iFOREX 每日分析 - 2024 年 04月04日(仅供参考）                                                                      

昨日在欧元/美元开始反弹之前，欧元跌向1.0725。第二季度市场的不稳定开局料将进一步恶化。由于交易员对欧盟通胀报告的初步数据做出反应，欧元/美元重新回到1.0800水平之上。欧元区核心通胀率从3.1%下降至2.9%，而分析师预计将下降至2.9%。有趣的是，低于预期的通胀数据并未给欧元带来压力。交易者似乎主要关注美国ISM服务业PMI报告。由于交易员对欧盟通胀报告的初步数据做出反应，欧元/美元重新回到1.0800水平之上。欧元区核心通胀率从3.1%下降至2.9%，而分析师预计将下降至2.9%。有趣的是，低于预期的通胀数据并未给欧元带来压力。交易者似乎主要关注美国ISM服务业PMI报告。欧洲央行对于降息的预期增强，而美联储在降息时间和幅度上存在分歧，引发了市场的关注。欧盟统计局最新公布的数据显示，低于预期的年度消费者价格数据增强了欧洲央行夏季降息的预期。数据显示，德国3月份的通胀连续第三个月放缓，支持了欧洲央行将在6月开始降低利率的预期。根据统计数据，德国上个月CPI同比上涨2.3%，低于2月份的2.7%以及经济学家调查中位数预测的2.4%，食品成本是通胀放缓的主要驱动力。此前，法国也在上周五报告了通胀放缓。但同时，意大利和西班牙的价格涨幅加快。分析认为，这符合欧洲央行政策制定者警告通往2%目标的道路不会平坦的预判相符。随着各地区政府撤销之前能源成本飙升时引入的援助措施，通胀受到这种一次性事件影响的冲击。德国也是如此，根据德意志银行经济学家的说法，税收变化和2023年引入的廉价交通票将对价格施加上行压力。但媒体分析，总体而言，通胀还是有广泛放缓的趋势，使欧洲央行为6月份首次降息做好了准备。目前市场预计，周三公布的欧元区数据将显示通胀降至2.5%。德意志银行指出，欧洲央行将在6月份降息，但接下来会发生什么将引发激烈争论。欧元区经济表现仍存在不确定性，欧洲央行不过度承诺是明智的。经济学家指出，欧洲央行知道自己想要走的方向，但在如此不确定的环境中航行时，保留政策的可选择性是有好处的。服务业通胀的粘性比预期更强，可能会导致更谨慎的宽松政策。

枢轴点:  1.0805

支撑位：1.0785   1.0760

阻力位：1.0860    1.0880

点评：技术走势，欧元/美元H4级别低位上涨，但依旧在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线与量能柱在零轴附近向上扩张。到2024年底，欧洲央行将有五次25个基点的降息，到2025年中期，最终利率将达到2%。

周三（4月3日）1989年以后美联储降息的触发因素可以分为风险管理式降息和应对突发危机的被动降息两类。由于美国出现了生产率的巨大提升，这有助于抵消高工资增长的影响。不过，这种状况能持续多久尚不清楚。在当下宏观环境和地缘政治不发生重大突发危机的情况下，美联储本轮降息大概率也会是风险管理式降息，本次美联储降息的基准触发因素是通胀回到2%的趋势得以确认，预计本轮降息及其对大类资产的影响或与1995年降息周期最像，需要警惕美联储年内降息次数不及市场预期的风险。周四亚市盘中，美元兑日元现报151.60/151.62。日本央行前官员表示，日本央行在再次加息之前可能会慢慢来，最早可能在10月份加息。下一步行动不会这么快到来，日本央行会通过观察数据来调整政策，不会采取非理性行动。此观点与一些日本央行观察人士的观点形成鲜明对比。观察人士指出，随着日元汇率跌至34年低点附近，日本央行可能会迅速采取行动，部分原因是美日利差。此外，日本股市表现强劲，日经225指数一度涨幅超过2%。这一系列行情反映了市场对鲍威尔鸽派言论的积极解读以及对美联储降息预期的加强。日本央行前董事会成员樱井真周三表示，日本央行可能要等到10月份左右才会考虑再次加息。樱井真的观点与一些日本央行观察人士的观点相左。这些观察人士预计，日本当局将更快采取行动缩小日本与美国的利差。一些人认为上周日元兑美元跌至34年低点使得日本当局行动的可能性加大。但樱井真不同意这种观点。他指出，由于美国再次加息的可能性很小，除非美元/日元升破160，否则决定将在日本外汇事务部门手中。全球G10货币策略主管Thanos Vamvakidis表示，在美国开始放松货币政策之前，日本央行试图支撑日元的任何干预都将是无效的。尽管日元已触及30年低点，但许多人认为，如果日元触及152日元兑1美元的水平，日本当局将不得不采取行动。Vamvakidis表示，日本央行的干预可能会发生，但面临逆风。他预计，如果美联储启动降息，日元将反弹至142日元兑1美元。Vamvakidis说：“他们从过去的经验中非常清楚，这些干预措施不起作用。这主要是在市场上制造一些谨慎和双向风险的威胁，他们知道一切都取决于美联储。”尽管有其他策略师持相似看法，预测日本央行的干预只能提供短暂支撑，但日元的前景取决于美联储降息的路径。当前，日元兑美元持稳在151.65附近，今年已累计下跌7%，成为G10表现最糟糕的货币之一。

