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iFOREX 每日分析 - 2024 年 06月28日(仅供参考）

28/06/2024 - 05:24 UTC

周四(6月27日)，因疲软的经济数据支持美联储今年将开始降息的预期，使美元承压，美元指数脱离月高点106.13，周四出炉的数据还显示，截至6月22日一周内，初请失业金人数下降至23.3万人。不过，在截至6月15日一周内，续请失业金人数加1.8 万人，达183.9万人，为2021年底以来最高水平。分析师称，美国上周续请失业金人数升至2021年底以来的最高水平，这是一个警告信号，表明失业者要花更长的时间才能找到工作，对经济而言并不是一个积极的信号。周五，投资者将迎来本周最重磅的经济数据——美国PCE通胀数据，预计将引发市场大行情。

消息面，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，联邦基金利率可能在今年第四季度下调，并强调未来政策决策将采用数据驱动的方法。对于2025年，博斯蒂克预测将降息五次。然而，这一前景并非一成不变，因为政策制定者承认当前经济环境的不可预测性，意味着降息、维持或加息都有可能，这取决于不断变化的情况。博斯蒂克表示：“在一些合理的情况下，更多的降息、不降息甚至加息都是可能的。我会让实际的数据和条件成为我的指导。”他还强调了将通胀率降至2%目标的承诺，这被视为家庭和企业之间普遍繁荣和有效决策的关键。实现这一目标并不意味着将价格降至2021年之前的水平，而是旨在创造一个通货膨胀不会严重影响消费者和生产者心态的经济环境。博斯蒂克还指出，需要超越表面数字，尽管生活的许多方面已经恢复正常，经济仍然受到新冠疫情的重大影响。即使在激进的货币政策收紧的情况下，应对疫情的政策措施的效果也支撑了劳动力市场和更广泛的经济。

另外，欧洲央行管委会成员、斯洛伐克央行行长Peter Kazimir表示，欧洲央行今年可能只会再降息一次。Kazimir称：“我认为今年可能还会有一次降息。我仍然认为通胀上升的风险很大，这可能与我们的预期不完全一致。我预计这种可能的价格上涨压力主要来自工资增长。” Kazimir重申了之前的观点，即反对欧洲央行在7月利率会议上再次降息。他认为，决策者至少应该等待下一轮季度经济预测出炉。 “等待9月份的预测是合适的。这是做出正确决定的恰当时机。”Kazimir称。相比之下，另一位欧洲央行管委、芬兰央行行长Olli Rehn则更为乐观。他表示，投资者目前押注今年还会有两次25个基点的降息，这是合理的预期。 Rehn强调，尽管决策者必须确保通胀率回到2%，但不应过度抑制经济活动。

