iFOREX 每日分析 - 2024 年 03月29日(仅供参考）                                                                      

今早日本首相的重要讲话对美元/日元汇率产生了一定影响，略微缓解了对其看涨至152的预期。周五（3月29日），美元/日元汇率一度下跌至151.17，但随后略有回升至151.33。但日本的消费者物价指数（CPI）数据显示，东京地区的通胀增长有所放缓，这也支持了日本央行保持宽松货币政策的立场。分析师预计，美元兑日元后市或将再度上探152关口关键位置。日本首相在周四的新闻发布会上表示，政府将继续与日本央行密切协调，确保工资持续增长，从而使经济能够摆脱通货紧缩。然而，尽管日本政府对经济的发展持乐观态度，日元仍于本周贬值至34年来的最低水平，引发了政府官员的一系列口头警告，试图为日元设定下限。日本周五公布的数据显示，东京3月核心消费者物价指数(CPI)同比涨幅为2.4%，较上月略有放缓，表明原材料成本上涨带来的压力有所缓解。数据表明，日本央行上周结束长达八年的负利率政策后，可能会在进一步升息的问题上持谨慎态度。东京核心CPI是反映全国数据的先行指标，3月核心CPI同比涨幅符合市场预测中值，2月涨幅为2.5%。数据显示，剔除新鲜食品和燃料成本影响的3月CPI同比上涨2.9%，2月为上涨3.1%。日本央行已表示，上周决定结束负利率是因为有迹象表明，强劲的需求和工资上涨的前景，正促使企业继续提高商品和服务价格。日本央行行长植田和男表示，如果通胀超出预期或物价上行风险显著增加，央行可能会再次加息。在今年的年度工资谈判中，大型企业提出大幅加薪，这增加了日本通胀率维持在央行2%目标附近的可能性。但由于生活成本上升对家庭造成打击，消费出现疲软迹象，使日本经济力道遭到质疑。由于丰田汽车及旗下小型车部门的生产及出货问题，工业生产也持续疲软，可能令整体经济承压。由于强劲资本支出抵消了消费疲软，日本去年第四季国内生产总值(GDP)环比年率上修为增长0.4%，勉强躲过技术性衰退。总的来说，近期美元/日元汇率的走势仍将受到美国PCE通胀报告的影响。然而，由于日本政府发出干预威胁，积极数据对美元/日元汇率的影响可能会受到限制。

枢轴点:  151.06

支撑位：150.65    150.41

阻力位：151.91    152.16

点评：技术走势，美元兑日元H4级别高位震荡徘徊，同时MACD量能柱和双线在零轴上方缩量。对于采取外汇干预举措的时机，投资者应该注意即将到来的复活节假期，流动性状况趋弱可能会触发日本当局发出干预市场的条件。

周四（3月28日）当鲍威尔在去年12月表示美联储将在2024年进行3次25个基点的降息时，市场解读为最多可能降息6次。在3个月后，投资者的降息预期变得与美联储的观点完全一致。然而，许多经济学家却并不认同美联储的3次降息预测。在联邦公开市场委员会3月会议召开前一周，芝加哥大学对38位经济学家进行了一项调查，结果显示，这些学者们的立场较利率制定者和投资者更为鹰派，大多数人预计降息次数不超过2次。通过对比经济学家和利率制定者在面对美国最新一批积极的经济数据时，对政策预期的分歧，来判断他们是否在降息上存在不同的风险偏好。随着这些数据的发布和长周末的到来，在欧元走软的帮助下，美元获得了买盘。欧元仍处于压力之下，欧元/美元正在测试关键水平1.0800。最近市场对德国经济疲软的关注引发了人们的猜测，即欧洲央行可能会在6月份的会议上开始连续降息，然后是8月份的假期。最新的市场定价显示，7月会议的隐含利率为3.50%。另外，欧洲央行管委、法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加尔豪周四表示，欧洲央行很可能在今年春季开始“适度”降息，降息时间将独立于美联储的时间框架。 维勒鲁瓦表示，欧洲央行不能忽视长期维持高利率的经济风险，应在接下来的两次会议中的一次会议上开始降息。 他称，尽管欧洲央行将通胀率恢复到2%目标的决心毋庸置疑，但目前应将确保欧元区20国经济实现“软着陆”作为次要目标。这将更加有利于收入、就业和公共财政，而过久等待则可能迫使欧洲央行在未来更激进地削减货币。 维勒鲁瓦解释称：“由于货币政策的生效具有滞后性，如果等得太久，就会有落后于曲线的风险。”他补充说，如果通胀持续低于欧洲央行2%的目标，那么欧洲央行就有可能不得不更激进降息，并可能面临降息的有效下限，即降息不再能刺激经济。

