iFOREX 每日分析 - 2024 年 05月31日(仅供参考）                                                                      

今日早盘欧元/美元盘中报1.0840，涨幅0.37%。昨日欧元/美元报1.0814/15，涨幅0.13%。6月6日，欧洲央行将举行利率决议，市场普遍预期其将降息。但是，如果欧洲央行意外不降息，将对金融市场造成何种影响？市场普遍预期欧洲央行6月加息尽管欧洲央行行长拉加德一直在为6月份降息做准备，但最近市场对未来利率走势的热情已大为降温。瑞银经济团队在一份报告中写道:“欧洲央行6月6日降息25个基点似乎已成定局。4月11日欧洲央行会议和随后欧洲央行官员的公开声明发出的信号很明确:欧洲央行将在6月6日的下一次会议上降息25个基点至3.75%。”瑞银经济学家认为，即使是令人失望的5月份通胀数据(将于5月31日公布)也不会改变欧洲央行的想法。然而，他们相信，交易员将仔细聆听拉加德的新闻发布会和欧洲央行工作人员的最新宏观经济预测，寻找6月后降息步伐的信号，尤其是7月18日会议上可能出现的第二次降息。对于后者，瑞银持“怀疑态度”。如果欧洲央行保持不变，欧元区股票和债券价格恐下跌但如果出现重大意外，欧洲央行6月6日没有降息，而是选择维持利率不变，那么市场会发生什么？分析师解释说:“如果央行没有按照预期降息，而是保持利率不变，令市场感到意外，这可能会导致欧元区股票和债券价格下跌。”这一假设虽然目前还很遥远，但它提醒我们，当预测无法实现时，债券市场可能会发生什么。鉴于欧洲央行尚未承诺在6月之后采取特定的降息路径，这对未来也是一个重要的教训。分析师称：“比预期更紧的货币政策通常会对债券价格产生负面影响。对货币政策收紧预期更为敏感的长期国债受到的影响最大。”影响欧洲央行6月行动的另一个主题是，欧洲央行可能与美联储分道扬镳。在美国，预期中的降息似乎正在消退。Algebris Investments的全球信贷团队在5月27日的一份报告中说，市场已经完全消化了7月份的降息预期，现在认为到11月份降息的可能性只有80%。近几个月来，欧洲央行一再表示，它独立于美联储，但经济学家们正在争论，大洋两岸的货币政策究竟能有多大分歧。在许多情况下，欧洲央行的上下降息周期比美联储晚一些，比如本世纪初和2006年至2009年。经济学家Jumana Saleheen在一份报告中表示“在我们看来，这次不同了。欧元区各国的国内状况差别很大，因此有理由在货币政策上出现分歧。”Saleheen指出，美联储和欧洲央行之间的巨大分歧可能会大大削弱欧元兑美元的汇率，潜在的通胀上行风险迫使欧洲央行更加谨慎。

枢轴点:  1.0805

支撑位：1.0785   1.0770

阻力位：1.0845   1.0860

点评：技术走势，欧元/美元H4级别反弹失败后下跌，并逐步远离48日多空分界线，此外，MACD双线与量能柱持续扩张。德国的通胀数据表明，物价增长再次加速的风险是真实存在的，至少对于一个以2.0%的通胀率定义物价稳定的央行来说是这样。