枢轴点:  151.80

支撑位：151.45    151.30

阻力位：151.95    152.10

点评：技术走势，美元兑日元正试图测试152.00水平。美国国债收益率近期测试新高，为美元/日元提供额外支撑。RSI仍处于温和区域，因此，如果美元/日元设法稳定在152.00水平上方，则有足够的空间获得额外的上行动力。如果美联储推迟降息，日元汇率可能会暴跌至160日元兑1美元的水平。

英镑昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.2570附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下高位回落也是支撑英镑反弹的重要因素。此外，时段内英国表现良好的经济数据也对汇价构成了一定的支撑。不过，英国央行年内降息3次的预期限制了汇价的反弹空间。英镑目前略低于枢轴点1.25836美元的位置，直接阻力位1.26401美元，接下来阻力位于1.26917美元和1.27549美元。支撑位为1.25190美元，在此之下的支撑位在1.24514美元。随着通胀的缓解和工人工资的大幅增长，英国的生活水平在2023年底继续回升。英国国家统计局表示，2023年第四季度实际家庭可支配收入增长了0.7%。数据表明，在经历了去年下半年的经济衰退之后，家庭财务状况的改善可能会在2024年为英国经济提供动力。本交易日将迎来美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国截至3月30日当周初请失业金人数变动，投资者需要重点关注。此外，有多位美联储官员将陆续发表讲话，包括费城联储主席哈克、里奇蒙德联储主席巴尔金、芝加哥联储主席古尔斯、克利夫兰联储主席梅斯特、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，投资者需要重点关注。美国3月就业报告将于周五公布，美国最新通胀数据将于下周公布，投资者需要留意市场预期的变化。

枢轴点:  1.2620

支撑位：1.2600   1.2580

阻力位：1.2670   1.2690

点评：技术走势，英镑/美元H4级别触底反弹，但依旧在48日多空分界线之下运行，此外，MACD双线和量能柱在零轴下方形成金叉。随着能源价格进一步下降，英国未来几个月通胀率将从目前的3.4%降至2%以下，常规工资增长将保持在6%以上的强劲水平。