枢轴点:  1.0799

支撑位：1.0770   1.0762

阻力位：1.0812    1.0819

点评：技术走势，欧元/美元H4级别低位震荡，并依旧在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线与量能柱在零轴附近收敛。制造业企业预计将再次提价，幅度将超过2023年5月以来的任何时候，但这不会影响欧洲央行更早降息。

周四（3月28日）当鲍威尔在去年12月表示美联储将在2024年进行3次25个基点的降息时，市场解读为最多可能降息6次。在3个月后，投资者的降息预期变得与美联储的观点完全一致。然而，许多经济学家却并不认同美联储的3次降息预测。在联邦公开市场委员会3月会议召开前一周，芝加哥大学对38位经济学家进行了一项调查，结果显示，这些学者们的立场较利率制定者和投资者更为鹰派，大多数人预计降息次数不超过2次。通过对比经济学家和利率制定者在面对美国最新一批积极的经济数据时，对政策预期的分歧，来判断他们是否在降息上存在不同的风险偏好。美元指数反弹至104.40；非美货币低位震荡，英镑昨日震荡下行，险守1.2600关口并刷新4个交易日低位，现汇价交投于1.2630附近。除美元指数在良好GDP数据和美联储官员鹰派言论的支撑下走高是施压英镑走软的主要原因外，英国央行年内降息3次的预期也对汇价构成了一定的打压。不过，时段内英国公布的经济数据表现良好，限制了汇价的下跌空间。 在3月份的货币政策会议上，英国央行将利率维持在5.25%不变。但是，原本投票支持加息的两名政策制定者转而支持维持利率不变，这让英国央行的决策比原本看起来更加倾向于降息。过去六个月中，支撑英镑的一大因素是市场预期英国央行在降息速度上会慢于美联储和欧洲央行，自英国央行上次会议以来的一周内，货币市场出现了逆转。由于复活节的原因，周五和周一有部分银行处于假期。一些市场开盘，一些市场收盘，本周收盘的结果可能会受到影响。周五，本周最值得关注的数据——美国个人消费支出(PCE)将出炉。核心数据年率预计将稳定在2.8%，个人消费支出价格指数(PCE)年率预计将小幅上升0.1%至2.5%。这些数据的任何偏差都可能导致美元指数的涨跌，尤其是在假期市场疲软的情况下。

枢轴点:  1.2642

支撑位：1.2592   1.2578

阻力位：1.2665   1.2679

点评：技术走势，英镑/美元H4级别低位震荡，并依旧在48日多空分界线之下运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴下方缩量。投资者现在开始押注英国央行可能比美联储和欧洲央行先行降息，管这一押注较小，但仍值得注意。