周五(5月31日)，美元/日元剧烈震荡，回吐了触及高点157.02的涨幅，落在156.79。日本消费者物价指数(CPI)超过前值，零售贸易超出预期，提振了日本央行加息定价。但鉴于市场对美国PCE发布前的谨慎情绪，多空交战明显。日本5月份东京CPI通胀率同比上涨2.2%，高于前值的1.8%。5月份东京CPI通胀率较4月份的1.8%有所反弹，创下26个月以来的最低水平。东京CPI通胀趋势高于全国CPI通胀数据，后者通常在东京通胀数据公布三周后发布，可作为日本通胀趋势的预兆。彭博社称，这一结果与经济学家的普遍预期相符，主要受可再生能源附加费相关的公用事业成本推动。分析师指出，这将会引发人们对日本央行2024年加息的猜测。日本央行对日元贬值对消费者价格的影响的担忧使这些数据更加受重视。日本央行最近警告称，如果日元升值导致通胀加速，日本央行愿意加息。但值得关注的是，彭博社提到，日本东京这一结果与经济学家的普遍预期相符，主要受可再生能源附加费相关的公用事业成本推动。除了通货膨胀之外，零售额和失业率数据也需要考虑。日本4月份零售贸易同比增长2.4%，高于预期的1.9%，并从前期的24个月低点1.1%回升，而前期的增速甚至比初值的1.2%还要低。日本大型零售商4月份销售额同比增长3.0%，但低于上个月7.0%的年化值。其他统计数据包括工业生产和住房行业相关数据，但是这些数据可能不如通胀、零售额和失业率数据重要。鉴于通胀成为焦点，投资者应密切关注日本央行的评论。对数据的反应和对加息的看法可能会影响走势。周五晚些时候，至关重要的美国个人收入和支出报告将值得投资者关注。经济学家预测，核心个人消费支出(PCE)价格指数4月份同比上涨2.8%，3月份则为上涨2.8%。通胀数据坚挺可能影响投资者对美联储9月降息的预期。投资者应该考虑个人收入和支出数据，上升趋势可能会助长需求驱动的通胀，并推行更为鹰派的美联储利率路径。经济学家预测，4月份个人收入将增长0.3%，3月份则为增长0.5%。此外，经济学家还预测，个人支出将增长0.3%，3月份则为增长0.8%。在关注个人收入和支出报告的同时，FOMC成员的言论也需要考虑。对报告的反应和对美联储利率轨迹的看法可能会影响买家对美元/日元的兴趣。短期展望上，美元/日元的近期走势将取决于东京通胀数据和美国个人收入和支出报告，然而，在市场情绪转向日本央行和美联储政策目标的情况下，央行的评论也需要考虑。美国通胀数据高于预期，可能会使货币政策分歧偏向美元。

枢轴点:  157.10

支撑位：156.40    156.10

阻力位：157.45    157.75

点评：技术走势，美元兑日元H4级别小幅反弹，并依旧在48日多空分界线上方运行，此外，MACD量能柱和双线在零轴附近顶背离。对于日本央行，考虑到行长此前表示央行将谨慎行动，将通胀预期稳定在2%，下个月该央行似乎不太可能再次加息。

英镑昨日震荡下行，险守1.2700关口并刷新3个交易日低位，英镑/美元报1.2712，涨幅0.10%。现汇价交投于1.2700附近。英镑/美元在1.2675上方获得支撑，股市下跌拖累了对风险敏感的英镑。1.2675是上周（5月20/24日）创下的两日低点。1.2699是周三的低点。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数在美联储降息预期降温和美债收益率上行等因素的支撑下走高也是施压英镑走软的重要因素。不过，对英国央行6月份的降息预期有所降温限制了汇价的下跌空间。另外，英国零售协会(BRC)的经济学家认为，英国商店销售的商品和食品的通货膨胀率已经回落到正常水平，但这还不足以说服英国央行下个月降息。英国零售商协会(BRC)最新的商店价格指数显示，通胀率在5月份大幅回落至同比0.6%的30个月低点后，回到了BRC所称的“正常水平”。市场对该指数的普遍预期是1.0%，这意味着该指数远低于预期。在此之前，上周公布的4月份总体CPI同比涨幅出人意料地达到2.3%。布朗兄弟哈里曼的高级市场策略师Elias Haddad说，尽管出现了明显的通货紧缩迹象，但商店价格的通货紧缩不太可能说服英国央行提前采取政策降息措施。 Haddad表示：“英国央行更关心的是服务业的高通胀。利率期货继续反映英国央行11月降息25个基点的预期。”今日需關注的數據有,美国核心PCE物价指数年化季率& 美国核心PCE物价指数月率.

