25%或3.0%。卡扎克斯过去曾对降息的猜测持保留态度，但他告诉媒体，市场预期与央行的经济预测相符，预计通胀将在年底接近2%的目标。尽管对市场预期感到满意，卡扎克斯警告说，他的话不应被视为央行的“前瞻指导”。欧洲央行将在4月11日、6月6日、7月18日、9月12日、10月17日和12月12日举行政策会议。卡扎克斯表示，在公布新的预测的会议上采取行动，即在6月、9月和12月，会比较“直截了当”。相比之下，希腊央行行长亚尼斯·斯图尔纳拉斯（Yannis Stournaras）表示，欧洲央行在8月休息前后进行两次降息似乎是合理的。卡扎克斯指出，尽管降息三次或四次之间存在差异，但在央行政策不再具有限制性之前还需要一段时间。今日需关注的数据有，德国2月PPI月率、欧洲央行行长拉加德发表讲话，以及次日美联储公布利率决议和经济预期摘要& 次日美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

枢轴点:  1.0850

支撑位：1.0830   1.0820

阻力位：1.0875   1.0890

点评：技术走势，欧元/美元H4级别涨势动能减弱，并依旧在48日多空分界线下方运行，MACD双线与量能柱在零轴附近收缩。欧洲央行目前面临的主要问题是需要在更长时间内进一步遏制通胀。

昨日因日本央行结束负利率政策，首次实施加息，但央行暗示将暂时保持宽松政策，导致日元继续受到压力。日本央行周二时隔17年来首次加息，但该央行表示，预计将暂时维持宽松环境，这令日元继续承压，因为美日利差仍然十分悬殊。美元兑日元周三（3月20日）最高触及151.34，距离数十年高点151.94仅一步之遥。日本央行退出负利率可能已被定价在美元兑日元的走势中，当预期落地时，交易员对的反应仍可能是条件反射式的抛售。在日本央行发表声明几个小时后、行长植田和男结束新闻发布会前，这一抛售只是日元可能出现的一系列来回波动的开始。虽然紧缩政策表面上是鹰派举措，但如果日本央行声明中有大量鸽派警告，投资者不会感到意外。日本市场周三休市，市场焦点转向美联储。策略师 Wong表示：“我认为152附近再次成为焦点。Wong说，随着美联储将在周三晚些时候公布利率决定，美元/日元近期的走势将更多地受美国利率影响。日本央行周二结束了长达八年的负利率政策和其他非正统经济政策，这一具有里程碑意义的政策转向，标志着日本将不再实行大规模刺激计划。资深市场分析师Hathorn表示，日本央行行长植田和男在会后发表的鸽派言论足以终结日元在决议公布后的看涨情绪。“兑主要货币的利差交易仍在继续，预计还要持续一段时间，”Hathorn说。“这意味着日元可能进一步贬值，特别是如果其他央行继续推迟降息的话。”日元/美元兑换率持续下行，对美元/日元的影响将受美国利率决定的影响更加明显，预计将在美联储会议公布后出现更多变化。美联储会议将是当日市场焦点。尽管不太可能采取行动，但市场将关注其经济预测和主席鲍威尔的讲话。上周通胀报告强于预期，导致市场调降了对今年降息的预期。今日需关注次日美联储公布利率决议和经济预期摘要& 次日美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。

枢轴点:  150.75

支撑位：150.30    150.00

阻力位：151.90    152.20

点评：技术走势，美元兑日元在149附近找到支撑后迅速上涨，并在日本央行加息后继续触及了1日和1周的隐含波动率水平。当前停在149下方并围绕最初的1周隐含波动率水平，这一事实表明它可能需要回调。在今天的亚洲市场上已经看到了这种迹象。”相对强势指标RSI(14)显示出了超买区域的看跌背离，指示动能正在从151点转为下行。尽管市场美联储会议的预期更加倾向于鸽派，但仍有可能继续突破151，尽管在接近152时可能会遭遇日本央行和财政部的口头干预。最终，预期希望周三亚洲市场会出现小幅回调。

