iFOREX 每日分析 - 2024 年 04月22日(仅供参考）                                                                      

外汇市场，上周交易员感受到美联储官员的鹰派姿态，强势美元正让亚洲货币遭遇一场全面风暴。上周五欧元/美元跌0.08%，至1.0650；欧元本月迄今下跌1.3%，近日，一些重量级欧洲央行官员讲话，强化了交易员对6月份进行“首降”的预期。利率期货市场的交易员们目前普遍预计，6月将是欧洲央行宣布“首降”的时机。除了原本一些“鸽派”官员继续呼吁及时降息之外，一些“鹰派”管委也纷纷“放鸽”支持，进一步为宽松政策铺平了道路。上周五(4月20日)，身为爱沙尼亚央行行长的穆勒在接受采访时表示：“我们应该小心，不要过快地放松货币政策，要等到数据让我们有必要的信心，相信通胀正在持续回到目标。”他在华盛顿出席国际货币基金组织和世界银行春季会议时表示，地缘政治紧张局势以及石油和能源价格上涨的可能性“增加了通胀前景的上行风险”。“我们需要保持警惕。”由于欧元区消费者价格涨幅目前已接近2%的目标，官员们似乎一致认为首次降息将在6月份实施。值得注意的是，穆勒补充，在两个月内开始降低借贷成本的“广泛共识”是“充分合理的”，然而之后一切都取决于传入的数据。穆勒认为，更多地关注欧洲央行从其工作人员那里获得季度预测的会议有“一定的理由”，“因为它们可以进行更彻底的讨论”。“但同时不能排除新数据让我们有足够信心在临时会议上做出政策决定的可能性。”无论如何，他更喜欢以25个基点为步调。他说：“我不认为我们落后于形势，” “因此，我认为没有必要考虑降息 50个基点，逐步行动是有好处的。”今日需要关注的数据不多，仅有欧元区财长会议& 欧洲央行行长拉加德讲话 。

枢轴点:  1.0640

支撑位：1.0625   1.0610

阻力位：1.0690    1.0705

点评：技术走势，欧元/美元上周市场小幅震荡，周四高点1.0690，周二低点1.0601，全周振动89个点。本周市场可能继续震荡下行，震荡区间1.0700-1.0550，振动约150个点。

周一（4月22日），美元/日元交易于154.68水平，但在日本央行行长植田和男加息警告的影响下，该货币对一直未能突破155关口。展望未来，投资者需密切关注美国经济指标，因市场对美联储2024年多次降息的押注已有所减少。周一，投资者应留意日本央行的评论，特别是关于经济前景、通胀以及加息时机的观点，因为这可能会影响买方对美元/日元的需求。最近，植田和男发出警告称，如果通胀持续上升，日本央行将考虑加息，这是自该行3月份退出负利率政策以来首次提出加息讨论。日元的疲软可能导致进口成本和通胀飙升，进而影响家庭支出和整体经济状况。上周五，来自东京的通胀数据将使日本央行了解日元疲软对消费者价格的影响，并公布4月份货币政策决定。如果通胀数据高于预期，可能会引发加息讨论。此外，更多鹰派言论可能会缓解日本政府干预以提振日元的压力。投资者还应留意芝加哥联储全国活动指数（CFNAI），经济学家预计4月份CFNAI将从0.05升至0.09。好于预期的数据将支持市场对美国经济避免衰退的预期。然而，高于预期的数据可能会进一步影响投资者对美联储2024年多次降息的押注。美国经济的强劲将支持紧张的劳动力市场状况和工资增长，工资增长的上升趋势可能会增加可支配收入，进而刺激消费者支出和需求驱动的通货膨胀。长期的美联储加息可能会提高借贷成本并减少可支配收入。根据CME的Fed Watch工具数据，截至4月19日当周，美联储9月将利率维持在5.5%的可能性从23.5%上升至35.5%。短期内，美元/日元的走势可能受日本和美国通胀数据的影响。如果日本通胀数据高于预期，可能会增加投资者对日本央行加息的预期。而美国通胀数据的粘性可能会进一步推迟美联储的降息时间，进而加大美元/日元汇率的压力。

枢轴点:  154.45

支撑位：154.30    154.10

阻力位：154.75    155.00

点评：技术走势，美元兑日元仍远高于50日和200日均线，表明存在看涨信号。如果美元/日元突破4月16日的高点154.787，可能会推动多头市场冲破155关口。相反，如果美元/日元跌破153.5关口，可能会引发151.685的支撑位发挥作用。14天RSI为74.80，显示美元/日元处于超买区域，而在4月16日的高点154.787处可能会增加抛售压力。