法国方面，在6月30日的第一轮投票中，极右翼国民联盟保持领先地位，但是，随着左翼联盟取得进展，它能确保绝对多数吗？对欧元来说，无多数议会可能是最糟糕的结果。法国陷入政治动荡.法国总统马克龙在欧洲议会选举结束后立即举行议会投票的决定，不仅在法国，而且在整个欧洲都是令人震惊的，金融市场也受到了冲击。人们普遍认为，在他的政党在2022年的上一次选举中失去多数席位后，马克龙试图重申他在法国议会中的权威，但此举似乎适得其反。马克龙可能希望，马琳·勒庞(Marine Le Pen)的国民联盟(Rassemblement National)在赢得欧洲议会最多席位后上台执政的威胁，会给其他政党和法国公众敲响警钟，让他们团结起来反对极右翼，但这并没有发生。距离6月30日的第一轮投票只有几天了，马克龙的文艺复兴党领导的“整体联盟”在民意调查中远远落后于第三，被新成立的左翼政党联盟“新人民阵线”(Nouveau Front Populaire - NFP)超过。与此同时，国民联盟扩大了领先优势，大多数民意调查显示它至少获得了35%的选票。对极右翼占多数的怀疑。然而，这可能并不一定意味着该党在577个席位的国民议会(National Assembly)中获得绝对多数，而控制法国下议院的立法议程需要289个席位。这就提出了许多关于谁可以组建政府的可能性。在宣布提前选举后不久，该党与勒庞的竞争对手埃里克·泽穆尔(Eric Zemmour)所属的更加强硬的极右翼政党Reconquete之间的谈判破裂。自那以后，该党28岁的领导人乔丹?巴尔德拉(Jordan Bardella)就表示，他无意与其他政党分享权力，并设定了赢得绝对多数的目标。国民联盟想成为“主流”？这可以被看作是一个积极和消极的举动。国民联盟显然是在试图吸引主流选民，以确保它所需要的多数，在这样做的过程中，它不得不淡化一些更有争议的想法。这对市场来说是个好消息，因为它降低了发生利兹·特鲁斯(Liz truss)式债务危机以及与欧盟建立对抗关系的风险。该党可能的财政部长候选人表示，该党将遵守欧盟的财政规则，而巴尔德拉似乎已经收回了撤销马克龙养老金改革的承诺，该改革将退休年龄提高到64岁。该党在许多激进政策上的软化立场，有助于平息投资者的担忧，法国和德国10年期债券的收益率差较欧洲大选后的高点有所收窄。欧元也趋于稳定，但由于选举结果的不确定性，欧元仍处于短期下行轨道。如果国民联盟的多数席位更加确定，那么欧元现在面临的压力可能会小一些，因为勒庞和巴尔德拉似乎正在带领该党走向与意大利的乔治娅·梅洛尼(Giorgia Meloni)在赢得该国大选时对她的极右翼意大利兄弟党(Brothers of Italy)所做的相似的方向。左派是更大的威胁。如果国民联盟赢得多数席位，但达不到多数席位，它仍有可能尝试与其他政党组成某种联盟，可能与右翼的共和党人组成联盟，尽管目前排除了这种可能性。更大的担忧是，如果左翼的NFP紧随其后，并设法与其他较小的政党达成协议。其政策包括将公共部门工资提高10%，将退休年龄降至62岁，以及促进医疗和教育。尽管政府计划通过增税来筹集资金，但筹集的资金能否覆盖计划中的1500亿欧元支出，还是个问题。法国的债务水平已经非常高，超过了GDP的100%，2023年的预算赤字为5.5%，超过了欧盟3%的上限。如果新政府引发支出增加的警报，可能会引发市场的又一次恐慌，导致法国国债收益率大幅上升，股市下跌。法国主要股指CAC 40在政治动荡爆发后下跌超过7%，之后有所反弹。马克龙的政党能继续掌权吗?对市场来说，另一种不那么灾难性的情况是，如果马克龙的Ensemble联盟与NFP达成协议，只是为了将极右翼挡在门外，而且鉴于马克龙的支持率直线下降，这将是其执政的唯一选择。左翼和中间派政党之间的联盟可能会产生一个更温和的政府。但是，即使这样一个联盟能够达成一致，它也可能不会持续很长时间，或者很难通过立法。在无多数议会的情况下，总统可以在推动各党派达成协议方面发挥作用。总统也可以通过选择下一任总理来行使他的影响力，特别是在没有明确的赢家的情况下，所以这个职位不一定是来自最大政党的人。然而，由于法国政界存在如此多的分歧，很难看到政党为了避免政治不稳定而搁置分歧。政治瘫痪，根据法国宪法，上届议会选举后一年内不得举行新的议会选举。因此，如果没有政党能够组建政府，可能会出现至少一整年的政治瘫痪，或者直到马克龙的任期于2027年到期。如果事态发展到紧要关头，马克龙可能会决定在那之前辞职，尽管他已经表示不会这么做。总的来说，对于货币和金融市场来说，没有什么比不确定性更可怕的了，所以欧元区第二大经济体长期不确定性的前景对欧元来说不是一个好兆头。更糟糕的是，在德国等执政联盟岌岌可危的欧洲其他国家，极右翼政党的崛起令人担忧。