昨日英镑兑美元跌0.37%，至1.2680，同样接近两周低点。由于英国的价格仍然稳定，市场预计英国央行将延迟降息的时间比美联储或欧洲央行长。然而，高盛集团持有不同看法。其他银行警告称，如果本周的通胀数据低于预期，英国央行可能会更早采取行动，这可能会导致投资者退出多头头寸，从而使英镑面临风险。高盛发布的报告指出，英镑在全球金融环境的支持下表现强劲，公司提高了对英镑兑美元汇率的预测。英镑受益于市场对经济周期性的重新定价，仍有上涨空间。然而，英镑可能面临来自其他央行和美联储的风险.高盛最新发布的报告指出，英镑在全球金融环境的支持下表现强劲，该公司提高了对英镑兑美元汇率的预测。据高盛分析师表示，英镑是G10货币中今年以来表现最佳的货币之一，受益于市场对经济周期性的重新定价。报告强调，英镑仍有上涨空间，受到全球金融条件略微放松和更好的经济增长预期的支撑。尽管英国央行发布了最新的政策决定，但高盛策略师指出，不应期待出现任何主要政策转变。然而，英镑可能面临来自其他央行的风险，特别是日本央行和瑞士央行，而美联储的鹰派信息也可能对英镑的表现产生影响。周四(21日)，英国央行将结束议息会议，市场普遍预计此次会议将维持前瞻指引不变。投资者对英镑的看涨押注处于近年来的最高水平，若英国央行本周也与其他央行一样暗示降息，那么英镑将面临回调风险。根据美国商品期货交易委员会数据，对冲基金仍然看涨英镑，资产管理公司也在削减空头头寸，使得看涨英镑的总体押注创出了2007年7月以来的最高水平。早前英镑走势强劲，已经成为了今年表现最佳的G10货币。今日需关注的数据有，英国2月CPI月率、英国2月零售物价指数月率。

枢轴点:  1.2700

支撑位：1.2685   1.2665

阻力位：1.2735  1.2745

点评：技术走势，英镑/美元H4级别低位徘徊，并依然在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴下方聚敛。目前仓位显示英镑上行潜力有限，任何的负面消息都可能引发回调，如果通胀或就业数据在春季变弱，那么进入夏季，英镑将会走低。

周三（3月20日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2157.80美元/盎司附近。金价周二小幅回落，现货黄金收跌0.13%，收报2157.40美元/盎司，盘中最低曾触及2147.03美元/盎司，因美国2月独栋屋房屋开工大幅反弹，触及近两年最高，美元走强，市场关注美联储为期两天的政策会议结束时发出的利率立场信号。美元周二上涨0.2%，盘中稍早曾触及逾两周高点104.06，这使得黄金对海外买家而言更加昂贵。策略师表示：黄金的上行势头在一定程度上衰竭，因过去一两周仓位变动迅速，且现在随着对美联储降息的预期有所减弱，黄金稍作喘息。“目前，我们预计不会很快出现反弹。但与此同时，我们预计也会有大的抛售，因为实物市场仍然强劲，且从部仓情况看，看涨情绪仍相当强。”金价在3月8日创下2194.99美元的纪录高位，但上周下跌近1%，此前公布的美国2月消费者物价和生产者物价通胀高于预期，降低了美联储提前降息的希望，因通胀可能居高难降。美国数据方面，美国商务部统计局表示，占住宅建设主体的独栋屋开工2月环比激增11.6%，经季节性调整后年率为112.9万套，为2022年4月以来最高。1月数据被下修至年率101.2万套，前值为100.4万套。尽管市场普遍预计美联储将在周三维持利率不变，但市场正在等待美联储主席鲍威尔会后发表的评论，以了解联储的最新利率预期。据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为100%。德国商业银行的策略师分析了黄金的前景。他们指出，所谓的“点阵图”，即联邦公开市场委员会个别成员的利率预测，可能会在本周的美联储会议上引起特别关注。最近美国的数据好坏参半。尽管经济数据相当令人失望，但价格数据表明通胀压力持续存在。在此背景下，我们认为美联储不太可能改变他们的评估，而“点阵图”或多或少保持不变。这可能对黄金有利，因为一些市场参与者可能预计美国通胀数据公布后利率预期将上调。地缘局势方面，以色列总理内塔尼亚胡拒绝了美国总统拜登关于取消进攻拉法的请求。拉法是加沙超过一百万流离失所者的最后避难所，以色列认为哈马斯武装分子藏身于此。内塔尼亚胡周二对议会表示，他已向美国总统“非常明确”地表示，“我们决心彻底消灭拉法的这些武装分子，除了实地介入之外，没有其他办法可以做到这一点”。哈马斯媒体称，周二晚些时候，以色列对一个主要环岛的空袭造成 30人死亡，这些人是当地部族为确保救援卡车进入加沙城而组建的团体。哈马斯谴责对保护援助卡车的团体的袭击是为了“散布混乱和无政府状态”。巴勒斯坦卫生官员称，在加沙中部的努塞拉特难民营，以色列对一栋三层住宅楼进行空袭，造成至少15人死亡，还有一些人据信被困在废墟下。停火谈判本周在卡塔尔恢复。由情报部门负责人率领的以色列代表团周一前往卡塔尔，不过以色列官员表示，以色列相信至少需要两周时间才能敲定协议。双方对停战后安排的分歧没有缩小，以色列表示，只会为了暂时停止战斗而进行谈判。哈马斯则表示，如果没有更全面的结束战争计划，就不会释放人质。

