iFOREX 每日分析 - 2024 年 04月01日(仅供参考）                                                                      

上周五欧元震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0790附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数自获利回吐和美联储官员鸽派言论的打压下回落收跌也对欧元构成了一定的支撑。不过，时段内法国表现疲软的经济数据限制了汇价的反弹空间。EURUSD累计跌幅0.37%，最低触及1.0775，今日延续跌势。欧元区的报告中还提到了欧元区的信贷数据。私营部门2月份的信贷同比增速0.7%，高于前值0.4%；家庭信贷同比增速最新值0.3%，与前值持平；对非金融企业的信贷同比增速最新值0.4%，高于前值0.2%。各部门的信贷增速虽然同比为正，但相比2023年以前的动辄4~8%的增速仍有显著下降。信贷总额无法有效扩大，也是通胀率将延续跌势的重要佐证。此外，法国通胀率两年半以来首次降至3%以下，证实了欧洲央行倾向于降息的趋势。法国国家统计局周五表示，法国3月CPI同比增长2.4%，放缓速度超过经济学家预测的2.8%。随着通货膨胀率接近欧洲央行2%的目标，多数政策制定者支持欧洲央行行长拉加德发出的将于6月首次降息的信号。经济学家和市场都认同这一预期，投资者几乎完全消化了欧洲央行在6月6日会议上将存款利率从4%下调至3.75%的预期。 法国央行行长Villeroy de Galhau曾表示，欧洲央行也有可能在4月11日的下次会议上降息，并警告称等待太迟采取行动有可能对经济造成不当损害。 "通胀风险目前处于平衡状态，但经济成长面临下行风险，" Villeroy周四在演讲中表示。“现在是时候通过开始降息来为第二种风险投保了。” 不过，一些政策制定者仍对薪资上涨持谨慎态度，因薪资上涨可能继续加剧物价压力，尤其是在劳动力占成本很大比重的服务业。

枢轴点:  1.0799

支撑位：1.0770   1.0762

阻力位：1.0812    1.0819

点评：技术走势，欧元/美元上周市场震荡下行，由于欧元区的潜在通胀降幅较大，欧央行提前启动降息政策的可能性较高，所以欧元受到显著的利空冲击。当前市场继续回调接近1.0750，中长期可能继续筑顶回调到三季度测试关口1.0000。一旦四季度完成筑底，长线看后市有望探底回升并震荡上行到明年底。本周市场可能小幅震荡，震荡区间1.0830-1.0730，振动约100个点。

周五（3月29日），因大多数主要交易市场过复活节假日休市，汇市交投平淡。在全球经济风云变幻之际，美元与日元的走势成为投资者和政策制定者密切关注的焦点。美国数据显示，物价上涨趋缓，为美联储可能在6月采取降息举措提供了支撑。然而，日元兑美元的徘徊引发了市场对日本干预的担忧，尤其是近期触及34年低点后。周一(4月1日)，美元/日元微跌至151.28附近，多头挑战突破151.50面临阻碍。日本本财务大臣铃木俊一强调，投机行为是近期日元疲软背后的原因，他不排除采取任何措施应对无序的外汇波动。外媒警告，日本央行债券储备将自2008年以来首次缩减。彭博报道，日本政府债券的投资者不仅可能面临潜在的加息这一利空因素，而且最快将于下季面临日本央行大量债券持有量的减少。来自日本方面的数据显示，东京3月核心消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨2.4%，预期上涨2.5%，前值为上涨2.5%，整体CPI同比上涨2.6%。日本2月工业产出疲软，较前月下滑0.1%，预期为增长1.4%，前月为下滑6.7%。日本2月零售销售良好，较上年同期成长4.6%，预期为成长3.0%，前值为成长2.3%。2月失业率为2.6%，预期为2.4%，前值为2.4%，求才/求职比为1.26，前值为1.27。东京通胀放缓、产出下滑，为日本央行加息前景蒙上阴影。相反，到美国经济表现强劲、美债保持着高收益率的现状，似乎不利于日元的影响因素居多。然而，日本财务大臣铃木俊一重申不乐见汇率快速波动的讲话，给到市场一定的威慑，交易员担心一旦美元/日元向上冲破152心理关口，将招致日本央行入市干预。但市场仍认为日本采取任何实际干预行动都只是暂时的补救措施，还不足以令美元/日元发生根本方向性逆转。因为美元与日元之间的息差巨大，对于套利冒险投资交易者来说，这足够吸引力。今日需要关注的数据有，美国3月SPGI制造业PMI终值和美国3月ISM制造业PMI。