英国方面，7月4日英国人将前往投票站参加大选投票，民意调查显示，他们将终结保守党14年的统治。英国分为650个选区。在每一次选举中，选民选出一名当地候选人竞选议会席位，这些候选人通常代表一个政党。英国议会有两院：下议院和上议院。选民正在选举下议院议员，上议院议员由政府任命的终身贵族担任。拥有最多席位的政党赢得选举，但要想执政，他们需要650个席位中的326个，或者与其他政党协商组建联合政府。他们可以尝试和小党派联合执政，但在通过他们的议程时，他们可能会面临巨大的障碍。获胜政党的领袖成为首相。民意调查一直显示工党领先，奈杰尔·法拉奇(Nigel Farage)领导的英国改革党(Reform UK)在最近的一些民意调查中超过了保守党。据预测，工党可能在议会中赢得400多个席位。那么，工党的胜利对英国经济、英国央行以及英镑意味着什么呢?工党胜利、经济和英国央行政策，保守党正专注于减税以重振经济增长，而工党则将自己描绘成财政负责任的政党。工党虽然承诺不会提高所得税、国民保险、法人税，但也没有排除提高其他税种的可能性。此外，尽管他们极不可能大幅削减开支，但他们表示，他们不能依靠动用政府资金来刺激经济增长。他们希望在企业融资方面采取不同的策略。但要让企业机制发挥作用可能需要时间，这意味着潜在的经济刺激将被推迟，从而使通胀率接近英国央行2%的目标，并使政策制定者能够越来越快地开始降息。在上周的会议上，英国央行维持利率不变，但会议纪要显示，该决定是“非常平衡的”，将8月份降息的可能性提高到50%左右。考虑到这一点，工党在7月4日的胜利可能会增加这种可能性，或许还会鼓励投资者在年底前增加预期的降息基点总数。目前，预计2024年将有近两次降息0.25个百分点。至于英镑，英国央行进一步降息的预期可能被证明是负面的，但对工党获胜的最初反应可能是积极的，因为投资者可能认为这是一段政治稳定时期的开始，因为党内分歧减少，工党承诺改善与欧盟的关系。

其他方面，以色列和黎巴嫩真主党之间的跨境紧张局势不断升级，加剧了人们对战争扩大可能会导致包括主要产油国伊朗在内的其他国家卷入其中的担忧。法国外交部表示，法国对黎巴嫩局势极为担忧，呼吁各方保持克制。当地时间27日，以色列北部遭到约40枚火箭弹袭击，全国多地响起防空警报。黎巴嫩真主党随后宣布对袭击负责，并表示这是对以色列最近在黎巴嫩发动空袭的回应。报道援引美国官员的消息称，以色列和黎巴嫩真主党的冲突可能在未来几周大幅升级。

今日需要关注的数据有，英国第一季度生产法GDP年率终值、德国5月实际零售销售月率、德国6月季调后失业率、欧元区5月欧洲央行1年期CPI预期、美国5月个人支出月率、加拿大4月季调后GDP月率、美国6月芝加哥PMI和美国6月密歇根大学消费者信心指数终值。市场焦点转向关键的美国通胀数据，以寻找有关美联储政策路径的线索。