上周交易员感受到美联储官员的鹰派姿态，强势美元正让亚洲货币遭遇一场全面风暴。上周五英镑/美元跌0.03%，至1.2439，略高于五个月低点，此前数据显示英国3月份零售销售停滞不前。英镑本月下跌2%。英国央行副行长：对通胀压力持续消退更有信心。英国央行副行长戴夫·拉姆斯登周五表示，自央行2月份发布最新货币政策报告以来，“英国通胀前景面临的国内风险平衡”已“向下倾斜”。这位政策制定者的言论表明，不需要更多通胀下降的证据，他便能开始投票支持降息，尽管一些货币政策委员会成员表示他们还没有准备好这样做。上个月，英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)向英国《金融时报》表示，对16年高点5.25%的基准利率进行下调，将在未来的货币政策委员会会议上“发挥作用”。然而，自上次会议以来，货币政策委员会外部成员梅根·格林(Megan Greene)和乔纳森·哈斯克尔(Jonathan Haskel)警告称，由于通胀持续存在，降息应该“还有很长的路要走”。货币政策委员会的预测显示，今年第二季度物价增速将降至2%的目标，直到2025年3月底恢复到3%左右。拉姆斯登表示，虽然他在3月份与大多数货币政策委员会成员一起投票决定维持利率不变，但他“对国内通胀压力持续存在的风险正在消退的证据变得更加有信心”。上周公布的最新数据显示，英国3月份通胀率下降幅度低于预期，为3.2%。这是自2021年以来的最低水平，也是自2022年3月以来英国的失业率，首次低于美国。然而，上个月英国通胀率仍高于欧元区，后者降至 2.4%，也是2021 年以来的最低水平。拉姆斯登表示，国内通胀压力持续存在的风险正在消退，因为较低的消费者物价指数读数正在压低物价增长预期。 他表示，这有助于削弱薪资增长，进而导致服务业通胀疲软。英国央行密切关注服务业通胀，将其作为衡量国内通胀压力的指标。拉姆斯登认为，服务业的价格增长在很大程度上是由俄乌战争引发的能源价格冲击决定的。他补充说，冲击的缓解意味着“我们应该更加重视近期服务业通胀的大部分将更快消散的可能性，从而导致持久性降低”。拉姆斯登还指出，虽然最近的GDP数据表明，英国已摆脱去年进入的技术性衰退，但产出仍低于2022年初的水平。

枢轴点:  1.2415

支撑位：1.2350   1.2330

阻力位：1.2435   1.2465

点评：技术走势，英镑/美元上周市场震荡下行，周一高点1.2498，周五低点1.2366，全周振动132个点。与上周分析对比高点偏差22个点，低点偏差66个点。本周市场可能继续震荡回调，震荡区间1.2450-1.2300，振动约150个点。

周一（4月22日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2385.33么有/盎司附近。金价上周五继续攀升0.5%，收报2390.42美元/盎司，周线上涨1.95%，为连续第五周上涨，市场担忧伊朗和以色列之间发生进一步针锋相对的报复行动，引发避险需求。上周五稍早，伊朗一座城市上空回荡着爆炸声，消息人士称这是以色列发动的袭击，但德黑兰淡化了这一事件，并表示没有报复计划。此前因对中东更广泛地区冲突扰乱全球市场的担忧，金价上涨近1.6%。市场对美元和国债等避险资产的兴趣也减弱。近期，金价持续攀升，并在本周实现了连续第五周的上涨。市场关注的焦点在于伊朗和以色列之间可能发生的进一步针锋相对的报复行动，这一因素引发了市场的避险需求。分析师表示：“中东局势升级和降级已经左右了市场。如果局势真的缓和，那么黄金将回调或盘整，避险买盘会枯竭。不过，从长期来看，黄金的上行趋势仍将持续，美联储可能不会像市场预期的那么快降息。”美联储官员一致认为，目前并不急于降息。目前市场预计9月降息的可能性约为64.5%。研究机构表示，在亚洲大国需求前景强劲和宏观不确定性的影响下，黄金将进一步上涨。美联储官员普遍认为，目前并不急于降息。市场预计9月降息的可能性约为67%。分析师还表示，越来越明显的是，黄金已经放弃了正常的反应功能。当美元和利率下滑时，金条通常会上涨，反之亦然。目前推动金价今年上涨16%的因素是与俄乌中途和中东相关的地缘政治风险的综合作用；强劲的零售需求；央行需求；主要经济体债务与国内生产总值的比率不断上升；以及通胀前景可能重新加速。此外美联储官员一致认为，降息并不紧迫。目前市场预计9月份降息的可能性约为67%。利率上升降低了持有无收益黄金的吸引力。展望本周，投资者将把注意力转向周二公布的美国和英国4月份标准普尔全球制造业和服务业PMI初值、周三的美国3月份耐用品订单数据。周四，市场将迎来美国第一季GDP报告、每周的初请失业金人数和待售房屋销售数据。除此之外，英国央行政策制定者的讲话以及中东地缘政治的发展将受到密切关注。