枢轴点:  1.2700

支撑位：1.2680   1.2660

阻力位：1.2745   1.2770

点评：技术走势，英镑/美元H4级别持续下行，并在48日多空分界线下方运行，此外，MACD双线和量能柱继续往下扩张。尽管英国商业街上的反通胀趋势完好无损，但英国央行希望在降息之前，看到以服务为导向的经济部门也出现类似的趋势。

周五（5月31日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2343.80美元/盎司附近。金价周四小幅收涨，美国一季度GDP数据下修，拖累美元和美债收益率下滑，帮助金价在触及三周低位后反弹，收报2342.83美元/盎司附近。消费者支出制约美国第一季度经济增长，通胀有所降温，美国第一季度经济增长速度比之前估计的要慢，消费者支出遭下修，衡量通胀的一个关键指标也被下修，这让美联储可能有空间在今年底前至少降息一次。美国商务部周四公布的报告显示，1月至3月，国内生产总值(GDP)环比增长年率修正后为1.3%，初值为1.6%，2023年最后三个月为3.4%。这是衡量经济活动最广泛的一个指标。第一季度经济增长遭下修暗示，美联储通过高利率逐步为经济降温的行动正在产生影响，消费者面对高物价愈发望而却步，尽管通胀趋软的趋势是否会持续仍不确定。企业获利一年来首次出现下降，从第四季度的纪录高位下降0.6%，至3.39万亿美元。“下修经济增长以及小幅下修通胀指标，让美联储在9月之前开始降息的可能性更大了一些，”Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示。“随着经济低速运行，闲置产能的边缘正在打开，消费者感到不那么富裕了。”全美不动产协会(NAR)周四公布的数据显示，美国4月购房合同签约量创下三年来最大降幅，整体购房活动水平也处于2020年春季新冠疫情爆发以来的最低水平、GDP报告的细节显示，消费者支出环比增长年率下修半个百分点，至2.0%，这主要反映家庭商品支出的降幅大于此前报告的水平。汽车和零部件等大件耐久财支出给经济增长造成了2021年第三季度以来最大程度的拖累。这盖过了报告中对企业投资和住宅投资支出的上修，前者主要受人工智能(AI)和其他技术支出推动，后者反映独栋住宅建设增加。当前黄金承受温和的抛售压力。市场参与者目前正在等待美国将于周五发布的最新PCE通胀数据。北京时间周五20:30，美国4月个人消费支出(PCE)物价数据定于周五公布。权威媒体调查显示，美国4月PCE物价指数月率料上升0.3%，同比料增长2.7%。美国4月核心PCE物价指数月率料上升0.3%，同比料攀升2.8%。美国核心PCE物价指数为美联储最青睐的通胀指标，因而备受关注，投资者盼借此推敲更明确的降息时机和规模。分析师表示：“若PCE数据高于预期，增加美国利率长期走高的可能性，恐迫使黄金重新测试2300美元/盎司的重要心理支撑位。”

枢轴点:  2334

支撑位：2328     2323

阻力位:   2355     2362

点评：技术走势上，黄金从日线图上的技术指标来看，黄金走势疲弱。技术指标处于中性水平，有温和的向下倾向。与此同时，平坦的20日简单移动平均线(SMA)将上行空间限制在2355.50美元/盎司左右，而100日SMA和200日SMA则在远低于当前金价的水平维持上行倾向，在短期内，根据4小时图表，金价前景中性。技术指标在中线附近停滞不前，而金价仍低于无方向的移动平均线。2364.00美元/盎司附近的本周高点是多头要重新控制金价所要突破的水平。