欧元/美元

周四（6月27日）欧盘时段，欧元/美元盘中报1.0689，涨幅0.08%。欧元/美元在1小时内触及1.0680的低位后小幅回升。法国第一轮选举将于本周日举行，极右翼政党国民联盟(RN)预计将在民意调查中领先，但没有足够的席位来组建政府。根据最近的三次民意调查，国民联盟预计将获得31.5%至35%的选票，左翼联盟人民阵线(People’s Front)以28%至29.5%的选票位居第二。马克龙总统的联盟预计将获得19.5%至22%的选票。由于目前的执政党在民意调查中排名第三，预计投票的分裂性质将使法国政治在未来几天不仅对法国资产而且对欧元造成压力。法国的第二次也是最后一次投票将于7月7日周日举行。另外，欧洲央行管委会成员、斯洛伐克央行行长Peter Kazimir表示，欧洲央行今年可能只会再降息一次。Kazimir称：“我认为今年可能还会有一次降息。我仍然认为通胀上升的风险很大，这可能与我们的预期不完全一致。我预计这种可能的价格上涨压力主要来自工资增长。” Kazimir重申了之前的观点，即反对欧洲央行在7月利率会议上再次降息。他认为，决策者至少应该等待下一轮季度经济预测出炉。 “等待9月份的预测是合适的。这是做出正确决定的恰当时机。”Kazimir称。相比之下，另一位欧洲央行管委、芬兰央行行长Olli Rehn则更为乐观。他表示，投资者目前押注今年还会有两次25个基点的降息，这是合理的预期。 Rehn强调，尽管决策者必须确保通胀率回到2%，但不应过度抑制经济活动。交易最广泛的外汇对欧元/美元最近受到美元走强和欧元走弱的双重影响而走低。今天晚些时候，最新的美国耐用品数据和美国第一季度GDP终值将于今天公布。虽然这两个数据都可能影响美元走势，但交易者将期待周五的美国核心个人消费支出报告，以在周末前获得指引。高度重要的美国数据和本周末的法国大选将为欧元/美元交易者的动荡背景铺平道路。

枢轴点: 1.0710

支撑位：1.0680 1.0665

阻力位：1.0725 1.0745

点评：技术走势，欧元/美元已经大幅下挫，从1.0900美元跌至1.0670美元左右的低点。由于选举的最终结果要到7月7日第二轮之后才会公布，欧元可能会继续下跌，可能会跌向4月份的低点1.0599美元。始于去年12月底的一系列低高点和低低点仍然存在，如果4月16日的数月低点被突破，这种情况将继续下去。在此下方，2023年10月底形成的双低点1.0516附近将成为下一个下行目标。最初的阻力位见于1.0750附近。

美元/日元

周五在东京早盘，日元兑美元持续下滑，跌破关键的161关口。在美元强势的情况下，日元兑美元周五跌至38年新低，自1986年以来首次跌破161关口。在东京交易中，这一亚洲国家的货币最多贬值0.3%，至1美元兑161.28日元，上一次日元处于这一水平是在1986年12月。在美国总统候选人唐纳德·特朗普和现任总统乔·拜登进行辩论之际，美元对主要货币延续了涨势。本季度，日元兑美元下跌6%，今年迄今已下跌12%，这是G10货币中最大的跌幅。日元兑欧元汇率为172.37，创下历史最低点，表明市场正在测试日本当局的干预决心。日元走弱通过进口引发成本推动型通胀压力，引起了企业高管、官员和消费者的广泛担忧。自4月底以来，日本当局至少两次干预市场，以创纪录的干预金额支撑日元。据最新消息，日本财务省任命Atsushi Mimura为新的国际事务财务省副大臣，接替退休的神田真人(Masato Kanda)，成为官方管理日元的负责人。Atsushi Mimura现任财务省国际局负责人，预计将延续前任的政策，主张保持反映经济基本面的稳定货币。此次任命属于正常的人事轮换，不会影响日本的整体货币政策。然而，该角色涉及与媒体的微妙沟通。日本负责外汇事务的最高级别官员、财务省副大臣神田真人担任该职务已有三年，长于惯例。自2021年上任以来，神田真人以其富有魅力的政策发言人形象著称，期间经历了疫情、日元历史性走弱、俄罗斯全面入侵乌克兰及去年日本主办的七国集团财长会议。最近，神田真人在4月底至5月初期间监督了创纪录的9.8万亿日元干预，以支撑日元。在本周早些时候，日元兑美元汇率跌至38年来最低点160.87。今日市场焦点转向关键的美国通胀数据，以寻找有关美联储政策路径的线索。

枢轴点: 160.55

支撑位：160.30 160.00

阻力位：161.50 161.85

点评：技术走势，美元兑日元日图在1.2820一线受阻回落，短期均线下行继续提供打压，短线测试1.2610一线，若下行跌破将打开进一步下行空间。4小时图震荡下行，处于下降通道中。小时图高低点下移，仍看跌。日内建议在1.2670下方做空，止损1.2700上方，下破1.2610跟进做空。

