iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月25日(仅供参考）                                                                      

全球主要央行相继达到关键节点。全球央行的政策走向受到通胀、经济增长和汇率等因素的影响，未来政策调整可能包括加息、降息以及其他货币政策手段的调整，市场将密切关注各国央行的政策举措。欧元上周震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.0860附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和良好经济数据的支撑下反弹收涨也是施压欧元下滑的重要因素。此外，时段内欧元区公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。根据最新数据，欧元区综合采购经理指数(PMI)攀升至49.9，优于预期的49.7，距离50荣枯分界线仅一步之遥。服务业的强劲表现是推动整体PMI上升的主要因素，而制造业指数却意外降至三个月低点。尽管整体PMI显示出稳定迹象，但德国和法国的经济数据仍未达到欧元区整体水平。欧洲央行管理委员会成员Mario Centeno表示，下调借贷成本可能有助于防止欧元区经济陷入衰退。他说道：“目前我们不是在谈论欧元区的衰退——该地区的经济事实上已经停滞近一年半了，或许当利率下降开始成为现实，这将是有助于避免出现经济衰退的因素之一。”欧元区最大的两个经济体在3月份继续收缩，这让人们预期欧元区经济活动的持续回升将需要更多时间才能实现。标普全球周四公布的商业调查显示，法国经济活动本月的萎缩速度略快于2月份。德国的经济低迷有所缓解，但这完全是由于服务业推动，制造业几乎陷入停滞。重要的德国制造业再次违背了经济学家对经济增长势头改善的预期，德国3月制造业采购经理人指数(PMI)从2月份的42.5降至41.6，低于预期的43.1，也远低于表明经济扩张的50门槛。不过，德国3月Markit服务业PMI初值从上个月的48.3升至48.9，也高于预期的48.8。得益于服务业经济活动的回升，德国3月Markit综合PMI初值从上个月的46.3升至47.4，高于预期的47。今日需关注的重要数据有，欧洲央行行长拉加德的讲话，日内重点关注将发布新屋销售数据，以及美国营建许可总数 。

枢轴点:  1.0830

支撑位：1.0795   1.0775

阻力位：1.0850    1.0870

点评：技术走势，欧元/美元上周市场冲高回落，市场价格再次接近1.1000后回调，中长期可能继续筑顶回调到三季度测试关口1.0000。一旦四季度完成筑底，长线看后市有望探底回升并震荡上行到明年底。本周市场可能震荡下行，震荡区间1.0860-1.0750，振动约110个点。

周五（3月22日），美元指数上涨了0.45%，而美元兑日元则在稍触碰了上年日本央行干预水平后略下跌了0.12%，报151.44。上周，美联储将隔夜利率维持在5.25%-5.5%之间，并坚持年底前三次降息的预测。但美联储同时表示，在确信通胀率可持续下降至2%的目标之前，不会降息。而瑞士意外降息凸显了美联储与其他央行在利率政策方面的差异。由于美国经济相对强劲和高利率使利差交易保持活跃。日本财务省财务官周一表示，日元目前的疲软并不反映基本面，呼应了最近几天多位政府官员因日元下跌而不断强化的警告。日本央行3月政策会议做出具有里程碑意义的加息决定，此前已将这一决定广为预告。关键一点在于，交易员还认为日本的利率将在一段时间内继续保持低位，从而维持与美国的鲜明利差。虽然日本央行政策委员会1月22-23日会议已是历史，但会议记录显示当时委员会尚未对改变收益率曲线控制和负利率作出决定，应该是1月会议之后出现了影响3月政策变化的决定性因素。但究竟是什么呢？没有明显的直接因素，或许是通胀数据？但物价仍在波动。分析师认为，也可能是建立市场预期，也可能是日本央行需要在美联储放宽政策前采取行动。在上周一系列央行会议之后，全球利率前景的转变为美元注入了新的活力，因为市场预期美联储可能会在更长时间内维持较高利率，而其他国家的央行将开始降息。在瑞士央行上周成为首家降息的主要央行后，市场对欧洲央行和英国央行在6月份降息的押注大幅上升。相比之下，虽然市场预期美联储的宽松周期将于6月开始，但美国一系列富有韧性的经济数据引发了人们对美联储今年是否确实会进行三次降息的怀疑。虽然上周日本央行开始结束了负利率时代，但是对于进一步加息则显露谨慎的态度。因此日元也并未从中获得抬捧而走升，而与美元现实中存在的巨大利差，依旧令日元负重，在套利交易模式下，日元仍难免不成为被抛售的对象。日内重点关注将发布新屋销售数据，以及美国营建许可总数 。