枢轴点:  2148

支撑位：2141    2135

阻力位:   2163    2172

点评：技术走势上，黄金H4级别上行遇阻，并在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴附近向上收敛。尽管黄金传统上被认为是通胀对冲工具，但为抑制物价上涨而提高利率的做法阻碍了对黄金的投资，因为它不支付利息。

周三（3月20日）亚市早盘，美原油窄幅震荡，4月期货合约交投于83.12美元/桶附近，5月期货合约交投于82.47美元/桶附近。油价周二连续第二个交易日升至数月高点，交易商评估乌克兰最近对俄罗斯炼油厂的袭击将如何影响全球石油供应。美国原油期货4月合约周二上涨0.75美元，或0.9%，报收每桶83.47美元，盘中最高触及83.96美元/桶，为10月27日以来最高。乌克兰今年加大了对俄罗斯石油基础设施的袭击力度，仅本月就有至少七家炼油厂成为无人机袭击的目标。计算显示，这些袭击已导致俄罗斯炼油能力的7%，即约37.05万桶/日的产能停产。能源分析师Hodes说，虽然炼油活动减少导致俄罗斯原油出口增加，但由于该国面临储存能力的限制，这也可能导致原油减产。根据Hodes的计算，对俄罗斯炼油厂的袭击可能导致全球石油供应减少约35万桶/日，并使美国原油价格每桶上涨3美元。沙特阿拉伯和伊拉克原油出口下降，以及中国和美国需求和经济增长强劲的迹象，为油价提供了支撑。美国商务部报告称，2月美国独栋屋开工大幅反弹。住宅建设可能会促进经济增长，支持石油需求。瑞银(UBS)分析师Staunovo表示，“石油需求数据令人惊讶，积极的一面以及OPEC+自愿减产期限延长至6月底都支撑了价格。”Staunovo 补充道：“今年布伦特原油价格可能会在每桶80-90美元之间，6月底的预测为每桶86美元。”能源市场越来越担心原油供应下降将持续到不久的将来。尽管石油输出国组织（OPEC）以外国家（特别是美国）的石油开采量创下历史新高，但人们普遍预计原油市场将出现中长期供应限制，从而推高每桶成本。大宗商品贸易商贡沃尔集团预计，2024年美国原油产量将增加超过40万桶/日。即使没有OPEC+减产措施，第三季度油价仍将达到85-90美元。短线调整压力仍在累积值得注意的是需求端的代表性油价，我国SC原油走势本周持续弱于欧美市场，周二欧美市场汽柴油表现也弱于原油，需求端后续表现值得警惕。由于各大机构及投资者对于欧佩克+将减产延长到二季度决定后达成了供应赤字的普遍共识，近期市场高度关注利多因素，包括伊拉克日前承诺接下来将补齐前期未达标的减产量等进一步增加供应收紧预期，无人机袭击俄罗斯炼厂等地缘风险进一步强化了这一预期，投资者对供应紧张焦虑情绪升温，油价几无主动下行动力，现阶段来看调整也是用强势的横盘拉锯方式进行。投资者还需关注周三晚间出炉的美国EIA原油库存系列数据，留意美联储利率决议。

枢轴点:  76.70（日图）

支撑位：71.40    69.20（日图）

阻力位:   87.30   90.80 （日图）

点评：技术走势上，美原油价格几无主动下行动力，现阶段来看调整也是用强势的横盘拉锯方式进行。考虑到油价已经进入突破近2年油价波动中轴线，进入偏强区域，需关注油价走高同时，下游需求端能否消化成本上涨压力，另外油价自身调整需求不断累积有待释放，维持看涨思路同时，继续追涨油价需注意高位大幅波动风险，谨慎参与。