英镑/美元

昨日英镑/美元报1.2647，涨幅0.21%。美元指数在获利回吐等因素的打压下回落收跌也对英镑构成了一定的支撑。不过，英国大选来临前市场保持警惕，限制了汇价的反弹空间。英格兰银行周四警告说，与法国和美国即将到来的选举相关的政策不确定性增加了市场波动和其他经济后果的风险。英格兰银行周四警告说，与法国和美国即将到来的选举相关的政策不确定性增加了市场波动和其他经济后果的风险。英国央行在该行的半年度金融稳定报告中发表了这一看法，正值法国周日举行第一轮大选和11月举行美国总统大选之前。与此同时，英国将于7月4日进行投票，英国央行避免对此次选举发表具体评论，以避免政治偏见。英国大选前，英国央行将利率维持在5.25%.英国央行表示，“与全球即将到来的选举相关的政策不确定性有所增加，这可能会降低全球经济前景的确定性，并导致金融市场波动。”英国央行补充称，“这还可能增加现有的主权债务压力、地缘政治风险以及与全球分裂相关的风险，所有这些都影响到英国的金融稳定。”英格兰银行加入了同行的行列，在2021年底至去年期间提高利率，以抗击飙升的通货膨胀。这迫使商业零售贷款机构提高住房贷款成本，拖累消费者支出，加剧生活成本危机。英国央行周四估计，未来两年，大约300万英国家庭将面临每月抵押贷款还款增加的问题，因为他们希望续签抵押贷款协议。英国央行称，“包括租房者在内的许多英国家庭仍面临生活成本和利率上升的压力。”尽管英国通胀率重返2%的目标，但英国央行上周仍将关键利率维持在5.25%的16年高点。不过，预计英国央行将在8月1日的下一次利率会议上降息。与此同时，下周英国将迎来大选。民意调查一直显示工党领先，工党主张不能依靠动用政府资金来刺激经济增长，这可能意味着英国央行降息的压力增大。若工党获胜，可能打破英镑今年以来相对强势的行情，英镑后期或有下行压力。

枢轴点: 1.2655

支撑位：1.2610 1.2500

阻力位：1.2670 1.2685

点评：技术走势，英镑/美元日图在1.2820一线受阻回落，短期均线下行继续提供打压，短线测试1.2610一线，若下行跌破将打开进一步下行空间。4小时图震荡下行，处于下降通道中。小时图高低点下移，仍看跌。日内建议在1.2670下方做空，止损1.2700上方，下破1.2610跟进做空。

黄金

周五（6月28日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2327.31美元/盎司附近。金价周四从上一交易日触及的逾两周低位上涨逾1%（或约30美元），收报2327.33美元/盎司，因美元走软，市场焦点转向关键的美国通胀数据，以寻找有关美联储政策路径的线索。策略师表示：“公布的一些数据对黄金市场有支持作用。主要是批发库存低于预期。国内生产总值(GDP)终值非常低。因此，黄金期货在美元指数回落时受到提振。”周四公布的数据凸显经济动能减弱，5月企业设备支出下降，出口下滑导致商品贸易逆差扩大。美国商务部经济分析局公布了对第一季度GDP的第三次估值，确认第一季度经济增长大幅放缓。美元周四盘中一度下跌0.33%，收报105.92，10年期国债收益率降至4.289%，提振了黄金对持有其他货币投资者的吸引力。根据伦敦证交所集团(LSEG)的FedWatch数据，尽管美联储预计今年只会降息一次，但投资者在很大程度上坚持了将降息两次左右的观点。个人消费支出(PCE)物价指数数据将于周五公布，这是一份关键的通胀报告，也是美联储青睐的通胀指标。随着日元在38年低位附近徘徊，市场也在警惕日本当局干预日元的迹象。经济的不确定性往往会提升黄金的吸引力。北京时间周五20:30，美国5月个人消费支出(PCE)物价数据将出炉，可能会揭示美联储的利率路径。权威媒体调查显示，美国5月PCE物价指数月率料持平，此前4月为上升0.3%。美国5月PCE物价指数年率料增长2.6%，此前4月为增长2.7%。更加关键的核心数据方面，调查显示，美国5月核心PCE物价指数月率料增长0.1%，此前4月为上升0.2%；美国5月核心PCE物价指数年率料攀升2.6%，前值为上升2.8%。作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。分析师指出，即将公布的美国5月核心PCE物价指数将成为市场走势的短期催化剂。根据LSEG的“美联储观察”数据，投资者基本上坚持今年将降息两次左右，而美联储预计只会降息一次。由于黄金不生息，利率下降会减少持有黄金的机会成本，增强其对投资者的吸引力。