枢轴点:  2388

支撑位：2355     2338

阻力位:   2400     2417

点评：技术走势上，黄金价格中短期内仍然看涨，如果金价未来一周再上涨200美元/盎司，那仍然会令人震惊，但我们认为双向100美元，高端2500美元，然后回落到2250美元或2200美元，这些都不是超出了可能性的范围。”

周五的油市对参与其中的投资者来说是一次非常大的考验，油价在短短2小时时间急涨近4美元，随后又完全回吐了涨幅，并刷新了日内低点，这样的剧烈波动反映出投资者情绪反应很多时候是非理性的，待市场冷静之后会有自然的修复过程。对原油这个大宗商品之王来讲，单日5美元的单边行情并不少见，但像这样的单日极端反转剧情还是非常少见，消息面以色列终于在周五出手了，地缘带来的不安是市场最大的恐惧，消息传出第一时刻投资者肾上腺素飙升，放大了油价以及整个金融市场的波动，油价在2小时内大涨近4美元，但随后市场再次意识到这又是一场带有很强表演色彩的事件，市场的紧张情绪很快随着被攻击方伊朗方面的表态消除，伊朗方面称此前市场关注的核设施没有受到攻击，而此前报道的伊斯法罕的一个陆军基地附近传出了三次爆炸声是伊朗防空系统启动的结果，伊朗官方称观察到三架无人机，防空系统被启动，摧毁了空中的这些无人机，没有地面损失。攻击力度低于预期，更为关键的是伊朗方面对此表现冷淡，并没有任何愤怒反击迹象，从事件进展来看，中东各方都不希望冲突演变为全面战争，做出的表演性质的行动更多的是为了安抚国内情绪及达到自己的行动目的。通过观察4月19日以色列报复行动及各方表态来看，虽然可以预计摩擦仍将有反复，也不能完全排除地缘失控风险，但从目前事态进展来看，这一概率随着时间的流逝而不断降低，油价自身也用刷新日内低点，从日内高点大跌4.5美元的表现表达了对地缘演绎的预期。油价回吐了地缘溢价，夜盘重新回到了震荡修复的节奏，周五以色列报复行动冲击下的短线剧烈波动留下了一根长长的冲高上影线，这将成为原油历史上的一个经典噪音图形，接下来油价大概率会在当前位置附近有一个震荡的过程。多空双方都需要有一个平复期来为后市的运行做出评估。2024年以来欧佩克+减产联盟继续足够努力的维持石油市场稳定，从油价的运行来看也基本实现了其预期目标，当然地缘因素在这个过程中同样发挥了重要作用，这让油价低点也在减产背景下有所提升，国际油价重心也在这期间上移， 4月份布伦特原油得以短暂突破90美元关口。尽管如此我们可以看到，地缘因素频发但基本处于一个可控的范围内，这让油价没有出现失控大涨的风险。而油价冲高之后，全球柴油裂解差表现惨淡，欧洲柴油价格更是创2月份以来新低，需求端没有为油价提供继续上行动力，基于这样的背景，油价很难逾越去年三季度末的高点。从美国拜登政府近期的动作来看，也很难容忍油价继续飙高带来的巨大风险，这也意味着油价上限大概率会被控制在去年三季度高点之内。地缘溢价在过去一周逐渐被挤出同时，投资者注意力也开始关注原油市场供需层面，逐渐的投资者意识到原油市场供需层面或许没有之前担忧的那么紧张，美国市场全口径油品库存已经连续反弹一个月，且累库力度较大。而俄罗斯炼厂产能受损之后，根据船只跟踪数据显示，俄罗斯四月第二周的海运原油出口量飙升至11个月以来的最高水平，本月的周发货量远高于欧佩克+减产任务的目标，这一点后续如果持续将对石油输出国联盟合作带来压力，其他成员国的自愿减产执行度或会下降，也为欧佩克+下半年减产合作带来变数。从中美二国原油加工量来看上周均有所下降，尤其是中国市场原油加工量持续回落，目前国内地方炼厂开工率已经是一年半来最低，对于加工利润敏感的地炼在原油配额充足背景下如此低迷的开工率，某种程度上或许能反应国内成品油市场需求一般。积极的一面是随着本周原油价格大幅回落让国内成品油裂解差有快速修复动作，或会刺激地方炼厂提升原油加工量。而美国市场成品油消费方面也没有突出亮点，汽油消费中规中矩，而柴油消费低于往年同期表现。

枢轴点:  82.40

支撑位：80.60    80.00

阻力位:   82.85    83.40

点评：技术走势上，美原油当前高位油价继续推涨动力消退明显。油市已经回吐了地缘溢价，接下来投资者会在供需层面投入更多精力关注原油市场的变化，预计地缘因素仍会对市场形成干扰，油价较大概率会迎来一个震荡阶段，注意节奏把握，控制好风险。