周五（5月31日）亚洲时段，国际油价窄幅震荡，美原油目前交投于77.70美元/桶。油价周四连续第二个交易日下跌，此前美国政府报告称燃料需求疲软，汽油和馏分燃料库存意外增加。布伦特原油期货周四下跌1.74美元，或2.1%，结算价报每桶81.86美元。美国原油期货周四下跌1.32美元，或1.7%，结算价报每桶77.91美元。美国能源信息署(EIA)的数据显示，上周美国原油库存降幅超过预期，炼厂产能利用率升至逾九个月以来的最高水平。不过，汽油和馏分油库存却意外急升，即使产量增加，但需求减少。美国第一季度经济增长速度比之前估计的要慢，消费者支出遭下修，也拖累需求前景预期。美国商务部周四公布的报告显示，1月至3月，国内生产总值(GDP)环比增长年率修正后为1.3%，初值为1.6%，2023年最后三个月为3.4%。这是衡量经济活动最广泛的一个指标。另外，全美不动产协会(NAR)周四公布的数据显示，美国4月购房合同签约量创下三年来最大降幅，整体购房活动水平也处于2020年春季新冠疫情爆发以来的最低水平。分析师周四写道：“汽油市场的疲软继续给其他石油产品造成拖累。”分析师此前预计，5月27日的美国阵亡将士纪念日假期(美国夏季驾车季的开始)将提振燃料需求。然而，EIA衡量汽油需求量的指标较前一周下降约2%，降至915万桶/日。分析师还表示，投资者的风险偏好因美国和欧洲推迟实施货币宽松政策的前景而受到抑制，这进一步打压了油价。他们在给客户的信中写道，周五美国消费者价格指数数据公布前，“恐慌交易”主导着金融市场。“市场上有一些谨慎，人们关注的是在夏季需求旺盛之前消费放缓，但不能完全排除OPEC+的意外，这可能会立即推高价格。”与此同时，布伦特原油的即期价差再次接近看跌的正价差结构，这表明与需求相比，供应是充足的。油市投资者在本周末石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+联盟会议之前也持谨慎态度。该联盟将决定是延长、深化还是取消减产措施。三位熟悉OPEC+讨论情况的消息人士周四称，该联盟正在制定一项将在周日的会议上达成的复杂协议，将把部分石油深度减产行动延长至2025年。OPEC+是石油输出国组织(OPEC)和其包括俄罗斯在内的盟友组成的产油国联盟。随着美国和其他非OPEC+成员国的产量不断上升，以及主要经济体应对高利率之际对需求的担忧，OPEC+自2022年底以来已经进行了一系列减产行动。OPEC+目前的累计减产幅度为586万桶/日，相当于全球需求的5.7%左右。以上措施包括366万桶/日的减产行动，将于2024年底结束。以及部分成员国实施的220万桶/日的自愿减产，将于6月底结束。OPEC+将于北京时间周日19:00开始一系列线上会议。三位熟悉讨论情况的消息人士周四称，周日达成的协议可能包括将366万桶/日的减产行动部分或全部延长至2025年，将220万桶/日的自愿减产行动部分或全部延长至2024年第三或第四季度。其中两位消息人士称，将部分减产行动延长至2025年的条件可能是OPEC+在2024年晚些时候同意各成员国新的产能水平。OPEC+正试图在2024年底之前就成员国新的石油产能水平达成一致，这个问题在过去曾引发紧张局势，因为每个成员国的产出目标都是根据其名义产能计算出来的。阿卜杜勒阿齐兹亲王曾多次表示，他愿意让石油市场处于吃紧状态，并承诺要惩罚投机客。OPEC+会议可能恰逢全球市值最大企业之一沙特阿美在利雅得沙特交易所进行第二轮股票发行。沙特阿美2019年从创纪录的首次公开发行(IPO)中筹集294亿美元。

枢轴点:  78.10

支撑位：77.10    76.60

阻力位:   78.50    79.00

点评：技术走势上，美原油在周三下跌逆转后，周四小幅走低。市场仍受困于200日移动均线切入位78.19美元和50日移动均线切入位80.93美元之间。这种价格走势表明交易者优柔寡断，波动性即将到来。额外的阻力位是50%的81.40美元，而支撑位是77.33美元，刚好高于上一个波动底部76.15美元。图表形态表明，交易员可能正在等待欧佩克+产量决定的消息。