周四（4月4日）亚市盘初，现货黄金维持强势，一度刷新历史高点至2302.46美元/盎司，目前交投于2297.02美元/盎司附近；金价周三延续刷新纪录高位的势头，对通胀压力的担忧提振了对黄金的对冲需求，美国服务业增长在3月份进一步放缓，美元指数从四个半月高位回落至一周低位，继续给金价提供上涨动能。随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）继续提出今年降息的理由，分析人士认为，黄金价格的飙升背后有三个主要原因。降息预期助推黄金收涨，美联储主席鲍威尔周三表示，尽管最近的通胀数据高于预期，但整体情况并没有实质性改变。他表示，政策制定者将等待通胀下降的更明显迹象后再降息。由于较低的利率通常对黄金有利，黄金价格因此受到提振。尽管鲍威尔重申了美联储的观望态度，但随着通胀迹象有所缓解，美联储的降息路径仍然不变。这一态势对黄金非常有利，因为美联储将在达到通胀目标之前大幅降息。由于美国即将降息的预期，贵金属今年已上涨超过 10%，一路创下一系列纪录。COMEX 6月黄金期货周三收涨1.45%，收报2315.00美元/盎司，续创收盘历史新高。周四亚市最高曾触及2324.8美元/盎司。新的地缘政治现实和资源民族主义，他们警告说，在资源民族主义的新地缘政治现实中，加拿大正在辜负其经济和公民的期望。随着黄金期货创下新高，他们指出黄金市场将发生重大转变。根据他们的说法，亚洲大国已成为黄金市场的新边缘买家，这加速了黄金价格的上涨趋势“金砖国家+”对美元的协调行动可能会导致暴力结果。“没有人想要战争，但问题是——美国面临着生存威胁。这是一个国家安全问题，” Giustra，“如果突然出现取代美元的举动，则意味着金砖国家可能会宣布一种由黄金支持的新货币，我认为那么它的反应将会相当激烈。”其次各国央行增加黄金储备，全球央行持续增加黄金储备，这也对金价提供了支撑。根据世界黄金协会的数据，上个月全球央行黄金储备增加了19吨，购买量下与1月份相比增长了58%。然而，世界黄金协会高级市场分析师Krishan Gopaul表示，除了总体数据之外，2024年前几个月央行黄金需求依然健康。他在报告中表示：“年初至今，各国央行报告1月和2月增加了64吨，比2023年同期减少了43%，但比2022年增加了四倍。尽管2月份央行需求放缓，但亚洲大国人民银行继续主导黄金市场，2月份购买了12吨黄金。包括2月份在内，亚洲大国人民银行黄金储备已连续16个月增长，尽管黄金占总储备的比例仍保持在4%左右。”许多分析师预计，亚洲大国将继续购买黄金，因为它希望将其持有量从美元转向多元化。尽管亚洲大国央行的需求引起了市场的广泛关注，但世界黄金协会还强调了其他重要趋势。尽管增长速度较上月放缓，但与去年同期相比仍有所增长。特别是亚洲大国和其他一些国家不断增加其黄金储备，这表明它们对黄金作为一种稳定储备资产的信心，从而进一步推动了金价的上涨。综上所述，这三个主要因素共同推动了黄金价格的上涨，并使其冲击2300美元的重要心理关口。随着全球经济和地缘政治形势的不确定性增加，黄金作为避险资产的吸引力可能会继续增强，为金价的持续上涨提供动力。

枢轴点:  2277

支撑位：2265    2252

阻力位:   2320    2332

点评：技术走势上，黄金H4级别再次新高，并逐步远离48日多空分界线，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。如果3月份非农就业数据强于预期，并且过去的数据没有明显的修正，那么美元的表现可能会超过其竞争对手，并对黄金造成下行的压力。

周四（4月4日）亚市早盘，美原油高位震荡，目前交投于85.59美元/桶附近。油价周三收于10月底以来的最高水平，投资者担心地缘政治局势恶化会导致供应受扰，但美国原油库存大增缓解了部分担忧。两大指标原油盘中稍早均上涨超过1美元，但在美国能源信息署(EIA)报告原油库存增加320万桶后有所回落。接受访查的分析师此前预计原油库存将减少超过150万桶，与美国石油协会(API)周二报告的初步数据趋势一致。分析师表示：“EIA报告中的原油库存与API报告的方向相反，这令原油涨势稍微暂停了一下。”技术指标也对价格构成压力，表明原油期货已经处于超买状态。他称：“我们需要一点回调，在再次冲高之前重新装载弹药。除了超买之外，市场基本面继续指向上行。”两大指标连续三个交易日触及五个月盘中高位，市场担心乌克兰袭击俄罗斯炼油厂和中东冲突可能扩大可能会导致石油供应收紧。美联储主席鲍威尔对降息政策持谨慎态度，表示在做出决定之前需要更多的讨论和数据。美国银行全球研究在一份报告中称，将对2024年布伦特原油期货和美国原油期货的预测分别上调至每桶86美元和81美元。OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议决定维持石油政策不变，并向一些国家施压，要求提高减产协议执行率。本交易日将迎来美国3月挑战者企业裁员人数、美国2月贸易帐、美国截至3月30日当周初请失业金人数变动，投资者需要重点关注。此外，有多位美联储官员将陆续发表讲话，包括费城联储主席哈克、里奇蒙德联储主席巴尔金、芝加哥联储主席古尔斯、克利夫兰联储主席梅斯特、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利，投资者需要重点关注。美国3月就业报告将于周五公布，美国最新通胀数据将于下周公布，投资者需要留意市场预期的变化。

枢轴点:  85.30

支撑位：84.85    84.25

阻力位:   86.20    86.70

点评：技术走势上，美原油H4级别持续上行，并远离48日多空分界线，此外，MACD双线和量能柱在零轴上方不断扩张。中国的制造业活动在 3 月份出现六个月来的首次扩张，这是全球最大原油进口国石油需求的积极信号，这表明2024年第二季度强劲的需求前景。