枢轴点:  151.06

支撑位：150.65    150.41

阻力位：151.91    152.16

点评：技术走势，美元兑日元仍远高于50日和200日均线，发出看涨价格信号。美元/日元突破151.685阻力位，将使多头在152关口运行。相反，美元/日元跌破151关口可能会让50日均线发挥作用。跌破50日均线可能会让空头在148.529支撑位上运行。14天RSI为62.87，表明美元/日元在进入超买区域之前将升至152关口。

上周五英镑震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1.2630附近。除空头回补和1.2600关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美元指数自6周高位回落也对汇价构成了一定的打压。不过，英国央行年内降息3次的预期限制了汇价的反弹空间。3月28日报道，英国国家统计局当天发布的修订数据显示，英国经济在2023年第四季度环比下降0.3%，2023年第三季度环比下降0.1%。连续两个季度出现负增长表明英国经济陷入技术性衰退。报道称，2023年英国全年经济仅增长0.1%，是自2009年以来最弱的表现。英国人均GDP自2022年初以来就没有增长，2023年第四季度更是下降了0.6%，2023年全年下降了0.7%。此外，英国国家统计局经济统计主任麦基翁（Liz McKeown）表示，英国与世界其它地区的基本国际收支赤字在2023年底扩大，2023年第四季度经常账户赤字总计211.8亿英镑（约合人民币1930亿元），相当于GDP的3.1%。英国央行表示，它正在关注服务业通胀和工资增长，以指导今年的政策，但我们也知道它密切关注其对首席财务官的内部调查。这表明企业对价格上涨的预期不那么积极，但工资增长预期已经在5%左右徘徊了一段时间。不过，这些预期在2月份的调查中确实有所下降，我们将在下周进行的下一次调查中观察薪酬增长是否会进一步下降。这一调查不会影响英国央行5月份的会议，我们仍认为会议不太可能降息。但如果我们在这一调查指标上取得更多进展，加上4月/5月CPI的一些有利数据，这可能会使6月份的降息发挥作用。就目前而言，我们坚持在8月份降息的呼吁——但这是一个相对危险的呼吁。今日需要关注的数据有，美国3月SPGI制造业PMI终值和美国3月ISM制造业PMI。

枢轴点:  1.2642

支撑位：1.2592   1.2578

阻力位：1.2665   1.2679

点评：技术走势，英镑/美元上周市场震荡为主，市场在1.2600一带小幅震荡，中长期可能继续筑顶回调到下半年测试1.1500。一旦完成筑底，长线看后市有望转为震荡上行到明年下半年。本周市场可能小幅震荡，震荡区间1.2650-1.2550，振动约100个点。

周一（4月1日）亚市早盘，现货黄金高开逾10美元，刷新历史高点2045.18美元/盎司，因上周五（3月29日）出炉的美国2月PCE数据显示美国物价涨势温和住房和能源以外的服务成本大幅放缓，这使得美联储6月仍然有可能降息，而上周五黄金市场因耶稣受难日假期休市，周一金市消化该数据的影响。美联储官员上周将央行政策利率维持在当前5.25%-5.50%的区间不变，自2022年3月以来已加息525个基点。决策者预计今年将降息三次。金融市场预计首次降息会在6月。除外汇市场外，大多数美国金融市场因耶稣受难日假期休市。受该通胀数据影响，美元兑一篮子货币上周五小幅下滑，给金价周一上涨提供机会。市场分析师Millman表示，金价上涨的另一个原因是 “全球地缘政治局势依然紧张”，这可能会促使投资者买入黄金，将其作为一种中性储备资产。剔除波动较大的食品和能源价格的2月核心PCE物价指数较前月增长0.3%。1月增幅上修为增长0.5%，前值为增长0.4%。2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，是2021年3月以来的最小增幅。1月为增长2.9%。美联储参考PCE物价指数来制定货币政策。周一ISM将公布美国3月份制造业采购经理人指数(PMI)数据，投资者需要重点关注。整体PMI预计将小幅上升至48。如果该指数高于50，美元将立即受到提振，利空金价。投资者还将密切关注物价支付指数，即PMI调查中的通胀成分。1月和2月，物价指数维持在50以上，此前连续8个月低于该水平。如果通胀分项指数回落至50以下，表明制造业投入价格回落，即使主要PMI数据好于预期，美元也可能难以找到需求，力度金价。因为周一恰逢复活节假期，欧美多数国家金融市场休市，预计市场整体交投可能会受到一定的限制。