枢轴点:  151.50

支撑位：151.00    150.80

阻力位：151.70    151.85

点评：技术走势，美元兑日元短线小时图上，或因忌惮日本央行的干预，进入小幅调整之中。而日线级别图上，目前汇价仍保持在布林带通道中轨线远上方，各项技术指标也仍处在均衡线略上方，显示美元多头暂时仍占优。如果短线调整不能将汇价压迫于150之下，则美元/日元仍有望维持上走的趋向。只有收盘跌落150之下，或才有望扭转跌势。

上周五英镑大幅下挫，失守1.2700关口并刷新14个交易日低位，现汇价交投于1.2670附近。除获利回吐和1.2800关口附近所形成的技术面卖盘对汇价构成了一定的打压外，美元指数反弹收涨也对汇价构成了一定的打压。此外，时段内市场瞩目的英国央行利率决议如期维稳，但释放了鸽派的信号是施压英镑下挫的主要原因。上周全球主要央行相继达到关键节点。其中，美联储维持利率不变，但市场对于降息的预期仍然存在，而英国央行则发出了鸽派信号，尽管仍有分歧。英国央行维持利率不变，但发出了明显的鸽派信号。虽然部分成员支持降息，但仍有分歧。分析师指出，降息仍将受到通胀持续性证据的影响，市场对于英国央行在5月的降息可能性较低。英国央行温和地暗示了夏季降息的可能性后，英镑暴跌。面对英国近期通胀趋缓但数据依旧偏高的情况，英国央行紧随美联储步伐，将其主要利率维持在5.25%。然而，行长贝利（Andrew Bailey）暗示，随着通胀压力进一步缓和，今年内便可能会降息。英国今年头两个月的零售销售强于预期。英国国家统计局数据显示，继1月份增长3.6%（上修0.2个百分点）之后，英国2月季调后零售销售环比保持不变，经济学家预期为下降0.4%。英国2月季调后核心零售销售环比增长0.2%，较1月份3.2%放缓，但高于预期的下降0.1%。英国央行21日公布最新基准利率，仍维持在5.25%保持不变，这已经是连续第五次保持同一基准利率。20日，英国国家统计局公布英国2月通货膨胀率为3.4%，低于预期，且为近两年来的最低通胀率。即使通胀率在逐步下降，央行方面仍表示，将在确认通胀可控的时候再进行降息。英国国家统计局20日发布的数据显示，英国2月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，剔除能源、食品、酒和烟草价格的核心CPI同比上涨4.5%。数据显示，英国通胀水平持续放缓。英国国家统计局表示，食品价格的回落带动通胀压力持续缓解。1月，英国CPI同比上涨4.0%，核心CPI同比上涨5.1%。英国央行此前预计，今年上半年，英国CPI可能会回落到2%的目标水平。日内重点关注将发布新屋销售数据，以及美国营建许可总数 。以及英国央行货币政策委员会委员曼恩讲话 。

枢轴点:  1.2625

支撑位：1.2575   1.2550

阻力位：1.2650   1.2675

点评：技术走势，英镑/美元上周市场冲高回落，市场快速回调刺穿1.2600，中长期可能继续筑顶回调到下半年测试1.1500。一旦完成筑底，长线看后市有望转为震荡上行到明年下半年。本周市场可能震荡下行，震荡区间1.2680-1.2500，振动约180个点。建议空仓等待下次机会。

周一（3月25日）亚洲时段，现货黄金震荡走高，一度上涨0.5%至2176.80美元/盎司，目前交投于2175.95美元/盎司附近，主要是受到避险买盘的支撑。波兰军方近日发现俄罗斯导弹入侵波兰领空的情况，导致波兰空防系统处于高度警戒状态，紧急出动战机，外交部准备召见俄罗斯大使，加剧了地区紧张局势。此外，据乌克兰空军司令部透露，俄罗斯军队在凌晨向乌克兰发射了大量导弹和无人机，瞄准基辅以及靠近波兰边境的利沃夫西部地区。在地缘政治紧张局势的影响下，黄金市场迎来了一波波动。分析师对黄金未来走势持不同看法，但都认为当前局势对金价将产生一定影响。现货黄金上周企稳回升，并一度创造历史新高，上周开于2156.01美元/盎司，最高触及2222.92美元/盎司，最低触及2146.16美元/盎司，最终收于2165.31美元/盎司。美联储货币政策会议结束后，由于保留了年内降息三次的预期，这令美元承受压力，但帮助金价上涨至每盎司2,220美元以上的历史新高。尽管市场看起来有点沉重，但市场策略师表示，他预计在美联储6月货币政策会议召开之前金价最终将继续走高，届时美联储预计将开始宽松周期。在美联储上周结束时抓住了市场参与者的期待。“我对未来一周的黄金持中立态度，” “最近有一个大动作，随着美元走强，未来几天可能会盘整，而且现在是月底，加上接下来的一周交易时间较短。每周黄金调查显示，市场专家对进入第一季度最后一周的金价走势存在分歧，持谨慎态度，而散户则重新回到了看涨的潮流中。此外，世界黄金协会（WGC）宣布其位于迪拜的新办事处暨中东地区总部正式落成。新办事处位于迪拜多种商品交易中心（DMCC），这里是全球互联程度最高的自贸区，也是领先的贸易和商业中心。这一战略拓展显示了世界黄金协会致力于增强其全球影响力的决心，并与全球最大黄金交易中心之一的迪拜多种商品交易中心开展合作。成立新办事处的同时，双方还签署了谅解备忘录，就推动阿联酋黄金行业发展而作出共同努力。其中主要举措包括：解决随身携带黄金进行非法贸易的相关问题、为黄金行业专业人士制定年度培训计划、与储金银行正式展开接触、制定并实施世界黄金协会的《零售黄金投资原则》，以及开展全面的黄金市场研究。”本周一将发布新屋销售数据需重点关注，本周五是耶稣受难日假期，欧美大部分国家本周五（3月29日）休市一天.