枢轴点: 2318

支撑位：2311 2302

阻力位: 2331 2337

点评：技术走势上，黄金日图在5月高点以来的下降通道上轨受阻回落，当前在MA100寻得支持，需要下破该线才能打开进一步下行空间。4小时图在2300一线企稳反弹，但在前期整理平台2330一线有受阻迹象。小时图连续拉升后整理，随机指标熊背离。日内建议激进者寻求2330一线遇阻做空，止损2337一线，下方关注2295一线表现决定进一步方向。

WTI美原油

周五（6月28日）亚市，国际油价高位震荡，美原油一度刷新近两个月高点至82.08美元/桶，目前交投于81.94美元/桶附近。石油期货周四收高约1美元，中东和欧洲的地缘政治压力增大，市场担心全球原油供应受扰，尽管美国原油和汽油库存意外增加抑制了油价涨幅。布伦特原油期货结算价周四上涨1.14美元，或1.34%，报每桶86.39美元。美国原油期货结算价周四上涨0.84美元，或1.04%，报81.74美元。以色列和黎巴嫩真主党之间的跨境紧张局势不断升级，加剧了人们对战争扩大可能会导致包括主要产油国伊朗在内的其他国家卷入其中的担忧。法国外交部表示，法国对黎巴嫩局势极为担忧，呼吁各方保持克制。当地时间27日，以色列北部遭到约40枚火箭弹袭击，全国多地响起防空警报。黎巴嫩真主党随后宣布对袭击负责，并表示这是对以色列最近在黎巴嫩发动空袭的回应。报道援引美国官员的消息称，以色列和黎巴嫩真主党的冲突可能在未来几周大幅升级。分析师说，任何战火蔓延都可能对中东地区的原油供应产生重大影响。此外，克里姆林宫表示，由于美国及其盟友进一步介入乌克兰战争，俄罗斯正在考虑可能降级与西方的关系，但尚未做出决定。美国能源信息署(EIA)报告称，原油库存上周猛增360万桶。分析师此前预期为减少290万桶。过去7个交易日油价上演了复杂的高位横盘拉锯，各类因素博弈激烈，周四地缘风险加持下油价逆转走弱风险重新转强重心有继续抬升迹象。当前石油交易商正密切关注美国经济数据，以了解美联储可能做出的政策决定。关键数据包括每周初请失业金人数、耐用品订单和待完成房屋销售数据。美联储首选的通胀指标个人消费支出价格指数预计将于周五公布。这些指标对于评估整体经济健康状况和对石油需求的潜在影响至关重要。短期内，石油市场前景仍谨慎看涨。虽然需求疲软和库存增加通常会给价格带来压力，但中东紧张局势升级可能导致供应中断，这可能会提供支撑。交易者应密切关注地缘政治发展和即将发布的经济数据，以了解进一步的价格走势。过去六个交易日，市场当前的横盘至区间交易模式反映了这种不确定性，交易员们准备迎接下一个重要的催化剂，推动市场朝任何一个方向突破。

枢轴点: 81.60

支撑位：81.05 80.50

阻力位: 82.50 82.95

点评：技术走势上，美原油油价站在所有均线上方，MACD金叉良好运行，KDJ重新结成金叉，布林线开口，油价后市有望继续震荡上行，短线留意4月30日高点83.30附近阻力，强阻力参考4月26日高点84.46附近位置。下方留意10日均线81.04附近位置支撑，在失守该位置前，后市偏向多头。

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欧元/美元

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