周五（3月29日）现货黄金因耶稣受难日假期休市。金价周四再创纪录新高，并创下逾三年最佳月度表现，受助于美国降息预期和强劲的避险需求。现货黄金周四上涨1.74%，至每盎司2232.78美元，盘中创下2236.05美元的纪录新高。金价3月上涨9%，创2020年7月以来最佳月度表现，且连续第二个季度上涨。美国期金收高1.2%，报每盎司2238.4美元。降息预期+避险买盘助力金价冲高。策略师 Ghali表示，交易商“在假期前调整头寸，在月末和季末来临近前（增加）交易活动，”这提振了金价。Ghali补充说，如果市场开始预期美联储降息周期的降息幅度会更大，黄金可能会进一步上涨，并有可能“守住这些高点，但我们确实看到近期出现了买盘枯竭的迹象”。金价上涨的另一个原因是 “全球地缘政治局势依然紧张”，这可能会促使投资者买入黄金，将其作为一种中性储备资产。当前需关注美国核心个人消费支出(PCE)物价指数将于周五公布，这可能有助于投资者衡量美联储的政策立场。目前市场预计周五公布的核心PCE将从环比0.4%放缓至0.3%，同比增速仍高于美联储2%目标，预计维持在2.8%不变。周五还需关注美联储主席鲍威尔在旧金山联储银行活动上发表的讲话，主题为“宏观经济和货币政策”。美联储理事克里斯托弗·沃勒周三在纽约经济俱乐部发表讲话时表示，美联储不必急于降息。不过，他仍对降息抱有希望，称“预计在降低通胀方面取得进一步进展将使美联储今年开始降低联邦基金利率目标范围是合适的。”预计美联储将保持谨慎的降息态度，因为过早开始降息或降幅过多可能会再次加剧物价压力。与此同时，推迟降息可能会给劳动力市场和经济带来不必要的压力。德国商业银行的经济学家表示，“即使美联储的鹰派言论似乎也没有影响贵金属。就在周三，美联储理事克里斯托弗·沃勒强调，最近的经济数据表明需要推迟或减少降息幅度。因此，市场似乎低估了美国降息较晚且幅度较小的风险。尽管美联储高层官员的利率预测中位数在上次会议上没有变化，但分布情况显示，只有少数人需要上调利率预期才能推高中位数。”因为周五黄金市场休市，下周一开盘可能会有跳空行情出现，投资者需要予以警惕。

枢轴点:  2198

支撑位：2185     2174

阻力位:   2235     2250

点评：技术走势上，黄金H4级别再次反弹，并在48日多空分界线之上运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。尽管美联储保持鸽派立场，但美元却因外部因素实现了反弹，金价格很可能很快再次达到前所未有的高点。

周五（3月29日）原油市场因耶稣受难日休市。油价周四每桶跳涨超过1美元，3月累计上涨超过6%，月线录得三连阳，因OPEC+继续减产的前景、俄罗斯能源基础设施持续受到攻击以及美国钻井平台数量下降导致原油供应紧张。“我们......预计美国库存的增幅将低于正常水平，以反映出全球石油市场略有短缺，”分析师说：“这可能会为布兰特原油价格的未来走势提供支撑。”根据能源服务公司贝克休斯，作为未来产量的早期指标，石油和天然气钻机数量在截至3月28日的一周内也减少了三台，降至621台。投资者将关注石油输出国组织（OPEC）部长级联合监督委员会下周会议所提供的线索。地缘政治风险的增加提高了人们对可能出现供应中断的预期，但OPEC+在6月份举行正式部长级会议之前不太可能对石油产出政策做出任何改变。此外，美国经济数据强于市场预期，也提振需求前景预期，给油价提供上涨动能。隔夜数据显示，美国第四季经济超预期增长，经济已经摆脱了衰退的担忧，尽管经济增长势头有所放缓，但增速仍超过了全球其它发达国家。这份报告还显示，上一季度核心通胀压力有所缓解，但并未改变美联储将在6月开始降息的预期。“经济状况良好，”经济学家说。“与疫情期间以及受疫情影响的时期相比，经济运行更加平稳。”美国商务部经济分析局在其对第四季度国内生产总值(GDP)的最终估值中表示，上一季度GDP环比年率为增长3.4%，高于此前报告的3.2%。这一修正反映了消费者支出、商业投资以及州和地方政府支出被上修，抵消了库存积累和出口被下修。美国核心个人消费支出(PCE)物价指数将于周五公布，这可能有助于投资者衡量美联储的政策立场，投资者也需要予以关注。目前市场预计周五公布的核心PCE将从环比0.4%放缓至0.3%，同比增速仍高于美联储2%目标，预计维持在2.8%不变。摩根大通指出，如果俄罗斯减产的影响没有得到相应措施的抵消，布伦特原油价格有可能在9月份逼近三位数。

枢轴点:  82.25

支撑位：81.95    81.55

阻力位:   83.50    84.00

点评：技术走势上，美原油价格从当前盘面表现来看还是难以匹配原油的强势，这是制约油价表现的一个因素，如果成品油市场难以跟随原油节奏，油价的上行将缺乏扎实基础，很难长期保持强势，这是投资者需要注意的风险点，当前位置多单注意控制好风险，防范情绪降温带来的大幅波动，注意节奏把握，谨慎参与。