枢轴点:  2179

支撑位：2157     2150

阻力位:   2188     2198

点评：技术走势上，黄金日线图上的相对强弱指数(RSI)回落至70下方，但成功守在60上方，表明黄金的看涨倾向仍未改变。但技术指标MACD有形成死叉痕迹，须留意空头力量是否会逐步增强。在下行方面，金价短期支撑位似乎在2150美元/盎司，之后是2130-2120美元/盎司，这是20日简单移动平均线(SMA)和上升通道中点所在的位置。若上述支撑位置失守，则警惕黄金回落的幅度将会加大。目前金价上方首个阻力位在2185美元/盎司，接下来的阻力位于2200美元/盎司(上升通道的上限)和2223美元/盎司(历史高点)。

油价在周一（3月25日）亚洲早盘交易中小幅上涨，这一走势被认为是受到了中东地区和俄罗斯与乌克兰之间紧张关系升级的影响，导致全球供应紧张的担忧加剧。布伦特原油上涨0.5%，报每桶85.26美元，而美国原油期货上涨0.3%，报每桶81.07美元。乌克兰表示，俄罗斯周日清晨对乌克兰西部利沃夫地区的关键基础设施发动了重大空袭，波兰方面称一枚俄罗斯巡航导弹曾短暂飞入波兰领空。据报道，俄罗斯在这次袭击中发射了57枚导弹和无人机，其中袭击目标甚至包括乌克兰首都基辅。此前，俄罗斯还对乌克兰能源系统进行了最大规模的空中轰炸。此外，乌克兰近期也袭击了俄罗斯的石油基础设施，仅本月就有至少七家炼油厂遭到无人机袭击。与此同时，能源服务公司贝克休斯的数据显示，上周美国活跃钻机数减少了一个，降至509个，预示未来供应可能会受到影响。美国国务卿布林肯上周五警告以色列总理内塔尼亚胡，如果以色列袭击加沙地带的巴勒斯坦城市拉法，将面临进一步被全球孤立的风险。这些因素共同推动着油价的上涨，市场对未来的走势保持了警惕态度。分析师指出，“地缘政治紧张局势的升级，尤其是俄罗斯和乌克兰能源设施遭受袭击，以及中东地区停火前景减弱，引发了市场对全球石油供应的担忧。”他还指出，“美国活跃钻机数的下降也加剧了对供应的紧张情绪。”本周一将发布新屋销售数据需重点关注，本周五是耶稣受难日假期，欧美大部分国家本周五（3月29日）休市一天。显然市场对于供应端已经保持了高度警惕，并做出了积极的反应，只是宏观层面和需求端限制了油价的表现。而俄罗斯遭遇恐怖袭击事件预计在接下来一周仍有发酵，总的来说，未来油价走势充满不确定性，市场充满期待，投资者们需要时刻保持警惕，密切关注各种潜在的影响因素。

枢轴点:  81.30

支撑位：80.40    80.00

阻力位:   81.90    82.35

点评：技术走势上，美原油油价整体格局易涨难跌，情绪驱动下油价仍易出现大幅波动，俄罗斯遭遇恐怖袭击事件预计在接下来一周仍有发酵，投资者情绪也将随着局势的演绎而起伏，总体来看虽然宏观层面和需求端限制了油价的表现，但在当前原油市场供应端事件频繁背景下，注意节奏把握，控制好风险。