枢轴点:  2198

支撑位：2185     2174

阻力位:   2235     2250

点评：技术走势上，黄金14日相对强弱指数(RSI)位于80.0附近的极度超买区域，可能引发金价的修正性回调。若跌破前纪录高位2236美元/盎司，金价可能急剧下跌至2200美元/盎司关口，并挑战上周四低点2187美元/盎司。黄金买家若能克服回调压力，金价可能测试2270美元/盎司，随后目标将锁定在2300美元/盎司心理价位。

油价周一小幅下跌，但保持了近期的大部分涨幅，原因是市场预期欧佩克+减产将导致供应收紧；俄罗斯炼油厂受到攻击；需求方面，最新公布的中国制造业数据乐观。布伦特原油下跌0.3美元，至每桶86.96美元，跌幅0.05%，上周上涨2.4%。美国西德克萨斯中质原油涨0.7美元，至8319美元/桶，涨幅0.08%，上周上涨3.2%。这两个基准油价连续第三个月收高，布伦特原油自3月中旬以来一直保持在每桶85美元以上，原因是石油输出国组织(OPEC)及其盟友承诺将减产协议延长至6月底，这可能会在北半球夏季收紧原油供应。此外，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克周五表示，俄罗斯石油公司将在第二季度专注于减少产量而不是出口，以便与其他欧佩克+成员国平均分配减产。外媒消息称，无人机袭击了几家俄罗斯炼油厂，预计这将减少俄罗斯的燃料出口。分析师在一份报告中表示:“原油和重质原料供应面临的地缘政治风险，加剧了2024年第二季度强劲的需求基本面。”该咨询公司补充说，在袭击期间，俄罗斯每天有近100万桶原油加工能力处于脱机状态，影响了其高硫燃料油出口。高盛分析师表示，在欧洲，石油需求比预期更强劲，2月份同比增长10万桶/日，而其预测是2024年萎缩20万桶/日。他们在一份报告中表示，欧洲需求强劲，美国供应增长疲软，加上欧佩克+减产协议可能延长至2024年，这些因素超过了需求持续疲软带来的下行风险。周日公布的一项官方工厂调查显示，3月份中国制造业活动出现六个月来的首次扩张，支撑了这个全球最大原油进口国的石油需求。在中东局势方面，以色列军方宣布打死两名哈马斯高级领导人，以色列总理内塔尼亚胡表示，以色列国防军已准备好进攻加沙南部的拉法。这些消息引发市场对中东紧张局势进一步升级的担忧，对油价形成支撑。内塔尼亚胡在3月31日晚的新闻发布会上表示，无论从军事层面还是国际层面来看，进攻拉法都是“一件正确的事”。据巴勒斯坦通讯社3月31日报道，以色列军队当天对加沙地带中部阿克萨医院内一处临时营地发动空袭，造成至少4人死亡、16人受伤。投资者也在仔细研究美国经济数据，寻找美联储今年何时降息的迹象，这将支撑全球经济和石油需求。由于几个国家因复活节假期休市，预计周一的交易量将很清淡。投资者也在密切关注美国经济数据，寻找美联储今年可能降息的迹象，因为这将支持全球经济和石油需求。

枢轴点:  82.25

支撑位：81.95    81.55

阻力位:   83.50    84.00

点评：技术走势上，美原油价格一季度国际油价震荡走强，在OPEC+宣布减产继续延长后，三大机构EIA、IEA和OPEC的月报都对年内原油的去库预期有了进一步的强化。我们看到一季度的月差持续走强，处于back结构。而月差的走强能带动绝对价格的走强，不论是WT和Brent都是上扬趋势。月差走强也意味着现货溢价，这恰好是OPEC+控制供应端的侧面印证，因为当贸易商无利可图就会降低存储油品的想法，那么更利于OPEC+去控制油价。